Case Study của Michael Burry (trong hình)
Áp dụng thêm các kiến thức của các cụ Benjamin Graham, Warren Buffet, Philip Fisher
Mua vốn hoá 250
tiền mặt 100
lợi nhuận mỗi năm 100
pe 1.5
thế mà giá cổ vẫn giảm từ 12 đô về 2 đô => Bởi vậy không có gì là chắc chắn 100% cả. Mua rẻ lắm rồi vẫn đạp cho xanh mặt.
Tới cả cụ Graham 1929 vẫn mua cổ giá rẻ hơn BV nhiều lần nhưng dính khủng hoảng tài chính, vì margin quá cao cụ vẫn vỡ nợ. Sau Warren Buffet rút kinh nghiệm từ thầy mình, dù thế nào cũng không margin và luôn trữ cash trong danh mục.
Benjamin Graham cụ chỉ quan tâm đến giá cổ rẻ so với giá trị nội tại, đề cao Biên độ an toàn mà không để ý tới Lợi thế cạnh tranh và liệu doanh nghiệp có tăng trưởng hơn nữa trong tương lai hay không.
Cụ Fisher lại có đủ các yếu tố đó, cụ Buffet học được từ cụ Fisher và có các deal thành công như See Candies, The Washington post…
Ứng dụng cho đầu tư vào cổ phiếu Việt:
- Cổ pe thấp nhưng nên đặt câu hỏi liệu có thể tăng trưởng thêm hay không trong time tới.
Ví dụ: Pe quá khứ đang 100 chả hạn những doanh nghiệp lãi gấp xxx lần cùng kỳ kéo pe về 5 chả hạn, lao đầu vào múc chưa chắc có ăn, nhưng múc từ pe 100 lại ăn to. Cũng có thể doanh nghiệp vẫn tăng trưởng nhưng đôi khi sau đó chỉ tăng trưởng 15-20% thôi giá cổ sẽ khó bức tốc bằng việc tăng lợi nhuận xxx lần trước kia và kéo Pe về thấp. - Timing điểm kích nổ, xoáy sâu vào các phần trọng yếu, tìm câu chuyện tăng trưởng. Trả lời câu hỏi bao giờ, bao nhiêu và đủ lớn không.
- Pe thấp đôi khi ngon nhưng đôi lúc cũng không, Pe cao đôi khi rất ngon đôi lúc cũng không.
- Hiểu rõ doanh nghiệp lãi thực hay chỉ lãi giấy, xào nấu giờ nhiều lắm các bạn
- Hiểu mô hình kinh doanh của DN, mua rẻ vẫn là chưa đủ nhưng là yếu tố nên có để an toàn.
Chúc ae đầu tư thành công
Sài gòn 10h thứ 2, ngày 08/05/2023
Vnindex 1047
