Chuỗi bài đánh giá ngành Bán lẻ cập nhật tháng 7/2025

[nguyenbinhHP]

Cơ hội ngành Bán lẻ: Những Làn Gió Mới Thổi Bùng Tiềm Năng Tăng Trưởng

Ngành bán lẻ Việt Nam đang đứng trước những cơ hội bứt phá mạnh mẽ trong nửa cuối năm 2025, được thúc đẩy bởi hàng loạt thay đổi chính sách đột phá và sự chuyển dịch trong hành vi tiêu dùng.

• Chuyển dịch dòng tiền về kênh hiện đại: Từ chợ truyền thống đến siêu thị tiện lợi

  • Áp lực thuế mới lên hộ kinh doanh: Việt Nam bắt đầu áp dụng thuế trên doanh thu cho hộ gia đình thay vì thuế khoán. Điều này đồng nghĩa với việc các kênh thương mại truyền thống sẽ chịu mức thuế cao hơn, kéo theo việc tăng giá bán cuối cùng.
  • Lợi thế cho siêu thị: Sự chênh lệch giá giữa chợ truyền thống và siêu thị sẽ thu hẹp lại, tạo động lực mạnh mẽ khuyến khích người tiêu dùng chuyển sang mua sắm tại các kênh thương mại hiện đại như siêu thị.
  • Chống hàng giả, bảo vệ niềm tin: Chiến dịch chống hàng giả được Nhà nước đẩy mạnh, đặc biệt với các mặt hàng nhạy cảm như sữa, thuốc và thực phẩm chức năng. Điều này làm gián đoạn kinh doanh của các kênh truyền thống, buộc người tiêu dùng tìm đến các kênh hiện đại để đảm bảo chất lượng và nguồn gốc sản phẩm.

• Siết chặt quản lý thuế, nâng tầm giá trị thương mại điện tử

  • Từ tháng 7, các sàn thương mại điện tử sẽ phải khai và nộp thuế cho người bán hàng trên nền tảng của mình.
  • Thay đổi này nhằm tránh thất thoát thuế, đồng thời khiến giá bán trên các sàn thương mại điện tử không còn quá thấp như trước, dần tăng lên để tính cả phần thuế. Điều này tạo sân chơi bình đẳng hơn giữa các kênh phân phối và có thể định hướng người tiêu dùng quay lại với các kênh bán lẻ truyền thống nhưng hiện đại hóa.

• Chính sách thuế hỗ trợ, kích cầu tiêu dùng bùng nổ

  • Mở rộng danh mục giảm VAT: Danh mục hàng hóa được giảm thuế VAT từ tháng 7 đã được mở rộng đáng kể, bao gồm cả các sản phẩm điện thoại và điện máy.
  • Cú hích lớn cho ngành điện máy: Đặc biệt, từ tháng 1/2026, sản phẩm máy lạnh sẽ không còn chịu thuế tiêu thụ đặc biệt (10%), đồng thời được giảm thêm 2% thuế VAT. Tổng cộng mức giảm lên tới 12% sẽ là yếu tố kích thích mạnh mẽ doanh số bán mặt hàng này.
  • Thế giới Di động (MWG) hưởng lợi lớn: Máy lạnh chiếm khoảng 20% tổng doanh thu của chuỗi Thế giới Di động và Điện Máy Xanh, do đó việc giảm thuế này sẽ giúp mảng kinh doanh điện thoại, điện máy của MWG tăng trưởng vượt bậc trong năm sau.

• Điểm sáng đầu tư: Chọn lựa cổ phiếu bán lẻ đầy tiềm năng

  • Với những thay đổi về chính sách, các công ty có chuỗi dược phẩm, hàng tiêu dùng nhanh, trang sức, và điện thoại/điện máy sẽ là những đối tượng hưởng lợi lớn nhất.
  • MWG và PNJ: Khuyến nghị hai cổ phiếu này nhờ tăng trưởng lợi nhuận ổn định và định giá vẫn ở mức hấp dẫn.
  • MSN và FRT: Dù có mức tăng trưởng lợi nhuận cao hơn MWG và PNJ, vùng giá hiện tại của Masan và FPT Retail khá cao do giá cổ phiếu tăng mạnh. Tuy nhiên, đây vẫn là những lựa chọn hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn khi dự kiến duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2026.

• Ngành trang sức: “Vàng” son với Nghị định 24 sửa đổi

  • Trong tháng 6, Nhà nước đã lấy ý kiến để thay đổi Nghị định 24, một bước đi chiến lược nhằm tăng nguồn cung vàng.
  • Những điểm nổi bật của dự thảo sửa đổi:
    • Chấm dứt độc quyền sản xuất vàng miếng của Nhà nước.
    • Cho phép các tiệm vàng và doanh nghiệp vàng tư nhân nhập khẩu vàng nguyên liệu để sản xuất trang sức hoặc vàng miếng.
    • Giới thiệu sản phẩm phái sinh vàng tại các ngân hàng tư nhân.
    • Yêu cầu tất cả các giao dịch vàng có giá trị trên 20 triệu đồng phải thực hiện qua chuyển khoản, nhằm tăng cường minh bạch và giảm thiểu rủi ro rửa tiền.
  • Lợi ích cho doanh nghiệp vàng lớn: Nếu những sửa đổi này được thông qua, nguồn cung vàng sẽ tăng lên, giúp các doanh nghiệp kinh doanh vàng lớn như PNJ và DOJI có thêm nguyên liệu để sản xuất, thúc đẩy tăng trưởng.

