Cập nhật kết quả kinh doanh CTCP Hóa An (HOSE: DHA) – Quý 4/2024 và triển vọng năm 2025
Trong quý 4/2024, CTCP Hóa An ghi nhận doanh thu thuần đạt 71 tỷ đồng, giảm 36% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 7 tỷ đồng, giảm 21% so với cùng kỳ. Sự sụt giảm này chủ yếu đến từ mỏ Tân Cang 3, nơi đóng góp 50% tổng doanh thu nhưng lại ghi nhận mức giảm 25% so với năm trước, do nhu cầu đá từ các dự án bất động sản khu vực phía Nam chưa phục hồi mạnh mẽ.
Trong khi đó, mỏ Núi Gió có sự tăng trưởng tích cực với doanh thu đạt 16 tỷ đồng, tăng 31% so với cùng kỳ, nhờ sản lượng tiêu thụ tăng khi đẩy mạnh cung cấp đá cho các dự án xây lắp tại Đông Nam Bộ. Ngược lại, mỏ Thạch Phú 2 chỉ đạt doanh thu 18 tỷ đồng, giảm 62%, do đã khai thác đến độ sâu tối đa và chưa được cấp phép khai thác sâu hơn.
Biên lợi nhuận gộp cải thiện lên mức 26%, tăng 4 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước, nhờ mức nền thấp của quý 4/2023 khi công ty phải trích lập dự phòng nợ liên quan đến Phú Mỹ An vào giá vốn hàng tồn kho. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế vẫn giảm 21% do tác động từ sự suy giảm doanh thu tại hai mỏ quan trọng là Tân Cang 3 và Thạch Phú 2.
Tính chung cả năm 2024, Hóa An đạt doanh thu thuần 296 tỷ đồng, giảm 21% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 52 tỷ đồng, giảm 41%. Nguyên nhân chính là sản lượng tiêu thụ giảm mạnh, chỉ đạt 1,680 nghìn m³, giảm 24% so với năm 2023. Đặc biệt, sản lượng khai thác tại mỏ Thạch Phú 2 giảm tới 45% do vướng mắc pháp lý và chưa được gia hạn khai thác.
Chi phí tài chính giảm đáng kể, chỉ còn âm 1 tỷ đồng so với mức 25 tỷ đồng cùng kỳ năm trước, do không còn ghi nhận khoản hoàn nhập dự phòng giảm giá chứng khoán kinh doanh. Tuy nhiên, sự sụt giảm sản lượng tiêu thụ đã khiến lợi nhuận sau thuế giảm sâu 41%.
Triển vọng năm 2025: Kỳ vọng phục hồi nhờ đẩy mạnh đầu tư công
Trong năm 2025, sản lượng tiêu thụ đá dự kiến tăng 4% so với năm trước, nhờ các yếu tố thuận lợi như Chính phủ đẩy mạnh đầu tư công vào các dự án kết nối tại Đồng Nai, Bình Phước và khu vực Đông Nam Bộ. Các mỏ đá của Hóa An, đặc biệt là Tân Cang 3 và Núi Gió, có chất lượng tốt và vị trí địa lý thuận tiện, giúp công ty duy trì lợi thế cạnh tranh.
Nhiều dự án hạ tầng quan trọng đã hoàn thành giải phóng mặt bằng như cao tốc Hồ Chí Minh – Thủ Dầu Một – Chơn Thành, cao tốc Châu Đốc – Cần Thơ – Sóc Trăng, sân bay Long Thành và các dự án hạ tầng khác. Nhu cầu đá xây dựng được dự báo sẽ tăng mạnh trong giai đoạn 2025-2026, tạo điều kiện thuận lợi cho mỏ Tân Cang 3 tại Biên Hòa. Ngoài ra, dự án cao tốc Gia Nghĩa – Chơn Thành dự kiến khởi công vào tháng 9/2025, hứa hẹn mang lại cơ hội tăng trưởng cho mỏ Núi Gió.
Dự báo kết quả kinh doanh năm 2025
Dự phóng doanh thu thuần năm 2025 của Hóa An đạt 327 tỷ đồng, tăng 6% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ ước đạt 58 tỷ đồng, tăng 12%.
Mỏ Núi Gió dự kiến đạt doanh thu 52 tỷ đồng, tăng 6% so với năm trước, với sản lượng tiêu thụ đạt 278 nghìn m³, nhờ cung cấp đá cho các dự án hạ tầng tại Bình Phước và Đông Nam Bộ. Lợi thế cạnh tranh về giá giúp mỏ này có thể duy trì mức tiêu thụ ổn định.
Mỏ Tân Cang 3 được kỳ vọng đạt doanh thu 174 tỷ đồng, tăng 11%, với sản lượng tiêu thụ 899 nghìn m³, nhờ vị trí thuận lợi và nhu cầu từ các dự án lớn như sân bay Long Thành, Vành đai 3 TP.HCM và cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu.
Trong khi đó, mỏ Thạch Phú 2 dự báo tiếp tục suy giảm, với doanh thu 88 tỷ đồng, giảm 3%, và sản lượng 567 nghìn m³, giảm 5%, do trữ lượng gần cạn kiệt. Điều này cũng khiến biên lợi nhuận gộp của Hóa An dự kiến giảm nhẹ xuống còn 27,8%, giảm 2 điểm phần trăm so với năm trước.
Rủi ro và tiềm năng thay đổi dự báo
Mặc dù triển vọng năm 2025 khá tích cực, một số rủi ro vẫn có thể ảnh hưởng đến kế hoạch kinh doanh của Hóa An. Tiến độ triển khai các dự án hạ tầng có thể chậm hơn dự kiến do vướng mắc pháp lý hoặc tốc độ giải ngân đầu tư công không như kỳ vọng.
Ngoài ra, danh mục tài sản tài chính của công ty, bao gồm khoản đầu tư vào VLB trị giá 149 tỷ đồng với giá vốn 39,700 đồng/cổ phiếu, có thể tạo ra biến động lợi nhuận nếu công ty ghi nhận lãi hoặc lỗ từ khoản đầu tư này.
Nhìn chung, Hóa An đang đứng trước cơ hội hưởng lợi từ chu kỳ đầu tư công giai đoạn 2025-2026. Tuy nhiên, khả năng tận dụng cơ hội này sẽ phụ thuộc vào năng lực khai thác, quản lý chi phí và tốc độ triển khai các dự án hạ tầng quan trọng trong khu vực.
Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).