Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (HOSE: BID) vừa công bố kết quả kinh doanh năm 2025 với nhiều điểm sáng tích cực.
Lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt hơn 36 nghìn tỷ đồng, tăng 12,5% so với cùng kỳ, phản ánh hiệu quả hoạt động được cải thiện trong bối cảnh kinh tế vĩ mô thuận lợi. Tổng tài sản của ngân hàng vượt 3,25 triệu tỷ đồng, tăng mạnh 20% so với năm 2024, tiếp tục khẳng định vị thế là ngân hàng có quy mô tài sản lớn nhất hệ thống.
Hoạt động huy động vốn duy trì đà tăng trưởng ổn định khi đạt trên 2,4 triệu tỷ đồng, tăng 13,7% YoY. Dư nợ tín dụng đạt hơn 2,3 triệu tỷ đồng, tăng 15,2%, tương đương mức tăng của năm trước nhưng thấp hơn tốc độ tăng trưởng tín dụng toàn nền kinh tế, cho thấy BID vẫn giữ quan điểm tăng trưởng thận trọng, ưu tiên chất lượng.
Chất lượng tài sản tiếp tục được kiểm soát tốt, với tỷ lệ nợ xấu theo Thông tư 31 ở mức 1,2%. Hệ số an toàn vốn (CAR) đạt 9%, đáp ứng yêu cầu quản lý, trong khi vốn chủ sở hữu riêng ngân hàng đạt 163 nghìn tỷ đồng, tăng 19,6%, tạo nền tảng vững chắc cho tăng trưởng trung – dài hạn.
Nhìn sang năm 2026, chúng tôi kỳ vọng BID sẽ tiếp tục hưởng lợi từ lợi thế quy mô của một ngân hàng quốc doanh chủ lực, tăng trưởng tín dụng duy trì tích cực, chuyển đổi số được đẩy mạnh, cùng với sự phục hồi dần của mảng cho vay bán lẻ.
Về định giá, cổ phiếu BID hiện đang giao dịch ở mức P/B 1,68x, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 5 năm là 2,1x. Sử dụng phương pháp P/B kết hợp mô hình thu nhập thặng dư, chúng tôi ước tính giá trị hợp lý của BID đạt khoảng 46.600 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức upside khoảng 20% so với thị giá hiện tại.
