Chứng khoán BIDV dự báo kết quả kinh doanh Hoa Sen (HSG) phục hồi nhờ sản lượng thép nội địa tăng và diễn biến giá HRC khả quan hơn.
Mới đây, Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) khuyến nghị MUA với cổ phiếu HSG của Tập đoàn Hoa Sen với tiềm năng tăng giá 38%.
Theo đó, cổ phiếu HSG lọt "tầm ngắm" của BSC nhờ thời điểm xấu nhất của ngành thép đã qua và Hoa Sen sở hữu chiến lược quản trị hàng tồn kho tốt, thị phần lớn nhất ngành tôn mạ.
Về luận điểm đầu tư, BSC đánh giá kết quả kinh doanh cốt lõi của HSG sẽ phục hồi dần về mức 1.400 - 1.500 tỷ đồng trong năm 2025 nhờ sản lượng thép nội địa tăng và diễn biến giá HRC khả quan hơn.
Đã có những tín hiệu thị trường thép hồi phục tháng 4 như sản lượng thép tăng 30-35% so với cùng kỳ, biên độ giảm giá tương đối hẹp và giữ ở mức cao hơn vùng đáy tháng 10/2023 cho thấy sức mua đang quay trở lại.
| Sản lượng thép xây dựng tại miền bắc và sản lượng tôn mạ, ống thép trong tháng 4 (Nguồn: BSC) |
Nguyên nhân do ngành thép Việt Nam nhập khẩu nguyên vật liệu để sản xuất nên giá thép nội địa thường biến động tương đương hoặc mạnh hơn giá thép thế giới, đặc biệt là Trung Quốc.
Qua đó, Chứng khoán BIDV duy trì quan điểm ngành thép sẽ phục hồi mạnh mẽ trong năm 2024 - 2025. BSC giữ nguyên các dự báo sản lượng thép của HSG tăng 10% so với cùng kỳ trong năm 2024, chủ yếu đến từ sản lượng nội địa tăng 22% so với cùng kỳ năm 2023.
Ngoài ra, Chứng khoán BIDV định giá HSG trong năm 2024 đang được chiết khấu về P/B= 1.05x. BSC đánh giá đây là thời điểm thích hợp để đầu tư các doanh nghiệp có thị phần nội địa lớn tại đáy chu kỳ.
Về kết quả kinh doanh quý I/2024, HSG ghi nhận doanh thu thuần gần 9.100 tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế của Hoa Sen đạt 103 tỷ đồng, cải thiện mạnh so với mức lỗ ròng 680 tỷ đồng so với cùng kỳ năm 2023.
Trong năm 2024, BSC dự báo kết quả kinh doanh của Hoa Sen ghi nhận doanh thu thuần đạt 33.334 tỷ đồng, tăng nhẹ với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 756 tỷ đồng, gấp 33 lần so với năm 2023 là 23 tỷ đồng.