CTD đã trải qua giai đoạn khó khăn, nhưng giờ đây chu kỳ tăng trưởng kỳ vọng đang quay trở lại
Coteccons có nghĩa vụ thanh toán cho Ricons gần 170 tỷ đồng! Đây là phán quyết của Tòa Án trong tranh chấp giữa CTD và Ricons trong quá khứ về dự án Regina tại Hải Phòng & Hưng Yên. Giới đầu tư cũng quan tâm và bàn tán khá nhiều
Tổn thất là có cho CTD nhưng có phải là QUÁ TỆ cho triển vọng của DN này 2025 – 2026 không? Tôi cho rằng chưa chắc & biết đâu, tin ra giá cổ phiếu giảm sẽ mở ra cơ hội MUA!
1. Đánh giá nhanh về triển vọng của ngành
Ngành Xây Dựng luôn gắn chặt với diễn biến thị trường BĐS. Từ 2022, khi BĐS đóng băng thì khiến ngành Xây Dựng cũng lao đao không kém. Tuy nhiên, ánh sáng có vẻ đã xuất hiện ở cuối đường hầm:
(1) Chính phủ đẩy nhanh đầu tư công;
(2) Quyết tâm thúc đẩy khối kinh tế tư nhân, quyết liệt tháo gỡ khó khăn các dự án BĐS trọng điểm;
(3) Tín dụng tăng trưởng sẽ là động lực để ngành BĐS nói chung và Xây dựng quay lại guồng tăng trưởng.
2. Khẳng định lại vị thế đầu ngành
Với Coteccons, từng là ngôi sao sáng trên thị trường những năm trước 2019 khi doanh thu từ ~1.800 tỷ tăng 16 lần lên đến ~ 28.500 tỷ. Có thịnh ắt có suy! Xung đột giữa vị chủ tịch sáng lập – ông Nguyễn Bá Dương & nhóm Kusto, cùng với covid đã khiến KQKD của CTD giảm liên tục
Giờ đây, dù ông Dương đã ra đi, trải qua bao thăng trầm của ngành nhưng CTD chưa bao giờ đánh mất vị thế của mình. Vẫn là cái tên uy tín được nhiều chủ đầu tư trong và ngoài nước trao hợp đồng như: Sungroup, Vinfast, Vinhomes, Lego, Suntory Pepsico… Nổi bật hơn, CTD cũng là DN trúng 1 trong các gói thầu thuộc dự án SB Long Thành – điều mà nhiều nhà thầu thèm khát.
Doanh Thu – Lợi Nhuận – BLN gộp của CTD vẫn luôn tốt hơn các DN khác qua các giai đoạn. Trên TTCK, cổ phiếu CTD cũng lần đầu gia nhập rỗ chỉ số VNDIAMOND.
3. Gã khổng lồ thức giấc
Hết Suy… thì đã đến Thịnh chưa? Có nhiều yếu tố để khẳng định lắm chứ! Hãy nhìn vào Backlog!
Tính đến cuối T4.2025, Tổng giá trị hợp đồng đã ký (backlog) của Coteccons lần đầu tiên cán mốc gần 37.000 tỷ đồng. Đây cũng là con số Backlog kỷ lục của CTD từ trước đến nay! Điều này tạo công việc dồi dào cho các quý tiếp theo và là bệ phóng vững chắc cho tăng trưởng cho Vị Vua trở lại là hào quang vốn có.
Lượng hợp đồng này 1 phần đến từ các dự án “repeat sales” như The 9 Stellars của chủ đầu tư SonKim Land, Sân bay Gia Bình… Các dự án với Chủ đầu tư Ecopark như Eco Retreat Long An (thi công cho 414 căn tại các phân khu 1 và 5 của dự án này)
Các dự án lớn với chủ đầu tư Sungroup phải kể đến như: Khu du lịch dịch vụ thương mại Vịnh trung tâm Cát Bà, Tổ hợp du lịch nghỉ dưỡng và giải trí biển Hòn Thơm – Phú Quốc.
CTD cũng là cái tên được Masterise Homes chọn thi câu cho các dự án như: The Global City và The Lake Masteri Lakeside
Với các dự án FDI , nhà máy Lego sẽ đóng góp đáng kể DT cho CTD trong 2025 (mới thu được 50% tiền, trong khi đã hoàn thành 90% dự án).
Với công trình trọng điểm quốc gia, CTD thuộc liên danh CC1, FECON trúng thầu gói 11.5 thi công nhà xe hành khách, trị giá hơn 3.100 tỷ, thời gian thực hiện 16 tháng. Đây là những cột mốc quan trọng, giúp CTD mở rộng cơ hội tham gia vào các công trình trọng điểm quốc gia sau này.
4. Đánh giá KQKD
Đánh giá KQKD hiện tại, lũy kế 9 tháng, doanh thu hợp nhất đạt 16,647 tỷ, tăng 15.2% svck. Lợi nhuận gộp đạt 559 tỷ; LNST đạt 255 tỷ, tăng 5.8%. Hoàn thành hơn 50% kế hoạch.
Mới đây, chủ tịch CTD cũng có buổi gặp với TBT Tô Lâm cho thấy thông điệp CTD cũng rất được TW ủng hộ. CTD sẽ là 1 phần xây dựng con đường để Việt Nam bước vào kỷ nguyên mới.
Theo bạn, với backlog khổng lồ, với vị thế sẵn có, CTD có hấp dẫn để đầu tư không?
Tôi cho rằng mức giá phù hợp của CTD phải ở xứng đáng 3 con số, tương ứng mức sinh lời không dưới 30% trong 1 năm