Từ đáy cuối tháng 4 đến nay thì ngành bđs có khá nhiều cp chạy khoẻ được coi như siêu cổ tăng mạnh nhất trên tt chứ không riêng gì dòng bđs như là cp TCH, NHA, DPG nhưng cũng có khá nhiều cp yếu không mấy như PDR, VHM, NVL. CP chưa kịp chạy mà giờ cp đã chỉnh.
Nhiều a/c thấy NVL giá đã rẻ rồi, chỉnh lại còn rẻ hơn nên anh chị đang rất muốn canh mua đối với cổ phiếu này. Vậy thì nay mình sẽ chia sẻ với anh chị và các bạn về chủ đề có nên bắt đáy cổ phiếu NVL không. Để anh chị và các bạn biết được có nên mua không và nên mua vùng giá nào, mua như nào là hợp lý nhất.
NVL là dn bđs phải gọi là lớn top đầu của VN với quỹ đất còn lớn hơn của vinhome. Nếu như năm 2022, 2023 thị trường bđs vẫn tốt như 2021 thì NVL bây giờ mình đảm bảo đã trở thành 1 siêu dn bđs rồi. Tại vì doanh nghiệp này rất tham vọng.
Là 1 dn bđs có vốn chủ đã rất khủng rồi lên đến 44k tỷ. Nhưng vì quá tham vọng nên sử dụng đòn bẩy cực cao. Để làm các siêu dự án khủng, quy mô và tầm cỡ chứ không thèm làm dăm ba cái dự án nhỏ tý vài trăm tỷ đâu.
Mình cũng không hiểu qua ban lãnh đạo NVL lại đi theo mô hình kinh doanh mang tính quá rủi ro như vậy. Hệ số đòn cân nợ vượt quá ngưỡng cho phép thì ai cũng biết rồi. Nhưng hệ số thanh khoản cũng vượt khá cao so với cái ngưỡng an toàn được các chuyên gia khuyến cáo là 1.2.
Chắc là do đội ngũ kiểm soát rủi ro của NVL đánh giá thị trường bđs vẫn còn tốt thêm vài năm nữa nên chủ quan. Dốc hết vốn liếng mang đi đầu tư dự án với hy vọng là sẽ bán được dự án là có tiền đáo hạn nợ.
Nhưng ai dè thị trường bđs đảo chiều nhanh quá, ngày từ đầu năm 2022 sau cái vụ Tân Hoàng Minh bùng cọc đất Thủ Thiêm là thị trường bđs trầm lắng dần khiến cho nhà bán không ai mua dẫn đến đứt gãy dòng tiền.
Khốn nạn hơn là ngay sau đó ngân hàng tăng lãi suất trong khi NVL là dn đi vay ngân hàng rất nhiều ở thời điểm năm 2022 nợ vay ngân hàng của NVL cả ngắn cả dài lên đến gần 17k tỷ. Đặc biệt nguy hiểm là các lô trái phiếu lớn đến hạn thanh toán.
Nếu như đàm phán gia hạn với trái chủ mà không thành là dễ đứt xích luôn chứ không đùa đâu. Thế nên hồi tháng 10-11/2022 mới sàn liên tiếp 17 cây, dân tình chạy toán loạn là vì thế.
NVL cũng na ná với hình ảnh tập đoàn bđs Evergrande của TQ do quá lạm dụng đòn bẩy để đạt mục tiêu tăng trưởng thần tốc nên khi thị trường bđs xấu đi ko bán được hàng, không bán được hàng thì không có tiền trả nợ, trả lãi là gãy luôn. Như tập đoàn Evergrande họ chết là do gãy dòng tiền chứ tài sản của họ vẫn rất khủng.
Trong giới quản trị tài chính hay có câu chết trên đống tài sản. Ông rất giàu, tài sản ông rất nhiều nhưng vì bối cảnh kinh tế khi đó khó khăn ông không bán được tài sản để trả nợ, gán tài sản xoá nợ thì chủ nợ cũng không nghe thì chỉ có đứt.
So sánh 2 doanh nghiệp nova với tập đoàn… của Trung Quốc thì cũng hơi khập khiễng và hoàn cảnh, nguồn lực của 2 doanh nghiệp cũng có sự khác biệt. Nhưng với những khó khăn mà NVL phải đối mặt trong 2 năm nay thì mình đánh giá ban lãnh đạo của NVL vẫn là những người cực kỳ giỏi trong việc xử lý khủng hoảng.
Nhưng trên thị trường chứng khoán rất khốc liệt. Tất cả đều phải chứng minh bằng kết quả chứ không thể nào bảo lãnh đạo dn này giỏi, lãnh đạo dn kia giỏi là cp sẽ lên.
NVL hiện tại thì mình đang thấy có 2 vấn đề nổi cộm nhất. 2 vấn đề này có triển biến tích cực thì cp NVL mới có thể tăng được chứ nếu không cho dù VNI có vượt được 1.300 thì mình nghĩ cp NVL cũng khó có thể bật tăng được.
Vấn đề đầu tiên là vấn đề về nợ chứ không riêng gì trái phiếu đâu anh chị. Cứ bảo VHM dùng đòn bẩy cao nhưng chưa là gì so với NVL đâu anh chị. Tổng nợ của VHM trong báo cáo tài chính quý 1 vừa rồi là hơn 268 nghìn tỷ. Trong khi vốn chủ tận 196 nghìn tỷ. Tức hệ số đòn cân nợ có 1,4.
Trong khi cái hệ số này phải trên 2.5 mới được xem là cao. Tức là hệ số đòn bẩy tài chính của VHM là thấp. Vì vậy đang khá an toàn nên anh chị nào đang chửi VHM vay nợ nhiều rủi ro thế này thế kia thì nên xem xét lại nhé. CP VHM xuống là do những yếu tố khác chứ nợ không ảnh hưởng quá nhiều đâu.
**NVL mới là cp bị đánh giá rủi ro nợ cao. NVL cũng được coi là DN bđs có vốn chủ lớn hàng đầu trong ngành bđs lên đến hơn 44 nghìn tỷ.
Chắc bác Nhơn hơi nóng lòng muốn vượt mặt VHM trở thành dn bđs có vốn hoá lớn nhất sàn nên dùng đòn bẩy hơi quá tay lên đến tận 191 nghìn tỷ.
Tức hệ số cân bằng nợ đang lên đến 4,3. Cao hơn đến hơn 3 lần so với hệ số đòn bẩy của VHM và gần 2 lần so với các mức chỉ tiêu quản trị rủi ro trong tài chính.