[Thuchang98]

MWG 68.9 mua đc chưaad

[nguyenbinhHP]

Cơ hội đầu tư với MSN cập nhật t7.2025

I. Tổng Quan Về Tập Đoàn Masan – “Cú Đấm Thép” Trong Ngành Tiêu Dùng và Bán Lẻ

Masan Group (MSN) là một trong những tập đoàn tư nhân lớn nhất Việt Nam, hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực tiêu dùng, bán lẻ và các ngành có tính chu kỳ khác. Hệ sinh thái của Masan bao gồm các trụ cột chính:
Masan Consumer (MCH): Lĩnh vực hàng tiêu dùng nhanh (FMCG) với các sản phẩm gia vị, thực phẩm tiện lợi, đồ uống, giữ vị thế dẫn đầu thị trường.
WinCommerce (WCM): Chuỗi bán lẻ hiện đại lớn nhất Việt Nam với các thương hiệu WinMart, WinMart+, cung cấp trải nghiệm mua sắm tiện lợi và đa dạng.
Masan MeatLife (MML): Mảng nông nghiệp công nghệ cao, tiên phong trong việc cung cấp thịt mát MEATDeli và các sản phẩm chế biến từ thịt, đáp ứng nhu cầu ngày càng cao về thực phẩm sạch.
Masan High-Tech Materials (MHT): Mảng vật liệu công nghệ cao, đóng góp vào chuỗi giá trị toàn cầu.
Các khoản đầu tư chiến lược: Bao gồm 20% cổ phần tại Techcombank (TCB) và chuỗi cà phê Phúc Long, tạo ra nguồn thu nhập đa dạng và tăng cường vị thế trên thị trường.

II. Những Điểm Sáng Đáng Chú Ý Từ Hoạt Động Kinh Doanh Gần Đây

Theo các báo cáo và cập nhật thị trường, Masan đang cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ và bền vững trên hầu hết các mảng kinh doanh chiến lược:
Masan Consumer (MCH) – Vẫn là “Con Gà Đẻ Trứng Vàng”
Mảng FMCG tiếp tục là động lực tăng trưởng chính của Masan, đặc biệt là nhóm sản phẩm gia vị với biên lợi nhuận gộp cao và tỷ trọng doanh thu lớn nhất.
Tất cả các mảng sản phẩm chính của MCH đều ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận trong Quý I và dự kiến sẽ tiếp tục đà này trong Quý II/2025. Điều này được thúc đẩy bởi sự phục hồi mạnh mẽ của sức mua và xu hướng tiêu dùng trong nước.
WinCommerce (WCM) – Bước Ngoặt Lợi Nhuận
Sau thời gian tái cấu trúc, WinCommerce đã có bước ngoặt quan trọng khi thoát lỗ và đạt điểm hòa vốn từ Quý III/2024, sau đó nhanh chóng tăng lợi nhuận trong Quý IV/2024.
WinCommerce đang tích cực mở rộng mạng lưới cửa hàng mới, đặc biệt là các cửa hàng mini, với số lượng tăng rất nhanh trong Quý I/2025. Doanh thu trung bình mỗi cửa hàng vẫn duy trì ổn định quanh mức hơn 700 triệu VND/tháng.
Tổng doanh thu toàn hệ thống WinCommerce đạt gần 8.800 tỷ VND, cho thấy hiệu quả hoạt động được cải thiện rõ rệt.
Masan MeatLife (MML) – Cải Thiện Biên Lợi Nhuận Ấn Tượng
MML đang có sự tăng trưởng đáng kể nhờ vào việc tối ưu hóa chi phí đầu vào giảm và sự phục hồi của giá thịt heo.
Biên lợi nhuận của Masan MeatLife đã cải thiện lên gần mức 30%, cho thấy hiệu quả quản lý và tối ưu hóa chuỗi cung ứng.
Ngoài ra, MML còn hưởng lợi từ những vấn đề liên quan đến chất lượng sản phẩm của một số đối thủ cạnh tranh lớn, giúp nâng cao vị thế và uy tín thương hiệu MEATDeli.

III. Triển Vọng Lợi Nhuận và Định Giá

Tập đoàn Masan dự kiến lợi nhuận sau thuế Quý II/2025 sẽ đạt khoảng 1.500 tỷ VND, tăng ấn tượng 50% đến 60% so với cùng kỳ Quý II/2024. Lũy kế cả năm 2025, ước tính lợi nhuận sau thuế của Masan có thể đạt khoảng 5.400 tỷ VND. Đây là một tín hiệu tích cực, củng cố niềm tin vào khả năng tăng trưởng liên tục của Tập đoàn, sau khi lợi nhuận ròng/sau thuế của cổ đông công ty mẹ đã tăng trưởng liên tục trong 8 quý vừa qua.

