Cổ phiếu thế giới di động mwg có đáng quan tâm?

CHIENLUOCDAUTUMOI · 23 Tháng Tư 2023 05:56

ảnh

Lời đầu tiên, Bắc Cao Minh đăng tải bài viết này không nhằm mục đích khuyến nghị mua/bán cổ phiếu MWG - Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động, nhà đầu tư chỉ nên dừng lại ở mục đích tham khảo thôi.

Bắc Cao Minh rất mong giúp ích ít nhiều cho những nhà đầu tư đang quan tâm và có ý muốn sở hữu cổ phiếu MWG đưa ra quyết định tối ưu.

Năm 2023, ngành bán lẻ đối diện với nhiều khó khăn, thách thức về nhu cầu tiêu thụ sản phẩm, đơn hàng bị suy giảm đáng kể do bối cảnh vĩ mô không thuận lợi, sức cầu yếu, xu hướng tiêu dùng tiết kiệm.

Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động cũng không ngoại lệ, cũng gặp không ít khó khăn trong việc tiêu thụ sản phẩm, duy trì đà tăng trưởng, thu nhập ròng trên mỗi cổ phiếu (EPS), giá cổ phiếu.

Do thời gian có hạn, Bắc Cao Minh chỉ dừng lại ở việc phân tích kỹ một số yếu tố trọng yếu tác động nhiều tới triển vọng của doanh nghiệp, cũng như đường đi giá cổ phiếu MWG trong tương lai.

1. QUÁ TRÌNH HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CỦA MWG

Tháng 3/2004, Công ty TNHH Thế Giới Di Động được thành lập. Tháng 10/2004, khai trương siêu thị điện thoại thegioididong.com đầu tiên tại 89a, Nguyễn Đình Chiểu, Thành phố Hồ Chí Minh.
Năm 2007, tiếp nhận vốn đầu tư của Quỹ Mekong Capital, chuyển đổi sang loại hình công ty cổ phần, mở rộng cơ hội phát triển.
Năm 2010, phát triển vượt bậc với sự ra đời liên tiếp các siêu thị thegioididong.com trên khắp mọi miền của đất nước. Cuối năm 2010, hệ thống chuyên bán lẻ các thiết bị điện máy, điện gia dụng Điện Máy Xanh ra đời.
Cuối năm 2011, đạt số lượng 200 siêu thị, tăng gấp 5 lần so với năm 2009.
Tháng 3/2012, khai trương siêu thị điện thoại tại Bắc Giang, thegioididong.com trở thành hệ thống bán lẻ thiết bị di động đầu tiên và duy nhất có mặt tại tất cả 63 tỉnh thành trên cả nước. Điện Máy Xanh có mặt tại 9 tỉnh thành với số lượng 12 siêu thị.
Năm 2014, ngày 14/7/2014, niêm yết thành công 62.723.171 cổ phiếu với mã cổ phiếu MWG. Số lượng siêu thị tăng 60%, lợi nhuận sau thuế tăng 160% so với năm 2013.
Năm 2015, Tốc độ mở cửa hàng ghi nhận mức kỷ lục với trung bình 5 cửa hàng được mở mới trong 1 tuần. Chuỗi Điện Máy Xanh trở thành chở thành chuỗi bán lẻ điện máy có số lượng siêu thị nhiều nhất Việt Nam, phủ sóng 43/63 tỉnh thành. Cuối năm 2015, công ty bắt đầu giai đoạn thử nghiệm chuỗi siêu thị mini bán hành tiêu dùng Bách Hoá Xanh.
Năm 2016, Chuỗi thegioididong.com tiếp tục thống lĩnh và nâng cao thị phần với gần 900 siêu thị. Điện Máy Xanh trở thành nhà bán lẻ điện máy đầu tiên và duy nhất tại Việt Nam phủ sóng 63/63 tỉnh thành vào tháng 7/2016 với hơn 250 siêu thị. Hoàn tất giai đoạn 1 của thử nghiệm chuỗi siêu thị Bách Hoá Xanh với 40 siêu thị. Giá trị doanh nghiệp đạt 1 tỷ đô la Mỹ vào cuối năm 2016.
Năm 2017, kết thúc năm 2017, chuỗi thegioididong.com chính thức vượt mốc 1.000 siêu thị, chuối Điện Máy Xanh có hơn 640 siêu thị trên toàn quốc. Chuỗi siêu thị Bách Hoá Xanh tăng tốc với gần 300 cửa hàng vào cuối năm 2017. Mở cửa hàng Bigphone đầu tiên tại Campuchia.
Năm 2018, thegioididong.com và dienmayxanh.com thống lĩnh thị trường Việt Nam với 45% thị phần điện thoại và 35% thị phần điện máy. Bách Hoá Xanh đạt điểm hoà vốn EBITDA ở cấp cửa hàng. Hoàn tất việc mua chuỗi bán lẻ điện máy Trần Anh. Hoàn tất việc đầu tư cổ phần thiểu số tại Công ty bán lẻ An Khang - Đơn vị vận hành chuỗi nhà thuốc An Khang.
Năm 2019, chuỗi Điện Máy Xanh chính thức vượt mốc 1.000 cửa hàng trên toàn quốc. Chuỗi Bách Hoá Xanh mở rộng mạnh mẽ thêm 600 điểm bán, nâng tổng số cửa hàng Bách Hoá Xanh lên 1.008 cửa hàng. Cuối năm 2019, cửa hàng bán lẻ điện máy đầu tiên được đưa vào thử nghiệm tại Campuchia.
Năm 2020, mô hình cửa hàng siêu nhỏ - Điện Máy Xanh Surpumini (ĐMS) được đưa vào vận hành thử nghiệm từ giữa năm 2020 và phát triển thần tốc với 302 cửa hàng tại 61/63 tỉnh thành vào cuối năm để phục vụ người dân khu vực nông thôn Việt Nam. Bluetronics trở thành nhà bán lẻ số 1 về điện thoại và điện máy tại Campuchia với 37 cửa hàng. Bách Hoá Xanh lọt top 3 chuỗi bán lẻ thực phẩm và hàng tiêu dùng lớn nhất tại Việt Nam với 1.719 cửa hàng. Thử nghiệm mô hình 4KFarm (chuyển giao công nghệ và hỗ trợ nông dân trồng rau an toàn 4 “không”).
Năm 2021, Doanh thu MWG vượt mốc 5 tỷ đô la Mỹ trong năm 2021 với hơn 5.000 siêu thị trên toàn quốc. Duy trì vị thế dẫn đầu thị phần bán lẻ thiết bị công nghệ và điện tử tiêu dùng theo ước tính từ số liệu của các hãng lớn trên thị trường. Doanh thu Bách Hoá Xanh vượt mốc 1 tỷ đô la Mỹ và là Top 3 nhà bán lẻ thực phẩm và hàng tiêu dùng lớn nhất Việt Nam, đạt điểm hoà vốn EBITDA ở cấp độ công ty. Chuỗi nhà thuốc An Khang chính thức được hợp nhất.
Năm 2022, Doanh thu vượt 5,5 tỷ đô la Mỹ với hơn 5.700 siêu thị trên toàn quốc. Trong đó, Điện Máy Xanh Supermini vượt mốc 1.000 cửa hàng và TopZone trở thành chuỗi cửa hàng uỷ quyền lớn nhất của Apple tại Việt Nam với 100 cửa hàng. Củng cố vị thế nhà bán lẻ số 1 về sản phẩm công nghệ và điện tử tiêu dùng, Top 3 về bán lẻ thực phẩm, hàng tiêu dùng thiết yếu và dược phẩm. Doanh thu online vượt 800 triệu đô la Mỹ. thegioididong.com, dienmayxanh.com và bachhoaxanh.com góp mặt trong Top 10 Website TMĐT hàng đầu Việt Nam. Chính thức gia nhập thị trường bán lẻ điện máy tại Indonexia với 5 cửa hàng Erabue.

2. NGÀNH NGHỀ VÀ ĐỊA BÀN HOẠT ĐỘNG CỦA MWG

Lĩnh vực hoạt động chủ yếu trong năm hiện tại của công ty và các công ty con là mua bán, bảo hành, sửa chữa: thiết bị tin học, điện thoại, linh kiện và phụ kiện điện thoại với thương hiệu Thế Giới Di Động; các mặt hàng điện máy với thương hiệu Điện Máy Xanh; các mặt hàng lương thực, thực phẩm, đồ uống và các hàng hoá khác với thương hiệu Bách Hoá Xanh; các mặt hàng dược phẩm, thực phẩm chức năng, dụng cụ y tế và các hàng hoá khác với thương hiệu nhà thuốc An Khang.
Công ty Cổ phần Đầu Tư Thế Giới Di Động (MWG) hiện đang vận hành các chuỗi bán lẻ chính bao gồm: thegioididong.com, dienmayxanh.com, bachhoaxanh.com, nhà thuốc An Khang và một số chuỗi thử nghiệm khác.
Thành lập năm 2004 từ mô hình điện tử sơ khai với một Website giới thiệu thông tin sản phẩm, đến nay Thế Giới Di Động đã phát triển thành hệ thống siêu thị rộng khắp trên toàn quốc và trở thành nhà bán lẻ điện thoại số 1 Việt Nam.
Tháng 4/2022, Công ty Cổ phần Thế Giới Di Động đầu tư vào PT Era Blue Elektronik, một công ty kinh doanh bán lẻ điện thoại và điện máy tại Indonesia. Đây là sự hợp tác liên doanh giữa Công ty Cổ phần Thế Giới Di Động và Công ty Erafone. Era Blue đã khai trương 5 cửa hàng vào cuối năm 2022 tại thị trường Indonesia và nhanh chóng đạt mốc 1 triệu USD đầu tiên trong năm 2022.
Doanh nghiệp thuộc Top 10 doanh nghiệp lớn nhất Việt Nam theo bảng xếp hạng VNR500, với số lượng nhân sự hơn 70.000 cán bộ nhân viên tính tại thời điểm cuối năm 2022.

3. ĐẶC THÙ NGÀNH NGHỀ KINH DOANH CỦA MWG

Bán hàng hoá thu tiền luôn, hầu như không bán chịu cho khách hàng, vì vậy dòng tiền từ hoạt động kinh doanh luôn duy trì tốt.
MWG có thể mua chịu hàng hoá từ đối tác, nhà cung cấp, vì vậy MWG chiếm dụng vốn rất tốt, từ đó giúp MWG giảm bớt đáng kể gánh nặng chi phí sử dụng vốn.
Đầu tư vào tài sản ngắn hạn là chủ yếu, tài sản dài hạn không quá lớn.
Trong tài sản ngắn hạn, hàng tồn kho là trọng yếu và quan trọng nhất.
Doanh nghiệp bán lẻ càng lớn, chiếm dụng vốn càng nhiều, biên lợi nhuận gộp càng cao.
Tốc độ tăng trưởng nhanh khi gặp bối cảnh thuận lợi.
Ngành tăng trưởng theo tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế.

4. TỶ LỆ SỞ HỮU CỔ PHIẾU CỦA CHỦ TỊCH HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ

Ông Nguyễn Đức Tài là Chủ tịch Hội đồng quản trị sở hữu 35.129.892 cổ phiếu, chiếm 2,4% vốn điều lệ.

5. MÔ HÌNH QUẢN TRỊ VÀ HỆ THỐNG QUẢN TRỊ CỦA MWG

Mô hình quản trị của MWG theo quy định tại Điểm b, Khoản 1, Điều 137 Luật Doanh nghiệp năm 2020, bao gồm: Đại hội đồng cổ đông, Hội đồng quản trị, Tổng giám đốc. Trong đó có ít nhất 20% số thành viên Hội đồng quản trị là thành viên độc lập và có Uỷ ban kiểm toán trực thuộc Hội đồng quản trị.
MWG vận hành doanh nghiệp phụ thuộc 100% vào hệ thống quản trị doanh nghiệp ERP được phát triển nội bộ. Đây là phần mền quản trị doanh nghiệp, được tích hợp đầy đủ các công năng mà một doanh nghiệp cần đến, liên tục cập nhật các quy trình, hoạt động kinh doanh của các phòng ban bộ phận ngay lập tức, giúp Ban điều hành dễ dàng theo dõi dòng tiền, nguyên vật liệu, hàng tồn kho, số lượng đơn đặt hàng, tình trạng quan hệ với khách hàng .v.v. Quy trình phát triển phần mền này được thay đổi theo hướng tăng cường kiểm soát, phân định rõ ràng các phân quyền và tách biệt các trách nhiệm trong quá trình tiếp nhận nhu cầu từ các phòng ban bộ phận.

