Lợi suất TPCP toàn cầu tăng mạnh phản ánh áp lực lạm phát và rủi ro tài khóa đang quay lại, trong bối cảnh giá dầu Brent vượt 110 USD/thùng do eo biển Hormuz tiếp tục gián đoạn. Việc lợi suất thực Mỹ tăng lên ~2,05% cho thấy thị trường đang siết điều kiện tài chính thực sự, gây áp lực lên nhóm tăng trưởng và tài sản rủi ro
Đối với cổ phiếu dầu khí, diễn biến này tạo hiệu ứng phân hóa: ngắn hạn hỗ trợ mạnh cho nhóm upstream/E&P nhờ giá dầu tăng và kỳ vọng cải thiện biên lợi nhuận, đặc biệt các doanh nghiệp khai thác, dịch vụ khoan và vận tải dầu khí. Tuy nhiên, đà tăng lợi suất toàn cầu và USD mạnh lên có thể gây áp lực định giá lên toàn thị trường chứng khoán, nhất là các nhóm dùng đòn bẩy cao hoặc phụ thuộc dòng tiền ngoại.
Tâm điểm sắp tới vẫn là diễn biến Hormuz và xu hướng lợi suất Mỹ 10Y, nếu dầu duy trì trên 100 USD/thùng, nhóm dầu khí nhiều khả năng tiếp tục outperform phần còn lại của thị trường.