IV. Phân Tích Kỹ Thuật – Điểm Mua Hấp Dẫn

Về mặt kỹ thuật, cổ phiếu MSN đang cho thấy những tín hiệu tích cực rõ ràng:
Mô hình Hai Đáy Lớn: Trên đồ thị tháng, MSN đã hình thành một mô hình hai đáy lớn kéo dài gần 2 năm. Đây là một mô hình đảo chiều mạnh mẽ, thường báo hiệu một xu hướng tăng giá dài hạn.
Phân Kỳ Dương: Các chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) và đường trung bình động hội tụ phân kỳ (MACD) đều cho thấy sự phân kỳ dương đi lên ở cả hai đáy, củng cố thêm độ tin cậy của mô hình đảo chiều này.
Điểm Mua Tối Ưu: Điểm mua lý tưởng sẽ là khi MSN vượt qua và đóng nến tuần ổn định trên vùng đỉnh cũ khoảng 77-78.
Cơ hội tích lũy: Hiện tại, nhà đầu tư có thể xem xét canh mua tích lũy cổ phiếu MSN trong các nhịp điều chỉnh của thị trường, đặc biệt khi khối lượng giao dịch tháng và mẫu hình nến đang hỗ trợ cho một xu hướng tăng giá sắp tới.

[nguyenbinhHP]

MWG Cập nhật KQKD 7 tháng đầu năm 2025

Chuỗi TGDĐ và ĐMX:

❑ Lũy kế 7 tháng 2025, hai chuỗi ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan với tổng doanh thu đạt 58 ngàn tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ. Chuỗi hiện vận hành ít hơn khoảng 180 cửa hàng so với mức trung bình 7 tháng đầu năm 2024. Do đó, động lực chính đến từ cải thiện doanh thu cửa hàng hiện hữu với mức tăng 15%. Kết quả này khẳng định rõ nét chiến lược “giảm lượng – tăng chất”, tập trung nâng cao chất lượng điểm bán, tối ưu nền tảng sẵn có:
✓ Triển khai tư duy làm chủ cho đội ngũ vận hành, giúp cửa hàng hoạt động hiệu quả hơn.
✓ Tập trung vào bán sự an tâm, tốc độ, trải nghiệm và dịch vụ thay vì chạy đua về giá.

❑ Tháng 7/2025, doanh thu đạt gần 8,7 ngàn tỷ đồng – tháng thứ 5 liên tiếp duy trì đà tăng trưởng, cao hơn 21% so với cùng kỳ và cải thiện 3% so với tháng trước. Động lực đến từ sự tăng trưởng ở hầu hết các ngành hàng lớn như điện thoại, máy tính xách tay (với chương trình “tựu trường” được chuẩn bị kỹ lưỡng và triển khai sớm) và điện máy.

❑ Kênh online sau 7 tháng ghi nhận gần 3,2 ngàn tỷ đồng, chiếm 5,4% tổng doanh thu.

Chuỗi BHX:

❑ Lũy kế 7 tháng 2025, chuỗi Bách Hóa Xanh đạt gần 26,5 ngàn tỷ đồng doanh thu, tăng 15% so với cùng kỳ. Động lực đến từ cả hai nhóm ngành hàng chính là thực phẩm tươi sống và FMCG.
❑ Chuỗi đã mở thêm 434 cửa hàng, trong đó gần 55% tập trung tại khu vực miền Trung. Các cửa hàng mới ghi nhận tổng lợi nhuận dương ở cấp độ cửa hàng (sau khi trừ toàn bộ chi phí vận hành trực tiếp). Trong nửa cuối năm, bên cạnh việc duy trì hiệu quả vận hành, chuỗi sẽ tiếp tục mở rộng chọn lọc tại các tỉnh thành đã có sự hiện diện của cửa hàng Bách Hóa Xanh.
❑ Sau giai đoạn rà soát và tối ưu chi phí trong các tháng mưa nhiều, chuỗi đã quay lại quỹ đạo tăng doanh thu với mức cải thiện 4% trong tháng 7 so với tháng 6.

Các chuỗi còn lại:
❑ Chuỗi An Khang trong tháng 7/2025 ghi nhận doanh thu trung bình trên cửa hàng cải thiện một chữ số so với tháng trước và cùng kỳ, hướng tới mục tiêu nâng cao hiệu quả vận hành và mang lại lợi nhuận cho tập đoàn.

❑ Chuỗi AvaKids duy trì tăng trưởng ấn tượng, doanh thu trung bình trên cửa hàng tăng hai chữ số so với tháng 7/2024 và tăng trưởng dương theo tháng. Chuỗi đã đạt lợi nhuận ở cấp độ công ty và tiếp tục cải thiện kết quả tài chính theo từng tháng.

❑ Chuỗi EraBlue sau 7 tháng 2025 ghi nhận tăng trưởng doanh thu hơn 70% so với cùng kỳ, các tháng còn lại chuỗi sẽ tiếp tục mở rộng để đạt mục tiêu vận hành 150 cửa hàng vào cuối năm. Chuỗi đã đạt lợi nhuận ở cấp độ công ty và đang tiếp tục cải thiện các chỉ số tài chính.

[nguyenbinhHP]

WinCommerce tiếp tục tăng trưởng hai con số khu vực nông thôn

WinCommerce đạt doanh thu thuần 3.486 tỷ đồng trong tháng 7, tăng 23% so với cùng kỳ, khu vực nông thôn chiếm khoảng 75% cửa hàng mới, góp phần duy trì tăng trưởng hai con số.

Thông tin nêu tại báo cáo kinh doanh tháng 7 do doanh nghiệp vừa công bố. Trong đó, doanh thu 3.486 tỷ đồng đạt được trong tháng 7, vượt mục tiêu tăng trưởng cơ sở 8-12% đề ra cả năm. Tính chung 7 tháng, doanh thu WinCommerce đạt 21.400 tỷ đồng, tăng 14,8% so với cùng kỳ. Tăng trưởng LFL của các cửa hàng đã hoạt động ổn định tăng 7,6% so với cùng kỳ, thể hiện sự cải thiện về hiệu suất vận hành.

