Dù có một quý IV/2024 tích cực và còn nhiều triển vọng, nhưng cổ phiếu của các doanh nghiệp xây lắp lớn đã tăng hơn 50%. Dòng tiền sẽ tìm đến những cổ phiếu có vốn hóa bé hơn và Searefico đang là một ứng viên sáng giá trong con sóng sắp tới.
Kết thúc năm 2024 tích cực
Quý IV/2024 doanh thu thuần các doanh nghiệp niêm yết ngành xây lắp chỉ đạt khoảng 54.965 tỷ đồng, giảm 5% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế toàn ngành đạt 3.507 tỷ đồng, tăng 29,4%. Lợi nhuận của ngành xây lắp đã tăng lên rất mạnh vào quý IV/2024 tương đương với giai đoạn quý IV/2021 (thời kỳ đỉnh sau covid)
Kết quả này chủ yếu đến từ việc tháng 8/2024 bộ 3 luật quan trọng bất động sản chính thức có hiệu lực, cùng lúc các hoạt động tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp địa ốc cũng được đẩy mạnh, song song với đó đầu tư công cũng được tăng tốc giải ngân. Ngoài ra, động lực giải ngân FDI cũng đã thúc đẩy đáng kể tăng trưởng lợi nhuận của các nhà thầu.
Như Công ty cổ phần Searefico (Hose: SRF) năm 2024, tiếp tục ghi nhận doanh thu giữ vững trên 1.000 tỷ đồng, thực hiện thành công chiến lược tăng tỷ trọng doanh thu sản xuất và dịch vụ để đa dạng hóa nguồn thu. Cụ thể, cả năm 2024, doanh thu thuần của công ty đạt 1.076 tỷ đồng, lãi trước thuế đạt 7,06 tỷ đồng, biên lợi nhuận gộp ở mức 6,6%.
Trong đó, mảng bán thành phẩm: Doanh thu đạt 316,61 tỷ, tăng hơn 51% so với cùng kỳ năm trước. Tỷ trọng đóng góp trong tổng doanh thu thuần tăng từ 13% lên thành 29%. Lợi nhuận gộp đạt 30,6 tỷ đồng, tương đương so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận gộp khoảng 9,4%.
Mảng dịch vụ: Hoạt động cho thuê bất động sản công nghiệp đã ghi nhận bước tiến lớn, khi chỉ sau vài tháng đưa vào khai thác, kho Logistics Searee đã nhanh chóng đạt tỷ lệ lắp đầy 100%. Doanh thu đạt 11 tỷ đồng, biên lợi nhuận gộp lên đến 37%.
Mảng xây lắp: Do điều kiện thị trường khó khăn hơn kỳ vọng, một số chủ đầu tư giãn, hoãn tiến độ các công trình, nên doanh thu thực hiện của SRF vẫn chưa phản ánh hết tiềm năng của công ty. Theo đó, doanh thu công ty đạt 748,68 tỷ đồng, lợi nhuận gộp đạt 36,47 tỷ đồng, giữ biên lợi nhuận gộp tương đương cùng kỳ năm trước.
Năm 2025 các doanh nghiệp tiếp tục có nhiều triển vọng
Trong năm 2025, mục tiêu tăng trưởng GDP của Việt Nam lên đến 8%. Trong đó, đầu tư công sẽ tiếp tục được đẩy mạnh. Đi kèm với đó, sự phục hồi của thị trường bất động sản, khối FDI tích cực giải ngân sẽ tạo cơ hội lớn cho lĩnh vực xây lắp.
Searefico (SRF) bước vào năm 2025 với lượng backlog gần 1.400 tỷ đồng, cao hơn 30% so với doanh thu 2024, tạo nền tảng tăng trưởng vững chắc. Với định hướng tập trung vào công nghiệp và công nghệ cao giúp các dự án có vòng đời ngắn (6-9 tháng), đảm bảo tốt hơn dòng thu nhập của công ty.
