Becamex IDC (BCM) vừa chính thức đề xuất phương án giảm tỷ lệ vốn vốn Nhà nước xuống mức trên 65% để đáp ứng đầy đủ điều kiện của một công ty đại chúng đúng nghĩa.
Đối với một doanh nghiệp gốc Nhà nước sở hữu quỹ đất khu công nghiệp thuộc hàng khủng nhất Việt Nam như Becamex, việc chủ động xin “buông bớt” tỷ lệ nắm giữ là nước đi cực kỳ táo bạo. Nhìn thẳng vào thực tế, thương vụ này có 3 điểm nóng anh em cần mổ xẻ:
-
"Cởi trói" cơ chế, đón dòng vốn tư nhân: Việc hạ tỷ lệ sở hữu của Nhà nước là tiền đề bắt buộc để BCM mở cửa đón nhận các dòng vốn lớn từ các tập đoàn tư nhân và quỹ đầu tư nước ngoài sừng sỏ. Giảm bớt sự can thiệp hành chính sẽ giúp ban điều hành chủ động, linh hoạt và quyết liệt hơn trong các quyết định đầu tư, M&A và phát triển dự án.
-
Lời giải cho bài toán “khát vốn” làm siêu dự án: Becamex đang ôm hàng loạt đại dự án hạ tầng, khu công nghiệp và đô thị thế hệ mới trên khắp cả nước (đặc biệt là chuỗi VSIP). Việc giảm vốn nhà nước thực chất là để dọn đường cho các đợt phát hành tăng vốn, thu hút dòng tiền tươi thóc thật từ bên ngoài mà không bị vướng trần tỷ lệ sở hữu quốc doanh.
-
Chất xúc tác định giá lại tài sản ngầm: Từ trước đến nay, giá cổ phiếu BCM trên sàn thường bị đánh giá là “nặng mông” và thanh khoản cô đặc do Nhà nước nắm giữ quá áp đảo. Game thoái vốn/giảm tỷ lệ này một khi kích nổ sẽ buộc các tổ chức lớn phải định giá lại kho tài sản đất đai khổng lồ của BCM, mở ra một chu kỳ thanh khoản bùng nổ cho cổ phiếu.
Tuyết Lê - ID 2184 - Chuyên viên tư vấn đầu tư - Chứng khoán Yuanta Việt Nam