Trong 2 tháng qua VNIndex duy trì sideway ở vùng cao và dòng tiền chỉ tập trung ở nhóm Vingroup → Để tạo một sóng tăng mới thì có một cú quét thanh khoản là hợp lý để reset dòng tiền di chuyển sang các nhóm khác
Quan sát chung đa phần cổ phiếu thì các cổ phiếu hôm nay tiếp cận gần vùng hỗ trợ đều có lực mua hấp thụ khá tốt, trong khi các cổ chưa có pha quét thanh khoản và tiếp cận gần vùng hỗ trợ thì có lượng dư bán khá nhiều → Xác định đây là nhịp điều chỉnh trong xu hướng uptrend lớn. Ngắn hạn xấu, trung hạn tốt
Kịch bản kỳ vọng: VNIndex có vùng thanh khoản khung ngày tại 1.605,76 và có xác suất cao sẽ quét xuống trong tuần này, hỗ trợ tiềm năng của VNIndex ở quanh 1.482 - 1.530
Hành động: Nđt đang dùng margin bán hạ toàn bộ margin trong phiên ngày mai, ưu tiên bán các cổ đã có sẵn đệm lãi thay vì bán các cổ đang âm để không bị cắn vào vốn. Nđt không dùng margin thì duy trì tỷ trọng <75% cổ phiếu, để lại >20% lượng tiền để giải ngân khi thị trường đã tạo đủ chiết khấu.
VNI hỗ trợ tốt quanh 1600 đ tuy nhiên chỉ số này rất méo mó vì đà tăng vừa qua chủ yếu là do nhóm VIN , nhóm GEX …k phản anh thực chất . Cần bóc tách nếu loai bỏ nhóm VIN ra thì P/E của VNI ở thời điểm này là bn ? hợp lý chưa ? .So với dụ phóng 2026 là bn ? Như vậy sẽ có 1 cái nhìn toàn cảnh hơn về TT .
VNIndex vẫn cần 1 cút quét thanh khoản dưới 1.605,76 để đi đúng với cấu trúc giá, và nhóm Vingroup cần phân phối để reset lại dòng tiền, để dòng tiền lan tỏa sang các nhóm cổ phiếu khác, chảy vào đúng chỗ.
→ Nhịp điều chỉnh là cần thiết, và tuần này không phải lúc để bán nữa. Thị trường có hơn 2 tháng đi ngang và kéo nhóm Vin, không bán lúc đó thì thôi chứ lúc này không phải để bán
Nói chung là nhà đầu tư không cần phải giải ngân chính xác ngay đáy (vì không ai biết khi nào có đáy cả), mà chỉ cần KHÔNG BÁN khi cổ phiếu đã tạo chiết khấu đủ sâu thì đã là thành công hơn đa phần các cá nhân trên thị trường này rồi. Vì nếu bán thì xác định là bạn chấp nhận mất phần vốn đã giải ngân ở giá thấp, còn chưa bán thì bạn vẫn bảo toàn được lượng vốn đó.
Lời khuyên cho những ai đã bán hôm qua: Xem lại hành vi giao dịch của bản thân, và bớt bớt cái tư duy “lái này lái nọ”, “anh Mượt thằng Tuấn” lại. Nếu không làm được, thì dùng số tiền đó đi gửi tiết kiệm thay vì bỏ tiền vào chứng khoán.
VNIndex đã quét thanh khoản tại khung ngày → Thỏa mãn điều kiện cần để tiếp diễn cấu trúc tăng trung hạn mới
Phiên 4/11 sau khi quét thanh khoản thì VNIndex phản ứng rút chân và đóng nến xanh tốt kèm thanh khoản cao hơn trung bình → Xác định có lực cầu ở vùng 1.600
2 phiên sau cú quét thanh khoản VNIndex duy trì giao dịch với thanh khoản thấp, đây đơn giản là pha cân bằng đáy sau phiên bắt đáy → Nó là vận động bình thường, không tốt hay xấu gì cả
Nhìn vào cấu trúc giá của VNIndex cũng như đa phần các cổ phiếu đang ở vùng đáy thì hầu hết đều đã hình thành đáy thứ nhất → Có thể kỳ vọng cho thị trường cân bằng với thanh khoản thấp, đồng thời hình thành đáy 2 để tạo cấu trúc đảo chiều xu hướng tăng tại khung nhỏ
Hành động: Đa phần các cổ phiếu đã có chiết khấu đủ sâu để hấp dẫn dòng tiền, nđt bắt đầu giải ngân gia tăng tỷ trọng dần ở đây, và đương nhiên đây không phải là lúc để bán nữa. Cái đoạn thị trường sideway hơn 2 tháng qua làm gì không bán, mà giờ các cổ phiếu đã chiết khấu >20% từ đỉnh thì lại đi đòi bán là hành động rất chấm hỏi.
