SteelOrbis: Tin đồn về việc Trung Quốc sẽ tiến hành cắt giảm sản lượng thép
Trang tin tức SteelOrbis vừa mới đăng tải nội dung về việc Trung Quốc dự tính sẽ cắt giảm sản lượng thép thô trong năm 2025-27. Theo đó, lộ trình cắt giảm sẽ là 50 - 20 - 10 triệu tấn lần lượt trong năm 2025-26-27. Biện pháp này nhằm giải quyết tình trạng dư thừa công suất hiện tại của ngành thép Trung Quốc, khiến tình trạng xuất khẩu tăng vọt trong năm 2024 và đang đối mặt với hàng loạt rào cản thương mại đang ngày càng gia tăng trên toàn cầu.
Những tin đồn trên đã khiến giá thép thanh và HRC kì hạn trên sàn Thượng Hải tăng 1,2% so với phiên hôm trước. Tuy nhiên, giá thép giao ngay lại chỉ tăng tối thiểu.
Với tin đồn cắt giảm 50 triệu tấn thép thô trong năm 2025 sẽ tương đương 5% tổng sản lượng sản xuất và 43% sản lượng xuất khẩu của Trung Quốc trong 2024. FM Fund đánh giá điều này sẽ làm giảm bớt hành động bán phá giá của thép Trung Quốc trên thị trường toàn cầu và hỗ trợ giá thép tăng.
Nếu thực sự tin đồn trên trở thành hiện thực, FM Fund cho rằng sẽ là 1 thông tin rất tích cực giành cho cổ phiếu ngành thép. Để so sánh quy mô 50 triệu tấn thép thô lớn như nào, chúng tôi lưu ý rằng cả năm 2024, Việt Nam mới sản xuất được gần 22 triệu tấn; quốc gia lớn sản xuất thép lớn thứ 2 thế giới là Ấn Độ với 144 triệu tấn.
VSA đề nghị giải quyết sớm vụ điều tra chống bán phá giá tôn mạ nhập khẩu từ Trung Quốc
Mới đây, Hiệp hội Thép Việt Nam (VSA) đã gửi văn bản tới Bộ Công Thương đề nghị giải quyết sớm vụ việc phòng vệ thương mại đối với sản phẩm thép mạ (vụ việc AD19). Trước đó, ngày 14/6/2024, Bộ Công Thương đã khởi xướng điều tra chống bán phá giá đối với thép mạ nhập khẩu từ Trung Quốc và Hàn Quốc (vụ việc AD19). Tuy nhiên, đến nay, vụ việc vẫn chưa có kết quả chính thức. Trong khi đó, ngày 21/2/2025, Bộ Công Thương đã có quyết định áp thuế chống bán phá giá tạm thời đối với thép cuộn cán nóng nhập khẩu từ Ấn Độ và Trung Quốc (AD20). Vụ việc việc này được khởi xướng từ cuối tháng 7/2024 (tức sau vụ AD19 1 tháng). Tuy nhiên, VSA cho rằng việc chưa xem xét quyết định chống bán phá giá đối với sản phẩm thép mạ trong khi đã có quyết định tạm thời với thép cuộn cán nóng là nguyên liệu để sản xuất thép mạ đã gây bất lợi trực tiếp cho doanh nghiệp sản xuất mạ, làm tăng giá thành và giảm khả năng cạnh tranh cho ngành thép mạ. Đồng thời, việc này tạo sự không đồng đều trong chính sách phòng vệ thương mại đối với các sản phẩm, từ đó ảnh hưởng đến toàn bộ chuỗi gái trị của ngành sản xuất thép trong nước. Do đó, VSA đề nghị Bộ Công Thương có giải pháp sớm để giải quyết vụ việc AD19 nhằm đảm bảo công bằng trong cạnh tranh và bảo vệ quyền lợi doanh nghiệp. Hiệp hội cho biết thêm kể từ khi chấm dứt biện pháp chống bán phá giá đối với thép mạ (Vụ AD02) vào tháng 5/2022, hàng nhập khẩu từ Trung Quốc vào Việt Nam tăng mạnh, chiếm 64-67% tổng lượng thép mạ nhập khẩu vào Việt Nam giai đoạn 2022 - 2023. Cho đến nay, việc này tiếp tục ảnh hưởng đến ngành sản xuất thép trong nước.