Cũng trong tháng 7, WCM mở mới 36 cửa hàng, nâng tổng số cửa hàng mở mới từ đầu năm lên 354, hoàn thành hơn 50% kế hoạch năm (400-700 cửa hàng). Trong đó, khoảng 75% là cửa hàng WinMart+ tại khu vực nông thôn. Khu vực miền Trung đóng góp 175 cửa hàng, gần 50% tổng số mở mới, phản ánh chiến lược mở rộng theo từng vùng.

Khách hàng mua sắm tại cửa hàng WinMart+. Ảnh: WinCommerce

Đại diện đơn vị cho biết, thông qua hệ thống cửa hàng WinMart+ phủ khắp các vùng quê, người tiêu dùng có thể tiếp cận thực phẩm tươi sống, sản phẩm thiết yếu và hàng hóa chất lượng với mức giá hợp lý. Người dân địa phương được mua sắm trong không gian mua sắm văn minh, hiện đại, giúp dần thay đổi thói quen tiêu dùng, từ mua sắm ở chợ truyền thống sang trải nghiệm tại cửa hàng tiện lợi và minh bạch.

Với việc “đưa siêu thị về ngõ nhỏ”, WinCommerce đang góp phần thu hẹp khoảng cách tiêu dùng giữa thành thị và nông thôn, đồng thời lan tỏa thói quen mua sắm văn minh đến từng hộ gia đình Việt. Theo WCM, các cửa hàng mở mới từ đầu năm 2025 đều ghi nhận lợi nhuận dương, cho thấy sự kiểm soát chặt chẽ về hiệu quả tài chính. Trong đó, các cửa hàng WinMart+ tại khu vực miền Trung nổi lên là động lực tăng trưởng mới, nhờ danh mục sản phẩm phù hợp với nhu cầu người tiêu dùng và lợi thế trong việc chiếm lĩnh các vị trí có lưu lượng khách cao.

Người tiêu dùng lựa chọn các sản phẩm của đơn vị. Ảnh: WinCommerce

Ngành bán lẻ Việt Nam đang chứng kiến sự dịch chuyển nhanh từ kênh truyền thống (GT) sang kênh hiện đại (MT), khi người tiêu dùng ưu tiên sản phẩm chất lượng, dịch vụ gia tăng và trải nghiệm tiện lợi.

Theo một số báo cáo thị trường, MT hiện chiếm khoảng 12% tổng doanh số bán lẻ, thấp hơn nhiều so với các nước trong khu vực như Thái Lan hay Indonesia (30-50%), dư địa tăng trưởng vẫn còn lớn. Song song, các doanh nghiệp bán lẻ cũng phải đối mặt với áp lực chi phí vận hành, thuê mặt bằng, nhân sự và logistics trong khâu cung ứng hàng hóa, đặc biệt tại khu vực xa trung tâm.

Trong bối cảnh này, WinCommerce, thành viên Tập đoàn Masan, tiếp tục mở rộng mạng lưới và nâng cao hiệu quả hoạt động. Thông qua hệ thống siêu thị và cửa hàng WinMart, WinMart+, WiN, doanh nghiệp tập trung đưa hàng hóa thiết yếu, thực phẩm tươi sống đến người tiêu dùng với mức giá hợp lý, cải thiện trải nghiệm mua sắm tại khu vực nông thôn.

Phát biểu tại sự kiện Techcombank Investment Summit 2025 ngày 9/7, ông Danny Le, CEO Tập đoàn Masan, nhấn mạnh kênh bán lẻ hiện đại tại Việt Nam mới chỉ chiếm 12% tổng thị trường, trong khi ở các quốc gia lân cận như Thái Lan hay Indonesia là 30-50%. Để đẩy nhanh hiện đại hóa bán lẻ, việc xây dựng chuỗi cung ứng tích hợp từ sản xuất đến tiêu dùng và phát triển nền tảng dữ liệu khách hàng là yếu tố then chốt.

Theo đó, WCM được hưởng lợi từ hệ sinh thái Masan, bao gồm sản xuất (Masan Consumer, Masan MEATLife, WinEco), logistics (SUPRA), tài chính tiêu dùng (Techcombank) và hệ thống phân phối đa kênh. Doanh nghiệp cũng khai thác nền tảng dữ liệu khách hàng thông qua chương trình hội viên WiN, đặt mục tiêu tiếp cận 30-50 triệu người tiêu dùng, nhằm cá nhân hóa trải nghiệm và tăng giá trị vòng đời khách hàng.

Dây chuyền sản xuất của công ty. Ảnh: WinCommerce

Theo ông Danny Le, thị trường bán lẻ hiện đại tại Việt Nam còn nhiều tiềm năng, tốc độ mở rộng nhanh. Do đó, đòi hỏi doanh nghiệp cần duy trì chất lượng dịch vụ, quản lý rủi ro chi phí và tối ưu chuỗi cung ứng. Ngoài ra, sự gia nhập của các đối thủ nội địa và quốc tế, cũng như biến động kinh tế vĩ mô, sẽ tiếp tục là những yếu tố ảnh hưởng đến chiến lược phát triển của các nhà bán lẻ, trong đó có WCM.

