BID: Tăng trưởng ổn định nhưng áp lực NIM và chất lượng tài sản cần theo dõi
BID công bố kết quả kinh doanh quý 1/2026 với bức tranh tổng thể tương đối tích cực về tăng trưởng, tuy nhiên các chỉ số sinh lời cốt lõi và chất lượng tài sản đang phát đi những tín hiệu cần thận trọng.
Trong quý 1/2026, thu nhập hoạt động đạt 20,7 nghìn tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 8,6 nghìn tỷ đồng, cùng tăng 15,6% so với cùng kỳ. Mức thực hiện này tương đương khoảng 19% kế hoạch năm, phản ánh tiến độ tương đối phù hợp nhưng thấp hơn kỳ vọng trước đó, chủ yếu do diễn biến kém tích cực của biên lãi ròng.
Tăng trưởng tín dụng đạt 2,5% từ đầu năm, thấp hơn mức chung của toàn hệ thống nhưng vẫn nằm trong dự báo. Động lực tăng trưởng tập trung ở nhóm dịch vụ và công nghiệp chế biến chế tạo, trong khi mảng bán buôn và bán lẻ tiếp tục suy yếu, tạo lực cản lên tổng dư nợ. Diễn biến này phần nào phản ánh sự phân hóa trong nhu cầu tín dụng giữa các ngành kinh tế.
Ở chiều nguồn vốn, huy động khách hàng giảm 3,7% so với quý trước, trong bối cảnh cạnh tranh lãi suất giữa các ngân hàng ngày càng gay gắt. Để bù đắp, ngân hàng đẩy mạnh phát hành giấy tờ có giá với mức tăng 35% QoQ, kéo theo chi phí vốn gia tăng. Tỷ lệ CASA duy trì ở mức 20,2%, cải thiện theo năm nhưng suy giảm theo quý, cho thấy áp lực duy trì nguồn vốn chi phí thấp vẫn hiện hữu.
Điểm đáng chú ý nhất trong quý là sự suy giảm mạnh của NIM xuống 1,91%, mức thấp nhiều năm. Nguyên nhân đến từ việc lợi suất tài sản giảm trong khi chi phí vốn tăng lên. Trong bối cảnh nhiều ngân hàng khác ghi nhận cải thiện lợi suất tài sản, diễn biến này của BID cho thấy áp lực cạnh tranh và cấu trúc tài sản có thể đang kém thuận lợi hơn, qua đó tạo rủi ro điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận trong các quý tới.
Về chất lượng tài sản, tỷ lệ nợ xấu tăng lên 1,76% và đã vượt mức dự báo cả năm. Đồng thời, nợ nhóm 2 cũng gia tăng theo quý, phản ánh áp lực tiềm ẩn lên chất lượng tín dụng. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm xuống 87% từ mức 100% của quý trước, trong khi chi phí tín dụng duy trì ở mức cao hơn cùng kỳ. Đây là yếu tố cần đặc biệt theo dõi trong bối cảnh môi trường lãi suất và tăng trưởng kinh tế còn nhiều biến số.
Ở chiều tích cực, thu nhập ngoài lãi tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ khi tăng trưởng 25,6% YoY, nổi bật ở khoản thu hồi nợ xấu và hoạt động kinh doanh ngoại hối. Tỷ lệ CIR cải thiện về mức 32%, cho thấy ngân hàng vẫn kiểm soát tốt chi phí vận hành trong bối cảnh tăng trưởng doanh thu.
Tại ĐHCĐ 2026, BID đặt kế hoạch tăng trưởng tài sản 5–10%, kiểm soát nợ xấu dưới 1,6% và tiếp tục tăng vốn thông qua phát hành cổ phiếu. Ngân hàng cũng dự kiến chia cổ tức hoàn toàn bằng cổ phiếu với tổng tỷ lệ cao, đồng thời triển khai phương án phát hành riêng lẻ nhằm cải thiện hệ số an toàn vốn trong trung hạn.
Tổng thể, BID đang duy trì được đà tăng trưởng ổn định về quy mô và lợi nhuận, tuy nhiên áp lực từ NIM thu hẹp và chất lượng tài sản suy giảm là những yếu tố có thể ảnh hưởng đến định giá trong thời gian tới. Diễn biến của chi phí vốn, khả năng cải thiện lợi suất tài sản và kiểm soát nợ xấu sẽ là các biến số then chốt cần theo dõi trong năm 2026.