Kế hoạch 2023: Không chia cổ tức cho 2022
-
Công ty đặt mục tiêu doanh thu 150,000 tỷ đồng và LNST 8,000 tỷ đồng trong bối cảnh nhu cầu thấp như hiện nay.
-
Công ty đã được phê duyệt phương án không chia cổ tức năm 2022. Do HPG cần thêm vốn cho hoạt động đầu tư và kinh doanh nên công ty sẽ không chi trả cổ tức bằng tiền/cổ phiếu.
-
Công ty sẽ tạm dừng đầu tư tại Úc do kết quả hoạt động của công ty không tốt như kỳ vọng.
-
Theo Chủ tịch HĐQT, 2 tháng đầu năm 2023 công ty vẫn lỗ (chưa có kết quả tháng 3).
-
HPG sẽ vận hành lại lò cao thứ 2 vào đầu tháng 4. Hai lò cao còn lại sẽ được nối lại vào 2Q23, tùy thuộc vào nhu cầu thị trường (chậm nhất là vào tháng 5).
-
Chủ tịch cũng khẳng định Hòa Phát sẽ quyết tâm chuyển đổi sang sản xuất thép chất lượng cao.
TIÊU THỤ KHÓ KHĂN NHƯNG BIÊN LỢI NHUẬN HỒI PHỤC
-Tiêu thụ vẫn khó khăn nhưng đang có dấu hiệu hồi phục. Sản lượng tiêu thụ thép thô bắt đầu có dấu hiệu phục hồi trong tháng 2. Cụ thể, tổng sản lượng thép thô tiêu thụ trong tháng 02/2023 đạt 475.000 tấn (-33% y/y; +18% q/q).
-Dự báo tiêu thụ thép xây dựng nội địa 2023 giảm -8% y/y so với 2022. Thị trường BĐS trong nước khó khăn nhưng nhờ nhu cầu tiêu thụ thép dân dụng của các hộ gia đình và nhu cầu thép đầu tư công tăng trưởng trong 2023 giúp mức giảm không quá lớn.
-Xuất khẩu thép xây dựng năm dự báo giảm 23% y/y xuống mức 774.470 tấn. Thị trường xuất khẩu chính của HPG là ASEAN và Trung Quốc. Việc các quốc gia ASEAN giảm nhập khẩu từ Việt Nam không phải vì sản lượng tiêu thụ thép tại các quốc gia này suy yếu và sản lượng nhập khẩu thấp mà chủ yếu do thép từ Trung Quốc xuất khẩu mạnh vào thị trường ASEAN. Tuy giảm so với cùng kỳ nhưng chúng tôi kỳ vọng Trung Quốc giảm bớt tình trạng dư cung trong 2H2023 và giảm lượng thép giá rẻ đẩy ra thị trường xuất khẩu.
-Dự báo biên lợi nhuận của HPG được cải thiện trong năm 2023 nhờ giá NVL chính là than cốc và quặng sắt giảm dù giá bán thép khó tăng mạnh khi nhu cầu tiêu thụ hồi phục chưa mạnh. Chúng tôi dự báo biên lợi nhuận gộp của HPG sẽ hồi phục lên 12,9% so với mức 11,9% của năm 2022. Lỗ tỷ giá của HPG dự báo giảm xuống 578 tỷ đồng so với mức 1.864 tỷ đồng trong năm 2022.
-Triển vọng năm 2023: dự báo giá thép có thể sẽ bị điều chỉnh giảm sau Q1/2023 khi nhu cầu thực sự tại các thị trường tiêu thụ chính là Mỹ, EU trong năm 2023 vẫn gặp nhiều khó khăn trong bối cảnh lãi suất cao và tăng trưởng chậm lại. Tại thị trường Trung Quốc, tăng trưởng đầu tư cơ sở hạ tầng dự kiến giảm xuống 0,5% yoy so với mức 9,6% yoy của năm 2022. Thị trường BĐS khó khăn khi các gói hỗ trợ chưa đến được những DN BĐS gặp khó khăn về thanh khoản nhất.
Khuyến nghị
-Ngành thép được kỳ vọng hồi phục trong năm 2023 với động lực chính đến từ Trung Quốc mở cửa và tăng trưởng trở lại của ngành BĐS tại khu vực này. Trong khi đó, tiêu thụ nội địa của Việt Nam có thể vẫn khó khăn nhưng mức suy giảm không quá lớn nhờ tiêu thụ dân dụng và đầu tư công vẫn có tín hiệu tốt.
-Cổ phiếu HPG trong triển vọng hồi phục ngành thép năm 2023. HPG là doanh nghiệp thép có quy mô lớn nhất tại Việt Nam và có sức khỏe tài chính tốt, bảng cân đối kế toán lành mạnh. HPG có tiềm năng dài hạn lớn khi hoàn thành dự án Dung Quất 2 sẽ giúp nâng công suất thép thô lên gấp 1,6 lần tương đương 14 triệu tấn/năm.