VNIndex khung h1 tiếp cận hỗ trợ ngắn 1.585 - 1.603 nhưng chưa có tín hiệu dòng tiền tham gia tốt, hỗ trợ ngắn tiếp theo ở 1.565 - 1.579. Sang tuần nếu VNIndex tiếp tục thủng và đóng nến dưới 1.565,45 sẽ là tín hiệu phá vỡ cấu trúc tăng ngắn hạn, vùng hỗ trợ tiềm năng tại khung ngày ở quanh 1.482 - 1.530.
VNIndex hôm nay thủng đáy do nhóm Vingroup áp lực chỉ số, nhưng xét về đa phần các cổ phiếu trên thị trường thì hầu như vẫn chưa phủ nhận cây tăng phiên 4/11 và phiên giảm hôm nay thanh khoản cũng thấp → Không loại trừ khả năng đây là nhịp test hình thành đáy 2 để tạo cấu trúc tăng mới.
VNIndex tiếp cận gần hỗ trợ ngắn 1.565 - 1.579 và có phản ứng tăng đầu phiên, khung m15 đang cho ra tín hiệu đảo chiều xu hướng tăng form 2 đáy (chưa xác nhận. Nếu phiên hôm nay VNIndex đóng nến tăng trên >1.609,49 sẽ cho tín hiệu tạo đáy ngắn hạn.
Xác định là tại vùng giá khi mà tất cả các cổ phiếu đều đã cho chiết khấu >20% từ đỉnh thì đây không phải lúc để bán nữa. Nđt không cần phải giải ngân ngay vùng đáy của cổ phiếu (vì không ai biết khi nào có đáy cả), mà chỉ cần KHÔNG BÁN là đã bảo vệ được phần vốn cho tài khoản và thành công hơn đa phần các nđt cá nhân trên thị trường này rồi.
Thống kê phiên đầu tuần này 10/11 & 11/11 cá nhân đã bán ròng gần 700 tỷ đồng → Bán mất vốn ở ngay vùng giá đáy ngắn hạn
VNIndex hôm nay đã đóng nến >1.609,49 → Bước đầu xác nhận tín hiệu đáy ngắn hạn
Đương nhiên, đây chỉ là tín hiệu đáy ngắn tại cấu trúc nhỏ, chưa đủ dữ kiện để xác nhận đáy trung hạn mới. Để xác định tín hiệu cho sóng mới thì cần thêm một vài yếu tố, điển hình là thanh khoản cần bung mạnh mẽ hơn
VNIndex khung m15 bắt đầu cho tín hiệu đảo chiều xu hướng giảm (chưa xác nhận), sau tín hiệu hình thành đáy ngắn hạn hôm qua thì có thể kỳ vọng cho kịch bản VNIndex test lại đáy về hỗ trợ ngắn quanh 1.578 - 1.600
VNIndex đã quét thanh khoản khung ngày là đủ điều kiện cần trước khi bước vào pha tăng trung hạn mới rồi, kịch bản ngắn hạn trước mắt vẫn kỳ vọng VNIndex sẽ về xuống dưới vùng <1.620 và hỗ trợ quanh 1.578 - 1.600.
Thanh khoản của thị trường vẫn duy trì mức thấp, nhưng đang cải thiện dần qua từng phiên kể từ khi xác nhận tạo đáy ngắn hạn phiên 12/11 → Dù chưa rõ ràng nhưng đang có tín hiệu dòng tiền tham gia dần rồi.
Quan sát vận động chung thì đa phần các cổ phiếu (đặc biệt là nhóm midcap) đều đã có tín hiệu đáy ngắn hạn giống VNIndex và cũng đang cho xác suất cao sẽ có nhịp test lại đáy ngắn trước khi vào pha tăng mới.
Hành động: Nđt nên mở mua dần cho các vị thế cổ phiếu, vùng giá hiện tại đã đủ chiết khấu hợp lý để giải ngân rồi. Ưu tiên các cổ phiếu đáp ứng các tiêu chí về mặt Cơ bản - Triển vọng - Định giá.
VNIndex đang tăng điểm khá tốt, nhưng thật ra kéo trụ là chính còn đa phần các cổ phiếu vẫn đang đi ngang vùng đáy → Đoạn này rất khó để trading vì xu hướng chung của cổ phiếu là đi ngang, mua break là dễ cắn lỗ khi hàng về.
Diễn biến tâm lý chung của thị trường là chán, vì nđt ngắn hạn không có ăn, tài khoản bị bào mòn bởi phí giao dịch và lãi margin (mặc dù thị trường ngưng đà giảm mạnh rồi).