Dù vậy, việc đơn vị duy trì được đà tăng trưởng doanh thu và mở rộng mạng lưới với hiệu quả tài chính tích cực trong nhiều tháng liên tiếp cho thấy doanh nghiệp đang tận dụng tốt các cơ hội thị trường.

“Kết quả trên được xem là yếu tố cộng hưởng tích cực cho năng lực cạnh tranh và khả năng duy trì chiến lược phát triển trong giai đoạn tới”, ông Danny Le nói.

Link gốc: WinCommerce tiếp tục tăng trưởng hai con số khu vực nông thôn - Báo VnExpress Kinh doanh

[nguyenbinhHP]

#SSIRS MSN Cập nhật về kết quả kinh doanh 8 tháng đầu năm 2025 của Wincommerce

• Doanh thu tháng 8 duy trì đà tăng trưởng tích cực, đạt 3,57 nghìn tỷ đồng (+24% svck). Việc mở thêm cửa hàng mới tăng tốc trong tháng 8 với 61 cửa hàng được mở (so với 36 cửa hàng trong tháng 7).
• Doanh thu 8 tháng đầu năm 2025 đạt 25 nghìn tỷ đồng (+16% svck), nhờ tăng doanh thu trên cửa hàng cũ (+8,2% svck) và đóng góp từ cửa hàng mới (+415 cửa hàng tính từ đầu năm, trong đó mô hình nông thôn chiếm 75% tổng số cửa hàng mới mở).

SSIRS hiện khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu MSN

[Thuchang98]

đưa tin để hỗ trợ lái hay sao bác =)))

[nguyenbinhHP]

Wincommerce tăng tốc, Bách Hóa Xanh chậm lại: 2 ông lớn bán lẻ đang chạy đua gia tăng ảnh hưởng tại khu vực miền Trung

** Những tháng đầu năm, Bách Hóa Xanh có tốc độ tăng trưởng doanh thu ấn tượng nhưng đã chậm lại đáng kể trong tháng 6, tháng 7. Trong khi đó, 2 tháng gần nhất Wincommerce đều công bố mức tăng trưởng 23-24% so với cùng kỳ.**

Trong bối cảnh thị trường bán lẻ Việt Nam ngày càng sôi động, cuộc đua mở rộng thị phần giữa 2 chuỗi siêu thị có quy mô lớn nhất Việt Nam là Wincommerce (WCM) thuộc Masan Group và Bách Hóa Xanh (BHX) của Thế giới Di động cũng đang diễn ra khá hấp dẫn. Kể từ đầu năm 2025, cả 2 chuỗi đều có động thái mạnh mẽ để mở rộng hệ thống, song song với đó là tốc độ tăng trưởng doanh thu đạt được ở mức cao.

Đà tăng trưởng của WCM đang ngày càng tích cực qua các quý. Quý I/2025, doanh thu đạt 8.785 tỷ đồng, tăng 10,4% so với cùng kỳ 2024. Sang quý II, con số này vọt lên 9.130 tỷ đồng, với mức tăng 16,4%. Đặc biệt, hai tháng đầu quý III chứng kiến bước nhảy vọt: tháng 7 đạt 3.486 tỷ đồng (tăng 23%) và tháng 8 tiếp tục tăng với 24,2% lên 3.573 tỷ đồng.

Lũy kế 8 tháng đầu năm, doanh thu WCM cán mốc 25.000 tỷ đồng, tăng 16% so với cùng kỳ, vượt xa kỳ vọng kế hoạch năm (8-12%).

Masan cho biết sự bứt phá này đến từ chiến lược mở rộng mạng lưới cửa hàng hiệu quả. Trong 8 tháng, WCM đã khai trương 415 cửa hàng mới, nâng tổng số lên 4.243 điểm bán trên toàn quốc. Tăng trưởng doanh thu cửa hàng hiện hữu (LFL) đạt 12% trong tháng 8, cho thấy hiệu quả vận hành ngày càng cải thiện.

Với đà hiện tại, WCM có thể hoàn thành kế hoạch 400-700 cửa hàng mới năm 2025, đồng thời vượt mục tiêu doanh thu. Động thái tăng trưởng nhanh trong những tháng gần đây không chỉ củng cố vị thế của WCM mà còn tạo áp lực đáng kể lên đối thủ trực tiếp Bách Hóa Xanh.

Sau khi tăng trưởng rất ấn tượng trong những tháng đầu năm, BHX đang có những dấu hiệu tăng trưởng chậm lại: Quý I/2025, BHX đạt doanh thu 11.000 tỷ đồng, tăng 20,9% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, sang quý II, mức tăng giảm xuống còn 12,6% với 11.600 tỷ đồng. Đáng chú ý, tháng 6 chỉ tăng trưởng 3% trước khi phục hồi lên 8,3% trong tháng 7.

Nhờ giai đoạn tăng tốc đầu năm, lũy kế 7 tháng, doanh thu của BHX vẫn tăng 15% lên 26.500 tỷ đồng. Hiện chuỗi bán lẻ này chưa công bố số liệu tháng 8.

Về quy mô cửa hàng, BHX mở mới 434 điểm từ đầu năm, nâng tổng số lên 2.204, nhưng tốc độ mở rộng đã chậm lại với chỉ 20 cửa hàng trong hai tháng đầu quý III, so với 232 (quý I) và 182 (quý II) trước đó. Nửa cuối năm, bên cạnh việc duy trì hiệu quả vận hành, chuỗi sẽ tiếp tục mở rộng chọn lọc tại các tỉnh thành đã có sự hiện diện của cửa hàng Bách Hóa Xanh.

