1. Luận điểm đầu tư
- Hợp tác chiến lược AI Big Data Center
Mới đây, CRC đồng hành với Mobifone và đối tác Mỹ (Sambanovas, tập đoàn thứ 6 thế giới về AI Big Data) triển khai trung tâm dữ liệu AI – Big Data tại Đà Nẵng, hơn 1 tỷ USD (đã ký MoU). Đây sẽ là cú hích lớn cả về năng lực kỹ thuật lẫn doanh thu tương lai.
Đây là bước đi lớn, giúp CRC tiếp cận công nghệ cao và mở rộng mảng dữ liệu AI - lĩnh vực đang bùng nổ toàn cầu. Dự án này kỳ vọng sẽ mang lại doanh thu đột phá từ năm 2026 trở đi, khi nhu cầu data center tại Việt Nam tăng vọt nhờ chuyển đổi số.
- Hoạt động kinh doanh cốt lõi vững vàng, đặc biệt xuất khẩu pin lithium ion sang Mỹ
CRC Energy – công ty con của CRC – là doanh nghiệp đầu tiên ở Việt Nam xuất khẩu pin lithium‑ion sang Mỹ. Chỉ riêng lô đầu tháng 6/2025 đã đạt giá trị khoảng 8 triệu USD, dự kiến tổng cả năm đạt 12 triệu USD. Pin lithium‑ion có ưu thế lớn về công suất, độ ổn định, giàu tiềm năng ứng dụng, đặc biệt trong pin gia đình.
Điều này giúp biên lợi nhuận cải thiện đáng kể, đặc biệt trong bối cảnh chuỗi cung ứng toàn cầu đang dịch chuyển khỏi Trung Quốc. Doanh thu từ mảng này đã góp phần quan trọng vào kết quả kinh doanh gần đây.
- Đẩy mạnh sản xuất pin lithium tích điện cho hộ gia đình và dân dụng
Năng lực sản xuất của CRC rất ấn tượng, với công suất pin cho xe máy điện lên đến 500.000 bộ/năm, tương đương doanh thu khoảng 1.000 tỷ đồng.
Đối với pin dân dụng (chủ yếu lithium ion), sản lượng đạt 3 triệu chiếc/năm, mang về 800-1.000 tỷ đồng tùy loại sản phẩm. CRC đang tập trung vào lithium ion thay vì lithium thể rắn (thị trường còn hạn chế), giúp tận dụng lợi thế chi phí và nhu cầu ngày càng tăng từ năng lượng tái tạo. Đây là mảng “hot” khi Việt Nam thúc đẩy xe điện và lưu trữ năng lượng…
- CRC đã chính thức ký hợp đồng tín dụng trị giá 986 tỷ đồng với BIDV
Triển khai dự án Nhà máy Gạch Granite Porcelain CRC Premier tại KCN Minh Quân (Lào Cai). Dự án sở hữu quy mô lớn với công suất thiết kế lên tới 10 triệu m²/năm, sử dụng dây chuyền tự động hóa cao, hướng đến tiêu chuẩn quốc tế. Đây là bước đi chiến lược tiếp theo cho thấy CRC đang mở rộng mạnh mẽ sang lĩnh vực vật liệu xây dựng công nghệ cao, bên cạnh mảng pin năng lượng đang tăng trưởng. Việc được ngân hàng lớn như BIDV tài trợ là tín hiệu khẳng định năng lực tài chính và độ tin cậy của CRC trong mắt các tổ chức tín dụng, đồng thời củng cố triển vọng tăng trưởng dài hạn của doanh nghiệp này.
-
Kế hoạch phát hành cổ phiếu 1:1
Công ty đang chuẩn bị hồ sơ xin Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN). Đây là động thái tăng vốn mạnh mẽ, giúp CRC đầu tư thêm vào sản xuất và dự án mới, đồng thời cải thiện thanh khoản cổ phiếu. Nếu thành công, vốn điều lệ sẽ tăng gấp đôi, hỗ trợ tăng trưởng dài hạn. -
Kết quả kinh doanh Q3 dự kiến đột biến nhờ khoản chia lợi nhuận từ công ty con CRC Energy:
Kế hoạch lợi nhuận cả năm 87 tỷ đồng, nhưng với đà hiện tại, khả năng vượt kế hoạch là rất cao. CRC Energy đang dẫn đầu xuất khẩu pin lithium tích điện, và dòng tiền từ đây sẽ là “cú hích” lớn cho CRC.
⇒ Tổng thể, CRC không chỉ mạnh về core business mà còn có những “hidden gem” như hợp tác AI, giúp đa dạng hóa rủi ro và tăng trưởng bền vững
2. Tổng quan doanh nghiệp
a. Lịch sử hình thành và phát triển
Thành lập năm 2010, hoạt động dưới mô hình cổ phần từ năm 2014, chính thức niêm yết trên HOSE từ tháng 8/2018. Đến nay, công ty sở hữu các nhà máy hiện đại, tham gia chuỗi cung ứng toàn cầu, và hợp tác với các đối tác lớn như SambaNova.
Từ sản xuất gạch, vật liệu xây dựng đến mở rộng sang năng lượng tái tạo, pin lithium và các giải pháp AI – trung tâm dữ liệu.
b. Cơ cấu sở hữu
Cơ cấu sở hữu của CRC khá tập trung, mang lại sự ổn định cho ban lãnh đạo. Theo dữ liệu cập nhật tổ chức trong nước nắm khoảng 12% (chủ yếu là các quỹ đầu tư nội), cá nhân trong nước chiếm gần 44%, tổ chức nước ngoài khoảng 0.14%, và cá nhân nước ngoài khoảng 0.015%. Phần còn lại thuộc về cổ đông lớn nội bộ và liên kết.
