DGC – từng là siêu cổ phiếu mang lại lợi nhuận khủng cho nhà đầu tư, nay lại đang đối mặt với cú sốc giảm hơn 20% chỉ trong thời gian ngắn! 
Nguyên nhân thực sự là gì? Do nguồn quặng cạn kiệt, hay dự án bô-xít Đắk Nông “đốt” hàng nghìn tỷ? Hay đây chính là cơ hội gom hàng giá rẻ trước khi DGC bật tăng trở lại? 
Nhà đầu tư đang nắm giữ DGC nhất định phải đọc ngay phân tích dưới đây để biết liệu có nên kiên nhẫn nắm giữ hay cơ cấu sang mã khác! 
I. CẠN NGUỒN CUNG PHOTPHO VÀNG
-
Tại cuộc họp ĐHCĐ của DGC, một trong những vấn đề gây lo ngại lớn nhất cho cổ đông là nguy cơ cạn kiệt nguồn quặng phốt-pho vàng – sản phẩm đóng góp tới 46% tổng doanh thu của công ty. Hiện tại, Khai trường 25, nơi cung cấp nguồn quặng chủ lực, đang trong quá trình xin nâng cấp và mở rộng. Ban lãnh đạo DGC khẳng định công ty đã có kế hoạch xin cấp phép khai thác thêm các vùng quặng mới với tổng trữ lượng khoảng 5 triệu tấn, trong khi Khai trường 25 hiện chỉ có 4 triệu tấn và đã khai thác từ năm 2021.
-
Trong bối cảnh Trung Quốc ngừng xuất khẩu phốt-pho vàng, Việt Nam và Kazakhstan trở thành hai quốc gia hiếm hoi có thể cung ứng loại nguyên liệu quan trọng này cho ngành sản xuất chip bán dẫn. Tuy nhiên, Kazakhstan vẫn sử dụng công nghệ khai thác lạc hậu từ thời Liên Xô, trong khi DGC sở hữu công nghệ tinh chế quặng Apatit hiện đại, giúp nâng cao hiệu suất và chất lượng sản phẩm. Nhờ đó, phốt-pho vàng của DGC được các đối tác lớn từ Nhật Bản, Hàn Quốc và Mỹ đánh giá là có chất lượng hàng đầu thế giới.
-
Mặc dù DGC đặt mục tiêu duy trì doanh thu xuất khẩu phốt-pho vàng ở mức 4.655 tỷ đồng vào năm 2025 và có truyền thống hoàn thành vượt chỉ tiêu, nhưng tâm lý nhà đầu tư vẫn bị ảnh hưởng bởi lo ngại nguồn quặng Apatit sẽ cạn kiệt trong tương lai.
II. RỦI RO KẸP VỐN
-
Ngoài vấn đề về nguồn quặng, một rủi ro đáng kể khác của DGC chính là dự án Bô-xít Đắk Nông, được xem như “quả đấm thép” thứ hai của tập đoàn. Dự án này dự kiến xin được chủ trương xây dựng nhà máy vào năm 2026 với tổng mức đầu tư lên tới 6.000-7.000 tỷ đồng. Điểm đáng lo ngại nhất là doanh nghiệp buộc phải xây dựng nhà máy trước khi được chấp thuận khai thác mỏ, tạo ra rủi ro lớn về dòng vốn.
-
Do vị trí địa lý đặc thù của Tây Nguyên, các vấn đề liên quan đến cấp phép khai thác mỏ thường chịu sự kiểm soát chặt chẽ về mặt chính sách. Dù ban lãnh đạo DGC khá tự tin vào khả năng được cấp phép sau khi nhà máy hoàn thành, nhưng với thời gian xây dựng kéo dài khoảng hai năm và số vốn đầu tư chiếm tới 70% tổng tiền mặt của công ty, rủi ro về việc chưa được khai thác khi nhà máy đi vào vận hành vẫn là một yếu tố đáng cân nhắc.
