Cổ phiếu VGS - Cá thể đặc biệt

[Tradevietstock]

## Phân tích cổ phiếu VGS - Cá thể đặc biệt ngành thép

Chào cả nhà!!! Hôm nay, admin Trade Viet Stock sẽ phân tích 1 cổ phiếu khá đặc biệt trong ngành thép. Đó chính là VGS. Bây giờ chúng ta hãy cùng bóc tách những điểm nổi bật về Thép Việt Đức thông qua bài viết Phân tích cổ phiếu VGS này, từ đó mọi người sẽ có quyết định có nên đầu tư vào VGS hay không nhé!!!

i. Phân tích cổ phiếu VGS qua dự án đầu tư

1. Khu đô thị Vân Canh và VietDuc Legend City

• ****Khu đô thị Vân Canh:****Đang đầu tư xây dựng cơ sở hạ tầng trên lô đất CC4 với diện tích 4.248m2.
• ****VietDuc Legend City:****Tiến hành khai thác phần đất còn lại và chuẩn bị xây dựng hạ tầng cho giai đoạn I.

[caption id=“attachment_6373” align=“aligncenter” width=“1920”]

Dự án Legend City, Phân tích cổ phiếu VGS - Trade Việt Stock[/caption]

2. Vị trí đắc địa của dự án VietDuc Legend City

Dự án VietDuc Legend City có vị trí vô cùng đắc địa, nằm tại nút giao giữa quốc lộ 2A và tuyến đường đôi Mê Linh, cách sân bay Nội Bài 18,5 km. Khu vực này được hưởng lợi lớn từ sự phát triển của bất động sản vùng ven Hà Nội, đặc biệt là các quỹ đất nằm trên trục quy hoạch của vành đai 4. Với khả năng kết nối dễ dàng vào trung tâm Hà Nội, dự án này có tiềm năng tăng trưởng rất lớn.

3. Thông tin chi tiết về dự án

• ****Tổng diện tích:****17ha
• ****Diện tích đất ở, đất nền mở bán năm 2024:****500m²
• ****Giá bán dự kiến:****Từ 15 triệu đồng/m², với khả năng tăng thêm nếu hiện tượng sốt đất trở lại
• ****Giá trị đất nền dự kiến:****Tối thiểu 3500 tỷ đồng
• ****Doanh thu từ shophouse và biệt thự liền kề:****Chưa tính
• Đầu tư cho dự án trong 9 tháng đầu năm 2023: 700 tỷ đồng
• Vốn hóa của VGS: 1171 tỷ đồng
• Giá trị tạm tính của dự án: 3500 tỷ đồng

[caption id=“attachment_7651” align=“aligncenter” width=“1920”] Khu đất Dự án Vietduc Legend City - Phân tích cổ phiếu VGS (Trade Việt Stock)[/caption]

4. Tiến độ dự án và các bên liên quan:

a. Tiến độ dự án:

Giai đoạn 1: Thực hiện trên diện tích 27,5ha, dự kiến hoàn thành vào quý I/2026, bao gồm 197 căn nhà liền kề, 201 căn biệt thự, 1 tòa chung cư thương mại cao 20 tầng, 4 tòa chung cư nhà ở xã hội cao 9 tầng và 5 tòa dịch vụ thương mại.

Giai đoạn 2: Xây dựng trên diện tích 27,5ha còn lại, từ quý I/2026 đến quý IV/2028, bao gồm 185 căn nhà liền kề, 203 căn biệt thự, 6 tòa chung cư nhà ở xã hội và 1 tòa nhà dịch vụ thương mại.

[caption id=“attachment_7650” align=“aligncenter” width=“1920”] Dự án Vietduc Legend City - Phân tích cổ phiếu VGS (Trade Việt Stock)[/caption]

Nhìn chung, hiện tại Legend City đang trong giai đoạn đầu tiên của dự án.

b. Các bên tham gia:

VGS hợp tác với các đối tác thiết kế, phát triển và xây dựng hàng đầu như DPA (thiết kế cảnh quan và quy hoạch tiện ích), Savills (tư vấn nghiên cứu thị trường), Coteccon (tổng thầu thi công xây dựng), BIDV (đơn vị tài trợ vốn)

Hiện tại, toàn bộ nguồn thu từ dự án Việt Đức Legend City đang được công ty thế chấp cho khoản vay dài hạn trị giá 590 tỷ đồng tại Ngân hàng BIDV, với dư nợ còn lại là 204 tỷ đồng tính đến hết tháng 6.

5. Tiềm năng lợi nhuận

Hiện tại vẫn chưa có thông tin dự phóng lợi nhuận mang lại. Ta chỉ có thông tin về tổng giá trị đất nền dự kiến tối thiểu 3,500 tỷ đồng. So sánh với vốn hóa hiện tại của VGS là 1171 tỷ đồng, dự án này có thể tạo ra dư địa tăng trưởng lớn cho VGS khi thị trường BĐS phân khúc cao cấp trở lại.

ii. Phân tích cổ phiếu VGS qua báo cáo tài chính:

1. Đọc BCTC

Ta hãy cùng điểm qua các điểm nổi bật trong BCTC để phân tích cổ phiếu VGS. Quý 2 2024, VGS ghi nhận lợi nhuận giảm 11.65% so với cùng kỳ.

