TỔNG HỢP BÁO CÁO PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU PC1:
Tổng quan về Tập đoàn PC1
I: Tập đoàn PC1, niêm yết trên sàn HSX với mã cổ phiếu PC1, hoạt động trong nhiều lĩnh vực bao gồm xây lắp, sản xuất công nghiệp, năng lượng và khai khoáng. Với chiến lược đa dạng hóa và mở rộng các lĩnh vực kinh doanh, PC1 đã đạt được những kết quả tích cực trong thời gian gần đây. HanoiStock xin gửi quý anh chị nhà đầu tư tổng hợp báo cáo phân tích cổ phiếu này. Với các nội dung sẽ phân tích khái quát các mảng kinh doanh chính của PC1. Chúng tôi cũng xin đưa ra đánh giá các thuận lợi và khó khăn, cũng như các yếu tố tác động từ chính sách nhà nước và nhận định của các công ty chứng khoán về tiềm năng của cổ phiếu PC1.
II: Các mảng kinh doanh chính
-
Xây lắp và sản xuất công nghiệp
Mảng xây lắp và sản xuất công nghiệp của PC1 đã chứng kiến sự tăng trưởng ấn tượng, đặc biệt là nhờ các dự án truyền tải điện và năng lượng tái tạo. Trong quý 1/2024, doanh thu từ mảng này đạt 564 tỷ đồng (+22% YoY) và 287 tỷ đồng (+226% YoY). EVN đẩy mạnh đầu tư trở lại là nguyên nhân chính cho sự phục hồi này. Đặc biệt giai đoạn gần đây chứng kiến sự quyết liệt của chính phủ (Thủ tướng) đối với các dự án đầu tư công, trong đó PC1 đã trúng nhiều gói thầu thuộc dự án đường dây 500 KV Mạch 3 mở rộng với tổng giá trị trúng thầu khoảng 2.083 tỷ đồng (khoảng 9,5% tổng giá trị dự án), theo ước tính của Chứng khoán Vietcombank. Đây sẽ là nền tảng để mảng xây lắp của Tập đoàn PC1 tăng trưởng mạnh trong năm nay.
-
Năng lượng
Mảng năng lượng, bao gồm thủy điện và điện gió, đang phục hồi sau giai đoạn khó khăn. Dự báo sản lượng thủy điện trong nửa cuối năm 2024 sẽ tăng 20% so với cùng kỳ năm trước nhờ hiện tượng La Nina, dự kiến đem lại lượng mưa đáng kể. Trong quý 1/2024, doanh thu từ mảng năng lượng đạt 355 tỷ đồng, giảm 9% so với cùng kỳ năm 2023, do ảnh hưởng của El Nino. Tuy nhiên, vào mùa hè năm nay, nhu cầu sử dụng điện tăng cao, đây là dịp mà nhu cầu sử dụng điện tăng cao nhất trong năm, càng góp phần vào kỳ vọng đà tăng trưởng tích cực của PC1.
-
Khai khoáng
Mảng khai khoáng, đặc biệt là khai thác nickel, đã trở thành một nguồn lợi nhuận đáng kể cho PC1. Trong quý 1/2024, mảng khai khoáng đạt doanh thu 478 tỷ đồng, chiếm 22% tổng doanh thu của công ty, với biên lợi nhuận gộp đạt 28.2%. Mảng này được hưởng lợi lớn từ lệnh trừng phạt của Mỹ và EU lên Nga, làm giảm nguồn cung nickel toàn cầu, tạo điều kiện cho PC1 tăng sản lượng và giá bán.
THUẬN LỢI VÀ KHÓ KHĂN
- Thuận lợi
- Lệnh trừng phạt của Mỹ và EU: Làm giảm nguồn cung nickel từ Nga, tạo điều kiện cho PC1 tăng sản lượng và có khả năng nâng giá bán.
- Quy hoạch Điện VIII: Thúc đẩy các dự án năng lượng tái tạo, đặc biệt là điện gió và điện mặt trời, cung cấp cơ hội tăng trưởng cho PC1 trong trung và dài hạn.
- Dự án truyền tải điện: Được đẩy mạnh đầu tư, đặc biệt là các dự án đường dây 500KV mạch 3, tạo cơ hội lớn cho mảng xây lắp điện của PC1.
- Nhu cầu điện tăng cao: Thời điểm hiện tại đang là mùa hè nắng nóng gay gắt tại miền Bắc, dẫn đến nhu cầu sử dụng điện tăng cao nhất trong năm. Sản lượng tiêu thụ điện trong ngày 28/5 của cả nước đã đạt hơn 1,0019 tỷ kWh, lần đầu tiên vượt mốc 1 tỷ kWh điện trên một ngày. Điều này càng ủng hộ cho kì vọng về tiềm năng tăng trưởng sản lượng điện và đóng góp của PC1 trong việc cung cấp điện năng.
- Khó khăn
- Biến động giá nickel: Có thể ảnh hưởng đến doanh thu và lợi nhuận của mảng khai khoáng.
- Rủi ro tỷ giá: Chi phí tài chính tăng do lỗ tỷ giá từ các khoản vay tài trợ cho dự án điện gió.
- Tiến độ triển khai dự án: Một số dự án có thể chậm hơn dự kiến, như khu công nghiệp Nomura 2.
