Bidv giảm mạnh sau nhịp hồi – đâu là vùng bắt đầu giải ngân?

[BakerFintop]

Sau nhịp hồi kéo dài từ tháng 8 đến tháng 10, BIDV (BID) đang quay trở lại trạng thái điều chỉnh với hàng loạt tín hiệu kỹ thuật tiêu cực. Trong bối cảnh nhóm ngân hàng nói chung vẫn chưa thực sự mạnh, BID cũng đang chịu áp lực bán đáng kể.

Tuy nhiên, sau một nhịp giảm sâu, cổ phiếu đang tiến dần về các vùng hỗ trợ quan trọng. Điều này mở ra khả năng xuất hiện một nhịp hồi kỹ thuật, nhưng chưa đủ cơ sở để xác nhận BID đã tạo đáy .

Xu hướng ngắn hạn đang suy yếu

Xét về xu hướng, BID vẫn đang trong xu hướng giảm ngắn hạn sau khi kết thúc nhịp hồi từ tháng 8 đến tháng 10.

Hiện tại, MA5, MA10 và đường giá đều đã cắt xuống MA20 , đồng thời Bollinger Bands đang mở rộng theo hướng giảm. Đây là dấu hiệu cho thấy bên bán đang kiểm soát xu hướng ngắn hạn.

Bên cạnh đó, giá đang suy yếu trở lại trong khu vực mây Ichimoku, củng cố thêm cho trạng thái tiêu cực hiện tại.

Như vậy, xét riêng về xu hướng, BID chưa cho thấy tín hiệu đảo chiều rõ ràng .

MACD cho thấy áp lực bán vẫn mạnh

Về động lượng, MACD đã cắt xuống dưới đường 0 và đang tiếp tục mở rộng theo hướng giảm.

Điều này cho thấy động lượng giảm vẫn đang chiếm ưu thế , đồng thời nhịp hồi trước đó chưa đủ để tạo thành một xu hướng tăng bền vững.

Với trạng thái MACD hiện tại, việc bắt đáy chỉ dựa trên một vài phiên giảm mạnh sẽ có mức độ rủi ro tương đối cao.

RSI quá bán nhưng chưa phải tín hiệu mua

RSI đã tiến vào vùng quá bán. Tuy nhiên, theo diễn biến trong quá khứ, BID vẫn có thể tiếp tục giảm khi RSI đi sâu hơn về vùng 20 .

Do đó:

RSI quá bán chỉ cho thấy cổ phiếu đã giảm mạnh, không đồng nghĩa với việc cổ phiếu đã tạo đáy.

Nhà đầu tư cần chờ thêm phản ứng của giá tại vùng hỗ trợ để xác nhận khả năng hình thành nhịp hồi.

Hai kịch bản đối với BID

Kịch bản 1: Retest thành công vùng 32.95

Đây là kịch bản được đánh giá cao hơn, khoảng 70% theo nhận định trong video .

BID có thể tiếp tục điều chỉnh về đáy cũ quanh 32.95 , sau đó xuất hiện lực cầu và hình thành một nhịp hồi kỹ thuật.

Một yếu tố hỗ trợ cho kịch bản này là khi giá về vùng đáy cũ, RSI có thể tiến sâu hơn vào vùng quá bán, tạo điều kiện cho một nhịp hồi ngắn hạn.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng nhịp hồi này chưa chắc đồng nghĩa với việc BID quay trở lại xu hướng tăng . Sau khi hồi, cổ phiếu vẫn có khả năng tiếp tục điều chỉnh nếu xu hướng lớn chưa được cải thiện.

Kịch bản 2: Thủng đáy 32.95

Nếu vùng 32.95 không thể giữ được, BID có thể tiếp tục hình thành đáy mới quanh 31.5 .

Đây sẽ là kịch bản tiêu cực hơn và cho thấy áp lực bán vẫn rất mạnh.

Trong trường hợp này, nhà đầu tư cần ưu tiên quản trị rủi ro và chờ cổ phiếu ổn định trở lại trước khi tăng tỷ trọng.

Vùng 32.5 đáng chú ý với nhà đầu tư dài hạn

Nếu BID tiếp tục điều chỉnh về quanh 32.5 , đây là khu vực bắt đầu trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn.

Tuy nhiên, thay vì giải ngân toàn bộ vốn tại một mức giá, chiến lược phù hợp hơn là chia nhỏ vị thế .

Ví dụ:

Giải ngân một phần tại vùng hỗ trợ → theo dõi phản ứng giá → nếu xuất hiện tín hiệu đảo chiều thì tăng tỷ trọng.

