Công ty Cổ phần TRAPHACO (TRA: HOSE)
MUA – Giá mục tiêu 1 năm: 124.400 đồng/cp
Giá hiện tại (ngày 6/4/2022): 100.000 đồng/cp
Lợi nhuận tiếp tục tăng trưởng cao, với việc gia tăng các sản phẩm mới và tỷ lệ chi phí SG&A/doanh thu giảm dần
Luận điểm đầu tư: Chúng tôi lặp lại khuyến nghị MUA đối với TRA. Giá cổ phiếu TRA đã tăng 28% từ báo cáo trước đó của chúng tôi vào tháng 8/2021 và đạt mục tiêu đề ra, cùng với kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh khớp với những ước tính trong báo cáo trước đó. Sau khi tham dự ĐHCĐ năm 2022 gần đây, chúng tôi nhận thấy TRA: (1) tiếp tục có khả năng đạt mức tăng trưởng doanh thu 2 chữ số trong 2022, với số lượng sản phẩm R&D và chuyển giao tăng nhanh qua các năm, (2) hưởng lợi từ nhu cầu thuốc tăng mạnh trên kênh nhà thuốc và bệnh viện do làn sóng các ca nhiễm Covid-19 mới có triệu chứng ít nghiêm trọng hơn và lượt khám tại bệnh viện trên toàn quốc hồi phục, (3) biên lợi nhuận tiếp tục cải thiện do chi phí bán hàng & quản lý/doanh thu (SG&A/doanh thu) tiếp tục giảm.
Do đó, chúng tôi nâng giá mục tiêu 1 năm cho TRA lên 124.400 đồng/cp, với tiềm năng tăng giá là 24% so với giá đóng cửa ngày 6/4/2022, và tỷ suất cổ tức dự kiến cho năm 2022 là 3%. Chúng tôi giữ nguyên ước tính lợi nhuận trong báo cáo trước, với tổng doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2022 lần lượt đạt 2,6 nghìn tỷ đồng (+19% so với cùng kỳ) và 343 tỷ đồng (+29% so với cùng kỳ) và nâng P/E mục tiêu từ 17,5x đến 18,0x để phản ánh tốc độ tăng trưởng cao của công ty ở thời điểm hiện tại.
Mở tài khoản Ưu đãi, Hỗ trợ giao dịch, tư vấn bám sát
Liên hệ: 097.522.8813
ID người tư vấn: 6626- Trần Đình Quân