-
Tuy nhiên, trong các nguồn thông tin công khai, chưa có tài liệu cụ thể nào xác nhận yêu cầu bắt buộc phải xây dựng nhà máy trước khi được cấp phép khai thác. Theo một số báo cáo, các doanh nghiệp đầu tư vào khai thác bô-xít tại Đắk Nông cần có năng lực chế biến bô-xít thành nhôm hoặc các sản phẩm hạ nguồn khác. Điều này nhằm hạn chế việc chuyển nhượng quyền khai thác sau khi nhận giấy phép, đảm bảo rằng chỉ những nhà đầu tư có khả năng thực hiện toàn bộ chuỗi giá trị từ khai thác đến chế biến mới được cấp phép.
III. KẾT LUẬN
-
Hai rủi ro chủ chốt của DGC – rủi ro cạn kiệt nguồn quặng phốt pho vàng và rủi ro kẹt vốn do dự án Boxit Đắk Nông – đều có thể làm chậm đà tăng trưởng mạnh mẽ của tập đoàn trong thời gian tới. Cụ thể, nếu nguồn cung quặng phốt pho vàng không được đảm bảo khi Khai trường 25 hiện chỉ có khoảng 4 triệu tấn (đã khai thác từ năm 2021) mà việc xin cấp phép khai thác thêm các vùng mới để bổ sung lên 5 triệu tấn không thành công, thì sản lượng chủ lực chiếm 46% doanh thu có thể giảm sút, ảnh hưởng tiêu cực đến mục tiêu xuất khẩu đạt 4.655 tỷ đồng năm 2025.
-
Đồng thời, dự án Boxit Đắk Nông với tổng mức đầu tư 6.000–7.000 tỷ đồng đòi hỏi xây dựng nhà máy trước khi nhận được chủ trương khai thác mỏ, khiến DGC phải kẹt một lượng vốn lớn – chiếm tới 70% tiền mặt – trong vòng 3 năm, từ đó làm suy yếu khả năng thanh khoản và gây áp lực tài chính ngay ngắn. Cả hai yếu tố này, nếu không được khắc phục hiệu quả, sẽ cản trở năng lực mở rộng và duy trì đà tăng trưởng đã tạo dựng thành tích ấn tượng trong giai đoạn 2021–2024 của DGC.
-
Nhưng khi có một vấn đề cả nhà cần để ý đó chính là việc photpho vàng là sản phẩm chủ lực trong thời kỳ chuyển đổi công nghệ AI, Trung Quốc hiện tại thì đang bị hạn chế. Vậy mọi người nghĩ Việt Nam có để cho một trong những doanh nghiệp chiến lược về đất hiếm bị mất mối hàng lớn với thế giới vì bị hết hàng không? Nên nhớ là photpho vàng là nguyên liệu quan trọng trong sản xuất chip.
-
Còn về dự án ở Đắk Nông thì phải theo sát quá trình giải ngân với các hỗ trợ về chính sách của địa phương mới mua đưa ra được đánh giá cụ thể. Đây là vấn đề phức tạp nên không thể kết luận tốt hay xấu ngay.
-
Vậy trong thời điểm hỗn loạn như thế này, anh chị kẹt hàng DGC tại 11x phải làm như thế nào để giảm được rủi ro? Đâu là điểm hạ giá vốn? Quan trọng hơn là đâu là đáy của DGC để các anh chị muốn mua có thể tham gia? Cả nhà liên hệ ngay qua Zal.o 096.996.5276 (Linh) để nhận được bản kế hoạch bắt đáy và hạ giá vốn cụ thể cho DGC. Trong bản kế hoạch sẽ có điểm mua bán cụ thể, chưa kể là các tin tức nào thời gian tới sẽ tác động lên DGC sẽ được chia sẻ trước để cả nhà nắm thế chủ động trong việc nắm giữ.