Cách này giúp giảm rủi ro trong trường hợp BID tiếp tục điều chỉnh về vùng 31.5.

Chiến lược với BID

Nhà đầu tư dài hạn

Có thể bắt đầu quan sát và giải ngân từng phần quanh vùng 32.5 , thay vì chờ một mức giá chính xác tuyệt đối.

Điều quan trọng là không nên sử dụng toàn bộ nguồn vốn ngay trong lần mua đầu tiên.

Nhà đầu tư ngắn hạn

Hiện tại chưa phải thời điểm lý tưởng để bắt đáy lớn.

Nếu muốn tham gia, nên chờ BID về vùng hỗ trợ và xuất hiện tín hiệu rút chân, lực cầu quay trở lại hoặc xác nhận đảo chiều trước khi mở vị thế.

Đặc biệt, cần hạn chế việc mua chỉ vì RSI đã vào vùng quá bán.

Kết luận

BID đang cho thấy xu hướng ngắn hạn vẫn tiêu cực với:

MA5, MA10 và giá < MA20
Bollinger Bands mở rộng theo hướng giảm
MACD dưới 0
RSI tiến vào vùng quá bán

Trong ngắn hạn, vùng 32.95 là hỗ trợ quan trọng cần theo dõi. Nếu giữ được, BID có thể xuất hiện một nhịp hồi kỹ thuật. Nếu thủng vùng này, vùng 31.5 sẽ là mục tiêu tiếp theo.

Đối với nhà đầu tư dài hạn, 32.5 có thể bắt đầu trở thành vùng giải ngân từng phần. Trong khi đó, nhà đầu tư ngắn hạn nên kiên nhẫn chờ tín hiệu đảo chiều rõ ràng hơn.

BID đang rẻ hơn sau nhịp điều chỉnh, nhưng giá rẻ chưa đồng nghĩa với việc xu hướng đã đảo chiều. Điểm mua vẫn cần đi cùng tín hiệu xác nhận.

[DuyAnhVDSC]

BID: Quy mô lớn chưa đủ, bài toán nằm ở khả năng sinh lời

Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BID) đang sở hữu một trong những lợi thế lớn nhất ngành ngân hàng: quy mô tài sản, dư nợ và mạng lưới thuộc nhóm dẫn đầu hệ thống. Nhưng nghịch lý là khả năng sinh lời lại chưa tương xứng. Vì vậy, câu chuyện của BID trong giai đoạn tới không còn đơn thuần là cho vay được bao nhiêu, mà là ngân hàng có thể kiếm được nhiều lợi nhuận hơn trên quy mô khổng lồ hiện tại hay không.

Cuối quý 2/2026, tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản của BID chỉ đạt khoảng 1,01%, thấp hơn đáng kể so với CTG và VCB. Biên lãi thuần cũng chỉ ở mức 2,13%, trong khi CTG đạt 2,73% và VCB đạt 2,80%. Chất lượng tài sản là một phần nguyên nhân: tổng nợ xấu và nợ nhóm 2 của BID lên khoảng 3%, còn tỷ lệ bao phủ nợ xấu chỉ 73%, thấp hơn khá xa hai ngân hàng quốc doanh còn lại.

Điểm tích cực là biên lãi đang có cơ sở phục hồi. Năm 2026, biên lãi thuần được kỳ vọng tăng lên khoảng 2,25% từ mức 2,12% năm trước. Thu nhập lãi thuần vì vậy có thể tăng hơn 20%, trở thành động lực chính giúp lợi nhuận trước dự phòng tiếp tục tăng khoảng 15%. Nói cách khác, nếu BID cải thiện được hiệu quả sử dụng bảng cân đối kế toán, ngân hàng không nhất thiết phải đẩy tín dụng quá mạnh vẫn có thể tạo ra tăng trưởng lợi nhuận.

Nhưng đây cũng chính là điểm cần thận trọng. Phần lợi nhuận tăng thêm từ biên lãi có thể bị “ăn” bớt bởi chi phí dự phòng. Chi phí tín dụng năm 2026 được kỳ vọng tăng lên 1,07% từ 0,97%, trong khi tỷ lệ nợ xấu cuối năm có thể lên khoảng 1,55%. Vì vậy, dù lợi nhuận trước dự phòng tăng khá tốt, lợi nhuận sau thuế dành cho cổ đông chỉ được kỳ vọng tăng khoảng 10%.