Hành động cần làm ở đoạn này:
Tranh thủ lúc thị trường còn chán, các cổ phiếu còn đi ngang ở vùng thấp thì lo mà lọc cổ để giải ngân cho sóng tới, chứ phân tích kỹ thuật ở đoạn này thì không có nhiều ý nghĩa.
Nên ưu tiên các cổ phiếu đáp ứng các tiêu chí về mặt Cơ bản - Triển vọng - Định giá, đây là những dữ liệu mà phân tích kỹ thuật không làm được ở cái giai đọan chưa rõ xu hướng thị trường như hiện tại.
Tỷ trọng Cổ phiếu - Tiền mặt hợp lý:
Duy trì tỷ trọng cổ phiếu cao, có thể 100% cổ phiếu vẫn được vì các cổ phiếu đã tạo chiết khấu đủ hấp dẫn rồi, việc còn lại là chờ.
Còn đối với nđt thường xuyên lướt ngắn hạn (trading) thì tỷ trọng cổ phiếu hợp lý là <30% để hạn chế các khoản lỗ T+ không mong muốn và phí giao dịch bào mòn tài khoản, vì xu hướng chung vẫn chưa rõ ràng, chỉ có kéo trụ thôi.
Gần đây mình ít gửi thông tin trong room không phải vì chán, mà vì mình đang tập trung lọc các cổ phiếu để đầu tư cho sóng tới. Các cổ phiếu mới vẫn đã và đang được gửi cho anh chị khách hàng của team → Hành động có ý nghĩa nhất lúc này là đi tìm những cổ phiếu tiềm năng để giải ngân khi thị trường vẫn còn đang vận động sideway ở vùng chiết khấu, chứ không phải là đi tìm các cổ phiếu để trade T+ ở giai đoạn chỉ kéo trụ để rồi cúng phí giao dịch cho broker của bạn.
Cổ phiếu VIC hôm qua có phiên giao dịch kèm khối lượng cao và hôm nay cho ra phiên giảm sàn đầu tiên sau hơn nửa năm với dư bán 1,2 triệu cổ phiếu. Các cổ phiếu VRE, VHM, VPL cũng đang vào pha giảm ngắn hạn → Nhóm Vingroup có vẻ đã tăng đủ và phiên hôm qua có dấu hiệu tiền lớn trao tay ở vùng đỉnh
Rà soát các nhóm ngành khác cũng đã bắt đầu có dấu hiệu dòng tiền từ tuần trước, tín hiệu rõ ràng nhất ở nhóm ngân hàng với MBB. Ngoài ra, nhóm chứng khoán (nhóm phản ánh sát nhất với thị trường) mặc dù chưa có tín hiệu dòng tiền rõ ràng nhưng cách vận động đi nền của nhóm này cũng cho thấy đây đang là vùng cân bằng.
Quan sát cách vận động của VNIndex có thể thấy khá giống với cấu trúc Wyckoff, pha quét thanh khoản thủng 1.600 là pha Spring (rũ bỏ) của cấu trúc, sau đó là pha D (phục hồi) với trạng thái kéo nhóm trụ → Kịch bản ngắn hạn sắp tới có thể kỳ vọng VNIndex đi ngang tái tích lũy đỉnh để dòng tiền lan tỏa từ nhóm Vingroup sang các nhóm khác trước khi bước vào pha E (pha tăng nước rút) của cấu trúc
Hành động: Tập trung chọn lọc các cổ phiếu để giải ngân cho sóng trung hạn mới, ưu tiên các tiêu chí Cơ bản - Triển vọng - Định giá. Còn việc trading ngắn hạn ở thời điểm này khá là vô nghĩa vì đa phần các cổ phiếu hiện tại trong ngắn hạn đều có mức sinh lời âm, trading trong xu hướng sideway chỉ có một kết quả là tài khoản bị bào mòn bởi các khoản phí giao dịch & phí margin.
Trước khi dòng tiền thay đổi dòng cổ phiếu mới thì việc có một nhịp wash-out (rũ bỏ) là cần thiết và hợp lý vì dòng tiền không thể mua mạnh trong trạng thái thị trường giao dịch thanh khoản thấp được → Phiên wash-out là yếu tố cần thiết để tạo đủ thanh khoản cho dòng tiền giải ngân
Quan sát cấu trúc giá của đa phần các cổ phiếu thì hôm nay mới bắt đầu tiếp cận đến vùng hỗ trợ tiềm năng (HPG 24.8 - 27.8, MSN 70.8 - 74, ACB 22.7 - 23.3, PDR 18 - 20, v.v…) → Bán cổ phiếu ở lúc này chưa phải hành động khôn ngoan vì các cổ phiếu vừa mới tiếp cận vùng hỗ trợ tiềm năng
Diễn biến tâm lý: Hưng phấn (thị trường tăng mạnh 6/2025 - 10/2025) → Kỳ vọng (các cổ phiếu bắt đầu tạo chiết khấu, nđt vẫn kỳ vọng vì đà hưng phấn trước đó 10/2025 - 11/2025) → Chán nản (duy trì hiện tượng kéo trụ, các khoản trade ngắn hạn hầu như đều lỗ 11/2025 - 12/2025) → Bán (giọt nước tràn ly, bán cho đỡ mệt 12/2025)
→ Tóm lại theo góc nhìn dòng tiền và TA, thì những phiên giảm điểm kèm thanh khoản cao ở những vùng giá đã có chiết khấu sâu rồi thì thường cho xác suất cao là vùng hình thành đáy mới của thị trường. Những phiên điển hình kiểu này đã xảy ra nhiều lần trong quá khứ, nhưng hầu như nđt đều lựa chọn một quyết định là bán để đỡ đau, vì trước đó là trạng thái chán nản của nđt đã kéo dài quá lâu rồi.