Trong xu hướng Nam tiến của WCM và Bắc tiến của BHX, cả 2 bên đều đang đầu tư mạnh mẽ để gia tăng ảnh hưởng tại thị trường miền Trung. 55% số cửa hàng mới của BHX ở khu vực này, còn WCM cũng mở mới 194 cửa hàng tại đây.

Hiện tại, WCM tập trung tối ưu hóa cửa hàng hiện hữu và mở rộng nông thôn - khu vực tiềm năng lớn - trong khi BHX đang điều chỉnh chi phí sau giai đoạn mở rộng ồ ạt, chịu ảnh hưởng từ thời tiết mưa nhiều. Còn BHX vẫn giữ lợi thế về doanh thu trung bình cửa hàng nhờ mô hình tiện lợi gần gũi.

Số lượng cửa hàng của Wincommerce tại khu vực miền Trung tăng 25% trong so với cuối năm 2024. Khu vực này cũng chiếm tới 55% số cửa hàng mở mới của Bách Hóa Xanh

[nguyenbinhHP]

Đón sóng bán lẻ cuối năm

[nguyenbinhHP]

J.P. Morgan: MSN nằm trong nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ dòng vốn hậu nâng hạng

Nhóm cổ phiếu tiêu dùng - bán lẻ đang bước vào giai đoạn được kỳ vọng cao nhất trong nhiều năm, khi cả nội lực tăng trưởng doanh nghiệp lẫn dòng vốn quốc tế đều hội tụ tích cực. Sự phục hồi của sức mua trong nước, cùng quá trình mở rộng kênh bán lẻ hiện đại, đang giúp nhiều doanh nghiệp đầu ngành cải thiện rõ rệt lợi nhuận quý III/2025.

Động lực tăng trưởng từ sức cầu nội địa và kỳ vọng dòng vốn toàn cầu
Theo Báo cáo của SSI, trong số 42 doanh nghiệp niêm yết được phân tích, có tới 23 đơn vị dự báo tăng trưởng trong quý III/2025, nổi bật ở nhóm bán lẻ, thép, cảng biển và nhiệt điện. Điều này cho thấy sự phân hóa rõ nét trong nền kinh tế: trong khi một số ngành vẫn chịu áp lực từ chi phí và nhu cầu chưa ổn định, thì nhóm tiêu dùng bán lẻ lại cho thấy sức bật rõ rệt nhờ sự dịch chuyển sang kênh bán lẻ hiện đại và xu hướng tiêu dùng ổn định hơn.

Với tập đoàn Masan (HoSE: MSN), lợi nhuận sau thuế quý III/2025 được SSI dự báo đạt khoảng 1.700 tỷ đồng, tăng 31% so với cùng kỳ và 5% so với quý trước. Con số báo cáo của doanh nghiệp có thể còn cao hơn, tương đương gần 90% mục tiêu lợi nhuận cả năm chỉ sau 9 tháng.

Kết quả này phản ánh sự cải thiện rõ nét trong vận hành, cũng như hiệu quả từ việc tập trung vào các mảng có tiềm năng tăng trưởng cao. Trên cơ sở này, nhiều công ty chứng khoán đồng loạt nâng dự báo. VCBS kỳ vọng doanh thu cả năm 2025 của Masan đạt 87.270 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 5.600 tỷ đồng, với giá mục tiêu cổ phiếu lên tới hơn 100.000 đồng. BVSC cũng dự báo doanh thu 85.042 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ 3.501 tỷ đồng, và nâng định giá MSN lên 106.000 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 30% so với thị giá hiện tại.

Trong bối cảnh thị trường Việt Nam được FTSE Russell chính thức nâng hạng lên nhóm Secondary Emerging Market vào tháng 9/2026, nhiều định chế tài chính toàn cầu như J.P. Morgan, HSBC, SSI Research, và SHS Research đồng loạt dự báo dòng vốn ngoại quy mô lớn sẽ chảy mạnh vào Việt Nam ngay từ cuối năm nay, với tâm điểm là các doanh nghiệp đầu ngành có nền tảng cơ bản vững chắc như Tập đoàn Masan.

Theo J.P. Morgan, Việt Nam có thể thu hút 1,3 tỷ USD dòng vốn thụ động trong giai đoạn đầu của đợt nâng hạng, với khoảng 22 cổ phiếu lớn tiềm năng được thêm vào rổ FTSE Emerging Index, trong đó MSN được xem là ứng viên sáng giá nhờ quy mô vốn hóa, thanh khoản, và vị thế đầu ngành trong lĩnh vực tiêu dùng - bán lẻ. SHS Research cũng ước tính tổng dòng vốn vào có thể lên tới 3,4 tỷ USD, bao gồm khoảng 1,5 tỷ USD dòng vốn thụ động và 1,9 tỷ USD dòng chủ động, trong đó các quỹ chủ động có xu hướng “đi trước” để đón đầu cơ hội trước kỳ đánh giá giữa kỳ tháng 3/2026

Tăng trưởng bền vững từ sự cộng hưởng trong cùng hệ sinh thái

Đà tăng trưởng quý III của Masan được củng cố bởi sự cộng hưởng trong toàn hệ sinh thái tiêu dùng - bán lẻ. WinCommerce tiếp tục dẫn đầu khi doanh thu quý III vượt 10.000 tỷ đồng, mức cao nhất từ trước đến nay, nhờ mở rộng mạng lưới hợp lý, tối ưu vận hành và ứng dụng công nghệ.