Mâu thuẫn của BID vì thế khá rõ: ngân hàng có quy mô rất lớn và biên lãi đang phục hồi, nhưng chất lượng tài sản khiến một phần thành quả phải dành cho dự phòng. Trong 1–2 quý tới, nếu nợ xấu được kiểm soát đồng thời biên lãi tiếp tục cải thiện, tăng trưởng lợi nhuận có thể trở nên thuyết phục hơn. Ngược lại, nếu chi phí vốn duy trì cao hoặc nợ xấu tiếp tục tăng, sự phục hồi của biên lãi sẽ chưa đủ để tạo ra bước chuyển rõ rệt về khả năng sinh lời.

Một vấn đề khác là vốn. Sau đợt phát hành riêng lẻ trong quý 1, hệ số an toàn vốn đã cải thiện nhưng vốn cấp 1 của BID vẫn thấp hơn CTG và VCB. Ngân hàng vì vậy có thể cần tiếp tục tăng vốn để duy trì tăng trưởng tín dụng dài hạn. Tuy nhiên, vốn mới chỉ thực sự tạo giá trị nếu BID nâng được tỷ suất sinh lời; nếu hiệu quả sử dụng vốn không cải thiện đủ nhanh, việc phát hành thêm cổ phiếu có thể làm chậm tốc độ tăng lợi nhuận và giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu.

Vì vậy, luận điểm đáng chú ý ở BID không phải là ngân hàng sẽ tiếp tục lớn hơn bao nhiêu, mà là khả năng chuyển từ “tăng quy mô” sang “tối ưu khả năng sinh lời”. Biên lãi phục hồi là bước đầu thuận lợi, nhưng chất lượng tài sản và hiệu quả sử dụng nguồn vốn mới sẽ quyết định liệu sự cải thiện này có trở thành xu hướng bền vững hay không.

Nhà đầu tư muốn tham khảo vùng giá tích sản và mức giá mục tiêu của BID có thể liên hệ qua thông tin trên trang tiểu sử.

[DuyAnhVDSC]

BID: Lợi nhuận vẫn tăng, nhưng nút thắt nằm ở NIM và nợ xấu

Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BID) đang bước vào giai đoạn tăng trưởng khá đặc biệt: quy mô tín dụng tiếp tục mở rộng, lợi nhuận có thể duy trì hai chữ số, nhưng dư địa cải thiện biên lãi không còn nhiều và chất lượng tài sản bắt đầu chịu áp lực. Vì vậy, câu hỏi quan trọng với BID trong 1–2 quý tới không phải ngân hàng có tăng trưởng hay không, mà là tăng trưởng lợi nhuận có đủ tốt để bù cho áp lực nợ xấu và chi phí vốn hay không.

Sau 6 tháng đầu năm 2026, BID đạt 18.905 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 17,9% so với cùng kỳ. Đáng chú ý hơn, lợi nhuận quý 3 được ước tính khoảng 9.500 tỷ đồng, tăng 25% so với cùng kỳ, trong khi tăng trưởng tín dụng lũy kế có thể vượt 8%. Nếu diễn biến này được xác nhận trong kết quả chính thức, BID vẫn đang giữ được nhịp tăng trưởng lợi nhuận khá tốt dù môi trường lãi suất không còn thuận lợi như giai đoạn trước.

Động lực đầu tiên đến từ quy mô tín dụng. BID hiện sở hữu dư nợ lớn nhất trong nhóm ngân hàng niêm yết và có lợi thế rõ rệt trong tài trợ các dự án hạ tầng, đầu tư công và doanh nghiệp lớn. Việc nhiều dự án giao thông, sân bay, năng lượng và hạ tầng được triển khai trong giai đoạn 2026–2030 tạo nền để ngân hàng duy trì tăng trưởng tín dụng quanh 10% trong năm 2026 và có thể tăng tốc lên khoảng 12% năm 2027 nếu huy động vốn cải thiện.

Nhưng tăng trưởng tín dụng chỉ thực sự có giá trị khi biên lợi nhuận không tiếp tục bị thu hẹp. NIM của BID đã giảm từ khoảng 2,9% giai đoạn 2021–2022 xuống quanh 2,1% năm 2025 và 6 tháng đầu năm 2026. Điểm tích cực là lợi suất tài sản đã phục hồi nhờ tăng tỷ trọng cho vay trung và dài hạn, giúp NIM có dấu hiệu tạo đáy. Trong giai đoạn cuối 2026, một phần các khoản vay mua nhà ưu đãi cũng bắt đầu chuyển sang lãi suất thả nổi, có thể hỗ trợ lợi suất cho vay.

