SMC
- Báo cáo kết quả kinh doanh Quý 1
SMC công bố doanh thu quý 1 đạt 5.070 tỷ đồng, tăng 47% so với cùng kỳ. Nhờ tiết giảm chi phí giá vốn nên lợi nhuận gộp từ bán hàng và cung cấp dịch vụ trong quý đạt 432 tỷ đồng. Đây là những nguyên nhân khiến lợi nhuận sau thuế trong quý đạt gần 216 tỷ đồng, gấp 15 lần lợi nhuận đạt được quý 1/2020.
- Điểm nhấn kỳ vọng năm 2021
Sau báo cáo tài chính Quý 1 thì với nhận định kì vọng SMC sẽ vượt kế hoạch LNST chỉ trong nửa đầu 2021 do kết quả kinh doanh trong quý 2 nhiều khả năng vẫn tiếp tục tăng trưởng so với quý 1. Giá HRC vẫn đang trong xu hướng tăng, trong khi, nhu cầu đối với các sản phẩm của SMC vẫn rất lớn. Công ty đã tích lũy được một lượng thép đáng kể ở mức giá tương đối thấp khi giá hàng tồn kho tăng trong quý 1…
VDSC Dự phóng LNST sẽ tăng 110% QoQ trong quý 2 nhờ giá HRC tăng mạnh trong hai tháng qua, và công ty đã tích lũy đủ nguyên liệu cho quá trình sản xuất trong 2–3 tháng. Về SLBH, nhu cầu mạnh mẽ cho phép các nhà máy của công ty duy trì mức công suất tối đa và tăng SL thương mại ™ thép 22% QoQ. Cụ thể, tổng doanh thu và LNST quý 2 đạt lần lượt 7.400 tỷ đồng (+103% YoY) và 435 tỷ đồng (+922% YoY).
=> EPS 6 tháng ~ 10.000 đ, cả năm có thể đạt bao nhiêu ?
A. MẢNG THƯƠNG MẠI
Luận điểm đầu cơ:
Tiêu thụ thép xây dựng tiếp tục tăng mạnh
Nhờ nhu cầu xây dựng nói chung bị dồn nén trước dịch, trong dịch từ năm ngoái chuyển sang, cùng với đó là gia tăng đầu tư công kỷ lục so với giai đoạn trước. Trong Q1/2021, giải ngân đầu tư công tuy vẫn duy trì nhịp tăng trưởng nhưng chưa mạnh, tới đây kể từ Q2/2021 với việc bộ máy chính phủ mới vận hành, nhiều nút thắt dự án sẽ được phê duyệt là cú hích cho nhu cầu VLXD nói chung và sắt thép nói riêng.
Giá bán thép xây dựng nội địa liên tục tăng mạnh trong nửa đầu tháng 4: tăng hơn 1.500/kg, ứng với mức tăng hơn 10% so với 31/03/2021.
SMC là doanh nghiệp thương mại thép, trong quá khứ diễn biến giá thép xây dựng có tác động lớn tới LNST của SMC. Có thể thấy, từ khi đại dịch covid được đẩy lùi và hoạt động xây dựng diễn ra mạnh mẽ, giá thép xây dựng tăng liên tục từ 11.000/kg tại Q2/20 lên 14.800/kg tại Q1/21 thúc đẩy lợi nhuận thực hiện tăng mạnh lên 208.1 tỷ trong quý đầu năm.
Tồn kho thép tại 31/3/2021 hơn 2800 tỷ tương ứng ½ doanh thu 1 quý.
Hàng tồn kho với một doanh nghiệp thương mại cho chúng ta nhiều gợi ý về xu hướng doanh thu, trong bối cảnh ngành thuận lợi, lượng HTK cho thấy doanh nghiệp đánh giá tích cực hoạt động kinh doanh thời gian tới dẫn tới việc tăng cường tích trữ hàng hóa. Với lượng hàng tồn kho lên tới 2.854 tỷ tại cuối Q1 tương ứng tồn khoảng 180k tấn thép, SMC sẽ được hưởng lợi lớn khi giá thép tăng mạnh và nhu cầu bùng nổ vào mùa xây dựng ( tháng 3 – 7 hằng năm).
B/ MẢNG SẢN XUẤT- GIA CÔNG
- Quý 3 năm 2020 công ty đã đưa vào hoạt động nhà máy Coil Center SMC đà Nẵng đẩy công suất tổng lên 350.000 tấn 16.7 % yoy
- Hợp tác thành lập liên doanh Coil Center tại khu cộng nghiệp Phú Mỹ 2, Bà Rịa Vũng Tàu từ Quý 1 năm 2021
- ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP:
Với mức EPS 6 tháng đạt 10.000 đ, cả năm có thể đạt 13-15.000 đ thận trọng
P.E Fw hiện tại đang giao dịch ở mức 2.5, vậy với mức trung bình là 4 thì SMC có thể đạt 52-60k