[caption id=“attachment_6375” align=“aligncenter” width=“1920”]

Phân Tích Thu Nhập, Phân tích cổ phiếu VGS - Trade Việt Stock[/caption]

Dòng tiền kinh doanh tăng trưởng gấp 3 lần so với cùng kỳ 2023, tăng lên 144 tỷ.

[caption id=“attachment_6376” align=“aligncenter” width=“1920”] Phân Tích Dòng Tiền, Phân tích cổ phiếu VGS - Trade Việt Stock[/caption]

Tài sản dở dang dài hạn tăng gần 39% so với cùng kỳ.

[caption id=“attachment_6377” align=“aligncenter” width=“1920”] Tài Sản Dở Dang, Phân tích cổ phiếu VGS - Trade Việt Stock[/caption]

Biên lợi nhuận của VGS rất thấp, chưa tới 2%, ROE rất thấp sop vo các công ty cùng ngành, chỉ khoảng 6%.

[caption id=“attachment_6395” align=“aligncenter” width=“1920”] Biên lợi nhuận và ROE của VGS rất thấp, Phân tích cổ phiếu VGS - Trade Việt Stock[/caption]

=> Việc biên lợi nhuận thấp như vầy cũng gây e ngại khi nắm giữ cổ phiếu dài hạn vì ta không rõ liệu doanh nghiệp có thực sự hoạt động hiệu quả không.

iii. Rủi ro doanh nghiệp

1. Ngành thép còn ảm đạm

Tổng sản lượng tiêu thụ thép thành phẩm trong nước đã chứng kiến sự sụt giảm do ảnh hưởng của nền kinh tế vĩ mô và thị trường bất động sản.

Việc doanh nghiệp thép nội địa TQ phải đẩy mạnh xuất khẩu vì nhu cầu trong nước kém sẽ làm tăng cạnh tranh với thép xuất khẩu của VN, đương nhiên VGS cũng ảnh hưởng.

Sản lượng thép TQ vẫn tiếp tục tăng trưởng trong bối cảnh thừa cung thiếu cầu. Dự báo sản lượng thép 2025 vẫn tiếp tục tăng trưởng 7%

[caption id=“attachment_7662” align=“aligncenter” width=“1920”] Dự Báo Sản Lượng Thép 2025 - Phân tích cổ phiếu VGS (Trade Việt Stock)[/caption]

Bên cạnh đó, dự báo chênh lệch giữa cung và cầu thép sẽ giảm với biên độ hẹp hơn do chính sách kích thích ngành BĐS của TQ.

[caption id=“attachment_7660” align=“aligncenter” width=“1920”] Chênh Lệch Nhu Cầu Và Sản Lượng Thép - Phân tích cổ phiếu VGS (Trade Việt Stock)[/caption]

=> Đến giữa năm 2025, giá thép có thể chạm đáy trở lại và chỉ tạo đỉnh vào 2028. Trong 1-2 năm tới, ngành thép vẫn còn nhiều khó khăn và chưa thể bùng nổ được.

Ngoài ra, hiện tại 75% doanh thu của VGS đến từ sản xuất thép, nên việc thay đổi giá nguyên vật liệu và nhu cầu tiêu dùng thép ảnh hưởng rất lớn đến doanh thu, lợi nhuận chung của công ty.

Dự án BĐS hiện nay của VGS cũng chỉ đang ở giai đoạn đầu, tốn kém chi phí, và chưa thực hiện hóa lợi nhuận được. Phân khúc BĐS cao cấp vẫn còn rất nhiều khó khăn trước mắt.

=> Từ tình hình giá thép thế giới cho đến dự án BĐS, admin không nghĩ VGS có thể tăng trưởng nổi bật cho đến giữa 2025.

iii. Kết luận bài phân tích cổ phiếu VGS

Khi phân tích cổ phiếu VGS, admin đúc kết được các ý như sau:

• Việc đầu tư vào VGS không nằm ở tầm nhìn sự phục hồi của ngành thép, mà là kỳ vọng dự án bất động sản. Tuy nhiên, với tình hình phân khúc BĐS cao cấp hiện tại thì có vẻ triển vọng tăng trưởng không nhiều…
• Nếu so về tổng quan Fundamental Analysis thì VGS không so sánh được với HPG, HSG hay NKG. Vậy nên việc đầu tư vào VGS sẽ mang tính đầu cơ rất cao khi ta không rõ vì sao giá cổ phiếu lại tăng nóng tới như vậy.

[caption id=“attachment_6378” align=“aligncenter” width=“1920”] Biểu đồ giá, Phân tích cổ phiếu VGS - Trade Việt Stock[/caption]

=> Admin đánh giá case đầu tư vào VGS còn rất nhiều khó khăn và rủi ro cao, lợi nhuận kỳ vọng cũng không nhiều. Mọi người nên cân nhắc kỹ.

Ngoài ra, bài viết “Phân tích cổ phiếu VGS” sẽ được cập nhật thường xuyên nếu công ty này có sự thay đổi nổi bật. Nên mọi người có thể quay lại “Phân tích cổ phiếu VGS” để nắm tình hình.

[caption id=“attachment_7245” align=“aligncenter” width=“1920”] Nền Tảng Giao Dịch Chứng Khoán Công Nghệ Cao - Phân tích cổ phiếu VGS (Trade Việt Stock)[/caption]