Trong bối cảnh cổ phiếu DIG rơi mạnh và giao dịch dưới đường MA200, gia đình Chủ tịch HĐQT Tổng CTCP Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIC Corp – mã DIG, HoSE) tiếp tục đối mặt áp lực ký quỹ khi hàng triệu cổ phiếu bị các công ty chứng khoán đem ra xử lý giải chấp.
Hơn 2,35 triệu cổ phiếu DIG bị giải chấp chỉ trong một phiên
Theo các báo cáo giao dịch của cổ đông nội bộ, trong phiên 12/1/2026, Chủ tịch HĐQT Nguyễn Hùng Cường cùng mẹ và em gái đã bị công ty chứng khoán bán giải chấp tổng cộng khoảng 2,35 triệu cổ phiếu DIG.
Cụ thể:
- Ông Nguyễn Hùng Cường, Chủ tịch HĐQT, bị bán giải chấp 1,06 triệu cổ phiếu DIG, qua đó tỷ lệ sở hữu giảm từ khoảng 8,47% xuống quanh 8,34% vốn điều lệ.
- Bà Nguyễn Thị Thanh Huyền, Phó Chủ tịch HĐQT, em gái ông Cường, bị bán giải chấp 450.000 cổ phiếu, làm tỷ lệ nắm giữ từ xấp xỉ 1,99% còn khoảng 1,93%.
- Bà Lê Thị Hà Thành, mẹ ông Cường, bị bán giải chấp 840.400 cổ phiếu, đưa tỷ lệ sở hữu từ khoảng 2,27% xuống còn 2,16% vốn điều lệ DIC Corp.
Tổng cộng, riêng trong ngày 12/1, nhóm cổ đông liên quan Chủ tịch đã bị bán giải chấp 2,35 triệu cổ phiếu DIG, tương đương hơn 23,5 tỷ đồng tính theo mệnh giá.
Áp lực margin kéo dài: hơn 6 triệu cổ phiếu “ra đi” trong vòng một tháng
Đợt bán giải chấp ngày 12/1 không phải là diễn biến đơn lẻ mà nằm trong chuỗi xử lý tài sản đảm bảo kéo dài suốt từ cuối năm 2025.
- Ngày 30/12/2025, ông Nguyễn Hùng Cường đã bị bán giải chấp khoảng 1,07 triệu cổ phiếu DIG, khiến tỷ lệ sở hữu giảm từ gần 8,61% xuống còn khoảng 8,47%.
- Đến 5/1/2026, bà Lê Thị Hà Thành tiếp tục bị bán giải chấp thêm 163.200 cổ phiếu DIG, tỷ lệ nắm giữ thu hẹp từ khoảng 2,29% còn 2,27%.
Cộng dồn các giao dịch cưỡng bức từ cuối tháng 12/2025 đến phiên 12/1/2026, gia đình Chủ tịch DIC Corp đã mất hơn 3,6 triệu cổ phiếu DIG. Nếu tính thêm các đợt giải chấp trong hai ngày 15 – 16/12/2025 với khối lượng hơn 2,6 triệu cổ phiếu, tổng số cổ phiếu DIG bị bán giải chấp liên quan tới gia đình ông Cường trong chưa đầy một tháng đã vượt 6 triệu đơn vị.
Xa hơn, tại thời điểm thị trường chao đảo vì “cú sốc” thuế vào tháng 4/2025, nhóm cổ đông nội bộ này cũng từng chứng kiến hai đợt giải chấp liên tiếp với tổng cộng khoảng 32 triệu cổ phiếu DIG bị bán, tương đương khoảng 5,25% vốn điều lệ DIC Corp.
Chuỗi giải chấp lặp đi lặp lại cho thấy mức độ sử dụng giao dịch ký quỹ khá cao của nhóm cổ đông lớn, đồng thời phản ánh sự nhạy cảm của cấu trúc tài chính gia đình đối với biến động giá cổ phiếu DIG.
DIG rơi dưới MA200, mất hơn 30% giá trị từ đỉnh 2025
Diễn biến giải chấp diễn ra trong bối cảnh cổ phiếu DIG đang chịu áp lực giảm giá mạnh.
Theo thống kê từ các bài phân tích thị trường, trong vòng 3 tháng, từ ngày 16/10/2025 đến 16/1/2026, giá DIG đã giảm khoảng 34,3%, từ vùng quanh 24.600 đồng/cổ phiếu xuống chỉ còn khoảng 16.150 đồng/cổ phiếu.
Tính từ đỉnh cao nhất năm 2025, cổ phiếu DIG đã mất hơn 30% giá trị và hiện giao dịch dưới đường trung bình động 200 phiên (MA200) – một tín hiệu kỹ thuật thường được coi là cho thấy xu hướng trung hạn đang bất lợi.
Đà rơi sâu của giá không chỉ ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư trên thị trường mà còn trực tiếp kích hoạt các điều khoản xử lý tài sản bảo đảm của các công ty chứng khoán, kéo theo các đợt bán giải chấp quy mô lớn với cổ phiếu DIG.