6. BÁCH HOÁ XANH TRẢI QUA CUỘC ĐẠI PHẪU THUẬT TOÀN DIỆN

Chuỗi bán lẻ thực phẩm và hàng tiêu dùng Bách Hoá Xanh đã trải qua cuộc đại phẫu toàn diện, bao gồm: (1) tái định vị thương hiệu từ mô hình “chợ hiện đại” thành “siêu thị mini” và thay đổi cách bố trí sắp xếp cửa hàng để khách hàng có không gian mua sắm thoải mái và thuận tiện hơn; (2) tập trung nâng cao chất lượng sản phẩm, dịch vụ để tạo ra trải nghiệm tốt hơn cho khách hàng; (3) rà soát, xử lý dứt điểm các cửa hàng sai vị trí, hoạt động không hiệu quả; (4) củng cố nền tảng vận hành hướng đến cải thiện mạnh mẽ hiệu quả hoạt động. Sau tái cấu trúc, với 1.728 cửa hàng hoạt động cuối năm 2022 (giảm gần 20% so với năm 2021), doanh thu trung bình trong những tháng cuối năm ổn định ở mức 1,3-1,4 tỷ đồng/cửa hàng.

7. ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA MWG

Công ty nhận định bối cảnh vĩ mô không thuận lợi, sức cầu yếu, xu hướng tiêu dùng tiết kiệm và chi phí doanh nghiệp tăng cao sẽ khó thay đổi nhanh chóng trong năm 2023. Điều này ảnh hưởng đến toàn bộ các doanh nghiệp trong nền kinh tế. Trong bối cảnh đó, MWG sẽ nỗ lực duy trì kinh doanh, ưu tiên bảo vệ dòng tiền lành mạnh, hạn chế rủi ro để đảm bảo sức chống chịu của doanh nghiệp trong giai đoạn thị trường khó khăn cũng như chuẩn bị sẵn sàng nguồn lực để tăng tốc khi tình hình sản xuất kinh doanh có dấu hiệu phục hồi trở lại.

8. CÁC YẾU TỐ TRỌNG YẾU TÁC ĐỘNG ĐẾN TRIỂN VỌNG TƯƠNG LAI CỦA DOANH NGHIỆP

8.1. Cấu trúc tài chính vững vàng, dòng tiền luôn duy trì tốt:

Tiền và các khoản tương đương tiền và tiền gửi ngắn hạn tại ngân hàng hơn 15.000 tỷ đồng, chiếm gần 34% tài sản ngắn hạn, rất an toàn về thanh khoản.
Khoản vay ngắn hạn giảm rất mạnh so với đầu năm 2022 từ hơn 24.647 tỷ đồng xuống còn hơn 10.688 tỷ đồng, giảm đáng kể áp lực trả nợ trong ngắn hạn.
Vốn chủ sở hữu tăng đáng kể so với đầu năm 2022 từ hơn 20.378 tỷ đồng lên hơn 23.932 tỷ đồng, giúp gia tăng sức mạnh tài chính, giảm bớt áp lực vay vốn, củng cố nền tảng tài chính vững vàng cho doanh nghiệp.
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh qua các năm gần đây luôn dương, cho thấy năng lực quản trị hàng tồn kho, công nợ khách hàng là tương đối tốt.

Như vậy, cấu trúc tài chính vững vàng, dòng tiền luôn duy trì tốt sẽ giúp doanh nghiệp đứng vững trong bối cảnh kinh tế khó khăn và sẵn sàng tăng tốc đầu tư mở rộng hoạt động kinh doanh vào thời điểm thích hợp để phát huy tối ưu hiệu quả kinh doanh.

8.2. Hưởng lợi từ đề xuất giảm 2% thuế giá trị gia tăng:

Nếu thuế giá trị gia tăng giảm 2%, đồng nghĩa với việc người tiêu dùng sẽ được mua hàng hoá rẻ hơn, qua đó kích thích chi tiêu nhiều hơn và đóng góp doanh thu tốt hơn cho doanh nghiệp bán lẻ như MWG.

8.3. Kỳ vọng tình hình kinh tế chung dần hồi phục từ quý 3/2023 trở đi:

Khi tình hình kinh tế chung dần hồi phục, hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp giảm bớt khó khăn, thu nhập của người dân được cải thiện, sức ép tâm lý gánh nặng tài chính dịu bớt, từ đó nhu cầu mua sắm của người tiêu dùng được tăng lên.
Cơ sở để kỳ vọng: (1) tình hình đơn hàng xuất khẩu, đơn hàng gia công bị sụt giảm rất trầm trọng trước đó thì nay có dấu hiệu bước đầu phục hồi, thể hiện qua việc các đơn hàng dần quay trở lại; (2) trong nước kiểm soát tốt lạm phát, ngoài nước sức ép từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ không lớn như trước, dẫn đến áp lực tỷ giá không nhiều, từ đó giúp kiểm soát lãi suất theo chiều hướng giảm để hỗ trợ nền kinh tế phát triển; (3) ngành bất động sản đang được tháo gỡ khó khăn vướng mắc bằng các giải pháp rất tích cực, thời điểm tồi tệ nhất rồi cũng qua đi; (4) đẩy mạnh giải ngân đầu tư công để xây dựng kết cấu hạ tầng kinh tế xã hội, tạo môi trường thuận lợi cho phát triển kinh tế, tạo nhiều công ăn việc làm, thúc đẩy tăng trưởng GDP.

8.4. Động lực tăng trưởng chính đến từ việc tái cấu trúc xong Bách Hoá Xanh:

Cải thiện hiệu quả kinh doanh của Bách Hoá Xanh bằng cách: (1) tăng cường thu mua nông sản tươi sống tại địa phương, thay vì thu mua tập trung, điều này sẽ rút ngắn quãng đường vận chuyển, tiết kiệm chi phí vận chuyển; (2) tối ưu hoá năng suất lao động; (3) đóng cửa các cửa hàng kinh doanh kém hiệu quả; (4) thay đổi layout “mô hình trưng bày hàng hoá” nhằm thiết kế tối ưu, đảm bảo tính tiện lợi, mạch lạc, gọn gàng, bắt mắt, dễ tìm, dễ với; (5) quy trình tinh chỉnh ngày càng tốt hơn giúp thời gian giao hàng rút ngắn đáng kể; (6) cải thiện dịch vụ online thêm chất lượng để quý khách hàng đặt hàng online trên Website sẽ được giao hàng tận nơi nhanh chóng; (7) cải thiện hơn chất lượng và danh mục sản phẩm về hàng hoá tươi sống.
Kế hoạch bán một phần vốn của Bách Hoá Xanh: MWG cho biết kế hoạch bán một phần vốn của Bách Hoá Xanh theo phương thức chào bán riêng lẻ cho một số nhà đầu tư, thương vụ này vẫn đang trong quá trình trao đổi, làm việc với nhà đầu tư. Nếu thương vụ này thành công sẽ giúp MWG gia tăng sức mạnh tài chính, tăng sức chống chịu trước bối cảnh nền kinh tế gặp nhiều khó khăn, góp phần quan trọng tạo động lực tăng trưởng mạnh mẽ trong tương lai.

8.5. Hệ thống quản trị doanh nghiệp ERP:

Hệ thống quản trị doanh nghiệp ERP được phát triển nội bộ. Đây là phần mềm quản trị doanh nghiệp, được tích hợp đầy đủ các công năng mà một doanh nghiệp cần đến, liên tục cập nhật các quy trình, hoạt động kinh doanh của các phòng ban bộ phận ngay lập tức, giúp Ban điều hành dễ dàng theo dõi dòng tiền, nguyên vật liệu, hàng tồn kho, số lượng đơn đặt hàng, tình trạng quan hệ với khách hàng .v.v. Quy trình phát triển phần mền này được thay đổi theo hướng tăng cường kiểm soát, phân định rõ ràng các phân quyền và tách biệt các trách nhiệm trong quá trình tiếp nhận nhu cầu từ các phòng ban bộ phận.

8.6. Ban lãnh đạo MWG:

Ban lãnh đạo doanh nghiệp MWG đứng đầu là ông Nguyễn Đức Tài - Chủ tịch Hội đồng quản trị là người chính trực, nhiệt huyết, khát vọng lớn, tài năng, giỏi dùng người, bên dưới có đội ngũ nhân sự binh hùng tướng mạnh để đảm bảo hiệu quả hoạt động kinh doanh và sẵn sàng chinh phục tầm cao mới.

8.7. Định giá cổ phiếu P/E hợp lý:

Định giá P/E là 10.8 phù hợp trong bối cảnh doanh nghiệp bán lẻ gặp nhiều khó khăn, thách thức.

Tóm lại, theo góc nhìn của Bắc Cao Minh, MWG với Ban lãnh đạo tâm huyết có tầm có tâm, nền tảng tài chính vững mạnh, bước đi tăng trưởng thận trọng mở đâu chắc đó theo kiểu số lượng phải gắn liền với chất lượng, việc tái cấu trúc Bách Hoá Xanh bước đầu mang lại hiệu quả là con át chủ bài tạo động lực tăng trưởng trong tương lai khi nền kinh tế phục hồi đi lên, tuy nhiên việc này cần thêm thời gian kiểm chứng tính hiệu quả hoạt động kinh doanh của Bách Hoá Xanh. Và đặc biệt là cổ phiếu MWG đang định giá ở vùng giá thấp so với tiềm năng triển vọng tương lai của MWG.

BẮC CAO MINH

Để nghiên cứu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trích nguồn từ trang blog cá nhân dưới đây của Bắc Cao Minh:

baccaominh.blogspot.com

CHIENLUOCDAUTUMOI · 23 Tháng Tư 2023 07:11

ảnh

“STB” CÓ THỰC SỰ HẤP DẪN?
Lời đầu tiên, Bắc Cao Minh đăng tải bài viết này không nhằm mục đích khuyến nghị mua/bán cổ phiếu STB - Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn Thương Tín, nhà đầu tư chỉ nên dừng lại ở mục đích tham khảo thôi.
Bắc Cao Minh rất mong giúp ích ít nhiều cho những nhà đầu tư đang quan tâm và có ý muốn sở hữu cổ phiếu STB đưa ra quyết định tối ưu.
Cổ nhân có câu nói rất hay “Sau cơn mưa, trời lại sáng”. Câu nói này giúp Bắc Cao Minh liên tưởng ngay đến cổ phiếu STB - Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn Thương Tín. Tại sao ư? Vì hiện tại STB đã chuyển mình và sẵn sàng tiến lên một tầm cao mới với thực lực và uy tín của mình.
Do thời gian có hạn, Bắc Cao Minh chỉ dừng lại ở việc phân tích một số yếu tố trọng yếu tác động nhiều tới đường đi giá cổ phiếu STB trong tương lai, cụ thể như: Câu chuyện dẫn tới việc tái cơ cấu STB, Bản chất của trái phiếu VAMC và tình hình xử lý trái phiếu VAMC của STB, Danh mục trái phiếu, Dư nợ cho vay bất động sản, triển vọng tương lai và cơ hội đầu tư STB.

CÂU CHUYỆN DẪN TỚI VIỆC TÁI CƠ CẤU STB:
Sacombank xử lý vấn đề tồn đọng yếu kém của Ngân hàng Thương mại Cổ phần Phương Nam sau khi sáp nhập.
Việc tái cơ cấu STB nằm trong Đề án 254 của Chính phủ nhằm đảm bảo lành mạnh hoá, ổn định và phát triển hệ thống.

Để quý nhà đầu tư hiểu rõ ngọn ngành biến cố mà STB đã trải qua và dẫn tới việc phải tái cơ cấu.