Nhận định của FM Fund
Trước đây, thị trường đã kì vọng AD19 sẽ được ban hành trước AD20, do được khởi xướng trước và là vụ việc gia hạn từ mức thuế trước đây (HRC thì là sản phẩm đề xuất mới). Rõ ràng nếu được thông qua thì các công ty mạ như HSG, NKG, GDA sẽ được hưởng lợi trực tiếp, khi gia tăng được lợi thế cạnh tranh ở thị trường nội địa - dù chỉ chiếm 40-50% tổng sản lượng tiêu thụ năm 2024 nhưng có biên lợi nhuận tốt hơn. Trong khi đó, những nhà sản xuất HRC (bao gồm HPG, Formosa) - sản phẩm đầu vào của tôn mạ cũng được kì vọng sẽ hưởng lợi gián tiếp khi nhu cầu bán hàng gia tăng. Bên cạnh mảng tôn mạ HPG cũng sẽ được hưởng lợi.
FM Fund kì vọng AD19 sẽ sớm được ban hành ngay trong tháng 3 tới.
Công suất dư thừa nghiêm trọng dẫn đến biên lợi nhuận gần như bằng 0 của ngành thép Trung Quốc; dư địa giảm giá thép không còn nhiều, thị trường đã tạo đáy?
Theo báo cáo mới được công bố của CREA:
Sản lượng thép thô năm 2024 của Trung Quốc đã ghi nhận mức vượt 1 tỷ tấn năm thứ 3 liên tiếp, củng cố vị thế nhà sản xuất thép số 1 toàn cầu. Tuy nhiên, sản lượng năm 2024 cũng đã giảm 5,6% từ mức cao kỷ lục của 2020.
Nhu cầu tiêu thụ thép cũng giảm liên tục trong 4 năm qua với tổng mức giảm là 15,6%. Sự suy thoái kéo dài trong lĩnh vực BĐS - vốn tiêu thụ thép chính - đã làm giảm đáng kể nhu cầu.
Sự mất cân bằng giữa sản xuất và tiêu dùng đã làm trầm trọng thêm vấn đề dư thừa công suất của thép Trung Quốc, làm xói mòn lợi nhuận. Trong giai đoạn 2022-24, biên lợi nhuận đã giảm xuống gần như bằng 0, làm tình hình tài chính của nhiều công ty thép lâm vào khó khăn. Năm 2024, tổng lợi nhuận ngành thép Trung Quốc giảm xuống mức thấp kỷ lục - 29 tỷ nhân dân tệ.
Như vậy, có thể thấy rằng, nếu không có các chính sách hỗ trợ của Chính phủ, ngành thép Trung Quốc sẽ thực sự lâm nguy, nhiều DN đã chi tiêu hết lợi nhuận tích lũy trong năm đỉnh cao ngành - 2020.
FM Fund hy vọng sẽ có những chính sách khẩn cấp trong thời gian sắp tới nhằm cân bằng lại sản xuất, kích thích nhu cầu trong nước đối với ngành thép Trung Quốc. Qua đó làm giảm áp lực hàng nhập khẩu giá rẻ tại các quốc gia khác (trong đó có Việt Nam) và hỗ trợ đà tăng chắc chắn hơn của giá thép.
Với mức biên lợi nhuận rất thấp kể trên, FM Fund cho rằng những gì khó khăn nhất của ngành thép toàn cầu đã đi qua, thị trường đang có nhiều cơ hội bước vào giai đoạn tăng trưởng mới, tốc độ nhanh hay chậm sẽ phụ thuộc vào các chính sách của nền kinh tế lớn thứ 2 thế giới - Trung Quốc.