Điểm đáng chú ý là CRC đang lên kế hoạch mua thêm cổ phần tại CRC Solar Cell để nâng tỷ lệ sở hữu từ 85.71% lên 98%, giúp củng cố quyền kiểm soát mảng năng lượng mặt trời.
3. Điểm đáng chú ý trong báo cáo tài chính quý 2/2025
a. Doanh thu và lợi nhuận
-
Doanh thu quý II: 139,69 tỷ đồng
-
Lợi nhuận sau thuế: 27,02 tỷ đồng, bằng 76,2% so cùng kỳ. Tuy nhiên:
- Biên lợi nhuận gộp cải thiện mạnh: từ 14,5% lên 26,8%. Cao hơn trung bình ngành nhờ thuế ưu đãi xuất khẩu.
- Nếu loại bỏ khoản thu nhập bất thường (22,4 tỷ đồng từ giao dịch mua công ty con năm trước), lợi nhuận thuần từ kinh doanh tăng tới 125,9% so cùng kỳ, đạt 28,4 tỷ đồng. Lũy kế 6 tháng: doanh thu 271,26 tỷ đồng (+22,2%), lợi nhuận sau thuế 41,06 tỷ đồng (Đạt 47% kế hoạch năm)
b. Dòng tiền:
-
Dòng tiền từ kinh doanh dương 127,7 tỷ đồng (cùng kỳ âm 139,5).
-
Tổng tài sản 30/6/2025: 1.319,3 tỷ đồng (+8,6%). Trong đó: khoản phải thu ngắn hạn 399,4 tỷ, tài sản cố định 386,9 tỷ, tồn kho 198,2 tỷ
Tổng thể, dù Q2 có giảm nhẹ, nhưng đà phục hồi từ mảng năng lượng tái tạo và hợp tác mới khiến mình kỳ vọng Q3 sẽ bùng nổ, đặc biệt với khoản chia từ CRC Energy.
4. Triển vọng
a. Hưởng lợi từ chính sách cấm xe máy xăng tại Hà Nội: Theo kế hoạch của TP. Hà Nội, từ năm 2030, xe máy xăng sẽ bị hạn chế vào vành đai nội đô để giảm ô nhiễm. CRC, với công suất sản xuất pin lithium cho xe điện lớn (500.000 bộ/năm), sẽ là beneficiary trực tiếp. Nhu cầu pin thay thế sẽ tăng vọt, giúp doanh thu mảng này bứt phá 20-30% hàng năm.
b. CRC Energy tiên phong xuất khẩu pin lithium tích điện: Là công ty con, CRC Energy đang xuất khẩu sang Mỹ và châu Âu. Triển vọng tại Việt Nam cũng lớn khi pin tích điện giúp lưu trữ năng lượng từ mặt trời/gió, cân bằng lưới điện quốc gia. Theo các báo cáo ngành, thị trường pin lithium Việt Nam dự kiến tăng trưởng 25%/năm đến 2030.
c. Đón đầu làn sóng đầu tư năng lượng tái tạo: CRC đang đầu tư mạnh vào nhà máy pin năng lượng mặt trời và dự án lưu trữ năng lượng. Với PDP8 (Quy hoạch điện VIII), Việt Nam nhắm đến 50% năng lượng tái tạo vào 2030, tạo cơ hội lớn cho CRC. Công ty đã ký MoU cho dự án AI Data Center 1 tỷ USD, kết hợp năng lượng xanh để cung cấp điện cho data center - một xu hướng toàn cầu.
d. Tăng vốn và mở rộng sản xuất: Với kế hoạch phát hành 1:1, CRC sẽ có thêm nguồn lực để nâng công suất pin dân dụng lên 4 triệu chiếc/năm.
5. Định giá
Hiện tại (ngày 07/08/2025), giá CRC quanh mức 12.400 đồng/cp, vốn hóa khoảng 850 tỷ đồng. Các chỉ số định giá khá hấp dẫn:
- P/E trailing 4 quý: 15.2 lần (thấp hơn trung bình ngành năng lượng tái tạo ~18 lần).
- P/B: 0.9 lần
- Nếu lợi nhuận vượt kế hoạch 87 tỷ, forward P/E có thể giảm xuống dưới 10 lần, rất rẻ so với tiềm năng tăng trưởng 20-30%/năm.
So với các peer như Searefico hay REE, CRC đang undervalued nhờ catalyst AI và xuất khẩu. Giá mục tiêu ngắn hạn 16.000-18.000 đồng là khả thi.
6. Phân tích kỹ thuật
Biểu đồ CRC cho thấy xu hướng tích cực trung hạn. Giá đang giữ xu hướng trong kênh tăng lớn. Volume giao dịch trung bình 1.5 triệu cp/phiên gần đây, tăng 20% so với tháng trước, cho thấy dòng tiền đang vào đồng thuận với xu hướng tăng với các giá mục tiêu cao hơn như 15 - 16 trong ngắn hạn
==> CRC đang ở điểm giao thoa giữa năng lượng - công nghệ - sản xuất, với “3 luồng” lợi thế: AI & Big Data, pin lithium xuất khẩu & nội địa, và dòng tiền – lợi nhuận nội tại tăng trưởng. Biên lợi nhuận cải thiện, dòng tiền chuyển biến tích cực,…
Một case undervalued rõ ràng – nhưng không còn nằm dưới radar lâu nữa!
