Nhóm cổ phiếu ngân hàng luôn được coi là một trong những “trụ cột” của thị trường chứng khoán. Đây là nhóm ngành thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư, từ chuyên nghiệp đến những người mới “chân ướt chân ráo” vào thị trường. Dựa trên báo cáo ngành ngân hàng vừa được công bố từ MBS(link file báo cáo mình sẽ để dưới phần cmt), chúng ta có thể thấy một số luận điểm đầu tư rõ ràng và hấp dẫn trong giai đoạn 2025-2026.
Luận điểm đầu tư cốt lõi: Chính sách tiền tệ nới lỏng
Báo cáo chỉ ra rằng, “chính sách tiền tệ nới lỏng sẽ hỗ trợ câu chuyện tăng trưởng 2025-2026”. Bạn có thể hiểu đơn giản là Ngân hàng Nhà nước đang khuyến khích các ngân hàng cho vay nhiều hơn, với lãi suất thấp hơn, để “bơm tiền” vào nền kinh tế.
Khi các doanh nghiệp và người dân vay được tiền dễ dàng hơn, họ sẽ có nhiều vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh, mua sắm, đầu tư. Điều này giúp nền kinh tế tăng trưởng mạnh mẽ, và khi nền kinh tế phát triển, các ngân hàng cũng sẽ “sống khỏe” hơn.
Theo báo cáo, tăng trưởng tín dụng (tức là tổng số tiền các ngân hàng cho vay) được dự báo sẽ đạt khoảng 17-18% vào cuối năm 2025, một con số rất ấn tượng.
Những cơ hội nổi bật
Tín dụng tăng trưởng mạnh mẽ: Báo cáo cho thấy tín dụng đã tăng mạnh trong nửa đầu năm 2025, chủ yếu nhờ vào tín dụng doanh nghiệp. Điều này cho thấy dòng tiền đang bắt đầu chảy mạnh vào các hoạt động sản xuất kinh doanh.
Đầu tư công và khu vực tư nhân: Chính phủ đang đẩy mạnh giải ngân vốn đầu tư công và có những chính sách mạnh mẽ hỗ trợ doanh nghiệp tư nhân. Khi các dự án đầu tư công được triển khai, các ngân hàng sẽ được hưởng lợi từ việc cho vay các nhà thầu, nhà cung cấp. Tương tự, sự phát triển của khu vực kinh tế tư nhân sẽ tạo ra một lượng lớn khách hàng tiềm năng cho các ngân hàng.
Bỏ “room tín dụng”: Đây là một thay đổi rất quan trọng. Trước đây, mỗi ngân hàng chỉ được phép cho vay một lượng tiền nhất định. Việc “mở trói” này sẽ giúp các ngân hàng có nội lực tốt (ví dụ, có nhiều tiền gửi và quản lý rủi ro tốt) có thể cho vay nhiều hơn, từ đó tăng lợi nhuận và mở rộng thị phần.
Tín dụng bất động sản được gỡ khó: Báo cáo nhắc đến việc các nút thắt pháp lý trong lĩnh vực bất động sản đang được tháo gỡ. Khi thị trường này phục hồi, nhu cầu vay mua nhà và xây dựng sẽ tăng lên, mang lại nguồn thu lớn cho các ngân hàng.
Rủi ro tiềm ẩn bạn cần lưu ý:
Giảm biên lãi ròng(NIM): NIM là chênh lệch giữa lãi suất cho vay và lãi suất tiền gửi. Báo cáo cho biết các ngân hàng đã phải giảm lãi suất cho vay để kích thích nhu cầu, khiến NIM bị thu hẹp. Mặc dù đây là xu hướng tạm thời và có thể cải thiện, nhưng nó vẫn có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngân hàng trong ngắn hạn.
Tăng trưởng tín dụng không đồng đều: Mặc dù tín dụng doanh nghiệp tăng mạnh, nhưng tín dụng bán lẻ (cho vay cá nhân) lại tăng trưởng chậm hơn. Điều này phản ánh tâm lý thận trọng của người tiêu dùng. Nếu người dân vẫn dè dặt trong chi tiêu và vay mượn, đây có thể là một rủi ro đối với những ngân hàng tập trung nhiều vào mảng bán lẻ.
Sức cạnh tranh ngày càng lớn: Khi “room tín dụng” được bỏ, các ngân hàng sẽ cạnh tranh gay gắt hơn để thu hút khách hàng. Những ngân hàng có nền tảng yếu hơn có thể gặp khó khăn trong cuộc đua này.
Kết luận
Tóm lại, ngành ngân hàng đang đứng trước nhiều cơ hội lớn từ chính sách tiền tệ nới lỏng và sự phục hồi của nền kinh tế. Tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ, sự hỗ trợ từ đầu tư công và khu vực tư nhân, cùng với việc gỡ khó cho thị trường bất động sản là những động lực chính. Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần cẩn trọng với rủi ro NIM bị thu hẹp và sự cạnh tranh gay gắt.
