VPB - Điểm sáng trong ngành ngân hàng
Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank - VPB) đã chứng tỏ sự linh hoạt và khả năng thích ứng vượt trội, đặc biệt qua việc tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ trong năm 2024. Được thành lập vào ngày 12/8/1993, VPBank đã trải qua hơn ba thập kỷ phát triển, chứng kiến và vượt qua nhiều biến động của thị trường, khẳng định vị thế là một trong những ngân hàng hàng đầu tại Việt Nam.
=>Triển vọng ngành ngân hàng Việt Nam trong thời gian tới rất khả quan nhờ nhiều yếu tố hỗ trợ và sự điều chỉnh chính sách phù hợp:
1. NHNN chính thức gia hạn Thông tư 02 về giãn nợ đến hết năm 2024:
- Ổn định kinh tế: Giúp ngành ngân hàng duy trì sự ổn định trong bối cảnh kinh tế vĩ mô còn nhiều biến động, cho phép các tổ chức tín dụng (TCTD) điều chỉnh và ứng phó với thách thức.
- Hỗ trợ khách hàng: Giúp cơ cấu lại thời hạn trả nợ và giữ nguyên nhóm nợ, hỗ trợ khách hàng gặp khó khăn, giúp họ vượt qua giai đoạn khó khăn và tiếp tục hoạt động kinh doanh.
- Giảm rủi ro nợ xấu: Giảm nguy cơ tăng tỷ lệ nợ xấu, bảo vệ chất lượng tài sản và duy trì sự ổn định tài chính.
- Tăng trưởng tín dụng: Tạo điều kiện cho ngành ngân hàng đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng an toàn và hiệu quả, dự kiến tăng trưởng tín dụng cuối năm sẽ khả quan.
- Hỗ trợ tăng trưởng kinh tế: Giúp điều hành tín dụng linh hoạt, đáp ứng nhu cầu vốn của nền kinh tế, hỗ trợ tăng trưởng, kiểm soát lạm phát và ổn định kinh tế vĩ mô.
- Tăng cường quan hệ khách hàng: Thể hiện sự quan tâm và hỗ trợ của ngân hàng đối với khách hàng, tăng cường mối quan hệ và niềm tin.
2. Chuyển đổi số:
- Công nghệ ngân hàng: Sự gia tăng sử dụng công nghệ như ngân hàng số, fintech, và blockchain mở ra cơ hội cải thiện hiệu quả hoạt động, tăng trải nghiệm khách hàng và mở rộng thị phần.
- Số hóa quy trình: Nâng cao hiệu suất, giảm chi phí và tăng cường khả năng cạnh tranh.
3. Nhu cầu vốn:
- Phục hồi kinh tế: Sự phục hồi sau đại dịch và nhu cầu vốn cho đầu tư và tiêu dùng tạo ra cơ hội tăng trưởng cho ngành ngân hàng.
- Phát triển doanh nghiệp: Hỗ trợ vốn cho các doanh nghiệp, đặc biệt là doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMEs), giúp họ phát triển và mở rộng hoạt động kinh doanh.
4. Mở rộng quốc tế:
- Hội nhập kinh tế: Sự hội nhập kinh tế quốc tế và các hiệp định thương mại tự do tạo cơ hội cho các ngân hàng mở rộng hoạt động ra thị trường quốc tế, tiếp cận nhiều khách hàng và đối tác hơn.
- Đầu tư nước ngoài: Thu hút vốn đầu tư nước ngoài, nâng cao tính thanh khoản và tiếp cận nguồn vốn chi phí thấp, thúc đẩy sự phát triển bền vững và nâng cao năng lực cạnh tranh.
Tóm lại, với các chính sách hỗ trợ từ NHNN, sự chuyển đổi số mạnh mẽ, nhu cầu vốn ngày càng tăng và cơ hội mở rộng quốc tế, triển vọng ngành ngân hàng Việt Nam trong thời gian tới được đánh giá là rất tích cực.
=> Luận điểm đầu tư:
1. Kết quả kinh doanh của VPB tăng trưởng:
Trong quý 1/2024, VPBank đạt kết quả kinh doanh ấn tượng:
- Thu nhập lãi thuần: 11.323 tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ năm trước.
