Tổng quan về BCG: đây là 1 doanh nghiệp đa nghành với nhiều lĩnh vực từ BĐS, Năng lượng tái tạo, Tài chính, Bảo Hiểm, Vận tải …
Nhìn một cách dễ hiểu hơn BCG là một doanh nghiệp chuyên đi huy động vốn rồi đầu tư
Một số thông tin FA:
_ Vốn hóa hiện tại: 4k6 tỷ
_ Tổng nợ: 28k2 tỷ
_ Tổng vốn chủ: 14k6 tỷ trong đó vốn từ cổ đông không kiểm soát là khoảng 8k tỷ ( hình 3 )
như vậy nguồn vốn phổ thông, vốn của cổ đông bình thường khoảng 5k3 tỷ
Thông thường nguồn vốn từ cổ đông không kiểm soát là 1 loại vốn cơ bản có tính an toàn hơn là vốn thông thường của cổ đông đại chúng như chúng ta vì trong quá trình huy động vốn từ cổ đông không kiểm soát này có các điều khoản rất có lợi cho nhóm này
Nói lên điều này để chúng ta thấy rằng tổng nợ của DN hiện tại là 28k2 tỷ - với vốn phổ thông là 5k3 tỷ nghĩa là tỷ lệ nợ đang là 1:5 , nợ gấp 5 lần vốn phổ thông >>> đây là 1 cơ cấu rất rủi ro
Vì vậy mà trong năm 2022 & 2023 khi lãi suất nền kinh tế lên cao đã ảnh hưởng rất lớn tới Doanh Nghiệp >>> nhìn chung cũng đã phản ánh rất nhiều vào giá cổ phiếu từ đỉnh 26k cp giờ là 8k
Liệu mọi thứ đã sáng sủa hơn chưa khi mà lãi suất của bank đã hạ rất nhiều, và dự kiến sẽ duy trì nền lãi suất thấp trong chu kỳ 2024-2026
Nhìn chung BCG sẽ dễ thở hơn, nhìn vào múc chi phí tài chính các quý trong năm 2023 ta thấy được khoản mục này chiếm tỷ trọng khá lớn trong cơ cấu lợi nhuận của Doanh Nghiệp
đồng thời như có nói ở trên BCG là DN chuyên đi huy động vốn & đầu tư, vì vậy với việc lãi suất thấp thì việc huy động vốn rẻ cũng sẽ dễ dàng hơn với BCG để vựt dậy lại DN trong tương lai
Tuy vậy năm 2023 cho thấy dòng tiền của Doanh Nghiệp liên tục suy giảm qua các quý
Nếu kết hợp cơ cấu lợi nhuận ở hình trên, chúng ta thấy rằng với lợi nhuận gộp chỉ quanh khoảng 200 tỷ
Doanh thu tài chính - Chi phí tài chính : vẫn đang là con số âm hơn trăm tỷ
và thêm một số loại chi phí khác: Chi phí quản lý doanh nghiệp, chi phí bán hàng …
thì doanh nghiệp vẫn đang gặp khó về dòng tiền
Vì vậy năm 2024 khả năng BCG sẽ có thoái vốn nhiều công ty con, để cân đối lại danh mục đầu tư của mình giúp DN thoát khỏi tình trạng dòng tiền khó khăn này
Kết luận: với tỷ lệ nợ hơn 28k2 tỷ , vốn phổ thông khoảng 5k3 , vốn hóa 4k6 tỷ
Xét về giá trị vốn hóa / vốn chủ thì BCG vẫn rất rẻ
Tuy nhiên xét tổng thể chúng ta thấy rằng BCG nợ khá nhiều và nếu doanh nghiệp không có các hoạt động cơ cấu lại danh mục ( bán tài sản ) giảm nợ , thì sẽ tiếp tục gặp khó vì bối cảnh 2024 nền kinh tế thực vẫn đang chậm, chỉ có dòng tiền trong chứng khoán đang cải thiện nhờ chính sách tiền tệ nới lỏng, lãi suất rẻ
Vì vậy mà với bối cảnh dòng tiền đang đổ vào chứng khoán nhờ lãi suất rẻ thì “họ” sẽ ưu tiên các mã có khả năng phục hồi & tăng trưởng rõ ràng hơn
