Trong những năm gần đây, BMP đã có sự tăng trưởng ổn định. Các chỉ số tài chính của công ty cho thấy sự cải thiện đáng kể nhờ vào việc tối ưu hóa chi phí và duy trì nguồn cung nguyên liệu ổn định. Tuy nhiên, với áp lực cạnh tranh và giá nguyên liệu đầu vào biến động, công ty phải điều chỉnh chiến lược liên tục.
Biểu đồ doanh thu và lợi nhuận của BMP từ 2016-2023:
Cổ phiếu BMP hiện tại đang được đánh giá là “nắm giữ” cho các nhà đầu tư dài hạn nhờ vào vị thế dẫn đầu trong ngành và khả năng tăng trưởng ổn định. Bên cạnh đó, áp lực từ chi phí nguyên liệu và cạnh tranh, nhà đầu tư cần thận trọng theo dõi diễn biến của công ty trong thời gian tới, đặc biệt là các chỉ số về biên lợi nhuận và chiến lược mở rộng thị trường.
Trong dài hạn, Nhựa Bình Minh (BMP) đang đối mặt với một số thách thức và cơ hội. Mặc dù thị phần của BMP đã giảm từ 29% xuống 23% trong 1H2024 do chính sách chiết khấu kém cạnh tranh so với các đối thủ như NTP, HSG, nhưng công ty vẫn duy trì hiệu quả sinh lời cao và tỷ lệ chi trả cổ tức hấp dẫn (97%-99%).
Tỷ trọng chi phí chiết khấu/doanh thu bán hàng của BMP, NTP
(chưa bao gồm chiết khấu cơ bản)
Dự báo sản lượng tiêu thụ sẽ hồi phục mạnh mẽ trong 2H2024, với ước tính tăng 25% so với 1H2024, nhờ vào nhu cầu xây dựng nội địa tăng lên. Biên lãi gộp cũng được kỳ vọng duy trì ở mức cao nhờ giá PVC resin thấp. Dự báo lợi suất cổ tức sẽ đạt 11.6%/ 11.2% trong 2024/2025, cho thấy tiềm năng sinh lời hấp dẫn cho nhà đầu tư.
Kể từ T1/2014, hiệu suất đầu tư cổ phiếu của BMP ngang bằng với NTP (đối thủ lớn của BMP, tập trung ở miền Bắc) cho đến T3/2023 thì bắt đầu tăng tốc do BMP có mức tăng trưởng lợi nhuận đột phá. Trong 10 năm qua, cổ phiếu BMP đã tăng 422% với tốc độ tăng trưởng CAGR là 18%, vượt xa mức tăng trưởng CAGR 8% của thị trường. Lợi nhuận cổ phiếu của BMP cũng vượt trội so với hiệu suất cổ phiếu của công ty đối thủ là NTP, ở mức 12%, sau đợt phục hồi mạnh mẽ của BMP từ năm 2023.
Hiệu suất cổ phiếu BMP so với VNIndex và cổ phiếu NTP (%)
Tóm lại, mặc dù có những rủi ro về thị phần, BMP vẫn có triển vọng tích cực trong dài hạn nhờ vào khả năng phục hồi sản lượng và chính sách cổ tức hấp dẫn.
Nhựa Bình Minh vẫn là một doanh nghiệp có nền tảng vững chắc trong ngành, với khả năng nắm bắt tốt các cơ hội thị trường. Với những nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn, BMP có thể tiếp tục mang lại lợi nhuận hấp dẫn nếu công ty giữ vững được đà tăng trưởng và chiến lược hiệu quả.
Quan điểm đầu tư cá nhân:
Đối với cổ phiếu BMP, hiện tại có thể xem là một cơ hội hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn nhờ vào nền tảng tài chính ổn định, chính sách cổ tức cao và tiềm năng phục hồi sản lượng trong nửa cuối năm 2024. Tuy nhiên, với những biến động về thị phần và áp lực từ đối thủ, các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao diễn biến về giá nguyên liệu đầu vào và biên lợi nhuận của công ty.
Các nhà đầu tư hiện tại nên NẮM GIỮ, vì BMP vẫn có tiềm năng phục hồi mạnh mẽ và khả năng duy trì biên lợi nhuận tốt trong các quý tiếp theo. Đối với các nhà đầu tư dài hạn, có thể MUA vào nhưng cần chọn thời điểm thích hợp, đặc biệt là ở mức giá chiết khấu hấp dẫn. Dự báo lợi suất cổ tức có thể đạt tới 11.6% trong năm 2024.
Chính sách cổ tức tiền mặt đều đặn của BMP
