Trong khi nhiều cổ phiếu lead đã tăng một đoạn dài, Ngân hàng TMCP Bản Việt (BVB) vẫn đang tích lũy trên nền hỗ trợ uptrend, chưa bước vào pha tăng nóng. Điều này tạo ra lợi thế cho nhà đầu tư muốn tham gia ở vị thế sớm, thay vì đuổi theo các mã đã chạy xa.
BVB có thể là lựa chọn đáng cân nhắc ở “vùng chân sóng”.
1. Câu chuyện cơ bản: Ngân hàng nhỏ – Đòn bẩy lớn khi chu kỳ mở rộng
BVB thuộc nhóm ngân hàng quy mô nhỏ và chính điều này tạo ra hai đặc điểm quan trọng:
- Khi chu kỳ tín dụng hồi phục → lợi nhuận có thể bật tăng nhanh nhờ đòn bẩy quy mô.
- Khi dòng tiền tìm đến midcap ngân hàng → biên độ biến động lớn hơn nhóm dẫn dắt.
Điểm đáng chú ý:
- Định giá P/B đang ở mức thấp hơn trung bình ngành.
- Tăng trưởng tín dụng linh hoạt hơn so với nhóm Ngân hàng lớn
- Hưởng lợi nếu mặt bằng lãi suất duy trì ở vùng thấp – trung tính.
Kết quả kinh doanh hồi phục, tăng trưởng đáng kể
Có thể thấy Doanh thu và Lợi nhuận đã bắt đầu tăng tốc. Lần đầu tiên doanh thu vượt mốc 8 nghìn tỷ đồng. Chỉ cần cải thiện tỷ lệ lãi thuần thì lợi nhuận sẽ tăng trưởng rất mạnh mẽ
Mở rộng tín dụng
Giai đoạn 2022–2025, BVB ghi nhận đà mở rộng tín dụng rất rõ ràng, Tăng trưởng liên tục 3 năm, tệp khách hàng mở rộng
→ Với ngân hàng thương mại, tín dụng là động cơ tạo thu nhập lãi thuần. Khi dư nợ tăng bền vững, lợi nhuận sẽ có nền tảng cải thiện theo thời gian.
Không chỉ cho vay tăng, tiền gửi khách hàng cũng vượt 71 nghìn tỷ năm 2025, kéo tổng tài sản mở rộng mạnh.
→ Điều này cho thấy BVB đang tăng trưởng thực chất dựa trên mở rộng quy mô hoạt động, thay vì phụ thuộc vào các khoản thu nhập bất thường.
Kế hoạch tăng vốn gần 10.000 tỷ
Tại ĐHĐCĐ bất thường cuối 2025, BVB đã trình phương án tăng vốn thêm tối đa 3.504 tỷ đồng trong năm 2026:
-
Phát hành ~320 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu (tỷ lệ 2:1), giá không thấp hơn 10.000 đồng/cp
-
Phát hành 30 triệu cổ phiếu ESOP
Nếu hoàn tất, vốn điều lệ sẽ tăng từ 6.408 tỷ lên khoảng 9.912 tỷ đồng. Nhằm mục đích Bổ sung vốn cho vay, Cải thiện hệ số an toàn vốn (CAR) và Tạo dư địa tăng trưởng tín dụng giai đoạn tới
→ Với ngân hàng quy mô nhỏ, tăng vốn không chỉ là pha loãng ngắn hạn mà là bước đệm cho chu kỳ mở rộng mới nếu sử dụng vốn hiệu quả.
Đồng thời, BVB đặt mục tiêu 2025–2030:
-
Tổng tài sản 154.000 – 296.000 tỷ
-
Dư nợ 92.000 – 179.000 tỷ
-
ROE bình quân ~10%
-
Nợ xấu dưới 3%
→ Tham vọng mở rộng quy mô trung hạn là khá rõ ràng.
2. Phân tích kỹ thuật: Đang nằm trên hỗ trợ Uptrend
Theo cấu trúc giá gần đây:
- Giá duy trì trên đường hỗ trợ xu hướng tăng trung hạn.
- Các nhịp điều chỉnh có khối lượng thấp.
- Cấu trúc đáy sau cao hơn đáy trước
- Thanh khoản cải thiện ở các phiên hồi phục.
Dòng tiền lớn hiện chưa xác nhận trạng thái đẩy giá mạnh, nhưng cấu trúc nền vẫn đang được giữ vững.
KHUYẾN NGHỊ
Mua quanh giá 13-13.5
Stoploss: 12.5
Cần lưu ý:
- Quản trị tỷ trọng hợp lý
- Đặt nguyên tắc cắt lỗ nếu cấu trúc uptrend bị phá vỡ