Masan MEATLife (UpCom: MML) cũng cho thấy cải thiện rõ rệt về lợi nhuận: tháng 8/2025 ghi nhận doanh thu 999 tỷ đồng và lãi ròng 35 tỷ đồng. Việc tập trung vào thịt mát và thực phẩm chế biến giá trị gia tăng đã giúp mảng này dần khẳng định vai trò trụ cột trong cơ cấu lợi nhuận chung. Song song đó, Phúc Long sau quá trình tái cơ cấu mô hình hoạt động đã đi vào ổn định, tập trung nguồn lực cho các cửa hàng hiệu quả cao tại Hà Nội và TP.HCM, qua đó nâng cao hiệu quả kinh doanh. Trong khi đó, Masan Consumer (UpCom: MCH) dù chịu áp lực từ thay đổi kênh phân phối và mùa vụ, nhưng triển vọng quý IV vẫn được đánh giá tích cực nhờ bước vào giai đoạn cao điểm tiêu thụ thực phẩm và hàng tiêu dùng.

Nhìn chung, sự phục hồi đồng đều ở các mảng từ bán lẻ, thực phẩm, đồ uống… đã giúp cơ cấu lợi nhuận chung trở nên ổn định hơn. VCBS dự báo trong quý III/2025, doanh thu MSN có thể đạt 21.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 1.700 tỷ đồng. Với đà này, doanh thu cả năm ước đạt 85.000 – 87.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 3.500 – 5.600 tỷ đồng, mức tăng trưởng từ 30% đến 75% so với năm 2024. Đây là cơ sở để các tổ chức phân tích tin tưởng rằng doanh nghiệp không chỉ hoàn thành mà còn có thể vượt kế hoạch năm nay

Tuy nhiên, các chuyên gia cũng lưu ý môi trường cạnh tranh ngày càng gay gắt, biên lợi nhuận chịu ảnh hưởng bởi chi phí đầu tư mở rộng và thay đổi hành vi tiêu dùng. Trong bối cảnh đó, việc duy trì đà tăng trưởng hai chữ số cho thấy khả năng thích ứng và vận hành hiệu quả của Masan trong giai đoạn thị trường chuyển mình mạnh mẽ

Kết quả dự báo quý III/2025 cho thấy nhóm doanh nghiệp tiêu dùng – bán lẻ đang dần lấy lại đà tăng trưởng sau giai đoạn nhiều biến động. Sự cải thiện lợi nhuận ở nhiều mảng kinh doanh, cùng với các dự báo lạc quan từ các công ty chứng khoán, phản ánh niềm tin ngày càng lớn vào khả năng phục hồi của thị trường nội địa. Triển vọng tăng trưởng của nhóm tiêu dùng – bán lẻ được củng cố, song để biến kỳ vọng thành kết quả thực tế, doanh nghiệp vẫn cần thích ứng nhanh với biến động chi phí, cạnh tranh và hành vi tiêu dùng đang thay đổi.

[nguyenbinhHP]

Doanh nghiệp bán lẻ giảm giá mạnh để kích cầu

Những ngày gần đây, thị trường điện máy chứng kiến làn sóng giảm giá sâu chưa từng có. Hàng loạt sản phẩm như máy giặt, điều hòa đồng loạt hạ giá mạnh để “xả hàng tồn”. Theo khảo sát, nhiều mẫu máy giặt giảm tới cả chục triệu đồng, mức giảm từ 30-40% so với niêm yết. Mặt hàng điều hòa cũng ghi nhận mức hạ giá chưa từng có, nhiều mẫu phổ thông xuống dưới 4 triệu đồng, tạo cú hích lớn cho sức mua.

Khởi động mùa khuyến mãi cuối năm

Bề nổi, đây là cuộc cạnh tranh khuyến mãi nhằm giải phóng hàng tồn kho. Nhưng nhìn sâu hơn, giới chuyên gia nhận định đây là tín hiệu ngành bán lẻ đang âm thầm khởi động các chương trình khuyến mãi lớn cuối năm, đồng thời tiến từng bước bền vững để thích ứng với nhu cầu tiêu dùng ngày càng thay đổi.

Nhiều chuỗi bán lẻ đang âm thầm khởi động các chương trình khuyến mãi lớn cuối năm

Đại diện hệ thống siêu thị Điện Máy Xanh tại Hà Nội cho biết, lượng hàng tồn sau mùa nắng nóng khá lớn, buộc doanh nghiệp phải giảm giá sâu để thu hồi vốn. Tuy nhiên, đây cũng là cách để chuẩn bị cho mùa mua sắm cuối năm và Tết Nguyên đán. Không chỉ xử lý hàng tồn, chúng tôi coi đây là bước khởi động cho chuỗi chương trình khuyến mãi cuối năm. Dự kiến từ tháng 11, thị trường sẽ còn chứng kiến nhiều đợt giảm giá mạnh hơn, kèm theo dịch vụ hậu mãi và quà tặng để kích thích sức mua.

Theo Hiệp hội các nhà bán lẻ Việt Nam, trong bối cảnh sức mua có dấu hiệu chững lại từ đầu năm 2025, nhiều doanh nghiệp đã buộc phải tung ra các gói giảm giá mạnh để kích cầu, đồng thời giữ chân người tiêu dùng.

