Cổ Phiếu BOT nỗi lên trong 2 tháng qua khi ra báo cáo KQKD Q4 vượt trội và ngày càng gần đến hạn được trình Quốc Hội thông qua hỗ trợ 1.024 tỷ. Tuy nhiên ở rất nhiều diễn đàn, rất nhiều topic chưa thấy có 1 topic nào review đầy đủ thông tin để anh em có ít thời gian tìm hiểu hay ko phải người có khả năng logic có thể hiểu được dễ dàng. Nay chủ nhật rãnh tôi xin review lại 3 nội dung chính mà anh em quan tâm nhất về BOT lúc này.
Tổng thể:
- Chuyển sang KD TBYT
- Báo cáo tài chính q4/2024 và 2024
- Lộ trình trình ký hỗ trợ BOT của Bộ Giao thông
Chi tiết:
1…Chuyển sang KD TBYT
- Đầu tiên về Cổ đông và HST nhà bác Cương - Như chúng ta đã biết hiện nay cổ đông lớn nhất và là cổ đông chia phối BOT chính là Tiến Đại Phát (nắm 40% BOT). Vậy Tiến Đại Phát là ai và KD gì? - Xin thư! Tiến Đaị Phát là công ty của Bác Cương chủ tịch - với VCSH 2.500 tỷ, và nó KD về lĩnh vực TBYT thông tin về Tiến Đại Phát đây: Dụng cụ y tế
- Lộ trình chuyển sang KD TBYT của BOT đây:
Bước 1: Thay đổi giấy phép KD, bổ sung ngành nghề KD TBYT (21/06)
Bước 2: 25/06/2024: Công bố ký kết 1 số hợp đồng về việc mua bán chuyển giao dây chuyền sx quả cầu lọc máu:
…
Bước 3: Công bố ký thỏa thuận hợp tác KD với giá trị tạm tính 500 tỷ (ngày 17/10/2024)
Bước tiếp theo: 29/10/2024 Ký kết và công bố một số hợp đồng mua bán TBYT
…
=> Tuần tự các bước chuyển sang KDTBYT và quá trình ký kết, mua bán … được công khai minh bạch thông tin khá rõ ràng trên web cty rất bài bản
2… Báo cáo tài chính Q4/2024 và nguyên năm 2024 - Như chúng ta đã biết trước khi KDTBYT thì BOT gần như chỉ có một nguồn thu duy nhất là từ thu phí cầu Thái Hà - và không có cho thiếu nợ, chỉ có khoản thu trước một phần nhỏ nếu thu vé tháng vé quý của một số xe, đơn vị mua vé tháng vé quý qua cầu.
Trong báo cáo tài chính q4/2024 và 2024 thì doanh thu Q4 là: 372 và nguyên năm là 414 tỷ
Nhìn báo cáo lưu chuyển tiền tệ thì ta thấy, tiền đã thu về từ bán hàng và cung cấp dịch vụ trong năm 2024 là: 418 tỷ. Như vậy lượng hàng hóa đã bán ra là thu tiền hết và có 1 phần nhỏ thu trước (phần này có thể 1 phần vé tháng, quý hoặc khách hàng trả tiền mua hàng trước, khoảng 4 tỷ)
Và lượng tiền thu được từ hoạt động KD đã để đâu khi Tiền mặt và tiền gửi chỉ dư có ít (khoảng 9 tỷ 700 triệu) Và 1 điểm tích cực chổ này là đã quá lâu rồi giờ BOT mới có khoản tiền gửi NH có kỳ hạn dù chỉ 9,2 tỷ thôi
Vâng xin thư tiền thu được BOT đã mang đi hợp tác kinh doanh và nó đang nằm ở khoản mục phải thu khác: 325 tỷ (logic với việc dự kiến mang 500 tỷ đi hợp tác kd)
và khoản 325 tỷ này nó có thuyết minh rõ ở trang 16 BCTC
(Có nhiều người đặt ra câu hỏi và nghi ngờ BCTC của BOT khi LN nó quá cao, tôi nói thế này này, KD TBYT thì LN vốn cao, lại thêm sản phẩm quả cầu lọc máu trong nước chưa mấy DN làm nên biên lợi nhuận cao là đương nhiên và tôi nói sơ sơ về việc các DN bùa báo cáo và loại trừ việc BOT bùa báo cao như này nhé:
- Đánh giá cái lợi thế thương mại như HKB từng làm => loại trừ vì: BOT lợi nhuận tất cả đều đến từ doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ
- Đánh giá lại tài sản dẫn đến có chênh lệch tài sản là khoản lợi nhuận => loại trừ vì: BOT lợi nhuận tất cả đều đến từ doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ
- Kê khai sai hàng tồn kho để làm giảm giá vốn hàng bán điển hình có TTF thời ông Võ Trường Thành từng làm => loại trừ vì: BOT tồn kho cuối kỳ có 81 triệu
- Suất hóa đơn lòng vòng không thu tiền => loại trừ vì: BOT vì trong kỳ đã thu hết tiền bán hàng
Như vậy về BCTC theo những phân tích trên thì theo tôi nó là logic và trung thực, không còn phải lăn tăn gì nữa.
