CỔ PHIẾU POW – TÍCH LUỸ XONG, MỞ SÓNG?
Chi phí đầu vào giảm mạnh – Lợi nhuận cải thiện rõ nét
Thuế nhập khẩu khí LNG giảm từ 5% xuống còn 2%. Với đặc thù hoạt động sản xuất điện khí, đây là đòn bẩy giúp POW giảm đáng kể chi phí nguyên liệu, đặc biệt trong bối cảnh LNG vẫn chiếm tỷ trọng lớn trong giá thành sản xuất của các nhà máy như Cà Mau 1&2, Nhơn Trạch 1&2.
POW sắp bước vào chu kỳ tăng trưởng mới nhờ Nhơn Trạch 3 & 4
Nhơn Trạch 3 & 4 – Tổ hợp điện khí LNG đầu tiên tại Việt Nam, dự kiến vận hành từ Quý 2/2025. Dự án này sẽ giúp POW:
Mở rộng công suất thêm ~1.500 MW,
Khai thác lợi thế đầu ngành trong mảng điện khí LNG,
Tận dụng được xu thế chuyển dịch năng lượng và chính sách giảm phát thải.
Đây cũng là dự án hiếm hoi trong nhóm điện truyền thống có tiềm năng “xanh hóa” mô hình hoạt động → dễ dàng thu hút dòng vốn ESG, đầu tư nước ngoài.
Vận hành ổn định – Tiền mặt dồi dào – Tài chính lành mạnh
POW duy trì lượng tiền mặt lớn, nợ vay ở mức hợp lý → Tạo nền tảng vững vàng để đầu tư các dự án trọng điểm mà không gây áp lực dòng tiền.
Các nhà máy chủ lực như Nhơn Trạch 1 & 2, Cà Mau, Hủa Na vẫn đang hoạt động ổn định, sản lượng điện thương phẩm năm 2025 dự kiến cải thiện nhờ nhu cầu phục hồi và yếu tố thời tiết thuận lợi hơn (thủy văn tốt hơn cho Hủa Na, giá hợp đồng tốt hơn).
Thị trường điện: Dự báo thiếu điện & chu kỳ mới đang mở ra
Dự báo từ EVN và Bộ Công thương cho thấy từ năm 2025, Việt Nam có nguy cơ thiếu điện nhẹ ở khu vực phía Nam, đặc biệt vào mùa khô. Điều này sẽ giúp các nhà máy hiện hữu như của POW được ưu tiên huy động, đồng thời cải thiện giá bán điện PPA/spot trong thời gian tới.
Tổng kết:
Định giá hiện tại vẫn hợp lý nếu xét đến tiềm năng EPS tăng từ Nhơn Trạch 3&4 và việc tiết giảm chi phí đầu vào.
Nội tại doanh nghiệp lành mạnh, hiệu quả quản trị tốt, chi phí vận hành tối ưu.
Dòng tiền đầu tư dài hạn đã bắt đầu quay lại nhóm điện truyền thống.
POW đang “nóng máy” trở lại, và có thể là một trong những cổ phiếu tiên phong mở sóng cho nhóm điện – tiện ích 2025–2026. Nhà đầu tư dài hạn, ưa cổ phiếu phòng thủ – ổn định dòng tiền, đây là thời điểm không nên ngó lơ!
Bạn nghĩ sao về POW? Bình luận chia sẻ góc nhìn bên dưới nhé!