Các chương trình khuyến mãi đang mang lại lợi ích rõ rệt cho người tiêu dùng. Chị Thu Hà, một khách hàng tại Hà Đông (Hà Nội) cho biết, gia đình tôi dự định mua máy giặt từ đầu năm nhưng còn đắn đo. Đợt này giá giảm tới 6-7 triệu đồng nên tôi quyết định mua ngay. Nhiều mặt hàng điện máy đang ở mức giá tốt nhất trong nhiều năm qua.

Giới phân tích nhận định, khi nhiều thương hiệu cùng tham gia giảm giá, người tiêu dùng sẽ được hưởng lợi kép: vừa có cơ hội mua sản phẩm chính hãng với giá rẻ vừa được lựa chọn trong một thị trường cạnh tranh lành mạnh.

Theo ông Trần Ngọc Nam, chuyên gia kinh tế thương mại, việc giảm giá sâu không đơn thuần là giải pháp ngắn hạn mà còn phản ánh sức ép cạnh tranh ngày càng gay gắt trong ngành bán lẻ. Các hệ thống bán lẻ đang trong cuộc đua giữ chân khách hàng. Nếu không có những chương trình ưu đãi đủ sức hút, doanh nghiệp dễ mất thị phần vào tay đối thủ. Đặc biệt trong bối cảnh các kênh bán hàng trực tuyến, thương mại điện tử ngày càng lấn át, bán lẻ truyền thống buộc phải thay đổi cách tiếp cận.

Số liệu từ Bộ Công Thương cho thấy, thương mại điện tử Việt Nam năm 2025 đạt quy mô trên 25 tỷ USD, dự kiến đến năm 2027 có thể cán mốc 40 tỷ USD. Điều này khiến các hệ thống siêu thị điện máy phải mở rộng kênh online, kết hợp với khuyến mãi trực tiếp để duy trì doanh số.

Bước tiến thầm lặng nhưng bền vững

Giảm giá hàng loạt có thể khiến nhiều người cho rằng ngành bán lẻ chỉ “chạy đua khuyến mãi”, nhưng thực tế, nhiều doanh nghiệp đang tái cấu trúc theo hướng bền vững.

Đại diện chuỗi bán lẻ Thế giới Di động miền Bắc chia sẻ, giảm giá chỉ là bề nổi. Bên trong, chúng tôi đang tập trung xây dựng hệ thống logistics hiện đại, đẩy mạnh bán hàng đa kênh và quản trị hàng tồn kho bằng công nghệ. Mục tiêu là vừa đáp ứng nhu cầu người tiêu dùng nhanh hơn, vừa tiết kiệm chi phí vận hành.

Thị trường bán lẻ Việt Nam đang trưởng thành hơn

Theo các chuyên gia, đây chính là những “bước tiến thầm lặng” giúp ngành bán lẻ củng cố nền tảng, nâng cao hiệu quả kinh doanh, thay vì chỉ dựa vào khuyến mãi. Xu hướng này cũng phù hợp với chiến lược phát triển bán lẻ hiện đại mà Chính phủ đặt ra trong giai đoạn 2021-2030.

Việc các doanh nghiệp bán lẻ tung ra chương trình giảm giá mạnh còn có tác động tích cực tới toàn bộ nền kinh tế. Khi sức mua tăng, dòng chảy hàng hóa được lưu thông, tạo động lực cho sản xuất, vận tải và dịch vụ tài chính.

Ông Lê Duy Minh, chuyên gia tiêu dùng - bán lẻ nhận định, nếu như trước đây, giảm giá chỉ nhằm mục tiêu giải phóng hàng tồn, thì nay đó là chiến lược kích cầu có tính hệ thống. Thị trường bán lẻ Việt Nam đang trưởng thành hơn, doanh nghiệp vừa cạnh tranh gay gắt, vừa xây dựng nền tảng lâu dài. Đây chính là yếu tố quan trọng để tăng trưởng kinh tế bền vững.

Dự báo, từ tháng 11/2025 trở đi, ngành bán lẻ sẽ bước vào mùa cao điểm với nhiều chương trình khuyến mãi lớn. Các sản phẩm điện máy, thời trang, thực phẩm và đồ tiêu dùng nhanh đều sẽ được giảm giá, đi kèm dịch vụ hậu mãi nhằm giữ chân khách hàng.

Trong bối cảnh kinh tế thế giới còn nhiều biến động, ngành bán lẻ Việt Nam được kỳ vọng là một trong những động lực quan trọng để duy trì đà tăng trưởng tiêu dùng nội địa. Những bước đi âm thầm trong việc cải thiện quản trị, đầu tư công nghệ và đa dạng hóa kênh phân phối chính là chìa khóa để ngành bán lẻ không chỉ trụ vững, mà còn phát triển bền vững trong những năm tới.

Từ làn sóng giảm giá mạnh trên thị trường điện máy đến chiến lược tái cấu trúc hệ thống phân phối, ngành bán lẻ Việt Nam đang cho thấy sự linh hoạt trong ngắn hạn và định hướng phát triển bền vững trong dài hạn. Những “bước tiến thầm lặng” này sẽ là nền tảng để ngành bán lẻ giữ vững vai trò động lực của nền kinh tế tiêu dùng, nhất là khi mùa mua sắm cuối năm đang đến gần.
Link bài gốc: Doanh nghiệp bán lẻ giảm giá mạnh để kích cầu