Có nên đầu tư cổ phiếu VPB (VPBank) thời điểm này?
Trong bối cảnh nhóm ngân hàng đang trở lại vị thế “xương sống” của thị trường chứng khoán, VPB nổi lên như một cái tên đáng chú ý. Vậy đâu là những luận điểm đầu tư chính dành cho cổ phiếu này?
1. Tăng trưởng lợi nhuận quay lại quỹ đạo mạnh mẽ
Năm 2025, lợi nhuận trước thuế dự báo đạt 25.000 – 26.000 tỷ, tăng trưởng khoảng 20–25% so với cùng kỳ.
Động lực chính:
Tín dụng bán lẻ & SME tiếp tục là thế mạnh của VPBank.
FE Credit – từng là “gánh nặng” – đã bắt đầu chuyển từ lỗ sang lãi.
Thu nhập ngoài lãi (dịch vụ, bancassurance, quản lý tài sản) ngày càng đóng góp nhiều hơn → giúp ngân hàng giảm phụ thuộc vào lãi vay.
2. Điểm cộng từ đối tác chiến lược quốc tế
Việc SMBC (Nhật Bản) trở thành cổ đông chiến lược không chỉ bổ sung thêm vốn cấp 1 mà còn nâng chuẩn quản trị quốc tế cho VPB.
Quan hệ hợp tác này giúp VPBank có thêm:
Nguồn vốn giá rẻ để hỗ trợ tăng trưởng tín dụng.
Cơ hội phát triển sản phẩm mới theo chuẩn quốc tế.
Uy tín & sức mạnh thương hiệu trong mắt khách hàng và đối tác.
3. Hệ sinh thái tài chính toàn diện – “con át chủ bài”
VPBank không chỉ là một ngân hàng thương mại, mà đang xây dựng một hệ sinh thái tài chính gồm: ngân hàng – bảo hiểm – quản lý tài sản – công ty tài chính tiêu dùng.
Lợi thế:
FE Credit nếu tái cơ cấu thành công sẽ mang lại biên lợi nhuận cao.
Cross-sell sản phẩm: cùng một khách hàng có thể dùng nhiều dịch vụ → tăng doanh thu phí.
Tập trung vào khách hàng cá nhân, hộ kinh doanh và SME, một thị trường rộng lớn và còn nhiều dư địa.
4. Định giá còn hấp dẫn
Hiện tại, VPB đang giao dịch quanh mức P/E ~13–14 lần, P/B ~1,6 lần – mức tương đối hợp lý so với các ngân hàng top đầu.
Nhiều CTCK đưa ra mức giá mục tiêu 25.000 – 30.000 đồng/cp, cao hơn mặt bằng hiện tại.
Với thanh khoản thuộc nhóm tốt nhất ngành, VPB phù hợp cả với nhà đầu tư ngắn hạn lẫn dài hạn.
5. Góc nhìn kỹ thuật
Cổ phiếu đã có giai đoạn tích lũy, hiện xuất hiện tín hiệu hồi phục: MA, RSI, khối lượng đang cải thiện.
Nếu vượt được vùng kháng cự 25.x, khả năng mở ra nhịp tăng trung hạn là rất cao.
Rủi ro cần lưu ý
Nợ xấu vẫn ở mức cao (~4,5%), đặc biệt trong mảng tài chính tiêu dùng.
Chi phí dự phòng có thể ăn mòn lợi nhuận nếu kinh tế vĩ mô xấu đi.
Biên lãi (NIM) chịu áp lực khi cạnh tranh huy động vốn giữa các ngân hàng gay gắt.
Là cổ phiếu ngân hàng, VPB biến động mạnh theo tâm lý thị trường và tin tức ngành.
Kết luận
Với những gì đang diễn ra, VPB là một cổ phiếu “đáng cân nhắc” cho nhà đầu tư trung và dài hạn.
Nếu tin vào sự phục hồi kinh tế, FE Credit tái cơ cấu thành công, và hệ sinh thái tài chính phát huy hiệu quả → VPB hoàn toàn có thể trở thành một trong những ngân hàng tư nhân tăng trưởng mạnh mẽ nhất trong giai đoạn 2025–2027.
Ngược lại, nhà đầu tư cần sẵn sàng đối mặt với rủi ro nợ xấu và chi phí dự phòng cao trong ngắn hạn.