CẬP NHẬT TIẾN TRÌNH NÂNG HẠNG THỊ TRƯỜNG VIỆT NAM THEO FTSE
Mốc thời gian quan trọng
08/10/2025: FTSE Russell công bố kết quả phân loại thị trường bán niên tháng 9/2025.
Kỳ vọng: Việt Nam được nâng từ Thị trường Cận biên → Thị trường Mới nổi thứ cấp.
Tác động tâm lý: VN-Index đi ngang, thanh khoản giảm từ 55,6 nghìn tỷ (tháng 8) → 39,7 nghìn tỷ (tháng 9).
Các tiêu chí then chốt & tiến triển
Chu kỳ Thanh toán (DvP)
Trước đây: “Restricted” (hạn chế).
Giải pháp: Thông tư 68 (11/2024) loại bỏ yêu cầu ký quỹ trước giao dịch; triển khai NPF.
Kỳ vọng: Được nâng lên mức “Pass”.
Thanh toán – chi phí giao dịch thất bại
Trước đây: “Unrated” → “Restricted” (3/2025).
Đã có tình huống test thực tế (12/2024) xử lý thành công.
Kỳ vọng: Nâng lên “Pass”.
Một số quan ngại của FTSE
Năng lực NPF:
10 CTCK cung cấp dịch vụ NPF với tổng năng lực ~132 nghìn tỷ đồng (~5 tỷ USD).
Top 3 (chiếm 66% thị phần NĐTNN) đủ sức xử lý nhu cầu ~1–1,5 tỷ USD.
Thanh toán ngoại hối (Auto-FX):
Giải pháp đã sẵn có, đảm bảo CTCK không phải đặt cọc thay.
Thủ tục mở tài khoản NĐTNN:
NHNN ban hành công văn yêu cầu cải thiện quy trình.
Thời gian mở tài khoản dự kiến chỉ còn ~2 tuần.
Tiến trình quyết định của FTSE Russell
Chưa có quyết định cuối cùng (không có cơ chế bỏ phiếu như tin đồn).
Các bước đã thực hiện:
02/09: Họp Ủy ban Cố vấn Phân loại Thị trường FTSE.
18/09: Họp Ban Cố vấn Chính sách FTSE Russell.
Tuần này: Ban Quản trị Chỉ số FTSE Russell phê duyệt cuối cùng.
Nếu Việt Nam được nâng hạng
Thông báo chính thức: Tháng 9/2025 kèm FAQ – Vietnam.
Thực hiện: 4–5 đợt tái cơ cấu (bắt đầu sớm nhất 03/2026).
Tác động vốn ngoại:
Ước tính thu hút 6–8 tỷ USD, kịch bản tích cực có thể đạt 10 tỷ USD.
Quỹ thụ động bơm ít nhất 1 tỷ USD, chia nhỏ qua nhiều đợt.
Tỷ trọng Việt Nam: ~0,3% trong FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index.
Danh mục tiềm năng: Khoảng 30 cổ phiếu Việt Nam đủ chuẩn FTSE (vốn hóa, thanh khoản, room ngoại, free-float).