3… Việc nhà nước hỗ trợ 1.024 tỷ là điều tất yếu: Và Việc Bộ giao thông vận tải đang trình lên các cấp có thẩm quyền và dự kiến là tháng 5 này Quốc Hội sẽ thông qua được báo Nhà nước đăng lên rõ ràng, đúng với tinh thần của bác Tổng và bác Thủ chỉ đạo thời gian qua, link đây
Rõ lộ trình gỡ khó tại 11 dự án BOT giao thông
Rõ lộ trình gỡ khó tại 11 dự án BOT giao thông
Rõ như ban ngày với lộ trình của nhà nước.
Kết luận: 3 vấn đề trên
1… Chuyển sang KDTBYT là logic và chặt chẽ => kỳ vọng mảng này sẽ mang vệ lợi nhuận ổn định mỗi quý tầm 100 tỷ kể từ q1/2025; đây là pha chuyển hướng sẽ đưa DN lên một tầm cao
2… Báo cáo tài chính là hợp lý và trung thực => chỉ còn khoảng 2-3 tuần nữa là có báo cáo kiểm toán
3… Lộ trình hỗ trợ 1.024 tỷ của nhà nước là rõ ràng khoản này được hoạch toán giảm trừ giá trị đầu tư (và có thể được miễn lãi cho vay 397 tỷ, khoản này được hạch toán ngay vào lợi nhuận) => Kỳ vọng tháng 5 này sẽ có kết quả chính thức cả (có được cái này là trả sạch nợ, và thu phí BOT mỗi quý sẽ tầm 14 tỷ => lợi nhuận gộp sẽ cao đó nha
Ngoài ra nếu xem kỹ báo cáo tài chính chúng ta thấy khoản mục chi phí phải trả ngắn hạn là: 397 tỷ
đây chính là khoản lãi mà BOT phải chịu khi vay các bank để làm cầu và không có khả năng thanh toán trong thời gian qua, nó ghi chi tiết ở thuyết minh đây:
Tại cuộc họp 3 bên giữa Bộ giao thông vận tải (đại diện nhà nước), các bank chủ nợ và BOT thì không có đề cập cụ thể, tuy nhiên việc mỗi bên chịu thiệt một chút để cùng gỡ khó thì có khả năng khoản lãi vay này sẽ được miễn hoàn toàn hoặc một phần (như HAG, HVN … từng được tháo gỡ) và khoản miễn này nếu đc thì sẽ được hạch toán luôn vào lợi nhuận=> chúng ta hoàn toàn có thể kỳ vọng vào việc này
Ngoài ra: Với tổng số cố phiếu đang lưu hành là: 59.246.800 cổ và cổ đông lớn + liên quan + ngoại đang cầm khoảng 70% tương đương khoảng 41.472.760 cổ, thì trôi nỗi bên ngoài chỉ còn: 17.774.040 cổ. Với giá hiện nay 5.900 thì chỉ cần 105 tỷ là gom sạch sẽ chổ này. cổ phiếu đã có khoảng hơn 2 tuần tích lũy và giảm từ 8.000 về 5.900 đồng nhưng ai đó vẫn có ý đạp nữa.
Và chúng ta nhớ rằng với 17.774.040 cổ trôi nỗi thì nếu ép quá thì có khi người ép sẽ thiệt bởi BOT có 3 mốc quan trọng sẽ ra trong tháng 3,4,5 này đó là: Tháng 3 ra báo cáo kiểm toán, tháng 4 ra báo cáo tài chính Q1 và tháng 5 thì có kết quả thông qua ở quốc hội
Cho nên anh em bị kẹp cũng chả phải lăn tăn vì mốc thời gian này đã cận kề cả rồi
Trên đây là những phân tích và nhận định của cá nhân tôi, chúc anh em quan tâm và đồng hành nhiều may mắn và thành công nhé!
Thiên Sơn Tuyết Liên là loài hoa 7 năm mới nở 1 lần, Cầu Thái Hà chờ đợi nhà nước hỗ trợ cũng đã 7 năm rồi nhỉ