Năm 1991, Ngân hàng Thương mại cổ phần Sài Gòn Thương Tín được thành lập.
Từ năm 2010, STB xảy ra biến cố, đối mặt với một loạt các khó khăn, thử thách như sau:
Năm 2010, lĩnh vực bất động sản rơi vào giai đoạn trầm lắng, đóng băng.
Cổ đông lớn STB lần lượt thoái vốn.
Thay đổi bằng cổ đông mới là Eximbank.
Năm 2012, bầu lại toàn bộ HĐQT Sacombank theo đề nghị của Eximbank.
Ngày 02/11/2012, ông Đặng Văn Thành thôi giữ chức Chủ tịch HĐQT Sacombank (ông Đặng Văn Thành giữ chức Chủ tịch HĐQT Sacombank từ ngày 15/7/1995 và là người có công lao to lớn trong việc đưa Sacombank trở thành một trong những Ngân hàng TMCP lớn và uy tín tại Việt Nam).
Ông Trâm Bê giữ chức Phó Chủ tịch thường trực HĐQT Sacombank.
Ngày 01/10/2015, Sacombank và Ngân hàng TMCP Phương Nam (Southern Bank) ký kết biên bản bàn giao chính thức sáp nhập toàn bộ hệ thống Southern Bank vào Sacombank dưới sự chứng kiến của Lãnh đạo Ngân hàng Nhà nước và Sở Giao dịch chứng khoán TPHCM.
Đại gia đình Trầm Bê sở hữu trên 20% vốn tại Southern Bank.
Đại gia đình Trầm Bê sở hữu 9,49% vốn tại Sacombank (theo Báo cáo tình hình quản trị công ty năm 2015).
Theo báo cáo của kiểm toán Nhà nước thì nợ xấu của Southern Bank năm 2013 là 55,3%, ước tính trước thời điểm sáp nhập vào Sacombank lên đến trên 70%.
Chính vì khoản nợ xấu quá lớn của Southern Bank, vì vậy sau khi sáp nhập Southern Bank vào Sacombank, kéo theo Sacombank từ một ngân hàng khoẻ mạnh đã “lâm bệnh” trở thành một ngân hàng yếu.
Thương vụ sáp nhập Southern Bank vào Sacombank đã làm cho Sacombank không những không phát triển được, mà còn bị nhiều ngân hàng “đàn em” khác bỏ lại phía sau. Thậm chí, nếu tính đầy đủ các khoản nợ xấu, các khoản dự phòng ở thời điểm đó thì tình hình tài chính của Sacombank càng trở nên tồi tệ.
Như một hệ quả tất yếu, kết quả kinh doanh của Sacombank vào những năm 2015, 2016 và 2017 rất yếu kém.
Bước sang năm 2018 và năm 2019, thu nhập từ lãi thuần của Sacombank tăng lên lần lượt là 7.633 tỷ đồng và 9.180 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế lần lượt là 1.790 tỷ đồng và 2.454 tỷ đồng, cho thấy kết quả hoạt động kinh doanh của Sacombank có cải thiện đáng kể so với trước đó.
Từ năm 2020 đến nay, kết quả hoạt động kinh doanh tiếp tục có sự cải thiện tích cực hơn so với trước đó.

BẢN CHẤT TRÁI PHIẾU VAMC VÀ TÌNH HÌNH XỬ LÝ TRÁI PHIẾU VAMC CỦA STB
2.1. Bản chất trái phiếu VAMC:

Nợ xấu đối với các ngân hàng quá cao, theo quy định phải trích lập khoản dự phòng rủi ro khá lớn ngay lập tức, làm ảnh hưởng lớn tới tính thanh khoản, gây rủi ro cho ngân hàng và cả hệ thống tài chính.
Giải quyết vấn đề nợ xấu đối với các ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu > 3% tổng dư nợ mà ngân hàng cho vay thì sẽ có một tổ chức có tên đầy đủ là CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN MỘT THÀNH VIÊN QUẢN LÝ TÀI SẢN CỦA CÁC TỔ CHỨC TÍN DỤNG VIỆT NAM (viết tắt là “VAMC”) trên danh nghĩa là mua lại các khoản nợ xấu và đề xuất thực thi các phương án nhằm xử lý các khoản nợ xấu.
Vậy cách thức và bản chất mà VAMC xử lý các khoản nợ xấu như thế nào: Đầu tiên, đối với các ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu > 3% tổng dư nợ mà ngân hàng cho vay, được VAMC mua lại các khoản nợ xấu đó, nhưng điều đặc biệt là VAMC không mua các khoản nợ xấu đó bằng tiền, mà VAMC phát hành một loại trái phiếu đặc biệt có giá trị tương đương khoản nợ xấu đó. Như vậy, ngân hàng trên danh nghĩa sẽ chuyển khoản nợ xấu của mình cho VAMC để đổi lấy loại trái phiếu đặc biệt do VAMC phát hành.
Bản chất của việc mua lại khoản nợ xấu của VAMC thực chất là việc hoán đổi từ nợ xấu thành trái phiếu đặc biệt của VAMC phát hành nhằm mục đích tránh phải trích lập dự phòng ngay lập tức các khoản nợ xấu đó, tránh nguy cơ thua lỗ của ngân hàng, từ đó tránh rủi ro về thanh khoản trong hệ thống tài chính, bởi nhiệm vụ chủ yếu của ngân hàng là huy động vốn và cho khách hàng vay, mà khi một tỷ lệ lớn các khoản ngân hàng cho vay trở thành nợ xấu thì theo quy định ngân hàng phải trích lập dự phòng ngay lập tức các khoản nợ xấu đó, dẫn đến nguy cơ ngân hàng bị âm vào vốn chủ sở hữu và ngân hàng khó có nguồn tiền chi trả cho các khoản đến hạn mà ngân hàng đã huy động và ảnh hưởng xấu tới một số hoạt động khác.
Vì vậy, trái phiếu đặc biệt do VAMC phát hành phát huy tác dụng rất lớn, bởi việc xử lý nợ xấu ngân hàng thực chất chỉ là hoán đổi các khoản nợ xấu của ngân hàng thành các trái phiếu đặc biệt do VAMC phát hành, vì thế trên Bảng cân đối kế toán của ngân hàng không còn khoản nợ xấu đó nên không cần phải trích lập dự phòng toàn bộ các khoản nợ xấu đó ngay lập tức, mà thay vào đó ngân hàng chỉ trích lập dự phòng trái phiếu đặc biệt của VAMC với tỷ lệ thấp hơn và kéo dài trong nhiều năm, giúp cho tỷ lệ an toàn vốn nằm trong mức quy định, từ đó ngân hàng vẫn có thể tăng trưởng tín dụng để tạo ra lợi nhuận, có nguồn trích lập cho các khoản trái phiếu đặc biệt của VAMC.
2.2. Tình hình xử lý trái phiếu VAMC của STB:
Hiện tại số dư nợ xấu tồn đọng liên quan đến Ngân hàng TMCP Phương Nam “Southern Bank” (thể hiện qua trái phiếu VAMC) giảm mạnh.
Ngày 24/02/2023, STB thông báo bán đấu giá toàn bộ 18 khoản nợ được bảo đảm bằng quyền tài sản tại Dự án Khu công nghiệp Phong Phú với giá khởi điểm là 7.934 tỷ đồng.
Nguồn gốc khoản nợ nêu trên phát sinh tại STB và đã được bán nợ cho VAMC, sau đó VAMC uỷ quyền cho STB bán các khoản nợ này theo quy định.

DANH MỤC TRÁI PHIẾU

Trái phiếu doanh nghiệp (phi ngân hàng): không có.
Trái phiếu Chính phủ, trái phiếu ngân hàng: Tỷ lệ không đáng kể.

DƯ NỢ CHO VAY BẤT ĐỘNG SẢN

Tỷ lệ cho vay bất động sản của STB thấp và an toàn so với các ngân hàng cho vay bất động sản nhiều, đặc biệt là STB không cho vay mua nhà trả chậm vốn rất rủi ro trong giai đoạn thị trường bất động sản gần như đóng băng.

TRIỂN VỌNG TƯƠNG LAI VÀ CƠ HỘI ĐẦU TƯ STB
Trong bối cảnh ngành ngân hàng trong năm 2023 sẽ gặp khó khăn về huy động vốn, áp lực Nim bị thu hẹp, rủi ro nợ xấu tăng, rủi ro ngành bất động sản tăng, thì STB được coi là một ngân hàng tương đối triển vọng khi sẵn sàng bước vào giai đoạn phát triển mới khi đã xử lý tốt các khoản nợ xấu tồn đọng, dư nợ cho vay bất động sản thấp, trái phiếu doanh nghiệp (phi ngân hàng) không có, áp lực trích lập dự phòng không lớn, kéo theo Nim được mở rộng, lợi nhuận tăng trưởng mạnh, EPS tăng, không bị ảnh hưởng lớn từ thị trường bất động sản đang gặp nhiều khó khăn, và đặc biệt định giá P/B và P/E hợp lý (giá cổ phiếu tại ngày 28/02/2023 là 23.750 đồng/cổ phiếu), ngoài ra còn một số điểm tích cực khác.
Nói tóm lại, đầu tư cổ phiếu ngành ngân hàng trong năm 2023 thì Bắc Cao Minh sẽ ưu tiên lựa chọn STB để xem xét đầu tư vì cho rằng đây là khoản đầu tư tương đối hấp dẫn.
```
                                                                    BẮC CAO MINH
```

Để tìm hiểu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trích nguồn từ trang blog cá nhân dưới đây của Bắc Cao Minh:

baccaominh.blogspot.com

CHIENLUOCDAUTUMOI · 23 Tháng Tư 2023 08:58

ảnh

PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH ỨNG DỤNG TRONG ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU

Báo cáo tài chính là tài liệu cực kỳ quan trọng của doanh nghiệp, nó phản ánh sức khoẻ tài chính doanh nghiệp, năng lực quản trị tài chính, khả năng sinh lợi và nguồn gốc sinh lợi và triển vọng phát triển của doanh nghiệp trong tương lai.
Nhà đầu tư huyền thoại Peter Lynch nói rằng “Đừng bao giờ đầu tư vào một công ty mà không biết trước Báo cáo tài chính của nó”.
Nhà đầu tư Bắc Cao Minh - cha đẻ của CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG nói rằng “Đối với tôi: Báo cáo tài chính được ví như một tấm bản đồ quý giá để tìm ra kho báu, thật đáng tiếc cho nhiều người không thèm quan tâm đến nó”.
Khi phân tích báo cáo tài chính, chúng ta cần tập trung vào các khoản mục mang yếu tố trọng yếu, tại sao ư vì yếu tố trọng yếu là những gì tinh gọn, điểm nhấn, xoáy vào trọng tâm của vấn đề, có tác động lớn làm thay đổi vấn đề đó, tác động lớn đến triển vọng của doanh nghiệp cũng như đường đi giá cổ phiếu trong tương lai, từ đó giúp nhà đầu tư đưa ra kết luận, quyết định một cách nhanh chóng, chính xác.
Để ứng dụng phân tích báo cáo tài chính trong đầu tư cổ phiếu đạt hiệu quả cao đòi hỏi nhà đầu tư không chỉ có kiến thức về báo cáo tài chính, mà nhà đầu tư phải biết cách phân tích báo cáo tài chính theo góc nhìn của một nhà đầu tư cổ phiếu, chứ không phải góc nhìn của một kế toán viên, kiểm toán viên, giảng viên dạy phân tích báo cáo tài chính vì phân tích báo cáo tài chính trong đầu tư chứng khoán là một trường phái riêng biệt so với các lĩnh vực khác, nơi đề cao tư duy tầm nhìn tương lai hơn là nhìn vào quá khứ và hiện tại.
Dưới đây, Bắc Cao Minh trình bày các cấp độ ứng dụng báo cáo tài chính trong đầu tư cổ phiếu để nhà đầu tư tự đánh giá kiến thức tài chính của mình thuộc cấp độ nào, trên cơ sở đó trau dồi nâng cao năng lực hoàn thiện bản thân hoặc điều chỉnh góc nhìn phân tích báo cáo tài chính theo góc nhìn của một nhà đầu tư cổ phiếu cho phù hợp với đặc tính vận động của thị trường chứng khoán. Có như vậy mới góp phần quan trọng giúp nhà đầu tư gặt hái được thành công lớn trên thị trường chứng khoán.
I. LEVEL 1
Level 1 là cấp độ thấp trong phân tích báo cáo tài chính ứng dụng trong đầu tư cổ phiếu, người đạt Level 1 phải hiểu rõ các nội dung dưới đây.

Hiểu các khoản mục ghi nhận trong báo cáo tài chính như thế nào, chẳng hạn như khoản đầu tư góp vốn bằng tiền mặt/tài sản cố định để thành lập doanh nghiệp thì trình bày như thế nào, bán chịu hàng hoá/sản phẩm cho khách hàng, doanh nghiệp kinh doanh tốt lợi nhuận lớn thì trình bày ra sao, các khoản vay và nợ thuê tài chính thì trình bày như thế nào .v.v.
Nhận diện kết cấu báo cáo tài chính gồm những phần nào? Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ gồm những khoản mục nào.
Các khoản mục trong báo cáo tài chính được ghi nhận như thế nào?

