Cổ phiếu DIG đang gây chú ý khi doanh thu quý 2/2025 sụt giảm mạnh tới 66%, nhưng lại mở ra cơ hội đầu tư hấp dẫn với vùng giá tiềm năng X2 lợi nhuận. Báo cáo tài chính hé lộ bức tranh tài chính có nhiều biến động, trong khi giá cổ phiếu đang ở mức thấp, thu hút nhà đầu tư trung dài hạn săn cơ hội. Liệu DIG có đáng để xuống tiền lúc này? Phân tích chi tiết tại đây.
I. TỔNG QUAN TÌNH HÌNH KINH DOANH
-
Quý 2/2025 đánh dấu một giai đoạn kinh doanh đầy thách thức đối với DIC Corp khi các chỉ số tài chính chủ đạo đều sụt giảm mạnh so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu thuần của công ty chỉ đạt 274,3 tỷ đồng, giảm tới 66,6% so với quý 2/2024. Đây là mức giảm sâu, phản ánh sự chậm lại rõ nét của hoạt động bàn giao bất động sản – mảng kinh doanh cốt lõi của DIG.
-
Hệ quả kéo theo, lợi nhuận gộp trong kỳ cũng chỉ còn 106,88 tỷ đồng, giảm gần 47,5%. Biên lợi nhuận gộp tuy cải thiện nhẹ nhưng vẫn không đủ bù đắp cú sốc giảm doanh thu. Trong khi đó, doanh thu tài chính – vốn thường mang tính bổ trợ – cũng giảm hơn 56,8%, về còn 6,7 tỷ đồng, cho thấy sự sụt giảm từ hoạt động đầu tư tài chính và lãi tiền gửi.
-
Điểm đáng lưu ý là chi phí hoạt động lại tăng ngược chiều với doanh thu: chi phí bán hàng tăng vọt 83%, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 11,7%. Việc chi phí tăng trong bối cảnh doanh thu giảm phản ánh khả năng kiểm soát chi phí chưa theo kịp thực tế kinh doanh suy yếu, gây áp lực lớn lên lợi nhuận ròng.
-
Kết quả, lợi nhuận trước thuế quý 2/2025 của DIG chỉ còn 52,66 tỷ đồng, giảm 68,8%; lợi nhuận sau thuế đạt 52,2 tỷ đồng, giảm 58,3% so với cùng kỳ. Tuy vậy, nếu đặt trong bối cảnh quý 1/2025 lỗ ròng 45,4 tỷ đồng, thì quý 2 đã có sự phục hồi tương đối tích cực về mặt lợi nhuận.
II. KẾT QUẢ LŨY KẾ VÀ MỨC ĐỘ HOÀN THÀNH KẾ HOẠCH NĂM
- Tính đến hết 6 tháng đầu năm 2025, DIG ghi nhận doanh thu thuần đạt 427 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế chỉ đạt 15,7 tỷ đồng, lần lượt giảm 48% và 67,3% so với cùng kỳ 2024. Đáng lo ngại hơn, công ty mới hoàn thành 2,2% kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2025 (mục tiêu 718 tỷ đồng). Mức độ hoàn thành này cho thấy rủi ro không hoàn thành kế hoạch năm là rất cao, nếu không có đột phá về bàn giao dự án hoặc thoái vốn tài sản.
III. CƠ CẤU TÀI SẢN: TỒN KHO CHIẾM TỶ TRỌNG RẤT LỚN
Tính đến ngày 30/6/2025, tổng tài sản của DIG đạt 18.949 tỷ đồng, tăng nhẹ 2,2% so với đầu năm. Tuy nhiên, tồn kho chiếm đến 48% tổng tài sản (9.181 tỷ đồng), trong đó phần lớn là chi phí dở dang tại các dự án bất động sản đang triển khai như:
- Khu đô thị du lịch sinh thái Đại Phước: 2.142 tỷ đồng
- Khu đô thị trục đường 51B Vũng Tàu: 259 tỷ đồng
- Chung cư A2 – Vũng Tàu Center Point: 1.288 tỷ đồng
- Khu đô thị mới Nam Vĩnh Yên: 2.089 tỷ đồng
Tỷ trọng tồn kho cao cho thấy phần lớn dòng vốn của DIG vẫn bị “chôn” tại các dự án dở dang, chưa thể chuyển hóa thành doanh thu. Áp lực nằm ở tiến độ pháp lý, giải phóng mặt bằng và thị trường tiêu thụ – những yếu tố ngoài tầm kiểm soát trực tiếp của doanh nghiệp.
IV. DÒNG TIỀN VÀ KHẢ NĂNG THANH KHOẢN
-
Về thanh khoản ngắn hạn, DIG có dấu hiệu yếu đi rõ rệt. Tiền và tương đương tiền cuối quý 2/2025 chỉ còn 586 tỷ đồng, giảm 25,4% so với đầu năm. Tiền gửi có kỳ hạn cũng giảm 25,6% còn 666,9 tỷ đồng. Tức là tổng tiền mặt và tài sản gần tiền chỉ còn khoảng 1.253 tỷ đồng, trong khi khoản phải thu ngắn hạn vẫn ở mức rất cao (5.720 tỷ đồng).
