Có nên đầu tư vào DPG khi cả ba mảng chủ lực đều đang vào guồng? 
Không ồn ào, không FOMO, nhưng DPG đang âm thầm xây dựng ba mảng kinh doanh bài bản: xây dựng hạ tầng, thủy điện và bất động sản. Mỗi trụ không quá nổi bật nếu nhìn riêng lẻ, nhưng khi kết hợp lại, tạo thành nền móng vững chắc mà ít doanh nghiệp nào có được. 
Liệu “kiềng ba chân” này có đủ vững để đưa DPG bật lên mạnh mẽ trong thời gian tới?
### 
Xây dựng hạ tầng: Dòng tiền đều đặn từ hợp đồng lớn 
DPG là tay chơi kỳ cựu trong mảng xây lắp cầu đường – vốn mang về 85% doanh thu năm 2024. Các dự án tiêu biểu: Cầu Rạch Miễu 2, cao tốc Khánh Hòa – Buôn Ma Thuột giúp doanh nghiệp liên tục trúng thầu.
Năm 2023: Ký 14 gói thầu mới trị giá gần 8.000 tỷ đồng, nâng giá trị hợp đồng còn lại lên hơn 5.000 tỷ đồng – đảm bảo nguồn doanh thu ít nhất 2 năm tới.
Dự kiến 2025:
- Doanh thu: 3.248 tỷ
- Lợi nhuận: 123 tỷ đồng
### 
Thủy điện: Thu ổn định, lãi cao, ít rủi ro 
Dù quy mô nhỏ, mảng thủy điện lại là “cỗ máy in tiền” thầm lặng của DPG. Với 4 nhà máy công suất 98 MW, doanh nghiệp bán điện với giá tốt, không bị cạnh tranh gay gắt.
Năm 2024 bị ảnh hưởng bởi El Nino, nhưng 2025 kỳ vọng phục hồi mạnh nhờ La Nina.
ACBS ước tính 2025:
- Doanh thu: 456 tỷ (+11%)
- Lợi nhuận sau thuế: 170 tỷ đồng (+35%)
Biên lãi gộp: 60–70%, giữ nhịp tài chính và tạo dòng tiền ổn định.
### 
Bất động sản: Sẵn sàng tạo đột phá từ năm 2025 
Sau chuỗi Casamia tại Hội An, DPG đang kỳ vọng lớn vào dự án mới Casamia Balanca (31 ha), dự kiến mở bán cuối năm 2025. Đây sẽ là “mỏ vàng” lợi nhuận trong giai đoạn 2026–2027.
Dự án đã hoàn tất pháp lý và chuẩn bị hạ tầng. Ngoài ra, DPG còn có KĐT Phú Hải tại Đồng Hới và kế hoạch đầu tư nhà máy kính siêu trắng 2.000 tỷ – mở ra thêm hướng đi mới.
Casamia Balanca dự kiến:
- Doanh thu: 2.700 tỷ
- Lợi nhuận: 400 tỷ
### 
Định giá và tiềm năng cổ phiếu
Theo báo cáo của ACBS, DPG được định giá ở mức 63.900 đồng/cp, cao hơn 25,5% so với thị giá hiện tại.
Khuyến nghị MUA, dựa trên tiềm năng tăng trưởng đều ở cả ba mảng kinh doanh chủ lực và lợi nhuận tăng tốc từ năm 2025, đặc biệt từ bất động sản.
### 
Kết luận
DPG không hứa hẹn “siêu lợi nhuận” trong ngắn hạn, nhưng đang sở hữu cấu trúc tăng trưởng cân bằng – rõ ràng – dài hơi.
Khi bất động sản bắt đầu đóng góp trở lại từ cuối 2025, kết hợp cùng dòng tiền ổn định từ xây lắp và thủy điện, DPG có thể bước vào giai đoạn tăng tốc thực sự.
Với mức định giá hấp dẫn và mô hình kinh doanh ít rủi ro, DPG xứng đáng là cổ phiếu “giữ để chờ thời” trong danh mục năm 2025.