Nói chung, Level 1 thì không ai thành thạo bằng nhân viên kế toán, tuy nhiên chỉ dừng lại ở nhận thức Level 1 thì chưa đủ sức để gặt hái thành công trong việc đầu tư cổ phiếu, mà nó cần trang bị kiến thức kỹ năng nhiều hơn thế rất nhiều. Điều đó cũng lý giải vì sao có nhiều người làm công việc kế toán ứng dụng phân tích báo cáo tài chính vào đầu tư cổ phiếu không đạt hiệu quả, thậm chí thua lỗ nặng.
II. LEVEL 2

Việc phân tích thành thạo các chỉ số tài chính trong quá khứ như ROA, ROE, ROS, GOS, EPS, P/E, P/B, vòng quay tổng tài sản, vòng quay hàng tồn kho, vòng quay khoản phải thu, khả năng thanh toán, khả năng trả lãi, khả năng trả nợ .v.v. thì giảng viên đại học chuyên ngành dạy phân tích báo cáo tài chính tại các Trường Đại học Kinh tế Quốc dân, Trường Đại học Ngoại thương, Trường Đại học Thương mại, Trường Học viện Ngân hàng, Trường Học viện Tài chính là giỏi hơn cả.
Trên thực tế tìm hiểu về những giảng viên này tham gia đầu tư cổ phiếu thì hầu hết trong số họ đều thua lỗ trên thị trường chứng khoán, vì sao ư? Bởi lẽ chỉ dựa vào các chỉ số tài chính này để ra quyết định đầu tư là chưa thể chiến thắng được thị trường chứng khoán vì những chỉ số này nó phản ánh trong quá khứ tức là câu chuyện đã qua là chủ yếu, mà nhiều khi quá khứ không lặp lại ở tương lai hoặc quá khứ tốt đẹp đó đã được phản ánh hết vào giá cổ phiếu do vậy giá cổ phiếu không còn rẻ nữa, còn thị trường chứng khoán vốn dĩ phản ánh kỳ vọng của tương lai là chủ yếu. Điều quan trọng nữa là không phải tất cả giảng viên trong các trường đại học dạy phân tích báo cáo tài chính đều có kinh nghiệm thực chiến trên thị trường chứng khoán, mà đa phần họ học xong đại học, học tiếp lên Cao học, Thạc sỹ, Tiến sỹ theo chương trình đào tạo trong sách vở, mà kiến thức trong sách vở là những gì đã được tiêu chuẩn hoá/rập khuôn, còn khi vận dụng kiến thức vào thực tế trong đầu tư cổ phiếu lại đòi hỏi tính linh hoạt, dịch chuyển phù hợp theo bối cảnh, tình hình, tình huống cụ thể thì mới phát huy tính hiệu quả trong đầu tư cổ phiếu.
III. LEVEL 3
Nhà đầu tư ở Level 3 sẽ nhận diện được các dấu hiệu rủi ro, gian lận trong báo cáo tài chính, từ đó loại bỏ được những cổ phiếu yếu kém, rủi ro cao, rác rưởi. Thực tế phản ánh cho thấy có rất nhiều cổ phiếu trên thị trường chứng khoán là cổ phiếu rác rưởi thể hiện dưới dạng có nhiều tài sản ảo, tài sản kém chất lượng.
Các dấu hiệu nhận biết rủi ro thông qua phân tích báo cáo tài chính khi phát hiện các trường hợp sau.

Tỷ số nợ vay/vốn chủ sở hữu tăng liên tục và cao bất thường.
Doanh thu hoạt động tài chính/thu nhập khác tăng cao bất thường và không ít lần xuất hiện trên báo cáo tài chính.
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh liên tục âm, hoặc dòng tiền từ hoạt động tài chính liên tục dương trong nhiều năm liền.
Các khoản phải thu hoặc hàng tồn kho thành phẩm chiếm phần lớn tổng tài sản.
Các khoản tiền và tương đương tiền gần như không có.
Liên tục phát hành cổ phiếu tăng vốn bằng lần và mục đích sử dụng vốn không đáng tin cậy.
Biên lợi nhuận gộp suy giảm mạnh không đến từ bối cảnh khó khăn chung của ngành.

Nhìn chung, Level 3 thì không ai thành thạo bằng các kiểm toán viên, tuy nhiên không phải ai là kiểm toán viên khi tham gia đầu tư cổ phiếu cũng gặt hái được thành công vì một nhà đầu tư cổ phiếu thành công thực sự đòi hỏi kiến thức kỹ năng nhiều hơn thế.
IV. LEVEL 4

Nhà đầu tư đạt Level 4 sẽ phát hiện ra các cơ hội đầu tư tuyệt vời khi phân tích báo cáo tài chính thông qua các dấu hiệu sau:

Tài sản dở dang dài hạn là các dự án triển vọng đã bước vào giai đoạn sắp hoàn thành chuẩn bị đi vào vận hành, chuyển giao.
Hàng tồn kho nguyên vật liệu tăng mạnh để chuẩn bị cho việc mở rộng công suất/quy mô sản xuất của doanh nghiệp.
Hàng tồn kho thành phẩm lớn, chủ yếu chờ chuyển giao, người mua trả tiền trước.
Tích trữ được hàng tồn kho giá rẻ.
Doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng đều trong 3 - 5 năm.
Biên lợi nhuận thấp do giai đoạn đầu mới đầu tư lớn, khấu hao nhiều, hoặc doanh nghiệp đang phục hồi sau giai đoạn khó khăn.
Dự phòng lớn, có nhiều cơ hội được hoàn nhập.

Nhìn chung, nhà đầu tư đạt Level 4 là cấp độ tương đối cao trong việc phân tích báo cáo tài chính ứng dụng vào đầu tư cổ phiếu. Tuy nhiên, nếu dừng lại ở Level 4 thì nhà đầu tư chỉ mang tính chất đầu tư ngắn hoặc trung hạn mà thôi và mức độ vững vàng, chắc chắn không quá cao, đồng thời Level 4 phù hợp với nhà đầu tư vận hành số vốn vừa phải dưới 100 tỷ đồng. Vì vậy, để vận hành một số vốn lớn hàng trăm tỷ đồng, hàng nghìn tỷ đồng một cách trơn tru, tối ưu hiệu quả thì nhà đầu tư phải tiếp tục phấn đấu đạt Level 5.
V. LEVEL 5

Để vận hành số vốn lớn tầm cỡ hàng trăm tỷ, hàng nghìn tỷ đồng được thuận lợi, trơn tru, nắm giữ ổn định trong trung hoặc dài hạn thì đòi hỏi nhà đầu tư phải đạt Level 5 đó là phân tích báo cáo tài chính dưới góc độ của một nhà đầu tư thực thụ, lão luyện. Dưới lăng kính của một nhà đầu tư thực thụ, lão luyện thì báo cáo tài chính được nhìn nhận như sau:

Nhìn Báo cáo tài chính như là một bức tranh sinh động, giúp nhà đầu tư mường tượng, hình dung khung cảnh trước mắt với các dự án, nhà máy, công trường, cửa hàng đang xây dựng tới đâu, tiến độ thi công như thế nào, thời gian bao lâu thì xong, tính thanh khoản dự án bán cho khách hàng như thế nào. Ví dụ Tập đoàn Hoà Phát có hàng tồn kho tăng mạnh, chúng ta hiểu ra rằng Hoà Phát tích trữ nguyên vật liệu để phục vụ cho các lò cao ở Dung Quất chuẩn bị đưa vào hoạt động, vậy câu hỏi đặt ra là tại sao lại biết các lò cao ở Dung Quất chuẩn bị đưa vào hoạt động, bởi vì khoản mục chi phí xây dựng cơ bản dở dang hầu hết đã kết chuyển thành tài sản cố định hữu hình.
Nhìn thấy lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp, chẳng hạn như chi phí sản xuất thấp, tài sản vô hình có giá trị hữu ích, chi phí chuyển đổi cao, mạng lưới khách hàng lớn, mô hình kinh doanh độc đáo. Đồng thời, còn đánh giá được lợi thế cạnh tranh đó có bền vững hay chỉ là nhất thời.
Đánh giá được phẩm chất Ban lãnh đạo của doanh nghiệp: Khẩu vị rủi ro; năng lực quản trị tài chính; chiến lược kinh doanh; khát vọng vươn lên mạnh mẽ; tính chính trực, minh bạch; quan tâm và chia sẻ lợi ích với cổ đông. Một doanh nghiệp có Ban lãnh đạo tâm huyết, có tầm và có tâm sẽ đóng góp rất lớn giúp doanh nghiệp vững bước bay cao vươn xa trong tương lai, đồng thời giúp cổ đông nhỏ lẻ yên tâm đầu tư vì cổ đông nhỏ lẻ sẽ được đối xử công bằng, được bảo vệ tốt quyền và lợi ích liên quan của mình. Chúng ta biết rằng, cổ đông nhỏ lẻ không thể tham gia vào Ban quản trị điều hành doanh nghiệp cũng như không thể can thiệp vào đường lối, chính sách, chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp, do vậy nhà đầu tư nhỏ lẻ chỉ biết trông chờ vào Ban lãnh đạo doanh nghiệp chèo lái tốt hoạt động kinh doanh, mang lại hiệu quả cao và đối xử tốt với cổ đông nhỏ lẻ.

Nhìn chung, nhà đầu tư đạt Level 5 được coi là đỉnh cao phân tích báo cáo tài chính ứng dụng trong đầu tư cổ phiếu, giúp nhà đầu tư đánh giá một cách toàn diện về doanh nghiệp bao gồm sức khoẻ tài chính doanh nghiệp không chỉ ở hiện tại mà cả trong tương lai như thế nào, hiệu quả kinh doanh trong nhiều năm tới ra sao, dòng tiền mạnh - yếu như thế nào, doanh nghiệp sẽ đối mặt với khó khăn/thách thức gì ở phía trước, lợi thế cạnh tranh bền vững hay chỉ là nhất thời, kỳ vọng gì từ phẩm chất Ban lãnh đạo doanh nghiệp .v.v.
```
                                         BẮC CAO MINH
```
Để nghiên cứu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trích nguồn từ trang blog cá nhân dưới đây của Bắc Cao Minh:

baccaominh.blogspot.com

CHIENLUOCDAUTUMOI · 23 Tháng Tư 2023 10:42

ảnh

CHIA SẺ CÁCH THỨC QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU HIỆU QUẢ

Trong mảng đầu tư cổ phiếu thì việc quản trị danh mục đầu tư cổ phiếu có vai trò rất quan trọng, là một trong những yếu tố quyết định thành - bại trên thị trường chứng khoán. Nhà đầu tư quản trị tốt danh mục đầu tư cổ phiếu sẽ giảm thiểu mức độ rủi ro trước những biến động khôn lường, tối ưu lợi nhuận, bảo vệ vững vàng NAV.

Phần trình bày nội dung dưới đây, Bắc Cao Minh sẽ giúp nhà đầu tư hiểu hơn về cách thức quản trị danh mục đầu tư cổ phiếu hiệu quả.

1. QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU LÀ GÌ

Quản trị danh mục đầu tư cổ phiếu là cách thức xây dựng danh mục cổ phiếu theo hướng tinh gọn, phân tán rủi ro, có trọng điểm, đảm bảo hiệu quả đáp ứng mục tiêu đã đặt ra.

2. LÝ DO NHÀ ĐẦU TƯ CẦN QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ

Việc quản trị danh mục đầu tư rất quan trọng với bất kỳ nhà đầu tư nào tham gia thị trường chứng khoán bởi các lý do sau đây:

+ Thứ nhất, giúp nhà đầu tư có cái nhìn tổng quan danh mục đầu tư, từng mã cổ phiếu, tình hình tài chính hiện tại. Từ đó, nhà đầu tư có thể điều chỉnh chiến lược đầu tư đi đúng hướng, phù hợp với nguồn lực và mục tiêu lợi nhuận.

+ Thứ hai, giúp nhà đầu tư biết rõ lãi, lỗ và kịp thời xử lý rủi ro, gia tăng cơ hội sinh lời từ những mã cổ phiếu ưu việt.

3. CÁC YẾU TỐ CẦN CHÚ Ý TRONG QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU

3.1. Xác định nguồn lực, mục tiêu đầu tư:

Nguồn vốn đầu tư: Vốn tự có và/hoặc vốn vay, vốn ngắn hạn và/hoặc dài hạn.
Trình độ hiểu biết, kinh nghiệm đầu tư: Trình độ hiểu biết cao/thấp/rộng/sâu, kinh nghiệm đầu tư dày dặn/ít ỏi.
Thời gian dành cho thị trường chứng khoán: Thời gian dành cho thị trường chứng khoán nhiều hay ít, chẳng hạn đối với nhà đầu tư có rất ít thời gian theo dõi thị trường chứng khoán hàng ngày thì không phù hợp với việc đầu cơ lướt sóng cổ phiếu.
Trường phái đầu tư: Chiến lược đầu cơ theo dòng tiền/Chiến lược đầu tư giá trị/Chiến lược đầu tư tăng trưởng/Chiến lược dịch chuyển tăng giá trị chất lượng.
Mục tiêu tỷ suất lợi nhuận: Tỷ suất lợi nhuận (ROI) ở mức cao/trung bình/thấp.