Kết quả kinh doanh: doanh thu tăng nhưng chưa bắt kịp kế hoạch, áp lực nợ và trái phiếu
Về hoạt động kinh doanh, báo cáo tài chính 9 tháng đầu năm 2025 cho thấy DIC Corp đạt doanh thu hơn 1.766 tỷ đồng, tăng hơn 100% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế khoảng 200 tỷ đồng, tăng mạnh so với năm trước.
Tuy nhiên, so với mục tiêu cả năm 2025 là 3.500 tỷ đồng doanh thu và 718 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, doanh nghiệp mới hoàn thành khoảng 38% kế hoạch lợi nhuận sau 3 quý, khiến áp lực dồn lên kết quả quý 4 là rất lớn.
DIC Corp cũng là một trong những doanh nghiệp bất động sản có dư nợ trái phiếu đáng kể. Giai đoạn 2021–2022, tổng giá trị trái phiếu phát hành lên tới 3.500 tỷ đồng, trong đó 1.600 tỷ đồng đã được mua lại trước hạn. Doanh nghiệp đang triển khai tái cơ cấu phần dư nợ còn lại, song song với hoạt động tăng vốn cổ phần.
Mới đây, HĐQT DIC Corp đã thông qua chủ trương mua lại trước hạn toàn bộ hai lô trái phiếu mã DIGH2326001 và DIGH2326002 với tổng giá trị mệnh giá 800 tỷ đồng, thời gian thực hiện dự kiến từ 20/1 đến 31/1/2026. Nếu hoàn tất, doanh nghiệp sẽ “sạch” nợ trái phiếu, sử dụng nguồn vốn từ đợt phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, phần trái phiếu chưa giải ngân và nguồn vốn tự có.
Ở chiều ngược lại, DIC Corp cũng tìm kiếm nguồn lực từ việc chuyển nhượng dự án. Công ty vừa hoàn tất chuyển nhượng một phần dự án Đại Phước với diện tích hơn 451.000 m², dự kiến mang lại khoảng 2.954 tỷ đồng doanh thu trong quý 4/2025, song thông tin tích cực này vẫn chưa đủ tạo lực cầu rõ rệt cho cổ phiếu DIG trên sàn.
Sở hữu của gia đình Chủ tịch vẫn ở mức chi phối
Bất chấp các đợt giải chấp liên tiếp, nhóm cổ đông liên quan đến ông Nguyễn Hùng Cường hiện vẫn nắm giữ khoảng 85,52 triệu cổ phiếu DIG, tương đương gần 10,74% vốn điều lệ trên tổng số 796,4 triệu cổ phiếu đang lưu hành.
Tỷ lệ này cho phép gia đình Chủ tịch tiếp tục duy trì vai trò cổ đông lớn, có tiếng nói quan trọng trong các quyết sách của DIC Corp. Tuy vậy, việc phải thường xuyên xử lý cổ phiếu cầm cố khiến biên độ an toàn tài chính của nhóm cổ đông chủ chốt bị thu hẹp, đồng thời gia tăng rủi ro pha loãng quyền kiểm soát nếu áp lực giải chấp tiếp tục kéo dài trong bối cảnh thị trường biến động khó lường.
Góc nhìn thị trường: Nhà đầu tư đang đối mặt điều gì?
Từ góc độ thị trường, câu chuyện DIG hiện hội tụ ba lớp rủi ro mà nhà đầu tư cần theo dõi sát:
-
Rủi ro giá cổ phiếu
Cổ phiếu nằm dưới MA200, mất trên 30% từ đỉnh 2025, cho thấy xu hướng kỹ thuật trung hạn vẫn yếu. -
Rủi ro đòn bẩy và giải chấp
Việc gia đình Chủ tịch nhiều lần bị “call margin”, với khối lượng giải chấp từ hàng triệu đến hàng chục triệu cổ phiếu trong các giai đoạn biến động mạnh, phản ánh mức sử dụng đòn bẩy cao và rủi ro buộc phải bán bất chấp giá. -
Rủi ro thực thi kế hoạch tài chính – kinh doanh
DIC Corp đang vừa phải chạy đua hoàn thành kế hoạch lợi nhuận, vừa tái cơ cấu trái phiếu và triển khai M&A dự án để bổ sung dòng tiền. Khả năng hiện thực hóa các kế hoạch này sẽ tác động trực tiếp đến kỳ vọng định giá của DIG trong trung – dài hạn.
Trong ngắn hạn, việc DIC Corp chủ động mua lại trái phiếu trước hạn có thể giúp giảm áp lực từ kênh nợ, song đồng thời cũng đặt ra bài toán sử dụng dòng tiền hiệu quả khi bối cảnh kinh doanh bất động sản vẫn còn nhiều thách thức. Với nhà đầu tư, cổ phiếu DIG hiện là câu chuyện cân bằng giữa kỳ vọng vào quá trình tái cấu trúc và rủi ro đến từ biến động giá kèm áp lực giải chấp chưa dứt.