Thị trường dầu thô toàn cầu đang đứng trước ngã rẽ quan trọng, nơi những mất cân đối cơ bản giữa cung và cầu báo hiệu một đợt điều chỉnh giá mạnh, có thể tái định hình toàn bộ cục diện năng lượng thế giới trong năm 2026. Theo Báo cáo Triển vọng Năng lượng Ngắn hạn mới nhất của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA), giá dầu Brent được dự báo sẽ giảm mạnh từ mức trung bình 69 USD/thùng trong năm 2025 xuống chỉ còn 52 USD/thùng vào năm 2026 — phản ánh đúng quy luật kinh tế cổ điển: khi nguồn cung tăng vượt xa nhu cầu.
Cán cân cung – cầu mất thăng bằng
Quy mô của lượng dư cung sắp tới thật sự đáng chú ý. EIA dự báo tồn kho dầu toàn cầu sẽ tăng trung bình 2,6 triệu thùng mỗi ngày trong quý IV/2025, và duy trì ở mức cao suốt năm 2026. Việc tích trữ kéo dài này sẽ tạo áp lực giảm giá bền vững, buộc thị trường phải xác lập lại thế cân bằng mới sau giai đoạn giá được nâng đỡ bởi chính sách và tâm lý đầu cơ.
Cốt lõi của vấn đề nằm ở tốc độ tăng trưởng nhu cầu quá khiêm tốn. Tiêu thụ nhiên liệu lỏng toàn cầu chỉ tăng khoảng 1,1 triệu thùng/ngày, chủ yếu đến từ các quốc gia châu Á ngoài OECD. Mức tăng này hoàn toàn không đủ hấp thụ lượng cung mới khổng lồ đang tràn vào thị trường – tạo điều kiện hình thành một “biển dầu” dư thừa đúng nghĩa.
![[IMG]](https://images.f247.com/original/4X/6/9/f/69fd0348b0b4ef2f993e466a7be09340501976d0.jpeg)
Trung Quốc tiếp tục là ẩn số quan trọng. Hoạt động tích trữ dầu chiến lược của Bắc Kinh trong năm nay đã đóng vai trò như “van hãm đà rơi” giá dầu, nhưng chưa rõ liệu nước này có duy trì tốc độ mua mạnh như trước. Nếu Trung Quốc giảm tốc nhập kho, trụ cột hỗ trợ giá quan trọng này sẽ sụp đổ, kéo theo đà giảm giá mạnh hơn.
Chi tiết: Cơn bão dư cung trên thị trường dầu mỏ: Khi cung - cầu mất cân bằng kéo giá rơi tự do