CHÍNH SÁCH NHÀ NƯỚC ĐANG TẠO ĐIỀU KIỆN THUẬN LỢI CHO PC1
-
Quy hoạch Điện VIII
Quy hoạch Điện VIII khuyến khích phát triển mạnh mẽ năng lượng tái tạo, đặc biệt là điện gió và điện mặt trời, có thể lên tới gần 40% vào năm 2030. Các dự án năng lượng tái tạo bị trì hoãn hơn 2 năm sẽ được tái khởi động, tạo cơ hội cho mảng xây lắp và năng lượng của PC1. -
Các dự án truyền tải điện
Các dự án đường dây 500KV, đặc biệt là dự án đường dây 500KV mạch 3, được đẩy mạnh đầu tư, tạo cơ hội lớn cho mảng xây lắp điện của PC1.
ĐÁNH GIÁ VÀ ĐỊNH GIÁ TỪ CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN
-
Đánh giá từ chứng khoán BSC
BSC duy trì khuyến nghị MUA với cổ phiếu PC1, giá mục tiêu năm 2024 là 35,300 VND/cổ phiếu, tiềm năng tăng giá 24% so với giá đóng cửa ngày 31/05/2024. Định giá này dựa trên các mảng kinh doanh cốt lõi của công ty, đặc biệt là mảng khai khoáng và xây lắp. -
Kết quả kinh doanh dự báo
BSC dự báo doanh thu năm 2024 đạt 9,978 tỷ VND (+28% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 480 tỷ VND (+248% YoY). Mảng khai khoáng dự kiến tăng trưởng mạnh do lệnh trừng phạt của Mỹ và EU lên Nga. -
Hiệu suất cổ phiếu trong tháng 5/2024
Ngày 23/05/2024, cổ phiếu PC1 đã ghi nhận một phiên giao dịch đột phá với khối lượng giao dịch tăng gấp 2,9 lần so với phiên 22/5, lớn hơn 5 lần so với giá trung bình 20 phiên gần nhất. Giá cổ phiếu tăng 5,19% lên 29,400 VND/cổ phiếu với lực mua chủ động áp đảo lực bán chủ động, tỷ lệ BU/SD > 1,8 lần. Sự tăng mạnh về cả giá và khối lượng giao dịch có sự hỗ trợ từ lực mua ròng đột biến của khối ngoại, đạt 77,77 tỷ đồng, hoàn toàn qua khớp lệnh trong phiên này. Tính đến hết phiên 31/5 khối ngoại có thêm 2 phiên bán ròng vào 28, 29/5, nhưng tính chung khối ngoại vẫn đang nắm giữ gần 8,5% tổng số cổ phần.
ĐÁNH GIÁ CỔ PHIẾU PC1
Kết thúc phiên ngày 31/5/2024, giá cổ phiếu giảm về 28,350đ/cổ phiếu
Với các yếu tố thuận lợi từ chính sách nhà nước, triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ từ các mảng kinh doanh chính, đặc biệt là khai khoáng và xây lắp, cùng với khuyến nghị MUA từ BSC với giá mục tiêu cao hơn giá hiện tại hơn 24%, cổ phiếu PC1 được đánh giá là có tiềm năng tăng trưởng tốt và đáng mua ở mức giá hiện tại.
Như vậy, với sự phục hồi mạnh mẽ từ các mảng kinh doanh chính và các yếu tố thuận lợi từ chính sách nhà nước, cổ phiếu PC1 hiện nay được đánh giá là một lựa chọn đầu tư tiềm năng.
GÓC NHÌN KỸ THUẬT
Giá cổ phiếu PC1 đóng cửa phiên 31/5 về 28,350 vnđ trên 1 cổ phiếu (tương đương với mức tăng trưởng kì vọng hơn 24% so với định giá của VSC). Đây là vùng tích lũy quan trọng quanh MA20, chỉ báo giá (KDJ) đang tiến sâu về vùng quá bán, kì vọng giá sẽ có một nhịp hồi ngắn hạn.
Vùng giá 28 – 29k trên một cổ phiếu là vùng giá tích lũy từ tháng 12 năm 2023, chỉ duy nhất có phiên 31/1/2024 có phiên vượt lên vùng giá 31, sau đó lại thoái lui tích lũy trước khi giảm về vùng đáy mức giá dưới 24,000đ vào 19/4/2024. Lần quay lại vùng giá này trên nền thanh khoản còn thấp, nhưng với kì vọng hoàn toàn mới khi thị trường tiêu thụ điện bước vào mùa cao điểm.
Tuy nhiên, quan sát trên phần mềm phân tích kỹ thuật Homily Chart, chưa thấy tiền lớn gia tăng, nhưng cũng không thấy hiện tượng kẹp hàng của nhà đầu tư cá nhân, vẫn chủ yếu là dòng tiền đầu cơ đang nắm giữ CP.
So sánh giữa cổ phiếu PC1 với VNI, giai đoạn này thấy CP1 đang mạnh hơn chỉ số chung (hình dưới).
Do đó, đây vẫn là giai đoạn rất phù hợp để gom và tích lũy cổ phiếu với giá vốn hợp lý.
KHUYẾN NGHỊ CỦA HANOISTOCK:
Chúng tôi khuyến nghị MUA & nắm giữ với cổ phiếu PC1 ở vùng giá quanh 28, mục tiêu ngắn hạn là vùng giá 31, mục tiêu trung hạn là vùng giá 37k/1cp (là vùng đỉnh giá thiết lập vào ngày 28/3/2022, tương đương với mức upside hơn 31% tính từ vùng giá quanh 28k/1cp.
