1. Bối Cảnh Vĩ Mô “Thuận Gió”: Cú Hích Kép Từ Đầu Tư Công Và Phục Hồi Tiêu Dùng Nội Địa
Nền kinh tế Việt Nam đang bước vào một giai đoạn mới với những tín hiệu tích cực hiếm có, tạo ra “cú hích kép” vững chắc cho nhóm cổ phiếu Dịch vụ - Thương mại - Xây dựng (DTC). Ở cấp độ vĩ mô, làn sóng giải ngân vốn đầu tư công được đẩy mạnh cùng các gói kích cầu hạ tầng trọng điểm (với tổng vốn lên tới hàng trăm nghìn tỷ đồng) đang mở ra một sân chơi rộng lớn, trực tiếp tiếp sức cho các doanh nghiệp xây dựng và vật liệu. Song song đó, sự phục hồi rõ nét của sức mua nội địa, được dẫn dắt bởi lạm phát được kiểm soát, lãi suất ổn định và thu nhập hộ gia đình được cải thiện, đang thổi một luồng sinh khí mới vào khu vực tiêu dùng - bán lẻ. Sự kết hợp đồng thuận giữa động lực từ Nhà nước và sức mạnh từ thị trường này tạo ra một “cơn gió thuận” hiếm thấy, thiết lập một nền tảng vững chắc để các doanh nghiệp DTC bứt phá, bất chấp những biến động khó lường từ môi trường toàn cầu.
2. CTD công bố kế hoạch kinh doanh 2026: Backlog kỷ lục, tham vọng bứt phá lợi nhuận
CTCP Tập đoàn Xây dựng Coteccons (mã CTD – sàn HOSE) vừa chính thức công bố kế hoạch kinh doanh năm tài chính 2026 đầy tham vọng, với mục tiêu doanh thu hợp nhất đạt 30.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 700 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng ấn tượng 20.6% và 53.5%. Kế hoạch này được đảm bảo bởi khối lượng dự án tồn kho (backlog) kỷ lục lên tới 45.000 - 50.000 tỷ đồng, hứa hẹn mở ra chu kỳ tăng trưởng mạnh mẽ cho nhà thầu xây dựng hàng đầu Việt Nam.
3. Kết Quả Năm 2025 & Nền Tảng Cho Sự Bứt Phá
Năm tài chính 2025 (kết thúc ngày 30/09/2025) kết thúc thành công, tạo đà thuận lợi cho những mục tiêu đầy thách thức trong năm tới.
- Doanh thu hợp nhất: Đạt 24.885 tỷ đồng, hoàn thành 99.5% kế hoạch.
- Lợi nhuận sau thuế: Đạt 456 tỷ đồng, vượt 6% kế hoạch đề ra.
- Cơ cấu doanh thu: Các dựáp án nhà ở và TM-DV chiếm 64%, công nghiệp 24%, hạ tầng 12%.
4. Chiến Lược “Bứt Tốc”: Tận Dụng Backlog Kỷ Lục & Mở Rộng Thị Trường
Để hiện thực hóa mục tiêu, CTD triển khai đồng bộ nhiều giải pháp chiến lược, từ khai thác triệt để danh mục hợp đồng hiện có đến mở rộng phạm vi hoạt động.
-
Khai thác backlog “khủng”: Khối lượng công việc tồn kho 45.000 - 50.000 tỷ đồng (tính đến cuối tháng 9/2025) là nền tảng vững chắc để đạt mục tiêu doanh thu 30.000 tỷ đồng trong năm 2026.
-
Đẩy mạnh ra thị trường quốc tế: Tích cực triển khai các dự án tại Đài Loan, Kazakhstan; đã được cấp phép hoạt động tại Mỹ và đang hoàn tất thủ tục tại Ả Rập Saudi.
-
Tập trung vào hạ tầng và đầu tư công: Chuẩn bị nguồn lực, nhân sự và máy móc để sẵn sàng cho các gói thầu lớn từ các dự án trọng điểm quốc gia, đặc biệt là Dự án Sân bay Long Thành.
5. Thách Thức & Kế Hoạch Tài Chính -
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh âm 1.153 tỷ đồng trong năm 2025 : Nguyên nhân được xác định do tăng trưởng doanh thu nhanh dẫn đến thu hồi công nợ chậm và hàng tồn kho tăng.
-
Kế hoạch huy động vốn và cổ tức : Công ty trình cổ đông phương án phát hành hơn 5,07 triệu cổ phiếu thưởng để tăng vốn điều lệ, dự kiến thực hiện trong năm tài chính 2026-2027. Đồng thời, HĐQT đề xuất không chia cổ tức cho năm tài chính 2025 để giữ lại toàn bộ lợi nhuận phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh.
5. Khuyến nghị:
Chiến lược ngắn – trung hạn:
- Vùng mua tích lũy: 83–85 (gom dần, tỷ trọng 30–40%).
- Gia tăng khi vượt 87.5 (break vùng kháng cự ngắn hạn).
- Cắt lỗ nếu thủng 81.5.
Mục tiêu giá:
- Ngắn hạn: 90–92
- Trung hạn: 95–98 (nếu thị trường chung thuận lợi, dòng tiền nhóm xây dựng duy trì tốt).