Khuyến nghị mua C47, giá mục tiêu 29.700 đồng/cổ phiếu
Công ty Chứng khoán Mirae Asset (MASVN) cho biết, Công ty Cổ phần Xây dựng 47 (HoSE: C47) là doanh nghiệp hoạt động chính trong lĩnh vực xây dựng, thi công, xây lắp.
C47 có thế mạnh trong xây dựng các dự án thủy điện, thủy lợi. Về kết quả kinh doanh, lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu và lãi ròng thuộc cổ đông công ty mẹ lần lượt đạt 699 tỷ và 24 tỷ đồng, lần lượt giảm 30% và tăng 53% so với cùng kỳ.
Trong đó, doanh thu mảng xây dựng đạt 646 tỷ đồng, giảm 30% cùng kỳ; mảng dịch vụ cũng giảm mạnh 52% cùng kỳ do ảnh hưởng từ dịch Covid-19. Quý IV/2021, C47 nhận được nhiều hợp đồng mới làm cơ sở kỳ vọng bứt phá hoạt động kinh doanh năm 2022.
Bên cạnh đó, doanh nghiệp có kế hoạch phát hành thêm 5 triệu cổ phiếu với giá chào bán 14.400 đồng/cổ phiếu cho cổ đông theo tỷ lệ 100:23,2 nhằm hỗ trợ tài chính để đầu tư mua sắm trang thiết bị, phục vụ nhu cầu thi công. MASVN đánh giá điều này là phù hợp trong giai đoạn cần bổ sung nguồn vốn để tăng cường phát triển khi điều kiện thị trường thuận lợi.
Hiện nay, nhu cầu tiêu thụ điện ở Việt Nam kỳ vọng sức tăng trưởng duy trì ở mức trung bình 9 - 10%/năm, kéo theo nhu cầu thi công các dự án điện. Một số dự án trọng điểm có thể kể tới như dự án mở rộng nhà máy thủy điện Đa Nhim với công suất thiết kế tăng thêm 80 MW, tương ứng sản lượng trung bình tăng thêm 99 triệu kwh; dự án nhà máy thủy điện Hòa Bình mở rộng với tổng công suất 480 MW, tương ứng sản lượng 488,3 triệu kwh.
C47 vừa thêm vào một số dự án lớn là hệ thống thủy lợi Tân Mỹ, tỉnh Ninh Thuận và hồ chứa nước Đồng Mít, tỉnh Bình Định với tổng giá trị 2.400 tỷ đồng. Bên cạnh, một số dự án khác như sông Cổ Cò Đà Nẵng (TP. Đà Nẵng), dự án Đập dâng Phú Phong (tỉnh Bình Định)…
MASVN dự báo doanh thu và lãi ròng thuộc cổ đông công ty mẹ năm 2021 ước đạt 1.043 tỷ đồng và 40 tỷ đồng, giảm 15% và tăng 86% cùng kỳ. Năm 2022, doanh thu và lãi ròng thuộc cổ đông công ty mẹ ước đạt 1.372 tỷ đồng và 78 tỷ đồng, lần lượt tăng 31,6% và 98,5% so với năm trước.
Tương ứng, EPS dự phóng 2022 ước đạt 3.619 đồng, P/E ở mức 6,6 lần, quanh vùng thấp nhất trong 5 năm trở lại đây. MASVN đánh giá tích cực dành cho C47 trong bối cảnh chính sách đầu tư công của Chính phủ hỗ trợ mảng xây dựng; hoạt động kinh doanh kỳ vọng có sự phục hồi sau giai đoạn gặp khó khăn để duy trì tăng trưởng.
