Tóm tắt báo cáo tài chính và triển vọng REE 2024:
Kết quả tài chính Q1/2024:**
- Doanh thu thuần giảm 22,5% so với cùng kỳ, đạt 1.837 tỷ đồng.
- Lợi nhuận ròng công ty mẹ giảm 35,6%, đạt 480 tỷ đồng.
- Doanh thu từ mảng điện giảm mạnh 34,1%, chỉ còn 1.026 tỷ đồng, chủ yếu do ảnh hưởng của El Nino dẫn đến thiếu nước tại các hồ thủy điện.
Chiến lược và Tầm nhìn:**
- REE, công ty cổ phần hóa từ năm 1993, đã chuyển mình từ mảng Cơ điện lạnh sang đầu tư vào năng lượng, nước và bất động sản cho thuê.
- REE gia tăng sở hữu tại các công ty liên kết, như nâng tỷ lệ sở hữu tại CTCP Thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh lên 52,58%.
- Mảng năng lượng ngày càng đóng góp lớn vào doanh thu và lợi nhuận của REE, đặc biệt là thủy điện, nhưng chịu ảnh hưởng khi thời tiết chuyển sang El Nino.
Dự báo:**
- Kết quả mảng thủy điện dự kiến hồi phục khi La Nina trở lại vào cuối năm 2024.
- Dự báo lợi nhuận ròng năm 2024 của mảng điện có thể đạt 1.220 tỷ đồng.
Điểm nhấn đầu tư:
-
Mảng Thủy điện:
-
Dự kiến hồi phục từ tháng 7/2024 với khả năng 65-75% nhờ sự chuyển đổi thời tiết từ La Nina, tăng sản lượng điện của REE.
-
REE đã sáp nhập và sở hữu 100% cổ phần Nhà máy thủy điện Trà Khúc 2, dự kiến khởi công trong Quý 2/2024, nâng công suất lên 1.070 MW.
-
Mảng Bất động sản:
-
Toà nhà văn phòng E.town 6 dự kiến hoạt động từ Quý 2/2024 với diện tích cho thuê 36.798 m², giá thuê từ 25-29 USD/m², nâng tổng diện tích cho thuê của REE lên 181.652 m².
-
Dự án nhà ở thương mại The Light Square giai đoạn 1 đã mở bán và dự kiến bàn giao trong Quý 2/2024, sẽ gia tăng doanh thu từ bất động sản.
-
Mảng Cơ điện lạnh:
-
Tăng trưởng nhờ vào backlog lớn đạt 2.659 tỷ đồng tính đến hết Quý I/2024, đảm bảo nguồn việc cho năm 2024.
-
Đặc biệt được hỗ trợ từ các dự án lớn như sân bay Long Thành và sự cải thiện của thị trường bất động sản trong nửa cuối năm 2024.
Định giá cổ phiếu:**
- Giá dự phóng: 85.400 đồng/cp (P/E 10 lần với lợi nhuận dự phóng đạt đỉnh 3.512 tỷ đồng năm 2022 khi La Nina quay lại).
Báo cáo và khuyến nghị sớm nhất: 039.767.5384