Ở những phiên kích hoạt thanh khoản tại vùng đáy, nđt không cần thiết phải giải ngân đúng vùng này mà chỉ cần không bán ở đây là đã bảo vệ được rất nhiều tiền trong danh mục của mình rồi.
Phiên hôm nay thị trường phản ứng tăng khá tích cực, tuy nhiên yếu tố thanh khoản chưa thuyết phục, cho nên không loại trừ khả năng thị trường vẫn sẽ đi trong biên sideway để tích lũy
Review giữa phiên: Các cổ phiếu thị trường (bank, chứng, bđs) sau khi tiếp cận hỗ trợ tiềm năng tại phiên 12/12 thì hiện tại đang cho ra tín hiệu đảo chiều xu hướng tăng khá tốt. Thanh khoản nửa đầu phiên nay dù chưa dứt khoát nhưng đã có sự cải thiện, kỳ vọng trong tuần này nếu xuất hiện phiên tăng phát động kèm thanh khoản cao sẽ là tín hiệu xác nhận mở sóng tăng mới.
Xem lại tin nhắn về chiến lược xu hướng đầu tư năm 2026 mà team gửi phiên hôm qua ở ảnh dưới.
Các cổ phiếu tăng mạnh ở phiên hôm nay (3% - 7%) hầu hết là những cổ phiếu vốn hóa lớn, có nền tảng và hiệu quả kinh doanh ổn định. Trong khi các cổ phiếu của doanh nghiệp quy mô bé - vừa lại cho mức tăng yếu hơn hẳn (<3%), điển hình như nhóm bất động sản.
Thị trường hiện tại đang đổ dồn sự chú ý vào các doanh nghiệp Nhà nước (DNNN) với câu chuyện Nhà nước thoái vốn để đáp ứng điều kiện free-float, những cổ phiếu có tỷ lệ sở hữu của Nhà nước từ 65% - 99% có dòng tiền mua vào rất mạnh mẽ, đặc biệt là các DNNN có tỷ lệ sở hữu của Nhà nước trên 95%. Điều này khá dễ hiểu vì bản chất thị trường đi lên nhờ kỳ vọng, tuy nhiên nđt cũng cần đánh giá thêm nhiều khía cạnh phân tích khác cho mục đích đầu tư, đặc biệt là phân tích cơ bản (FA) để tránh mất chi phí cơ hội không đáng có.
Lấy ví dụ điển hình là PVOIL với tỷ lệ sở hữu của Nhà nước trên 80%, nhưng mức tăng của cổ phiếu chưa thật sự tăng tốt như những cổ phiếu vốn Nhà nước khác. Bởi vì nếu so sánh PVOIL với đối thủ trực tiếp là Petrolimex (PLX) thì PLX gần như là hấp dẫn và tiềm năng hơn OIL về nhiều khía cạnh, vậy thì đâu có lý do gì để dòng tiền chọn giải ngân vào OIL thay vì PLX? Còn các doanh nghiệp như GAS, KSV,… đều có lợi thế kinh doanh rất tốt, điều đó tạo nên sự hấp dẫn của cổ phiếu, câu chuyện Nhà nước thoái vốn chỉ là chất xúc tác chứ không phải là yếu tố cốt lõi.
→ Bản chất các cổ phiếu doanh nghiệp Nhà nước đã có sẵn hiệu quả kinh doanh, lợi thế cạnh tranh, tiềm năng hấp dẫn, v.v… rồi. Nhờ câu chuyện Nhà nước thoái vốn làm chất xúc tác để dòng tiền thị trường giải ngân quyết liệt hơn. Cái cốt lõi vẫn là cần phân tích cơ bản doanh nghiệp để biết được cổ phiếu nào thực sự tiềm năng và hấp dẫn, chứ không nên áp dụng một cách máy móc cứ hễ DNNN là múc thì nếu chọn sai cổ phiếu sẽ tổn thất kha khá chi phí cơ hội.
