NIM trong năm 2024 của Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam dự kiến sẽ đi ngang so với năm trước. Cụ thể, NIM của BID đã giảm 34 điểm cơ bản so với quý trước, đạt 2.37% trong quý 1/2024, nguyên nhân chủ yếu do (1) các gói hỗ trợ khách hàng và (2) chất lượng tài sản giảm nhẹ so với quý trước trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng yếu.
Việc tăng NIM vẫn còn chịu áp lực trong thời gian còn lại của năm do (1) chi phí vốn tăng, (2) chất lượng tài sản cải thiện chậm và (3) tăng trưởng tín dụng yếu trong hầu hết nửa đầu năm 2024.
Do đó, kỳ vọng NIM cải thiện nhẹ vào cuối năm nhờ sự hỗ trợ từ việc tăng LDR và việc nới lỏng hỗ trợ lãi suất cho vay cho khách hàng. Quan điểm tích cực rằng NIM của BID vẫn có thể tăng dần trong 3 năm tới và đạt 2.83% vào cuối năm 2026 do chi phí vốn và chất lượng tài sản được cải thiện, tỷ trọng dư nợ cho vay bán lẻ tăng và các gói hỗ trợ lãi suất cho vay giảm.
Tin rằng (1) chất lượng tài sản dần cải thiện và (2) việc sử dụng bộ đệm dự phòng sẽ giúp BID kiểm soát chi phí tín dụng ở mức khoảng 1% trong giai đoạn 2024-2025.
Về định giá, P/B mục tiêu là 2.4 lần, cao hơn 60% so với P/B từ mô hình tăng trưởng Gordon (GGM) vì BID là ngân hàng cho vay lớn nhất tại Việt Nam với tổng tài sản đạt 2,328 ngàn tỷ đồng và dư nợ cho vay đạt 1,794 ngàn tỷ đồng - tương đương với 21% thị phần cho vay trong quý 1/2024. BID đã hưởng lợi từ việc là một ngân hàng thương mại quốc doanh như CTG và VCB; BID có được lợi thế về quy mô mạng lưới chi nhánh và danh tiếng tốt, cho phép ngân hàng mở rộng thị phần trong mảng bán lẻ thông qua việc đưa ra lãi suất cạnh tranh cho khách hàng.
CTCP chứng khoán Rồng Việt
Trải nghiệm dịch vụ Bot