- Lợi nhuận sau thuế: 3.142 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước.
- Tín dụng hợp nhất: Gần 613.000 tỷ đồng, tăng 2,1% so với đầu năm và gần 22% so với cùng kỳ năm trước, vượt trội so với mức trung bình ngành.
Hoạt động cho vay:
- Khách hàng doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMEs): Tăng gần 14% nhờ thu hút khách hàng mới và số hóa quy trình cho vay.
- Khách hàng cá nhân: Đóng góp 240.000 tỷ đồng trong tổng dư nợ, với tăng trưởng ở mảng cho vay kinh doanh và thẻ tín dụng.
- Cho vay mua nhà phố: Tăng 5%, chiếm 51% tổng cho vay mua nhà, phản ánh sự lạc quan về thị trường bất động sản.
Mục tiêu năm 2024:
- Tổng tài sản hợp nhất: Đạt 974.270 tỷ đồng, tăng 19%.
- Tiền gửi khách hàng: Đạt 598.864 tỷ đồng, tăng 22%.
- Kiểm soát tỷ lệ nợ xấu: Dưới 3%.
- Tăng trưởng CASA bán lẻ: Gấp đôi.
- “Chiếm lĩnh” thị trường khu công nghiệp: VPBank tiên phong triển khai chính sách chấp nhận tài sản đảm bảo cho khoản vay là hợp đồng thuê/mua bất động sản tại khu công nghiệp, cụm công nghiệp (KCN, CCN)… Bước đi này dự kiến có thể giúp VPBank chiếm lĩnh thị phần cung ứng vốn tại thị trường đặc thù này ngay trong năm 2024.
Những kết quả này thể hiện VPBank không chỉ mạnh mẽ trong việc thúc đẩy tăng trưởng tín dụng mà còn quản lý rủi ro hiệu quả.
Dự phóng KQKD 2023-2025 của VPB. (Source: : KBSV 2024)
Cổ tức tiền mặt lên ngôi - VPB 2 năm liên tiếp chia cổ tức bằng tiền mặt cho cổ đông
Việc chi trả cổ tức bằng tiền mặt đang trở thành xu hướng mới của các ngân hàng khi lệnh cấm chia tiền mặt trong giai đoạn COVID-19 đã được gỡ bỏ và sức khỏe tài chính của các ngân hàng được cải thiện đáng kể.
VPBank đã công bố sẽ chi trả cổ tức năm 2023 bằng tiền với tỷ lệ 10% vào ngày 31/5, tiếp tục thực hiện cam kết chia cổ tức bằng tiền trong 5 năm liên tiếp.
Dự báo lợi nhuận của ngành ngân hàng sẽ tiếp tục tăng mạnh trong những năm tới, do đó, lợi tức từ cổ tức của VPBank cũng được kỳ vọng sẽ tăng lên. Đồng thời, giá trị cổ phiếu của ngân hàng có thể tăng trưởng tích cực nhờ vào mức cổ tức cao và tăng trưởng lợi nhuận.
Kỳ vọng tăng trưởng tín dụng của VPBank trong năm 2024
VPBank có đủ cơ sở để đạt mức tăng trưởng tín dụng 25% trong năm 2024 nhờ vào:
- Nền tảng CAR mạnh mẽ:
- Sau khi tăng vốn, tỷ lệ an toàn vốn (CAR) của VPBank đạt 17,1%, cao nhất toàn ngành. Nền tảng vốn vững chắc này tạo dư địa quan trọng cho ngân hàng để thúc đẩy tăng trưởng tín dụng.
- Lãi suất cho vay thấp:
- Mặt bằng lãi suất cho vay thấp sẽ thúc đẩy nhu cầu tín dụng từ cả khối khách hàng bán lẻ và khối khách hàng doanh nghiệp, giúp VPBank dễ dàng mở rộng quy mô cho vay.
- Sự hồi phục của nền kinh tế:
- Khi nền kinh tế hồi phục, nhu cầu vay vốn tăng lên, tạo điều kiện thuận lợi cho VPBank đạt mục tiêu tăng trưởng tín dụng cao trong năm 2024.