Bên cạnh đó, thị trường xây dựng công nghiệp cũng đang hưởng lợi lớn từ dòng vốn FDI. Vốn thực hiện FDI năm 2024 đạt 25,35 tỷ USD (+9,4%) mốc kỷ lục, dự kiến con số này sẽ tiếp tục tăng khi Việt Nam đặt mục tiêu GDP 2025 tăng 8%. Điều này tạo cơ hội lớn cho SRF mở rộng mảng xây lắp đặc biệt theo định hướng công nghiệp và các tòa nhà dân dụng cấp 2.
Searefico E&C, một thành viên của Searefico, cũng vừa đánh dấu bước phát triển mới với việc mở rộng hiện diện ra miền Bắc. Không dừng lại ở đó, ngày 3/3/2025, công ty còn khánh thành Văn phòng Trung tâm Kỹ thuật Công nghệ tại TP.HCM. Những bước đi này giúp Searefico gia tăng độ phủ, đón đầu cơ hội trong giai đoạn phát triển tiếp theo.
Khi dòng vốn FDI tích cực giải ngân cũng sẽ mang đến những cơ hội ở lĩnh vực cho thuê bất động sản công nghiệp của SRF. Đặc biệt, trong năm 2025, khi dự án tòa nhà SIB của Searee tại KCN Hòa Khánh – Đà Nẵng được đưa vào khai thác, Searee nói riêng cũng như tập đoàn Searefico nói chung sẽ ghi nhận nguồn thu lớn.
Các báo cáo của Fiin Research có dự báo, năm 2025, sẽ tiếp tục là năm tăng trưởng mạnh của lĩnh vực kho lạnh. Quy mô thị trường sẽ tăng thêm hơn 1 triệu pallet/năm. Đồng thời, xuất khẩu thủy sản đạt 10 tỷ USD (+12%). Điều này kéo theo nhu cầu kho lạnh công nghiệp tăng cao, mở rộng dư địa phát triển cho Panel PIR và lĩnh vực lạnh công nghiệp của SRF.
Đặc biệt SRF vừa có thêm đối tác chiến lược Hoshizaki. Hai bên cùng nhau đồng hành trong chiến lược phát triển hướng đến mở rộng thị phần cho Arico.
Tòa nhà phức hợp SIB (SEAREE INDUSTRIAL BUILDING)
Dòng tiền sẽ có sự phân hóa, cơ hội nghiêng nhiều hơn đến cổ phiếu vốn hóa nhỏ
Với những triển vọng lớn, dòng tiền đặc biệt quan tâm đến nhóm cổ phiếu xây lắp. Trong đó, những doanh nghiệp lớn, liên tục trúng thầu, có backlog lớn ở lĩnh vực đầu tư công sẽ là đối tượng ưu tiên và qua đó, thúc đẩy đà tăng giá của các cổ phiếu này. Thực tế, giá cổ phiếu của các doanh nghiệp xây lắp lớn như CTD, HBC, HHV, VCG đã có giá tăng trên 50% từ sau quý 3/2024.
Tuy nhiên, dòng tiền luôn có sự phân hoá và liên tục tìm kiếm các doanh nghiệp có triển vọng nổi bật. Nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ với các doanh nghiệp nổi bật sẽ là điểm đến tiếp theo của dòng tiền.
Trong đó, SRF với nền tảng kinh doanh được củng cố trong năm 2024, cùng dòng vốn FDI tích cực, sự phục hồi của thị trường bất động sản, nhu cầu lạnh công nghiệp trong các kho lạnh và sản xuất, lưu trữ thủy sản vẫn còn cao. Cơ hội đối với các mảng xây lắp công nghiệp, lạnh công nghiệp, panel sẽ là một trong những cổ phiếu đáng theo dõi để đầu tư trong năm 2025.
(Giá cổ phiếu lớn ngành xây lắp đã tăng mạnh từ sau Quý 3/2024)