BÁO CÁO ĐẦU TƯ S99: CTCP SCI : SIÊU CỔ PHIẾU ĐTC BỊ LÃNG QUÊN
I. Đánh giá BCTC của S99 : Báo cáo tài chính quý 4/2023 kết thúc tại ngày 31/12/2023, 1 số điểm cần lưu ý:
1.1 Bảng cân đối kết toán
- Tổng tài sản tăng khoảng 460 tỷ chủ yếu từ Tiền và tương đương tiền (+124 tỷ), hàng tồn kho (+237 tỷ) do trong năm công ty gia tăng nhận tiền từ khách hàng ứng trước. Trong năm công ty đã hoàn thành và đưa vào sử dụng 3 nhà máy Thuỷ điện Nậm lum 1,2 và Thuỷ điện Nậm xe do đó tài sản cố định tăng nguyên giá khoảng 1400 tỷ đồng chuyển từ tài sản xây dựng cơ bản dở dang; đây là cơ sở cho doanh thu, lợi nhuận bắt đầu tăng trưởng từ năm 2024 trở đi;
- Nợ phải trả: tăng 353 tỷ chủ yếu từ khoản nhận tiền ứng trước từ khách hàng (+110 tỷ), phải trả người bán (+24 tỷ); chi phí phải trả ngắn hạn (+180 tỷ), dự phòng phải trả dài hạn giảm (-80 tỷ) do trong năm công ty hoàn nhập dự phòng bảo hành; vay nợ ngắn hạn (-122 tỷ);
- Vốn CSH: Công ty có lợi nhuận chưa phân phối 385 tỷ có thể đủ chia cổ tức 41%;
1.2 Bảng kết quả kinh doanh: Doanh thu năm 2023 giảm nhẹ so với năm 2022, tuy nhiên do trong năm công ty hoàn nhập dự phòng chi phí 65 tỷ nên lợi nhuận cả năm tăng 44 tỷ (+90,2%) so với năm 2022, EPS đạt 1042 VNĐ/cp ( tăng +36%).
1.3 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ:
- Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh + 454 tỷ là điểm sáng trong năm do công ty tăng thu hồi tiền từ kinh doanh và tăng nợ phải trả nhà thầu và nhận ứng trước từ khách hàng; trong kỳ tiền thuần tăng thêm 123,7 tỷ;
3.4 Rủi ro tài chính:
Theo báo cáo tài chính, công ty quản trị rủi ro lãi suất để kiểm soát biến động tỷ giá. Lãi các khoản cho vay của công ty khoàng 8%/năm là mức ưu đãi và THẤP so với thị trường. Công ty có rủi ro với ngoại tệ là không đáng kể, công ty không có khoản vay bằng tiền nước ngoài.
- Công ty có khoản tiền mặt và tương đương tiền cao 334 tỷ và thuế VAT được khấu trừ 178 tỷ và phải thu ngắn hạn, tổng cộng 1300 tỷ đủ để thanh toán các khoản vay, phải trải đến hạn trong 1 năm tới 1020 tỷ, chưa kể công ty có thể tái tục vay thêm để chi trả các khoản nợ lưu động đến hạn (hạn mức lên đến 1000 tỷ tuy nhiên công ty mới sử dụng 333 tỷ) .
2. Thông tin dự án trọng điểm
2.1 Dự án sở hữu
- Thủy điện Nậm Lụm 1
- Thủy điện Nậm Lụm 2
- Thủy điện Nậm Xe
- với Công suất thiết kế mỗi dự án là 46 MW và Doanh thu Dự kiến là 230 tỷ/ Năm bắt đầu tư năm 2024 ( Lợi nhuận gộp 50%).
- Ngoài ra công ty còn sở hữu cổ phần ở Dự án điện gió Hướng Linh 8 với 20% cổ phần dự kiến đóng góp lợi nhuận 40 tỷ/ Năm
2.2 Dự án đang triển khai
NHÀ MÁY THỦY ĐIỆN NẬM MÔ 2
- CHỦ ĐẦU TƯ Công ty TNHH Thủy điện Nậm Mô 2 ĐỊA ĐIỂM XÂY DỰNG Tỉnh Xiêng Khoảng, CHDCND Lào
- THỜI GIAN THỰC HIỆN 2023 – 2025
- QUY MÔ 120 MW
- CÔNG VIỆC THỰC HIỆN Tổng thầu EPC
NHÀ MÁY THỦY ĐIỆN NAM SAM 3
- CHỦ ĐẦU TƯ Tập đoàn Phongsubthavy
- ĐỊA ĐIỂM XÂY DỰNG Tỉnh Houaphan, CHDCND Lào
- THỜI GIAN THỰC HIỆN 2019 - 2024 QUY MÔ 156 MW
- CÔNG VIỆC THỰC HIỆN Tổng thầu EPC
2.3 Dự án ký mới
SCI GROUP KÝ KẾT MOU DỰ ÁN THỦY ĐIỆN NAM KHIAN 1, 2, 3 TẠI LÀO Theo Thoả thuận ghi nhớ, SCI Group sẽ là nhà đầu tư, tư vấn và thiết kế Cụm Dự án thủy điện Nam Khian 1, 2, 3. Các dự án này nằm trên sông Nam Khian, thuộc địa phận huyện Noỏng Hét, tỉnh Xiêng Khoảng, Lào.
3.Triển vọng kinh doanh
- Trong năm 2023 S99 đã đưa vào vận hành 3 dự án thủy điện ( Doanh thu 230 tỷ/năm, lợi nhuận gộp 50%) và sở hữu 20% dự án Điện gió Hướng Linh ( Lợi nhuận 40 tỷ/năm). Như vậy dự kiến tổng lợi nhuận từ hoạt động đầu tư mang về khoảng 100-110 tỷ LNST cho năm 2024.
- Năm 2024 S99 cũng dự kiến lợi nhuận từ hoạt động Xây lắp và Tư vấn khoảng 50-60 tỷ LNST.