3.2. Phân tích vĩ mô, ngành và doanh nghiệp:

Nghiên cứu vĩ mô trong nước và thế giới để tìm ra ngành hưởng lợi nhiều.
Nghiên cứu ngành hưởng lợi nhiều để tìm ra doanh nghiệp hưởng lợi lớn.
Nghiên cứu các doanh nghiệp hưởng lợi lớn để tìm ra doanh nghiệp ưu việt hơn.

3.3. Phân bổ loại tài sản hợp lý:

Nhằm giảm thiểu mức độ rủi ro, tận dụng tốt cơ hội đầu tư tuyệt vời thì việc xác định, phân bổ loại tài sản trong danh mục đầu tư dưới dạng cổ phiếu và/hoặc tiền mặt dựa trên việc nhận định xu hướng thị trường, chu kỳ ngành, tiềm năng triển vọng của doanh nghiệp, định giá cổ phiếu là việc làm rất quan trọng.

3.4. Đa dạng hoá danh mục đầu tư:

Khi đầu tư cổ phiếu, chúng ta không nên tập trung vốn đầu tư vào một mã cổ phiếu, không nên tập trung vốn đầu tư vào vài mã cổ phiếu trong cùng một ngành, mà phải phân tán rủi ro bằng cách phân bổ tỷ trọng cổ phiếu theo ngành, theo doanh nghiệp, nhưng phải tinh gọn, có trọng điểm dựa trên việc hiểu biết vĩ mô, ngành, tiềm năng lợi thế triển vọng của doanh nghiệp, định giá cổ phiếu (Chu kỳ ngành hồi phục đi lên/suy yếu đi xuống, siêu cổ phiếu/cổ phiếu siêu đầu cơ/cổ phiếu siêu rẻ/cổ phiếu phòng thủ, giá cổ phiếu đắt/rẻ).

3.5. Kế hoạch sử dụng đòn bẩy tài chính (Margin):

Nhà đầu tư đặc biệt chú ý đến vấn đề sử dụng margin, vì sử dụng margin sai thời điểm/sai mã cổ phiếu dẫn đến sai lầm tai hại, bi thương cho biết bao nhiêu nhà đầu tư chứng khoán. Do vậy, nhà đầu tư phải luôn thể hiện quan điểm thận trọng, đúng đắn cũng như có kế hoạch chu toàn trong việc sử dụng margin để đảm bảo an toàn danh mục đầu tư trên cơ sở tuân thủ đầy đủ các nguyên tắc như sau:

+ Thứ nhất, thị trường chứng khoán theo xu hướng thuận lợi.

+ Thứ hai, chu kỳ ngành xu hướng đi lên.

+ Thứ ba, doanh nghiệp sẽ tăng giá trị chất lượng trong tương lai và cổ phiếu đang được định giá thấp so với tiềm năng triển vọng thực sự của nó.

+ Thứ tư, chỉ sử dụng margin khi có các dấu hiệu cho thấy cổ phiếu đang đi đúng hướng, cũng như khoản đầu tư giải ngân trước đó đã được kiểm chứng bằng lợi nhuận.

3.6. Đánh giá hiệu quả danh mục đầu tư:

Nâng/hạ tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục đầu tư khi cổ phiếu đáp ứng tiêu chí đầu tư hoặc không còn đáp ứng tiêu chí đầu tư.
Trường hợp xuất hiện thông tin bất thường có liên quan đến cổ phiếu trong danh mục đầu tư, xem xét kịp thời, chính xác và đưa ra phương án giải quyết phù hợp, nhanh chóng.

3.7. Tái cơ cấu lại danh mục đầu tư:

Nhà đầu tư nên xem xét việc tái cơ cấu lại danh mục đầu tư khi đạt được khoản lợi nhuận to lớn, khi thị trường chứng khoán đang được định giá quá cao, cổ nhân dạy rằng “vật cực tất phản, cực thịnh tất suy”. Đúng vậy lúc nhà đầu tư đạt đỉnh vinh quang, thường là lúc sinh ra tâm lý chủ quan, kiêu ngạo, tự đắc, say sưa với thắng lợi, thiếu sự tỉnh táo, thiếu đề phòng rủi ro, để rồi vấp ngã mất hết tất cả.
Vì vậy, để không bị vấp ngã trên đỉnh vinh quang, nhà đầu tư cần thiết tái cơ cấu lại danh mục đầu tư bằng cách hạ mạnh tỷ trọng cổ phiếu, tăng mạnh tỷ trọng tiền mặt hoặc dịch chuyển nguồn vốn từ đầu tư cổ phiếu sang kênh đầu tư khác thực sự an toàn, hiệu quả để bảo vệ thành quả bền vững (NAV). .

BẮC CAO MINH

Để nghiên cứu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trích nguồn từ trang blog cá nhân dưới đây của Bắc Cao Minh:

CHIENLUOCDAUTUMOI · 23 Tháng Tư 2023 12:39

CÁC QUY TẮC GIAO DỊCH CỔ PHIẾU CỦA BẮC CAO MINH

QUY TẮC 1: Bất kể cổ phiếu nào cũng tiềm ẩn rủi ro, chẳng qua ngày đó xảy ra sớm hay muộn mà thôi.

QUY TẮC 2: Đừng bao giờ đầu tư trung hoặc dài hạn vào những doanh nghiệp có Ban lãnh đạo tồi tệ vì bọn họ chẳng tạo ra giá trị thực sự gì cho cổ đông cả.

QUY TẮC 3: Đừng bao giờ để Truyền thông, Chuyên gia ru ngủ bạn khi ra quyết định đầu tư vì rất có thể thua lỗ bắt đầu ập tới bạn khi bạn đã trót mua cổ phiếu với mức giá quá cao.

QUY TẮC 4: Nếu bạn luôn nghĩ rằng, cổ phiếu có giá 3.000 đồng là quá rẻ, còn cổ phiếu có giá 30.000 đồng là quá đắt thì chắc chắn rằng bạn đang gặp vấn đề về nhận thức cũng như không thể xác định được đâu là nơi tạo ra rác, đâu là nơi tạo ra tiền.

QUY TẮC 5: Hãy tránh xa cổ phiếu đang trong giai đoạn phân phối vì nó chính là cái bẫy gây ra thiệt hại đau đớn nhất.

QUY TẮC 6: Thị trường chứng khoán Việt Nam có đặc trưng khi giá cổ phiếu tăng nhanh thì giảm giá cũng nhanh, vì vậy hãy khôn ngoan chốt lời khi có cơ hội tốt nhất.

QUY TẮC 7: Tính toán trước là điều rất quan trọng, nhưng đừng bao giờ ngu ngốc chống lại thị trường cũng như bắt thị trường làm theo ý muốn của mình.

QUY TẮC 8: Bắt đáy cổ phiếu đang rơi tự do là điều rất nguy hiểm, bởi lẽ không biết khi nào nó ngừng cơn điên, nếu có tham gia cuộc chơi thì chỉ một phần, một phần vốn rất nhỏ mà thôi.

QUY TẮC 9: Đầu cơ lướt sóng không chỉ biết phân tích kỹ thuật, mà còn phải có năng lực phán đoán đường đi ngóc ngách của những con chuột ma lanh lươn lẹo và sẵn sàng sập bẫy khi chúng lao ra.

QUY TẮC 10: Chú ý nhóm cổ phiếu đầu cơ hay được đội lái ưa thích và hãy theo dõi sát sao từng động thái của chúng khi phát hiện cổ phiếu có dấu hiệu bất thường.

QUY TẮC 11: Đầu tư trung hoặc dài hạn phải phân tích kỹ báo cáo tài chính và mô hình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp để hiểu rõ sự thật cùng nhận diện các cơ hội ẩn sau những con số.

QUY TẮC 12: Khi phân tích báo cáo tài chính cần tập trung vào các chỉ số tài chính trọng yếu thuộc ngành nghề kinh doanh chính của doanh nghiệp.

QUY TẮC 13: Doanh nghiệp chi trả cổ tức bằng cổ phiếu thì thường chẳng đem lại giá trị thực chất gì cho cổ đông vì phần nhiều là chiêu trò in giấy bán cho cổ đông hoặc doanh nghiệp đang thiếu tiền mặt vì lãi ảo, chỉ có một số ít doanh nghiệp sử dụng lợi nhuận chưa phân phối để tái đầu tư sinh lời theo đúng nghĩa của nó.

QUY TẮC 14: Ngành nghề kinh doanh có tính chất chu kỳ cao như bất động sản thì thời điểm ghi nhận doanh thu lớn là thời điểm xem xét bán ra.

QUY TẮC 15: Tuyệt đối không nôn nóng kiếm tiền mà hãy tập trung quan sát thị trường và chớp cơ hội nếu có.

QUY TẮC 16: Không sử dụng vốn ngắn hạn để đầu tư trung hoặc dài hạn, nếu không sẽ gặp rắc rối.

QUY TẮC 17: Không nên tập trung vốn vào một số mã cổ phiếu trong cùng một ngành để phân tán rủi ro, nhưng trong danh mục đầu tư cũng không nên có quá nhiều mã cổ phiếu để dễ kiểm soát rủi ro và gia tăng phần vốn cho các thương vụ đầu tư trọng yếu.

QUY TẮC 18: Không nên tự tin quá mức để rồi phớt lờ các dấu hiệu cảnh báo nguy hiểm.

QUY TẮC 19: Tránh mắc sai lầm khi thị trường thuận lợi thì đầu tư vốn nhỏ, còn khi thị trường bất lợi thì đầu tư vốn lớn.

QUY TẮC 20: Tránh hành động theo phản ứng điên rồ của đám đông, trừ khi đó là thủ thuật.

QUY TẮC 21: Tránh việc thực hiện giao dịch quá nhiều như thói quen ngồi không khó chịu.

QUY TẮC 22: Tránh việc sử dụng đòn bẩy tài chính sai thời điểm.

QUY TẮC 23: Tránh việc chốt lời quá sớm và giữ lỗ sâu.

QUY TẮC 24: Luôn bám sát xu hướng của thị trường và chu kỳ kinh doanh của doanh nghiệp để đảm bảo các giao dịch luôn đặt ở vị thế an toàn.

QUY TẮC 25: Cách tốt nhất hãy tự mình nghiên cứu và tự mình đưa ra quyết định giao dịch.

QUY TẮC 26: Hãy quyết đoán cắt lỗ kịp thời khi mắc sai lầm.

QUY TẮC 27: Chuyển ít nhất 80% NAV ra khỏi tài khoản chứng khoán khi xác định thị trường chứng khoán chuẩn bị bước vào giai đoạn downtrend.

QUY TẮC 28: Không quên tuân thủ đầy đủ các quy tắc đã đề ra trước khi đưa ra quyết định giao dịch.

BẮC CAO MINH

Để nghiên cứu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trích nguồn từ trang blog cá nhân dưới đây của Bắc Cao Minh:

CHIENLUOCDAUTUMOI · 23 Tháng Tư 2023 14:09

“NLG” CÓ ĐÁNG ĐẦU TƯ?

Lời đầu tiên, Bắc Cao Minh lưu ý với quý nhà đầu tư là không nhằm khuyến nghị mua - bán cổ phiếu gì ở đây, đơn giản là thấy có nhiều nhà đầu tư quan tâm đến cổ phiếu ngành bất động sản, vì vậy Bắc Cao Minh góp thêm góc nhìn để nhà đầu tư tham khảo, cũng mong giúp ích ít nhiều. Chúc quý nhà đầu tư xem xét cẩn trọng, sáng suốt, biết cách đưa ra quyết định đầu tư đúng thời điểm, hiệu quả.

Trước khi đánh giá cụ thể về cổ phiếu bất động sản “NLG” - Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long thì trước tiên, chúng ta cần hiểu rõ bối cảnh kinh tế vĩ mô, chu kỳ ngành bất động sản như thế nào? Vì theo quan điểm của Bắc Cao Minh thì nó chính là con hào kinh tế bảo vệ vòng ngoài rất quan trọng, giúp che chắn túi tiền của nhà đầu tư không bị hất văng tứ tung và ngăn nỗi sợ hãi, hoảng loạn không biến thành hiện thực. Nếu tuyến phòng thủ bên ngoài bị xuyên phá thì dù doanh nghiệp lớn mạnh cỡ nào cũng đều bị tổn thương khá nhiều, kéo theo lợi ích của cổ đông bị giảm sút trầm trọng và nỗi đau ập đến .v.v. Vì thế bài toàn này cần chúng ta giải quyết trước, rồi mới tính bước tiếp theo, nhằm đảm bảo nguyên tắc công - thủ phải chu toàn, tiến - lùi trong tính toán.