Đây chính là điểm cần nhìn kỹ hơn ở BID: dư địa tăng lợi nhuận không còn đến nhiều từ việc NIM mở rộng mạnh, mà chủ yếu phụ thuộc vào tăng trưởng tín dụng, kiểm soát chi phí và mức trích lập dự phòng. Tỷ lệ chi phí hoạt động trên thu nhập đã giảm xuống 31,8% trong 6 tháng đầu năm, cho thấy hiệu quả vận hành tiếp tục cải thiện và có thể giúp lợi nhuận tăng nhanh hơn doanh thu.

Ở chiều ngược lại, chất lượng tài sản là biến số có thể làm thay đổi câu chuyện. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu đã giảm mạnh từ hơn 200% năm 2022 xuống còn 75,9% vào cuối quý 2/2026. Nợ xấu được kỳ vọng có thể tăng lên khoảng 1,6% cuối năm 2026 và tiếp tục cao hơn trong năm 2027. Khi nhiều khoản vay mua nhà chuyển từ lãi suất ưu đãi sang thả nổi, khả năng trả nợ của một bộ phận khách hàng cũng có thể chịu áp lực.

BID vì vậy đang đứng giữa hai lực khá rõ. Một bên là tăng trưởng tín dụng, đầu tư hạ tầng, cải thiện hiệu quả vận hành và NIM có dấu hiệu ổn định. Bên còn lại là bộ đệm dự phòng mỏng hơn, chi phí vốn cao và nguy cơ nợ xấu tăng. Với NIM vốn đã thuộc nhóm thấp trong hệ thống, BID không có quá nhiều khoảng trống để hấp thụ một cú tăng mạnh của chi phí dự phòng.

Trong 1–2 quý tới, câu chuyện của BID sẽ phụ thuộc nhiều nhất vào khả năng duy trì tăng trưởng tín dụng quanh hai chữ số mà không phải đánh đổi quá nhiều về NIM và chất lượng tài sản. Nếu NIM giữ được quanh 2,0–2,1%, nợ xấu chỉ tăng trong phạm vi kiểm soát và chi phí hoạt động tiếp tục được tối ưu, lợi nhuận của BID vẫn có cơ sở duy trì tăng trưởng hai chữ số. Ngược lại, nợ xấu tăng nhanh hơn dự kiến sẽ là yếu tố cần thận trọng nhất.

Nhà đầu tư muốn xem sâu hơn về triển vọng, rủi ro và định giá của BID có thể vào trang tiểu sử để nhận phân tích chi tiết.

[DuyAnhVDSC]

BID tăng lợi nhuận 39% nhưng áp lực thật sự đang dồn về quý 4

Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BID) ghi nhận lợi nhuận trước thuế quý 3/2026 đạt 10.579 tỷ đồng, tăng 39% so với cùng kỳ. Con số này nhìn qua khá tích cực, nhưng điểm cần chú ý là phần lớn mức vượt kỳ vọng không đến từ hoạt động cốt lõi mà từ chi phí dự phòng thấp hơn dự kiến. Trong khi đó, biên lãi thuần tiếp tục thu hẹp và nợ nhóm 2 tăng mạnh. Vì vậy, câu chuyện của BID trong 1–2 quý tới không nằm ở tốc độ tăng lợi nhuận đã công bố, mà ở việc ngân hàng còn bao nhiêu dư địa trì hoãn chi phí dự phòng.

Quý 3, tổng thu nhập hoạt động của BID đạt 23.206 tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ nhưng giảm 2% so với quý trước. Thu nhập lãi thuần đạt 17.056 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ nhưng giảm 4% so với quý trước. Điểm bù đắp đến từ thu nhập ngoài lãi, đặc biệt kinh doanh ngoại hối tăng 61% so với quý trước. Tuy nhiên, lợi nhuận trước thuế 10.579 tỷ đồng cao hơn kỳ vọng chủ yếu nhờ chi phí dự phòng chỉ khoảng 4.640 tỷ đồng, thấp hơn 30% so với mức dự kiến.

Đây là điểm quan trọng nhất khi đánh giá chất lượng tăng trưởng lợi nhuận của BID. Lợi nhuận tăng 39% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận trước dự phòng chỉ tăng 10%. Nói cách khác, phần tăng trưởng mạnh hơn phía dưới chủ yếu đến từ việc ngân hàng trích lập ít hơn, chứ chưa phải từ sự cải thiện tương ứng của hoạt động kinh doanh lõi. Lũy kế 9 tháng, lợi nhuận trước thuế đạt 29.483 tỷ đồng, tăng 25%, trong khi chi phí dự phòng giảm 5%.

