Đây có lẽ là câu hỏi mà nhiều người nhắn tin hỏi tôi nhất thời gian vừa qua. Cũng vì lâu nay thị trường down trend và hầu hết các cổ phiếu sụt giảm mạnh nên tôi chưa tiện trả lời các bạn vì cổ phiếu nào tốt đến mấy, rẻ đến mấy cũng sụt giảm mạnh theo thị trường chung. Hôm nay, nhân dịp thị trường phục hồi tôi xin đưa ra quan điểm và bài phân tích cho các bạn nghiền ngẫm.
Trước hết, có thể nói đợt sập này của thị trường là khủng khiếp nhất trong 10 năm qua của TTCKVN . Vì nó sập xuống dưới giá trị thật rất nhiều, rất nhiều cổ phiếu được trả giá rẻ về mức định giá thấp mà tôi chưa từng chứng kiến. Nguyên nhân chính của đợt sụt giảm này đến từ 2 lý do chính đó là khủng hoảng tín dụng ngành bất động sản và lãi suất tăng cao. Lãi suất cao luôn là kẻ thù số 1 của thị trường chứng khoán bởi nó gây ra hệ lụy rất lớn không chỉ đến từ việc thị trường bị rút ròng mà còn cả việc nền kinh tế bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Ngoài ra, việc tỷ giá tăng cao sẽ làm lạm phát gia tăng sẽ gây áp lực lên ngân hàng nhà nước buộc tổ chức này có chính sách tiền tệ bất lợi cho thị trường.
Câu hỏi đặt ra là trong bối cảnh nền kinh tế thế giới đang đứng trước nguy cơ suy thoái và lãi suất có xu hướng tăng thì doanh nghiệp nào được hưởng lợi hay chúng ta nên đầu tư vào công ty nào? Bởi khi khủng hoảng qua đi sẽ có những doanh nghiệp không bao giờ phục hồi trở lại, có những doanh nghiệp phá sản hoặc bị hủy niêm yết trên sàn. Về vấn đề nền kinh tế suy thoái thì doanh nghiệp nào kinh doanh các mặt hàng thiết yếu hoặc nhu cầu về sản phẩm đó là ổn định bất chấp suy thoái sẽ dễ dàng vượt qua khó khăn này, còn về việc lãi suất và tỷ giá đang có xu hướng tăng thì đơn giản là những doanh nghiệp nào có vay nợ ít, tiền gửi bank nhiều và có doanh thu bằng đồng USD sẽ được hưởng lợi. Nếu mọi người chưa tìm ra được mã nào vừa ý cho mình thì tôi xin phân tích một mã cho mọi người đánh giá, đó là cổ phiếu DPR:
Vậy DPR có những gì, vì sao nó lại được hưởng lợi trong thời gian tới và giá cổ phiếu hiện tại đã đủ rẻ để mua vào:
-
Giá trị sổ sách 53k/ cổ phiếu, giá thị trường 45k/ cổ . Chưa bao giờ đầu tư giá trị lại có thời điểm ngon thế này để mua. Vốn chủ sở hữu gần 3.100 tỷ, trong khi vốn hóa thị trường hiện chỉ có hơn 1.900 tỷ. Sự điên rồ của đám đông luôn tạo ra cơ hội lớn cho người cầm tiền.
-
Vay nợ ngân hàng chưa đến 9 tỷ, gần như bằng bằng không nếu xét trên vốn chủ là 3100 tỷ, đã ko nợ thì chấp NHNH tăng lãi suất, chấp luôn cả FED tăng lãi suất.
-
Doanh thu chưa thực hiện khu công nghiệp hơn 800 tỷ
-
EPS năm 2021 hơn 10k, cổ tức hàng năm chia cao, 2018 chia 90% tiền, mấy năm gần đây để tiền làm KCN nên chia ít đi.
-
Đã hoàn thành việc chốt chuyển đổi 2.000 ha cây cao su sang đất KCN với tỉnh, tổng nhận về 2.000 tỷ; mỗi năm nhận về 200 tỷ từ nay tới năm 2030. Năm 2021 đã nhận về 240 tỷ, năm 2022 dự kiến nhận 104 tỷ. Việc nhận tiền này là đều và chắc chắn, giống như PHR giao đất tỉnh.
-
Chuyển đổi 2.000 ha để tự mình làm KCN Bắc Nam ĐỒng Phú. với 2.000 ha đất KCN thì DPR sẽ cho ra 1.000 - 1100 ha đất thương phẩm, Giá tạm tính hiện tại 85 USD/m2 đất thương phẩm thì số này mang về cho DPR khoản 800 triệu USD - 1 tỷ USD tương đương 20.000 tỷ - 24.000 tỷ đồng trong các năm tới - Hiện các KCN đang hoạt động và mở rộng. Tỷ giá càng tăng thì doanh thu càng khủng bởi giá bán tính bằng đồng USD. Khu công nghiệp BN Đồng Phú thì không đếm được bằng tiền , định giá lên cả tỷ USD. DPR có lợi thế cực lớn khi làm khu công nghiệp là có giá vốn 0 đồng do có sẵn đất, có sẵn cơ bản đường giao thông. Chỉ phải đầu tư thêm ít nên giá vốn quá thấp so với các công ty khác phải đi xin dự án ( chi phí rất lớn ) .
-
Sau khi giao đất cho tỉnh và làm khu công nghiệp thì riêng tiền thanh lý gỗ cao su 700tr /ha thì với 2000ha cũng đã đem về 1.400 tỷ cho DPR.
-
Sở hữu tổng 10.000 ha cao su, vẫn bán hàng đều đều tạo ra dòng thu nhập ổn định cho DPR. Mọi người chú ý ngành nghề của DPR là cực chắc chắn, bất kể khủng hoảng kinh tế , hay FED tăng lãi suất, hay bank siết tín dụng cũng chả ảnh hưởng gì cả.
-
Vốn hóa thị trường ( tức là giá để mua hết 100% cả công ty ) hiện chỉ là 1.900 tỷ. Nhưng DPR có luôn trong két sắt 1.450 tỷ tiền mặt .Giả sử quý 4 này DPR lãi 150 tỷ thì cục tiền mặt sẽ lên 1.600 tỷ. Tỷ lệ tiền mặt/tổng tài sản chiếm tỷ trọng cao. Tính đến Q3 năm 2022 tỷ lệ này đạt 34.16%.(Như biểu đồ bên dưới).
Tổng kết, tổng tiền hiện tại và đến 2030 như sau : 1.600 tỷ ( tiền mặt hết năm nay ) + 2.000 tỷ ( tiền đền bù đất ) + 1.400 tỷ ( thanh lý vườn cao su ) + 1.600 tỷ ( lợi nhuận mủ cao su từ nay đến 2030 ) = 6.600 tỷ tiền mặt chắc chắn có. Chưa kể tiền thu từ cho thuê KCN nữa. Tiềm năng hay không các anh chị tự đánh giá, tôi cũng không khuyến nghị mua bán gì cả, anh chị tự quyết định cho việc đầu tư của mình nhé.