Kỳ vọng biên lãi suất ròng (NIM) của VPBank trong năm 2024
Biên lãi suất ròng (NIM) của VPBank dự kiến sẽ hồi phục trong năm 2024 nhưng không quá mạnh, do lãi suất đầu ra cũng sẽ giảm. Cụ thể:
Động lực cải thiện NIM:
- Giảm chi phí vốn:
- Các khoản huy động lãi suất cao từ cuối 2022 và đầu 2023 sẽ đáo hạn, giúp giảm chi phí vốn.
- Thanh khoản dồi dào và mặt bằng lãi suất huy động thấp. Đến đầu tháng 3/2024, lãi suất huy động tiền gửi kỳ hạn 12 tháng của VPBank giảm từ 5,3% (tháng 12/2023) xuống còn 4,2%, mức thấp nhất trong nhiều năm.
- Cải thiện CASA:
- CASA (tiền gửi không kỳ hạn) cải thiện nhờ nhóm khách hàng doanh nghiệp ổn định lại hoạt động sản xuất kinh doanh, giúp giảm chi phí vốn.
Yếu tố hạn chế đà tăng của NIM:
- Giảm lãi suất cho vay:
- Để thúc đẩy tăng trưởng tín dụng trong bối cảnh nhu cầu tín dụng của nền kinh tế còn yếu, VPBank có thể phải giảm lãi suất cho vay, ảnh hưởng đến biên lãi suất.
- Rủi ro chất lượng tài sản mới:
- VPBank đang đẩy mạnh cho vay mảng bất động sản, đặc biệt là cho vay dự án (tăng 70% YoY), chiếm 20,3% tổng dư nợ cho vay khách hàng. Mặc dù giúp duy trì tăng trưởng tín dụng cao, nhưng tiềm ẩn nhiều rủi ro về chất lượng tài sản, nhất là khi thị trường bất động sản vẫn đang trong giai đoạn khó khăn.
Nhìn chung, NIM của VPBank sẽ cải thiện nhờ chi phí vốn giảm và CASA cải thiện, nhưng bị hạn chế bởi lãi suất cho vay giảm và rủi ro từ chất lượng tài sản mới.
Chất lượng tài sản và áp lực trích lập dự phòng của VPBank Mặc dù chất lượng tài sản của VPBank đã có phần cải thiện, tuy nhiên, áp lực trích lập dự phòng vẫn ở mức cao trong năm 2024 do các yếu tố sau:
- Tỷ lệ nợ xấu:
- VPB ghi nhận tỷ lệ nợ xấu chiếm 4.9% tổng dư nợ, đạt 28,173.5 tỷ đồng vào quý 1, là con số cao nhất trong ngành. Các nhóm nợ xấu như nợ 3 và nợ 5 đều có xu hướng tăng mạnh, lần lượt tăng 13.9% và 25.5% so với cuối năm trước. Điều này đặt ra thách thức lớn cho việc quản lý rủi ro và yêu cầu tăng cường trích lập dự phòng để đối phó với các rủi ro này.
- Áp lực trích lập dự phòng:
- VPBank dự kiến duy trì tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLCR) ở mức 47-50% và tỷ lệ nợ xấu dưới 5%. Để đảm bảo điều này, ngân hàng sẽ phải tiếp tục tăng cường trích lập dự phòng, đặc biệt là khi bộ đệm dự phòng hiện đang ở mức thấp với tỷ lệ LLCR chỉ đạt 51%.
- Tỷ trọng cho vay bất động sản cao:
- VPBank đang chiếm một tỷ trọng đáng kể trong việc cho vay bất động sản, đặc biệt là cho vay dự án và cho vay mua nhà. Điều này tiềm ẩn nhiều rủi ro do biến động thị trường bất động sản và khả năng thanh khoản của các khoản vay này.
Anh Chị NĐT cần hỗ trợ kỹ hơn về từng mã cổ phiếu, điểm vào cụ thể thì hãy inbox cho Ad nhé.
Cảm ơn Anh Chị NĐT đã ghé qua đọc topic của mình!
****Rất mong nhận được ngày càng nhiều ý kiến đóng góp giá trị của ACE NĐT
