“BSR có đủ điều kiện vào rổ chỉ số VN30 năm 2026 hay không?”
BSR có đủ điều kiện vào VN30 năm 2026? Nhìn từ quy tắc HOSE-Index 4.0 và dữ liệu sau chia cổ tức
Việc CTCP Lọc – Hóa dầu Bình Sơn (BSR) chính thức niêm yết trên HOSE, duy trì thanh khoản cao và mới đây thực hiện chia cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ trên 60% đã làm dấy lên câu hỏi lớn trong giới đầu tư: liệu BSR có đủ điều kiện để được đưa vào rổ chỉ số VN30 trong năm 2026?
Để trả lời câu hỏi này, cần nhìn vấn đề dưới góc độ quy tắc kỹ thuật thay vì cảm tính, đặc biệt là theo Bộ Quy tắc HOSE-Index phiên bản 4.0 – bộ quy tắc đang được áp dụng song hành với hệ thống giao dịch KRX.
Link bộ quy tắc 4.0
VN30 xét gì – và không xét gì?
Theo HOSE-Index 4.0, việc lựa chọn cổ phiếu vào VN30 dựa trên các nhóm tiêu chí chính:
- Niêm yết trên HOSE và đủ thời gian giao dịch
- Quy mô vốn hóa và thanh khoản
- Tình trạng lợi nhuận
- Tỷ lệ free-float và giá trị vốn hóa điều chỉnh free-float (GTVH_f)
Điểm quan trọng cần nhấn mạnh:
Free-float thấp không đồng nghĩa với bị loại, nếu giá trị vốn hóa điều chỉnh free-float đủ lớn.
Cập nhật dữ liệu BSR sau chia cổ tức cổ phiếu
Sau khi chia cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ trên 60%, số liệu của BSR đã thay đổi đáng kể:
- Số cổ phiếu lưu hành: xấp xỉ 5,0 tỷ cổ phiếu
- Giá thị trường hiện tại: khoảng 17.000 đồng/cổ phiếu
- Vốn hóa thị trường: khoảng 85.000 tỷ đồng
Về cơ cấu sở hữu, Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) vẫn nắm khoảng 92% vốn, đồng nghĩa tỷ lệ free-float của BSR chỉ ở mức 5–6%. Tuy nhiên, đây chưa phải là yếu tố mang tính “loại trừ” theo quy tắc.
Bài toán then chốt: Giá trị vốn hóa điều chỉnh free-float (GTVH_f)
Theo quy định:
-
Nếu free-float < 10%, cổ phiếu vẫn được xét vào rổ nếu:
- GTVH_f ≥ 2.500 tỷ đồng đối với cổ phiếu mới.
Áp dụng cho BSR:
[
GTVH_f = 85.000 \times 5% \approx 4.250 \text{ tỷ đồng}
]
Con số này cao hơn đáng kể ngưỡng yêu cầu 2.500 tỷ đồng.
Nói cách khác, BSR đạt điều kiện kỹ thuật về free-float theo đúng quy tắc HOSE-Index 4.0, dù tỷ lệ free-float thấp.
Thanh khoản và tiền lệ lịch sử: BSR không phải trường hợp cá biệt
BSR hiện duy trì thanh khoản ở mức cao, thường xuyên nằm trong nhóm cổ phiếu giao dịch sôi động trên HOSE – yếu tố quan trọng đối với chỉ số nền tảng cho ETF.
Về tiền lệ, thị trường từng chứng kiến nhiều trường hợp tương tự:
- GAS giai đoạn đầu vào VN30 với free-float chỉ 3–4%, nhưng vốn hóa điều chỉnh free-float rất lớn.
- PLX thời điểm mới niêm yết cũng có tỷ lệ Nhà nước nắm giữ cao, free-float chưa tới 10%, song vẫn được đưa vào VN30 sau một số kỳ rà soát.
So sánh cho thấy, BSR không nằm ngoài logic mà HOSE đã áp dụng trong quá khứ.
Vậy BSR có đủ điều kiện vào VN30 năm 2026?
Từ góc độ quy tắc và dữ liệu hiện tại, có thể rút ra một số kết luận rõ ràng:
-
Đã niêm yết trên HOSE và đủ thời gian xét tuyển -
Quy mô vốn hóa lớn
-
Thanh khoản cao
-
Không vướng tiêu chí lợi nhuận âm
-
GTVH_f vượt xa ngưỡng yêu cầu cho cổ phiếu mới
BSR đủ điều kiện kỹ thuật để được đưa vào rổ VN30 trong năm 2026.
Tuy nhiên, cần lưu ý:
Việc “đủ điều kiện” không đồng nghĩa với việc chắc chắn được đưa vào ngay, bởi VN30 là rổ có số lượng cố định. Yếu tố quyết định cuối cùng sẽ là:
- Có cổ phiếu hiện hữu nào bị loại do suy giảm thanh khoản, vốn hóa hoặc vi phạm tiêu chí hay không;
- Thứ hạng tương đối của BSR so với các cổ phiếu ở “vùng rìa” VN30 tại thời điểm rà soát.
Kết luận
Câu hỏi đúng không còn là “BSR có đủ điều kiện vào VN30 hay không”, mà là “BSR sẽ vào VN30 ở kỳ rà soát nào trong năm 2026”.
Với dữ liệu sau chia cổ tức và trong bối cảnh HOSE ngày càng chuẩn hóa theo thông lệ quốc tế, BSR đang ở trạng thái “đủ chuẩn – chờ thời điểm” cho việc gia nhập rổ chỉ số VN30.