1. BỐI CẢNH KINH TẾ VĨ MÔ:

Sự chuyển động mạnh - yếu của dòng tiền vào thị trường chứng khoán phụ thuộc khá nhiều vào lãi suất, do một phần sức ép bên ngoài từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Ngân hàng Trung ương Châu Âu, ảnh hưởng cuộc chiến tranh giữa Nga – Ukraina, Chính sách chống dịch bệnh Covid 19 của Trung Quốc .v.v. không còn lớn như trước đây, kéo theo tỷ giá hạ nhiệt, xác suất cao là ngân hàng Nhà nước Việt Nam không tăng lãi suất, đồng thời bơm thêm tín dụng để giải cứu những tác động xấu của thị trường bất động sản vào thị trường vốn và thị trường tiền tệ.

2. CHU KỲ NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN:

Ngành bất động sản đã trải qua giai đoạn khó khăn nhất, bắt đầu dịch chuyển vào giai đoạn bớt khó khăn. Những khó khăn, vướng mắc, điểm nghẹn tuy còn nhiều, nhưng đáng mừng là bước đầu được tháo gỡ, cởi nút thắt, đặc biệt là việc khai thông nguồn vốn, tiếp thêm máu cho các doanh nghiệp bất động sản có tín hiệu tích cực, được xem là nguồn vốn mồi để doanh nghiệp vượt qua cơn bĩ cực, bình phục tổn thương, và dần tự đứng vững trên đôi chân của mình.

3. TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ NAM LONG “NLG”:

NLG là một trong những Chủ đầu tư có kinh nghiệm lâu đời nhất tại thị trường bất động sản Việt Nam với gần 30 năm hình thành và phát triển.
Thị trường mục tiêu của NLG tập trung ở Thành phố Hồ Chí Minh và các khu vực lân cận như Long An, Đồng Nai, Cần Thơ, Bình Dương và khu vực phía Bắc có Hải Phòng.
Các dòng sản phẩm chính của NLG là dòng căn hộ vừa túi tiền Ehome/Ehomes, dòng căn hộ trung cấp Flora và nhà phố, biệt thự Valora.
Hợp tác đầu tư: Đa phần các dự án NLG đều chuyển nhượng một phần và hợp tác đầu tư với đối tác Nhật Bản và đối tác trong nước, hình thức hợp tác này mang lại tác dụng vừa ghi nhận doanh thu chuyển nhượng, vừa đẩy nhanh tiến độ triển khai dự án.
Lãnh đạo chủ chốt NLG nắm giữ đáng kể lượng cổ phiếu của Tập đoàn Nam Long.

4. ĐÁNH GIÁ MỨC ĐỘ ĐỘ AN TOÀN VỀ CƠ CẤU TÀI SẢN/CƠ CẤU NGUỒN VỐN CỦA NLG:

4.1. Về cơ cấu tài sản:

Hàng tồn kho: Chiếm tỷ trọng lớn/tổng tài sản là yếu tố trọng yếu đối với các doanh nghiệp phát triển bất động sản, là cơ sở quan trọng giúp doanh nghiệp phát triển bất động sản tăng trưởng.
Tiền và các khoản tương đương tiền: Đạt tỷ lệ khá cao so với các doanh nghiệp cùng ngành, giúp NLG luôn đảm bảo dòng vốn lưu động để phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh nhanh chóng, kịp thời.
Các khoản phải thu ngắn hạn của khách hàng: Chiếm tỷ trọng nhỏ so với các doanh nghiệp cùng ngành, vì vậy không có gì phải quan ngại.

*** Tóm lại, cơ cấu tài sản của NLG là chất lượng, nhiều tiềm năng.**

4.2. Về cơ cấu nguồn vốn:

Tỷ lệ nợ vay/Tổng nguồn vốn: Tỷ lệ sử dụng đòn bẩy khá thấp so với các doanh nghiệp cùng ngành, nên chính sách kiểm soát chặt tín dụng vào mảng phát triển bất động sản, phát hành trái phiếu doanh nghiệp, phát hành cổ phiếu .v.v. không bị ảnh hưởng nhiều tới tiềm lực tài chính của NLG.
Chiếm dụng vốn: NLG ít bị chiếm dụng vốn so với các doanh nghiệp cùng ngành, cho thấy uy tín, thương hiệu của NLG trong mắt đối tác, nhà cung cấp.
Vốn chủ sở hữu: Chiếm gần 50%/Tổng nguồn vốn, vì vậy rất cân đối, an toàn.

*** Tóm lại, cơ cấu nguồn vốn khá an toàn, vững vàng.**

5. ĐÁNH GIÁ TRIỂN VỌNG CỦA NLG TRONG TƯƠNG LAI:

Có tiềm năng phát triển ấn tượng trong tương lai ở giai đoạn 2024 - 2025, vì NLG sở hữu quỹ đất với giá vốn rẻ, các dự án được triển khai gối đầu, năng lực thi công uy tín, sản phẩm bất động sản thanh khoản tốt, đặc biệt là sản phẩm bất động sản vừa túi tiền của người dân, đồng thời chính sách tiền tệ dần bớt siết chặt, lãi suất giảm, giúp cho người dân có điều kiện hơn trong việc tiếp cận vốn vay mua nhà và đặc biệt định giá cổ phiếu NLG ở mức hợp lý “ giải ngân vùng giá 26 - 27 nghìn đồng/cổ phiếu”.

Đánh giá một cách toàn diện thì cổ phiếu NLG rất triển vọng trong trung hạn.

BẮC CAO MINH

Để nghiên cứu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trích nguồn từ trang blog cá nhân dưới đây của Bắc Cao Minh:

CHIENLUOCDAUTUMOI · 23 Tháng Tư 2023 15:14

TÌM HIỂU CÁC BƯỚC VỀ PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU VÀ KIỂM SOÁT TỐT TÂM LÝ, CÁM XÚC

1. XÁC ĐỊNH NGUỒN LỰC, MỤC TIÊU

Nguồn vốn đầu tư: Vốn tự có và/hoặc vốn vay, vốn ngắn hạn và/hoặc dài hạn.
Trình độ hiểu biết, kinh nghiệm đầu tư: Trình độ hiểu biết cao/thấp/rộng/sâu, kinh nghiệm đầu tư dày dặn/ít ỏi/chưa có gì.
Thời gian dành cho thị trường chứng khoán: Thời gian dành cho thị trường chứng khoán nhiều hay ít, chẳng hạn đối với nhà đầu tư có rất ít thời gian theo dõi thị trường chứng khoán hàng ngày thì không phù hợp với việc đầu cơ lướt sóng cổ phiếu.
Trường phái đầu tư: Chiến lược đầu cơ theo dòng tiền/Chiến lược đầu tư giá trị/Chiến lược đầu tư tăng trưởng/Chiến lược dịch chuyển tăng giá trị chất lượng.
Thời hạn đầu tư: Lướt sóng/ngắn hạn/dài hạn.
Mục tiêu tỷ suất lợi nhuận: Tỷ suất lợi nhuận (ROI) ở mức cao/trung bình/thấp.

2. PHÂN TÍCH BỐI CẢNH KINH TẾ CHÍNH TRỊ TRONG NƯỚC VÀ THẾ GIỚI

Phân tích bối cảnh kinh tế chính trị trong nước và thế giới để có một bức tranh toàn cảnh. Từ đó, đi sâu phân tích tác động của bối cảnh bên ngoài đối với ngành nghề hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, qua đó hiểu rõ những thuận lợi và khó khăn mà doanh nghiệp sẽ gặp phải, biết được các biến số có thể xảy ra. Trên cơ sở đó tìm ra ngành hưởng lợi nhiều, né tránh ngành gặp khó khăn, sa sút, rắc rối và cũng tránh xa ngành đang trên đỉnh của chu kỳ ngành. Từ đó, sẽ giúp nhà đầu tư có tầm nhìn xa, quản trị rủi ro từ sớm từ xa, tâm lý vững vàng, tinh thần thoải mái.

3. PHÂN TÍCH NGÀNH

Phân tích ngành có ý nghĩa, tác dụng rất quan trọng vì nó tác động trực tiếp và sâu sắc đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp có liên quan đến ngành đó. Chúng ta đều biết rằng doanh nghiệp trong một ngành đang gặp khó khăn chồng chất thì thường sẽ không hoạt động tốt được, hiệu quả kinh doanh thấp. Vì vậy, nhà đầu tư tạm thời nên tránh đầu tư vào ngành đang gặp nhiều khó khăn hoặc đang trên đỉnh của chu kỳ ngành. Ngược lại, nên lựa chọn ngành được hưởng lợi nhiều để tìm ra doanh nghiệp hưởng lợi lớn xứng đáng đầu tư.

4. LỌC CỔ PHIẾU DỰA VÀO CÁC CHỈ SỐ CƠ BẢN

- Chỉ số P/E: Là chỉ số đánh giá mối quan hệ giữa giá thị trường của cổ phiếu với thu nhập ròng trên một cổ phiếu (EPS). Chỉ số P/E càng thấp, giá cổ phiếu càng rẻ, xác suất thua lỗ càng thấp, xác suất đạt lợi nhuận cao sẽ càng cao.

- Chỉ số P/B: Là tỷ lệ được sử dụng để so sánh giá thị trường của một cổ phiếu với giá trị sổ sách của cổ phiếu đó. Chỉ số P/B càng thấp thì càng giảm rủi ro, tăng khả năng sinh lời lớn.

- Chỉ số ROE: Là tỷ lệ lợi nhuận sau thuế trên vốn Chủ sở hữu, đo lường khả năng sinh lời trên mỗi đồng vốn của cổ đông. Chỉ số ROE càng cao thì càng chứng tỏ Ban lãnh đạo doanh nghiệp sử dụng hiệu quả đồng vốn của cổ đông, cũng như mang lại nhiều lợi ích cho cổ đông. Việc đánh giá tỷ lệ ROE bao nhiêu là hợp lý sẽ có sự khác nhau của các ngành, lĩnh vực kinh doanh, chẳng hạn mức ROE trung bình của nhóm doanh nghiệp dịch vụ công nghiệp khoảng 8,5%, doanh nghiệp xây dựng và cung cấp vật liệu xây dựng có ROE là 11,6%, trong khi đó các doanh nghiệp bán lẻ có tỷ lệ ROE cao hơn đáng kể ở mức trên 25%. Như vậy sự khác nhau về tỷ lệ ROE tuỳ thuộc vào mức độ thâm dụng vốn trong hoạt động kinh doanh để tạo ra lợi nhuận.

Nhìn chung, nếu tỷ lệ ROE dưới 15% thì doanh nghiệp đó hoạt động bình thường, trên 15% trở lên thì doanh nghiệp đó kinh doanh tương đối hiệu quả, trên 20% thì doanh nghiệp đó tương đối mạnh, còn trên 30% thì doanh nghiệp đó hoạt động cực kỳ hiệu quả.

Công thức tính chỉ số ROE = (Lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu) x 100%.

- Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh: Dòng tiền rất quan trọng đối với doanh nghiệp, đặc biệt dòng tiền đến từ hoạt động kinh doanh, người đời có câu nói rất hay rằng “Doanh thu là quan trọng, lợi nhuận quan trọng hơn, nhưng thu được tiền trên tay mới là điều quan trọng nhất”. Vì vậy, khi phân tích tài chính không được tách rời giữa lợi nhuận và dòng tiền thì mới hiểu rõ tình hình sức khoẻ của doanh nghiệp. Nếu dòng tiền từ hoạt động kinh doanh thường xuyên dương là rất tốt, cho thấy doanh nghiệp quản trị hàng tồn kho/công nợ tốt, hoạt động kinh doanh lành mạnh, vững vàng.

***** Dựa vào các chỉ số tài chính trọng yếu nêu trên, nhà đầu tư xây dựng các tiêu chí cụ thể để sàng lọc cổ phiếu, chẳng hạn cổ phiếu phải đáp ứng các tiêu chí sau: P/E dưới 10, P/B dưới 2, ROE trên 15%, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh thường xuyên dương thì mới xứng đáng đầu tư.

5. KIỂM TRA, TÍNH TOÁN LẠI CÁC CHỈ SỐ CƠ BẢN ĐỂ ĐẢM BẢO TÍNH CHÍNH XÁC

Kiểm tra lại toàn bộ số liệu đã sàng lọc xem có chính xác không, vì gặp nhiều trường hợp số liệu không chính xác do bị tính toán sai hoặc chưa cập nhật kịp thời số liệu trên báo cáo tài chính gần nhất và các báo cáo có liên quan, ví dụ lấy số liệu trên trang thông tin điện tử tổng hợp “cafef.vn” phải hết sức thận trọng vì không ít lần số liệu không chính xác.
Theo kinh nghiệm thu thập thông tin của Bắc Cao Minh, nhà đầu tư nên lấy số liệu tài chính trên trang “vietstock.vn” vì nó cung cấp nguồn thông tin tương đối chính xác, ít khi sai sót.