-
Điều này đặt ra áp lực thanh khoản đáng kể, nhất là khi dòng tiền hoạt động kinh doanh chưa thực sự dương bền vững. Khoản phải thu khác (4.510 tỷ đồng) chiếm tỷ trọng lớn nhưng ít minh bạch, có thể tiềm ẩn rủi ro thu hồi.
V. CƠ CẤU NGUỒN VỐN VÀ RỦI RO TỪ NỢ PHẢI TRẢ
Tổng nợ phải trả của DIG đến cuối quý 2 đạt 10.919 tỷ đồng, tăng 4% so với đầu năm. Trong đó:
- Người mua trả tiền trước ngắn hạn: 3.011 tỷ đồng, tăng 24,1%
- Phải trả ngắn hạn khác: 3.429 tỷ đồng, tăng 20%
Các khoản người mua trả tiền trước cho thấy một số khách hàng đã đóng tiền mua dự án, thể hiện kỳ vọng tiêu thụ tốt ở một số sản phẩm. Tuy nhiên, đi kèm là nghĩa vụ phải bàn giao đúng tiến độ, nếu không sẽ ảnh hưởng uy tín và dòng tiền tiếp theo.
Điểm tích cực là nợ vay tài chính giảm 12,5%, xuống còn 3.366,9 tỷ đồng, bao gồm 893,2 tỷ đồng vay ngắn hạn và 2.473,6 tỷ đồng vay dài hạn. Việc giảm vay giúp DIG giảm áp lực lãi vay trong bối cảnh doanh thu chưa phục hồi mạnh.
VI. ĐÁNH GIÁ TỔNG THỂ VÀ TRIỂN VỌNG
- Tình hình tài chính và hoạt động kinh doanh của DIG trong nửa đầu năm 2025 cho thấy một bức tranh chưa khởi sắc, với nhiều thách thức nội tại lẫn vĩ mô. Doanh thu và lợi nhuận đều giảm mạnh, mức độ hoàn thành kế hoạch kinh doanh rất thấp, dòng tiền eo hẹp, trong khi tỷ trọng tài sản “đóng băng” trong tồn kho còn cao.
Tuy nhiên, một số điểm sáng vẫn tồn tại:
- Quý 2 đã có lợi nhuận dương trở lại sau quý 1 thua lỗ
- Nợ vay tài chính đang được kiểm soát tốt hơn
- Các khoản trả trước từ khách hàng cho thấy một phần thị trường vẫn có nhu cầu
Từ đây, có thể kết luận rằng cổ phiếu DIG đang trong giai đoạn chuyển giao và tái cấu trúc, hướng đến cải thiện dòng tiền và hiệu quả hoạt động. Tuy nhiên, nếu không sớm thúc đẩy tiến độ bàn giao dự án hoặc tìm được dòng tiền mới, rủi ro tiếp tục lỡ kế hoạch năm và mất niềm tin nhà đầu tư là rất lớn.
VII. KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ NHÀ ĐẦU TƯ
-
Trong ngắn hạn, DIG chưa phải là cổ phiếu phù hợp cho nhà đầu tư ưa tăng trưởng do kết quả kinh doanh còn rất thấp so với kế hoạch, dòng tiền yếu và áp lực từ hàng tồn kho lớn. Tuy nhiên, với nhà đầu tư trung dài hạn và ưa rủi ro có kiểm soát, đây vẫn có thể là mã tiềm năng nếu doanh nghiệp đẩy mạnh được tiến độ pháp lý và bàn giao các dự án lớn trong năm 2025–2026.
-
Khuyến nghị: Theo dõi sát tiến độ triển khai dự án và dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trong quý 3/2025. Nếu quý 3 tiếp tục cải thiện và có tín hiệu bán hàng mạnh, cổ phiếu DIG sẽ bắt đầu hấp dẫn trở lại ở vùng giá thấp hiện tại.
-
Điểm mua nào phù hợp nhất để nắm giữ DIG là một trong những câu hỏi cả nhà đang thắc mắc nhiều nhất? Trong nhịp rung lắc tới, điểm mua nắm giữ DIG sẽ xuất hiện để cả nhà cân đối để bắt đầu nắm giữ. Cả nhà ai chưa nắm được DIG hoặc muốn gia tăng thêm với mã DIG thì cả nhà nhanh tay liên hệ em Linh qua số Zal.o 096.996.5276 (Linh) để nhận ngay kế hoạch nắm giữ DIG, bên cạnh đó là một số tin tức về bố cục ngành bất động sản, đặc biệt là câu chuyện thuế sẽ được chia sẻ trước để cả nhà nắm rõ được bố cục và yên tâm nắm giữ.
Cổ Phiếu DIG : Doanh Thu Giảm Mạnh - Vùng Giá X2 Lợi Nhuận