Cổ phiếu VPB - “SHB THỨ 2” SẮP XUẤT HIỆN?
Thị trường chứng khoán thời gian qua đã chứng kiến cú bứt phá mạnh mẽ của SHB sau một giai đoạn tích lũy kéo dài. Điều này khiến nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi: Liệu VPB có thể trở thành “SHB thứ 2” khi cổ phiếu này cũng đã đi ngang trong thời gian dài?
1. Mô hình kinh doanh của VPB – Ngân hàng bán lẻ và xu hướng tăng trưởng theo mùa
VPB là một trong những ngân hàng dẫn đầu về cho vay bán lẻ, đặc biệt tập trung vào khách hàng cá nhân và doanh nghiệp nhỏ. Điểm đáng chú ý là tăng trưởng tín dụng của VPB thường mạnh nhất vào cuối năm, khi nhu cầu vay vốn của cá nhân và doanh nghiệp nhỏ tăng cao do phục vụ chi tiêu, mở rộng kinh doanh.
Giai đoạn đầu năm thường là lúc các ngân hàng điều tiết tăng trưởng tín dụng để đảm bảo hệ số an toàn vốn và tuân thủ hạn mức tín dụng của Ngân hàng Nhà nước. Do đó, lợi nhuận của VPB thường có xu hướng tăng mạnh hơn vào nửa cuối năm, đặc biệt là quý 4.
Trong bối cảnh nền kinh tế phục hồi, nhu cầu vay tiêu dùng dự kiến sẽ tăng trở lại, tạo động lực giúp VPB tăng trưởng mạnh hơn trong những tháng tới.
2. EPS của VPB đang thấp do liên tục tăng vốn – Khi nào mới hấp dẫn?
Một trong những lý do khiến VPB chưa thể thu hút mạnh dòng tiền đầu tư trong giai đoạn vừa qua là do EPS (thu nhập trên mỗi cổ phiếu) bị pha loãng.
VPB đã thực hiện nhiều đợt tăng vốn trong các năm gần đây, bao gồm phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, chia cổ tức bằng cổ phiếu và đặc biệt là thương vụ bán vốn cho Sumitomo Mitsui. Việc này giúp VPB có nguồn lực tài chính mạnh để mở rộng kinh doanh, nhưng cũng kéo theo hệ quả là lợi nhuận chưa theo kịp mức tăng của số lượng cổ phiếu lưu hành, khiến EPS giảm so với giai đoạn 2021.
Tuy nhiên, khi tín dụng tăng trưởng mạnh vào cuối năm và lợi nhuận bứt phá, EPS sẽ dần được cải thiện. Khi đó, cổ phiếu VPB sẽ trở nên hấp dẫn hơn trong mắt nhà đầu tư tổ chức và cá nhân.
3. Liệu VPB có bứt phá như SHB?
Xét về yếu tố kỹ thuật, VPB đã tích lũy trong biên độ hẹp trong thời gian dài, giống với giai đoạn trước khi SHB tăng mạnh. Tuy nhiên, để có thể thực sự bứt phá, VPB cần một yếu tố dẫn dắt đủ mạnh, và động lực đó nhiều khả năng sẽ đến từ kết quả kinh doanh khả quan trong nửa cuối năm.
Nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến của tăng trưởng tín dụng trong quý 3 và quý 4, cũng như mức cải thiện của EPS sau khi lợi nhuận tăng tốc. Khi các yếu tố này hội tụ, VPB có thể sẽ bước vào một chu kỳ tăng giá mới.
=> Tham gia Cộng đồng đầu tư của Nhật ở trang cá nhân để lên chiến lược đầu tư cho VPB.
Bạn đánh giá thế nào về tiềm năng của VPB? Liệu có cơ hội lớn phía trước? Hãy cùng thảo luận!