6. PHÂN TÍCH DOANH NGHIỆP, ĐẶC BIỆT TẬP TRUNG VÀO CÁC YẾU TỐ TRỌNG YẾU

Phân tích doanh nghiệp là việc làm quan trọng nhất trong đầu tư chứng khoàn vì đơn giản chúng ta không thể mua cổ phiếu khi chưa biết gì về doanh nghiệp, nhà đầu tư huyền thoại Peter Lynch nói rằng “Đừng bao giờ đầu tư vào một công ty mà không biết trước Báo cáo tài chính của nó”. Nhà đầu tư Bắc Cao Minh - cha đẻ của Chiến lược dịch chuyển tăng giá trị chất lượng nói rằng “Đối với tôi: Báo cáo tài chính được ví như một tấm bản đồ quý giá để tìm ra kho báu, thật đáng tiếc cho nhiều người không thèm quan tâm đến nó”.

Khi phân tích doanh nghiệp, chúng ta cần tập trung vào các yếu tố trọng yếu, tại sao ư vì yếu tố trọng yếu là những gì tinh gọn, điểm nhấn, xoáy vào trọng tâm của vấn đề, có tác động lớn làm thay đổi vấn đề đó, từ đó giúp nhà đầu tư đưa ra kết luận, quyết định một cách nhanh chóng, chính xác.

Phân tích tình hình tài chính: Kiểm tra tính ổn định doanh thu thuần và lợi nhuận của doanh nghiệp trong ít nhất 03 năm gần nhất; doanh nghiệp có hay phát sinh khoản lợi nhuận bất thường nào không chẳng hạn như khoản lợi nhuận lớn từ hoạt động tài chính dưới dạng bán công ty con/chuyển nhượng một phần vốn/định giá lại tài sản; doanh nghiệp nợ vay và thuê tài chính ngắn hạn/dài hạn nhiều hay ít; các khoản phải thu chiếm tỷ trọng lớn không, đặc biệt là các khoản phải thu khác dưới dạng tạm ứng cho cán bộ nhân viên lên tới hàng chục tỷ, thậm chí hàng trăm tỷ đồng cho thấy doanh nghiệp quản trị tài chính yếu kém/mờ ám; các khoản đầu tư ngắn hạn/dài hạn làm những việc gì, vì có không ít doanh nghiệp đầu tư dưới dạng uỷ thác cho cá nhân/tổ chức mà chúng ta không rõ họ mang tiền đi đâu, sử dụng vào những việc gì thì đó có thể tiềm ẩn rủi ro rất lớn; hàng tồn kho có dấu hiệu gì bất thường không, đáng chú ý không.
Phân tích mô hình kinh doanh: Doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực/ngành nghề gì, sản phẩm chính là gì, thị trường mục tiêu như thế nào, khách hàng của nó là ai, nhà cung cấp của nó là ai, doanh thu lớn nhất đến từ sản phẩm gì, lợi nhuận lớn nhất đến từ sản phẩm gì, nó mua nguyên vật liệu/hàng hoá từ đối tác nào/nhà cung cấp nào, sản xuất/vận hành ra sao, phân phối sản phẩm/hàng hoá ra sao, lợi thế cạnh tranh của nó là gì, điểm yếu của nó là gì. Từ đó, biết được các yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của nó, cũng như yếu tố đầu vào và yếu tố đầu ra khi thay đổi sẽ ảnh hưởng đến doanh thu/lợi nhuận kinh doanh của nó, trên cơ sở đó giúp nhà đầu tư có khả năng phán đoán triển vọng tương lai và dự báo kết quả kinh doanh của nó tương đối chính xác, còn nếu chúng ta không thực sự hiểu về mô hình hoạt động kinh doanh của nó thì mọi dự đoán chỉ mang tính chất cảm tính/hời hợt/mông lung. Cón nếu nhà đầu tư hiểu rõ triển vọng tương lai của doanh nghiệp trong vài năm tới thì tâm lý rất an tâm, vững vàng, cho dù mua xong, giá cổ phiếu giảm cũng không làm nhà đầu tư nghi ngờ/lo lắng/bất an/sợ hãi, thậm chí còn cho rằng đó chính là cơ hội mua thêm cổ phiếu.
Phân tích Ban lãnh đạo doanh nghiệp: Đánh giá phẩm chất Ban lãnh đạo doanh nghiệp là việc làm tương đối khó, trên thực tế không ít nhà đầu tư “nhìn gà hoá cuốc, thấy đỏ tưởng chín” để rồi chọn mặt gửi vàng nhầm chỗ, phải nhận kết cục cay đắng, bi thương.

Trong doanh nghiệp, vai trò của Ban lãnh đạo là hết sức to lớn, chèo lái con thuyền đến bến bờ vinh quang hạnh phúc được hay không là phụ thuộc nhiều vào tài năng, đức độ của người lãnh đạo. Vì vậy, nhà đầu tư chỉ nên rót vốn đầu tư vào những doanh nghiệp có Ban lãnh đạo tâm huyết, có tầm và có tâm. Hãy tránh xa doanh nghiệp có Ban lãnh đạo yếu kém về chuyên môn, tệ hại về nhân cách, chỉ lo bòn rút vào túi riêng, gian dối với cổ đông, khua môi múa mép, trốn tránh trách nhiệm, nội bộ đấu đá lẫn nhau, lùa gà úp sọt cổ đông .v.v. gây ra tai hại cho biết bao cổ đông, đối tác, khách hàng, làm ảnh hưởng xấu đến môi trường đầu tư và đặc biệt là suy giảm lòng tin của nhiều nhà đầu tư đối với thị trường chứng khoán.

7. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

Nhà đầu tư biết cách phân tích kỹ thuật và sử dụng các chỉ báo kỹ thuật để tìm kiếm điểm mua bán tối ưu hiệu quả. Ví dụ khi giá cổ phiếu rơi về vùng hỗ trợ thì thường sẽ đảo chiều bật tăng trở lại vì tại vùng hỗ trợ đánh thẳng vào tâm lý, suy nghĩ của nhà đầu tư, bởi vậy làm cho hầu hết các nhà đầu tư thực hiện lệnh mua nhiều hơn lệnh bán.
Nhưng nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý rằng nếu gặp cổ phiếu tốt, định giá P/E quá rẻ thì không nên biểu đồ gì hết, không nên chần chừ/do dự/dè dặt/đắn đo/cò kè bớt một thêm hai làm gì mà hãy mạnh dạn mua quyết liệt/mua nhiệt tình.

8. KIỂM SOÁT TỐT TÂM LÝ, CẢM XÚC

Việc kiểm soát tốt tâm lý, cảm xúc khi đầu tư chứng khoán rất quan trọng, có tác dụng giúp nhà đầu tư tránh rơi vào tâm lý lo sợ/hoang mang/bốc đồng/hưng phấn quá mức, dẫn đến hành động bồng bột/nông nổi/fomo, hệ quả dễ dẫn tới sai lầm/hiệu quả thấp/rất khó thành công.
Nhà đầu tư huyền thoại Warren Buffett có câu nói tuyệt vời rằng: “Thành công trong đầu tư không tương quan với IQ … điều bạn cần là khí chất để kiểm soát những thôi thúc khiến người khác gặp rắc rối trong đầu tư”.
Để tâm lý vững vàng, đầu óc luôn tỉnh táo, sáng suốt nhìn nhận sự việc tinh tường bằng cách không ngừng nâng cao nhận thức, rèn luyện tính cách trở nên trầm ổn, ý thức tuân thủ kỷ luật, ngoài ra mỗi ngày dành khoảng 15 phút ngồi thiền, nghe nhạc thiền, chế độ ăn uống hợp lý và mỗi ngày cố gắng dành ít nhất 30 phút luyện tập thể dục để nâng cao sức khoẻ, tinh thần sảng khoái.

BẮC CAO MINH

Để tìm hiểu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trích nguồn từ trang blog cá nhân dưới đây của Bắc Cao Minh:

CHIENLUOCDAUTUMOI · 24 Tháng Tư 2023 01:08

Tuần mới, Bắc Cao Minh chúc cả nhà an vui và đầu tư hiệu quả.

CHIENLUOCDAUTUMOI · 24 Tháng Tư 2023 03:18

ảnh

CƠ HỘI NÀO MANG TÊN CỔ PHIẾU “HHV”?

Kinh thư có câu nói: “thuận thiên thì sướng, nghịch thiên thì khó”, thuận theo thời thế mà hành động mới là trang tuấn kiệt.

Bắc Cao Minh nhận thấy thời vận của doanh nghiệp hưởng lợi đầu tư công đã tới, vì thế chẳng có lý do gì trong danh mục đầu tư của mình lại thiếu cổ phiếu được hưởng lợi đầu tư công, chắc nhiều người cũng đồng tình với Bắc Cao Minh về góc nhìn này.

Tuy nhiên, điểm mấu chốt là rót vốn vào doanh nghiệp nào để đạt được hiệu quả cao, ít rủi ro và sớm đẻ trứng vàng là một bài toán rất khó. Bắc Cao Minh cũng không ngoại lệ, cũng gặp khó khi giải quyết bài toán này.

Dưới đây là chia sẻ góc nhìn của Bắc Cao Minh, không nhằm mục đích khuyến nghị mua bán cổ phiếu, nhà đầu tư chỉ nên dừng lại ở mục đích tham khảo thôi, hy vọng giúp ích ít nhiều vào quyết định sáng suốt của quý nhà đầu tư.

Vậy tại sao cổ phiếu HHV - Công ty Cổ phần Đầu tư hạ tầng giao thông Đèo Cả được Bắc Cao Minh xem xét đầu tư ngắn hạn. Do thời gian có hạn, Bắc Cao Minh chỉ dừng lại ở việc phân tích một số lý do để đưa ra quyết định đầu tư cổ phiếu này.

A. ĐÔI NÉT TỔNG QUAN VỀ HHV:

Là doanh nghiệp đi đầu trong lĩnh vực hạ tầng giao thông theo phương thức đối tác công - tư.
Địa bàn hoạt động kinh doanh tập trung ở các tỉnh/thành phố như: Thành phố Đà Nẵng, Thừa Thiên Huế, Phú Yên, Ninh Thuận, Khánh Hoà, Tiền Giang, Lạng Sơn và một số tỉnh, thành phố khác.
Với đặc thù của một doanh nghiệp hoạt động kinh doanh cốt lõi đến từ thu phí BOT, xây lắp thì tài sản chủ yếu là tài sản cố định, thâm dụng vốn (chủ yếu là khoản nợ vay dài hạn), chi phí cố định của ngành khá cao và mảng xây lắp rất nhạy cảm với chu kỳ kinh doanh của nền kinh tế vĩ mô.
Có nhóm cổ đông lớn chiếm tỷ trọng cổ phiếu khá lớn.

B. HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỐT LÕI VÀ LỢI THẾ CẠNH TRANH CỦA HHV:

1. Hoạt động quản lý các trạm thu phí BOT:

Có các trạm thu phí BOT tại những tuyến đường quan trọng, kết nối những vùng kinh tế trọng điểm như Quốc lộ 1A mở rộng, cao tốc Bắc Giang - Lạng Sơn, hầm Đèo Cả, hầm Hải Vân, hầm Cù Mông .v.v.
Lưu lượng xe lưu thông ngày một tăng do mọi hoạt động đi lại, giao thương trở lại bình thường sau thời gian dịch bệnh Covid 19, đồng thời nền kinh tế Đất nước đang trên đà phát triển nên nhu cầu đi lại, giao thương cũng tấp nập hơn.
Dòng tiền đều hàng năm (trừ thời gian dịch bệnh covid 19), biên lợi nhuận gộp cao, vì vậy khó có đột biến về doanh thu, lợi nhuận khi đã đi vào vận hành ổn định.

Tóm lại, hoạt động quản lý các trạm thu phí BOT được kỳ vọng đóng góp rất tích cực cho kết quả kinh doanh chung của HHV, và đặc biệt đảm bảo dòng tiền ổn định cho HHV.

2. Hoạt động xây lắp:

Làm việc theo các hợp đồng tổng thầu xây dựng.
Lượng công việc nhiều hay ít phụ thuộc nhiều vào hợp đồng ký được, chịu tác động nhiều bởi chu kỳ kinh doanh của nền kinh tế vĩ mô.
Biên lợi nhuận gộp thấp.
Các khoản phải thu thường khá cao.