Áp lực thứ hai nằm ở biên lãi thuần. Biên lãi thuần quý 3 giảm 0,12 điểm phần trăm so với quý trước xuống 2,01%. Lợi suất tài sản tăng lên 6,31%, nhưng chi phí vốn tăng nhanh hơn, lên 4,58%. Chi phí huy động tiền gửi tăng mạnh lên 4,61%, trong khi chi phí giấy tờ có giá lên tới 7,00%. Điều này cho thấy BID đang phải trả giá cao hơn để huy động vốn, trong khi khả năng chuyển phần chi phí đó sang lãi suất cho vay chưa theo kịp.

Điểm tích cực là thanh khoản đã cải thiện. Tăng trưởng huy động 9 tháng đạt 9,3%, vượt mức tăng tín dụng 8,0%, giúp tỷ lệ cho vay trên huy động giảm xuống. Đây là sự thay đổi đáng chú ý bởi chênh lệch tăng trưởng huy động so với tín dụng đã chuyển sang dương 1,2 điểm phần trăm, mức tốt nhất kể từ năm 2022. Tín dụng vẫn tăng 14,5% so với cùng kỳ, trong đó dịch vụ cá nhân tăng 30,7% từ đầu năm và tiếp tục là động lực chính.

Nhưng chính chất lượng tài sản lại là phần khiến câu chuyện trở nên kém đơn giản hơn. Nợ xấu hình thành ròng đã giảm đáng kể so với quý 2, nhưng tổng nợ xấu vẫn tăng 3,9% so với quý trước lên 47.486 tỷ đồng, đưa tỷ lệ nợ xấu lên 1,85%. Đáng chú ý hơn, nợ nhóm 2 tăng 29% so với quý trước lên 39.505 tỷ đồng, mức cao nhất kể từ năm 2020, tương đương 1,54% dư nợ.

Đây cũng là điểm cần theo sát trong quý 4. Chi phí trích lập đã thấp hơn lượng nợ xấu hình thành ròng trong ba quý liên tiếp, khiến tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm từ 76% xuống 73%, thấp nhất kể từ năm 2020. Với việc nợ nhóm 2 tăng mạnh, bộ đệm dự phòng mỏng hơn đồng nghĩa BID khó duy trì mãi mức trích lập thấp nếu muốn củng cố chất lượng bảng cân đối.

Số liệu 9 tháng cũng cho thấy áp lực này có thể dồn vào cuối năm. Lợi nhuận trước thuế đã hoàn thành 72% mức kỳ vọng cả năm, nhưng chi phí dự phòng mới đạt 64%. Để tiến gần kế hoạch dự kiến, quý 4 có thể phải ghi nhận khoảng 9.000 tỷ đồng chi phí dự phòng, gần gấp đôi quý 3. Nếu kịch bản này xảy ra, tốc độ tăng lợi nhuận quý 4 có khả năng chậm lại đáng kể dù hoạt động kinh doanh chưa xấu đi.

Vì vậy, điểm cần thay đổi trong cách nhìn về BID là không nên chỉ tập trung vào mức tăng 39% của lợi nhuận quý 3. Kết quả này vẫn tích cực, nhưng chất lượng tăng trưởng chưa thật sự thuyết phục khi biên lãi thuần giảm, tín dụng thấp hơn kỳ vọng và lợi nhuận được hỗ trợ đáng kể bởi trích lập thấp. Mặt tích cực là huy động đã cải thiện rõ, thanh khoản bớt căng và nợ xấu hình thành mới có dấu hiệu hạ nhiệt. Tuy nhiên, biến số quyết định 1–2 quý tới vẫn là chi phí dự phòng và khả năng kiểm soát nợ nhóm 2.

Nếu BID kiểm soát được nợ nhóm 2, duy trì huy động tốt và biên lãi thuần ổn định trở lại, chất lượng lợi nhuận có thể cải thiện trong năm 2027. Ngược lại, nếu ngân hàng phải tăng mạnh trích lập ngay từ quý 4, tăng trưởng lợi nhuận sẽ khó duy trì tốc độ hiện tại. Đây là lý do BID vẫn cần được nhìn dưới góc độ chất lượng tài sản nhiều hơn là chỉ nhìn vào mức tăng lợi nhuận trên báo cáo kết quả kinh doanh.

Nhà đầu tư muốn tham khảo vùng giá tích sản và giá mục tiêu của BID có thể vào trang tiểu sử để xem phân tích chi tiết.