#BID
Tại mức vốn hóa 277 nghìn tỷ đồng, tương ứng với P/b ~ 2 lần. P/b fwd 2025 là 1.6 lần. So với trung bình năm 5 gần nhất của BID là 2.4 lần.
BID có các luận điểm đầu tư khá hấp dẫn:
- Hưởng lợi từ xu hướng đẩy mạnh đầu tư công: các dự án nhà ga T3, khí hoá lỏng LNG, cảng Lạch Huyện, cao tốc Bắc Nam… BID đều sẽ tham gia tài trợ.
- Ở mảng bán lẻ: CAGR tín dụng từ 2020-2024 là 22%. Dễ hình dung thì 3 năm tăng gấp đôi. Dù đẩy mạnh cho vay bán lẻ, nhưng tỉ lệ nợ xấu của mảng này vẫn ~1%
- Là một trong số ít ngân hàng có NIM mở rộng trong 2025.
- Các deal tài chính tăng vốn trong năm nhiều khả năng cũng làm giá cổ phiếu biến động.
Nhìn chung, định giá rẻ hơn so với chính mình trong quá khứ, và đi kèm có câu chuyện để kể. Dẫu vậy, cổ phiêu BID cũng chỉ +2%ytd, underperform so với VNINDEX, và kém xa các ngân hàng khác. Điều này bởi thực tế, định giá của các ngân hàng khác là rẻ hơn rất nhiều cả về tương đối và cả tuyệt đối so với BID.
Trong 5 năm gần nhất BID luôn giao dịch tại mức P/B cao hơn trung bình nhóm tier 2 là 50%. Cũng khá gần hiện tại.
Do đó, xét trong nhóm bank, BID không hẳn là lựa chọn tuyệt vời, nhưng dựa vào tính thời điểm của câu chuyện, tìm kiếm các cơ hội ngắn hạn ở nhà băng này cũng không phải lựa chọn tệ.