QĐ 2054/QĐ-TTg (27/10/2026): Chính phủ chốt kế hoạch cơ cấu lại vốn Nhà nước tại 21 doanh nghiệp, giai đoạn 2026–2030
NHÓM 1: CƠ CẤU LẠI VỐN (6 đơn vị)
Ngân hàng (sàn sở hữu Nhà nước 65%)
• BID (76,73%) & VCB (74,8%): còn room khoảng 10–12 điểm % để phát hành riêng lẻ, tăng vốn
• CTG: sở hữu Nhà nước tăng từ 64,46% lên 65%, chủ yếu tăng vốn qua cổ tức cổ phiếu, gần như không còn room phát hành riêng lẻ
Doanh nghiệp
• GVR: giảm từ 96,77% xuống 75%. Free float tăng, nhưng có áp lực nguồn cung
• MVN (VIMC): giảm từ 99,47% xuống 65%. Free float tăng mạnh từ mức gần như bằng 0
• HVN: sở hữu Nhà nước giữ nguyên 86,42%. Đây chỉ là chuyển phần vốn SCIC đang nắm (47,13%) về Bộ Tài chính (39,29%), không phát hành thêm cổ phiếu
NHÓM 2: GIỮ NGUYÊN TỶ LỆ (15 đơn vị)
PVN, EVN, TKV, VNPT, Vinachem, SCIC, VEC, Đường sắt VN, Vinafood 1, Vinafood 2 (VSF), Vinafor (VIF), Petrolimex (PLX), ACV, Bảo Việt (BVH), Agribank
→ Kỳ vọng thoái vốn tại PLX, ACV, BVH… lùi về sau năm 2030
Góc nhìn:
Hưởng lợi rõ nhất: BID, VCB nhờ dư địa tăng vốn
Cần theo dõi thời điểm và giá thoái vốn: GVR, MVN
Trung tính: CTG, HVN
Bớt câu chuyện thoái vốn: PLX, ACV, BVH
Bộ Tài chính và NHNN được chủ động chọn thời điểm trong giai đoạn 2026–2030, nên tác động mang tính trung–dài hạn.