3. Lợi thế cạnh tranh:

Năng lực thi công tốt, đảm bảo đúng tiến độ, tiết kiệm chi phí thi công.
Có nhiều kinh nghiệm thi công các dự án lớn và phức tạp.
Mô hình kinh doanh bền vững, hoạt động đem lại lợi nhuận chính là thu phí BOT, kéo theo dòng tiền đều - khoẻ, là điểm tựa vững vàng trước biến động của nền kinh tế vĩ mô, đồng thời có năng lực tận dụng cơ hội ở một số hoạt động kinh doanh khác.

C. TRIỂN VỌNG CỔ PHIẾU HHV VÀ CƠ HỘI ĐẦU TƯ:

Doanh thu, lợi nhuận đến từ trạm thu phí BOT sẽ tích cực hơn.
Hưởng lợi trực tiếp từ chính sách đẩy mạnh giải ngân đầu tư công.
P/E đang được định giá ở mức hợp lý, ít rủi ro.
Thu hút được dòng tiền, đặc biệt là dòng tiền đầu cơ.

*** Tóm lại, HHV có tiềm năng tăng trưởng trong năm 2023, là cơ hội đầu tư trong ngắn hạn. Nhà đầu tư nào quan tâm và có ý muốn sở hữu cổ phiếu HHV thì cân nhắc thời điểm mua phù hợp (tại ngày 24/02/2023, giá cổ phiếu HHV là 12.950 đồng/cổ phiếu).**

BẮC CAO MINH

Để tìm hiểu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trích nguồn từ trang blog cá nhân dưới đây của Bắc Cao Minh:

CHIENLUOCDAUTUMOI · 24 Tháng Tư 2023 05:21

ảnh

CỔ PHIẾU DỆT MAY “TNG” CÓ TRIỂN VỌNG?

Lời đầu tiên, Bắc Cao Minh đăng tải bài viết này không nhằm mục đích khuyếnnghị mua/bán cổ phiếu TNG - Công ty Cổ phần đầu tư và thương mại TNG, nhà đầu tư chỉ nên dừng lại ở mục đích tham khảo thôi.

Bắc Cao Minh rất mong giúp ích ít nhiều cho những nhà đầu tư đang quan tâm và có ý muốn sở hữu cổ phiếu TNG đưa ra quyết định tối ưu.

Năm 2023, ngành dệt may tiếp tục đối diện với nhiều khó khăn, thách thức về nhu cầu tiêu thụ sản phẩm, đơn hàng bị suy giảm đáng kể.

Công ty Cổ phần đầu tư và thương mại TNG cũng không ngoại lệ, cũng gặp không ít khó khăn trong việc tiêu thụ sản phẩm, sức khoẻ tài chính, duy trì đà tăng trưởng, thu nhập ròng trên EPS, giá cổ phiếu.

Vậy đâu là điểm sáng của TNG để Bắc Cao Minh dành sự quan tâm, do thời gian có hạn Bắc Cao Minh chỉ dừng lại ở việc phân tích kỹ lưỡng một vài yếu tố trọng yếu sẽ tạo ra giá trị chất lượng cho doanh nghiệp, tạo bước ngoặt, tác động lớn tới đường đi giá cổ phiếu trong tương lai.

1. GIỚI THIỆU ĐÔI NÉT TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ THƯƠNG MẠI TNG

Công ty Cổ phần đầu tư và thương mại TNG (Mã cổ phiếu: TNG) là doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực may công nghiệp xuất khẩu, sản xuất hàng nội địa thương hiệu TNG với các dòng sản phẩm chủ lực như áo Jacket bông, lông vũ, quần áo dán seam, quần sooc các loại, váy, hàng trẻ em, quấn áo nỷ, hàng dệt kim, sản xuất bông tấm, chần bông, in - thêu công nghiệp, thùng carton, túi PE các loại.
Ngoài lĩnh vực chủ lực may công nghiệp xuất khẩu nêu trên, TNG còn hoạt động trong lĩnh vực bất động sản khu công nghiệp với con át chủ bài là Dự án Cụm Công nghiệp Sơn Cẩm 1 ở xã Sơn Cẩm, huyện Phú Lương, TP. Thái Nguyên với Quy mô dự án 75ha có tổng vốn đầu tư hạ tầng dự kiến 520 tỷ đồng.
Tổ chức quản lý của TNG áp dụng theo mô hình quản trị tại điểm b khoản 1 Điều 137 Luật doanh nghiệp năm 2020 như sau: Đại hội đồng cổ đông, Hội đồng quản trị và Tổng giám đốc. Trong đó trên 20% số thành viên Hội đồng quản trị là thành viên độc lập và có Uỷ ban kiểm toán trực thuộc Hội đồng quản trị. Ngoài ra, TNG còn áp dụng thông lệ tốt theo nguyên tắc quản trị G20/OECD, trong đó Hội đồng quản trị có các tiểu ban chuyên trách giúp việc gồm có: Tiểu ban nhân sự, lương thưởng; Tiểu ban chính sách phát triển; Tiểu ban phát triển bền vững có trách nhiệm định hướng và giám sát các hoạt động của Bộ phận điều hành giúp TNG không chỉ tăng trưởng về mặt tài chính mà còn đảm bảo hài hoà lợi ích với việc bảo vệ môi trường và tuân thủ trách nhiệm xã hội.
Đầu vào nguyên phụ liệu chủ yếu là vải, bông tấm, chỉ, cúc áo, đồ đóng gói .v.v.
Năng lực sản xuất với hơn 300 chuyền may.
Là ngành sử dụng nhiều lao động đòi hỏi có tay nghề, vì vậy việc đảm bảo nguồn nhân lực phục vụ tốt cho hoạt động sản xuất kinh doanh là một bài toán khó. Ngoài ra, mức lương tối thiểu vùng liên quan tới chi phí cũng cần được lưu ý đối với những doanh nghiệp dệt may.
Thị trường mục tiêu của TNG là xuất khẩu sang khu vực Bắc Mỹ và Châu Âu (Theo số liệu năm 2021, cơ cấu doanh thu theo thị trường thì thị trường Bắc Mỹ chiếm 54% và thị trường Châu Âu chiếm 37%).
Cơ cấu doanh thu theo khách hàng của TNG có thể nói tương đối đa dạng, không tập trung quá lớn vào một hoặc hai khách hàng, từ đó giúp phân tán rủi ro, tạo cơ sở thuận lợi để khai thác mở rộng thị trường.
Ban lãnh đạo TNG nắm giữ cổ phiếu TNG với tỷ lệ vừa phải.
Lịch sử chi trả cổ tức của TNG (gồm có trả cổ tức bằng tiền mặt và bằng cổ phiếu) không cao.
Ngày 06/9/2022, TNG phát hành cổ phiếu cho Cán bộ công nhân viên theo chương trình lựa chọn cho người lao động trong công ty với số lượng là 5.005.607 cổ phiếu, tương ứng 5% tổng cổ phiếu đang lưu hành, giá phát hành là 10.000 đồng/cổ phiếu, số người lao động được phân phối là 291 lao động, họ bị hạn chế chuyển nhượng 03 năm kể từ ngày hoàn thành đợt phát hành cổ phiếu.

2. CON ÁT CHỦ THỨ NHẤT: DỰ ÁN KHU CÔNG NGHIỆP SƠN CẨM 1

Căn cứ Báo cáo tài chính hợp nhất năm 2022 đã được kiểm toán thì trong phần chi phí xây dựng cơ bản dở dang trong đó Dự án Khu Công nghiệp Sơn Cẩm 1 đã triển khai thực hiện được 565.055.128.521 đồng, con số khá ấn tượng, nói lên nhiều điều, dồn nguồn lực với nỗ lực lớn và kết quả sắp đến lúc được hưởng quả ngọt.
Nhà đầu tư nhớ để mắt đến thời điểm chuẩn bị hái quả ngọt.

3. CON ÁT CHỦ BÀI THỨ 2: THỊ TRƯỜNG MỤC TIÊU RỘNG LỚN

Cơ hội mở rộng thị trường Châu Âu của TNG là tương đối lớn vì dung lượng thị trường này không hề nhỏ.
TNG có năng lực sản xuất lớn là một trong những lợi thế quan trọng được các nhãn hàng lớn trên thế giới ưu tiên lựa chọn bên cạnh các tiêu chí như chất lượng, giá cả, dòng sản phẩm .v.v. từ đó giúp ra gia tăng năng lực cạnh tranh của TNG so với các doanh nghiệp cùng ngành.
TNG đã chinh phục được nhiều thị trường tương đối khó tính như Mỹ, Canada, Nhật bản, vì vậy đây được xem là một lợi thế không nhỏ để chinh phục khách hàng khó tính như thị trường Châu Âu, tuy nhiên để được hưởng ưu đãi thuế quan từ Hiệp định thương mại EVFTA rất chặt chẽ cần đáp ứng các điều kiện cần và đủ, đặc biệt là nguồn gốc xuất xứ của nguyên phụ liệu sẽ là thách thức không nhỏ đối với TNG nói riêng và doanh nghiệp dệt may nói chung.

4. CON ÁT CHỦ BÀI THỨ 3: ĐỊNH GIÁ KHÁ HỢP LÝ SO VỚI BỐI CẢNH KHÓ KHĂN CỦA NGÀNH DỆT MAY

Hiện tại định giá cổ phiếu P/E là 5.7, giá cổ phiếu tại ngày 29/3/2023 là 17.300 đồng/cổ phiếu.

** Tóm lại, theo góc nhìn của Bắc Cao Minh thì cổ phiếu TNG rất có triển vọng.*

BẮC CAO MINH

Để tìm hiểu kỹ lưỡng về “CHIẾN LƯỢC DỊCH CHUYỂN TĂNG GIÁ TRỊ CHẤT LƯỢNG” của tác giả Bắc Cao Minh và rất nhiều các bài viết có giá trị chất lượng, hữu ích, thiết thực về đầu tư chứng khoán thì quý nhà đầu tư truy cập vào trang blog cá nhân của Bắc Cao Minh dưới đây nhé. Trân trọng.

Trích nguồn từ trang blog cá nhân dưới đây của Bắc Cao Minh:

Vuitton · 24 Tháng Tư 2023 11:00

E đang nghía con này thấy nếu thuận lợi có khi quý 2 tốt hơn nữa

Tudotaichinh2016 · 24 Tháng Tư 2023 11:42

Nay e mới lên tàu bác ah

CHIENLUOCDAUTUMOI · 24 Tháng Tư 2023 13:06

Đúng vậy, TNG triển vọng đấy, anh cũng đánh giá kết quả hoạt động kinh doanh quý 2/2023 sẽ khả quan hơn vì tình hình đơn hàng xuất khẩu có dấu hiệu bước đầu phục hồi, thể hiện qua việc các đơn hàng dần quay trở lại và đặc biệt mảng cho thuê bất động sản Khu công nghiệp Sơn Cẩm 1 bước vào giai đoạn hưởng thành quả. Tuy nhiên, quý 2/2023, chi phí lãi vay sẽ lớn hơn.

CHIENLUOCDAUTUMOI · 24 Tháng Tư 2023 13:17

Khen cho con mắt tinh đời, chọn tầu khá chất lượng, giá vé hời, kê gối ngủ ngon, yên tâm đợi ngày hái quả ngọt thôi.

Moonie1 · 24 Tháng Tư 2023 13:19

Bán lẻ cuối năm nay sẽ vào sóng

CHIENLUOCDAUTUMOI · 24 Tháng Tư 2023 13:41

Không lâu tới vậy đâu.

Vuitton · 24 Tháng Tư 2023 13:42

TNG minh bạch anh nhỉ e thấy nó hay báo cáo hàng tháng với dự kiến tháng kế tiếp. Đoạn này ko gẫy 16.5 thì tốt

Moonie1 · 24 Tháng Tư 2023 13:58

Nhưng sóng sẽ mạnh hơn các nhịp lẻ từ giờ đến tháng 9

CHIENLUOCDAUTUMOI · 24 Tháng Tư 2023 14:02

Chuẩn. Đối với anh, minh bạch là một trong các tiêu chí quan trọng để lựa chọn doanh nghiệp, vì nó phần nào phản ánh phẩm chất đáng tin cậy của người lãnh đạo doanh nghiệp. Em biết đấy, cổ đông nhỏ lẻ chỉ biết trông cậy vào lãnh đạo doanh nghiệp thôi, gặp lãnh đạo tài giỏi, có tâm thì anh em được hưởng phúc, còn gặp lãnh đạo kém cỏi, sa sút đạo đức thì anh em dễ gặp hoạ.

CHIENLUOCDAUTUMOI · 24 Tháng Tư 2023 14:18

Phụ thuộc vào bối cảnh, xu hướng, ngành, định giá cổ phiếu, câu chuyện riêng .v.v. Nói chung, cần quan sát kỹ, tuỳ cơ mà hành động.