*I. Luận điểm chính
1. Kế hoạch niêm yết HOSE, lọt rổ VN30
Sau khi BSR-BF nộp đơn phá sản vào tháng 5/2024, BSR đã loại bỏ các khoản nợ quá hạn liên quan đến BSR-BF khỏi báo cáo tài chính hợp nhất, cho phép BSR đáp ứng các tiêu chí niêm yết trên HOSE. BSR đã nộp đơn đăng ký niêm yết 3,1 tỷ cổ phiếu trên HOSE vào tháng 8/2024 khi đạt đủ 9/9 tiêu chí. Việc niêm yết trên HOSE có thể sẽ tăng cường tính minh bạch của BSR, thu hút nhà đầu tư và cải thiện hiệu suất cổ phiếu. BSR cũng có thể được đưa vào VN30 trong vòng 6 tháng sau khi niêm yết khi đáp ứng các tiêu chí.
2. Tăng vốn khủng thêm 60%
Kế hoạch tăng vốn 60% lên 50 nghìn tỷ đồng thông qua chia thưởng cổ phiếu nhằm bổ sung vốn Thực hiện dự án nâng cấp mở rộng nhà máy lọc dầu Dung Quất. Nâng công suất thiết kế thêm 15,5% từ 148 nghìn thùng/ngày lên 171 nghìn thùng/ngày, nâng cấp chất lượng đầu ra đáp ứng tiêu chuẩn Euro V. Dự án dự kiến sẽ hoàn thành vào Q3/2028 với tổng vốn đầu tư là 36,4 nghìn tỷ đồng, tương đương 1,49 tỷ USD
3. Crack spread được kỳ vọng sẽ phục hồi từ cuối Q3/24
Trong 8T24, crack spread dầu diesel/nhiên liệu máy bay/xăng tại châu Á giảm mạnh do nhu cầu suy yếu và nguồn cung tăng, giảm lần lượt -11%/-21%/-14% svck. Tuy nhiên, sự phục hồi nhẹ của crack spread sản phẩm lọc dầu trung cấp được kỳ vọng bắt đầu cuối Q3/24, bởi nhu cầu sưởi ấm vào mùa đông tăng cao và triển vọng tích cực cho nhiên liệu máy bay với số lượng hành khách hàng không ngày càng tăng. Trong khi đó, việc Nga gia hạn lệnh cấm xuất khẩu có thể hỗ trợ crack spread xăng.
=> Crack spread tăng đồng nghĩa việc doanh thu và lợi nhuận BSR từ Q3 sẽ cải thiện đáng kể so với Q2 và svck.
4. Sản lượng bán hàng phục hồi năm 2025 khi hoàn thành bảo dưỡng định kỳ
Sản lượng dự kiến của BSR sẽ tăng 11% svck vào năm 2025 từ mức nền thấp trong năm 2024 do không còn bảo dưỡng định kỳ và hiệu suất hoạt động được cải thiện, dẫn đến lợi nhuận ròng tăng 8% svck trong năm 2025.
II. Tổng hợp khuyến nghị IFFSTOCK
1. Lần 1 ngày 20/5
2. Lần 2 ngày 24/5
3. Lần 3
4. Mua full tỉ trọng BSR 21.x, tránh nhịp sập mạnh NVL
5. Khối lượng nắm giữ
Nhìn chung, case BSR là một case tiềm năng cho giai đoạn cuối năm 2024. Vùng gom hàng lý tưởng giá 22 - 23. Mục tiêu 3x
Liên hệ tư vấn: (Tấn Hải)
Tham gia room cộng đồng trên bio để nhận khuyến nghị sớm nhất.
