Chỉ phân tích kỹ thuật thôi là không đủ để tồn tại trên thị trường này
Hãy thử kể tên 10 nhà đầu tư thành công nhất thế giới. Bao nhiêu người trong số họ nổi tiếng vì chỉ dùng phân tích kỹ thuật? Có lẽ gần như không có. Nhưng hãy thử kể 10 người nổi tiếng trên Facebook chỉ vì vẽ chart… thì lại rất nhiều.
Phân tích kỹ thuật (Technical Analysis) là một công cụ rất hữu ích. Nó giúp xác định điểm mua, điểm bán, xu hướng, tâm lý thị trường và quản trị rủi ro. Nhưng nếu chỉ dựa vào biểu đồ để đầu tư dài hạn thì sớm hay muộn cũng sẽ gặp những cú sốc mà đồ thị không hề báo trước.
Một doanh nghiệp có thể đang tạo mẫu hình “cốc tay cầm” rất đẹp, chuẩn bị breakout với thanh khoản lớn. Thế nhưng chỉ sau một thông báo thanh tra, điều tra, gian lận tài chính hay ban lãnh đạo bị khởi tố, mọi đường MA, MACD, RSI đều trở nên vô nghĩa. Cổ phiếu có thể giảm sàn liên tiếp và nhà đầu tư gần như không có cơ hội thoát hàng.
Ngược lại, có những doanh nghiệp mà đồ thị chưa hề đẹp, thậm chí còn đang đi ngang nhiều tháng. Nhưng bên trong, họ đang mở rộng nhà máy, gia tăng thị phần, hưởng lợi từ chính sách, lợi nhuận tăng trưởng mạnh. Đến khi báo cáo tài chính phản ánh đầy đủ, dòng tiền lớn mới thực sự nhập cuộc và giá cổ phiếu bước vào một xu hướng tăng kéo dài nhiều năm.
Lấy ngay nhịp vừa qua khi VN-Index điều chỉnh, rất nhiều người vội vàng hô “phân phối đỉnh”, “Vai đầu vai”, “downtrend”…Nhưng nếu chỉ nhìn biểu đồ mà bỏ qua bức tranh vĩ mô thì rất dễ đi đến kết luận sai.
Bởi bối cảnh hiện nay hoàn toàn khác năm 2022.Năm 2022 là lãi suất tăng mạnh, trái phiếu doanh nghiệp đổ vỡ, thanh khoản hệ thống căng thẳng, niềm tin suy giảm. Khi đó, cả phân tích cơ bản lẫn phân tích kỹ thuật đều cùng chỉ về một hướng.
Còn hiện nay, nền kinh tế lại ở một trạng thái khác: Chính phủ theo đuổi mục tiêu tăng trưởng cao, chính sách tiền tệ vẫn theo hướng hỗ trợ, đầu tư công đẩy mạnh, lợi nhuận nhiều doanh nghiệp tăng trưởng, định giá thị trường ở mức cực rẻ
Nếu chỉ nhìn hình dạng của biểu đồ mà không hiểu điều gì đang diễn ra phía sau nền kinh tế, rất dễ biến đầu tư thành trò “nối hình đoán giá”.
Điều đó cho thấy biểu đồ chỉ phản ánh những gì thị trường đã biết, còn giá trị doanh nghiệp mới quyết định thị trường sẽ biết điều gì trong tương lai.
Hãy nhìn những nhà đầu tư thành công nhất thế giới. Warren Buffett không mua Coca-Cola vì MACD cắt lên. Peter Lynch không chọn cổ phiếu chỉ vì RSI quá bán. Họ dành phần lớn thời gian để đọc báo cáo tài chính, nghiên cứu ngành, đánh giá năng lực ban lãnh đạo, lợi thế cạnh tranh và khả năng tạo dòng tiền trong nhiều năm tới.
Ngay cả những huyền thoại giao dịch như William O’Neil cũng không chỉ dùng phân tích kỹ thuật. Hệ thống CANSLIM nổi tiếng của ông bắt đầu bằng C, A, N - tăng trưởng lợi nhuận, tăng trưởng doanh thu, yếu tố mới của doanh nghiệp - rồi mới đến S, L, I, M, trong đó phân tích kỹ thuật chỉ là một phần của cả hệ thống.
Thực tế, những nhà đầu tư bền vững thường không chọn phe. Họ kết hợp nhiều lớp phân tích: vĩ mô để hiểu chu kỳ kinh tế, ngành để tìm dòng tiền, doanh nghiệp để đánh giá giá trị, pháp lý để kiểm soát rủi ro và cuối cùng mới dùng phân tích kỹ thuật để tối ưu điểm mua - điểm bán.
Nói cách khác, phân tích kỹ thuật trả lời câu hỏi “khi nào mua”, còn phân tích cơ bản trả lời “mua cái gì”. Thiếu một trong hai, bức tranh đầu tư sẽ không bao giờ hoàn chỉnh.
Có thể dùng phân tích kỹ thuật để thắng một vài thương vụ. Nhưng để đầu tư thành công trong 10-20 năm, vượt qua nhiều chu kỳ kinh tế và liên tục gia tăng tài sản, chỉ một biểu đồ là chưa đủ.
Và đây có lẽ mới là câu hỏi đắt giá nhất :
Nếu chỉ nhìn vào đồ thị, liệu bạn đang đầu tư vào một doanh nghiệp, hay chỉ đang giao dịch với những đường kẻ trên màn hình ?
-Thăng Long Official-
