Tổng quan về doanh nghiệp:
- Công ty Cổ phần Đầu tư HVA (High Value Asset) được thành lập ngày 19 tháng 05 năm 2010. HVA là đơn vị dẫn đầu trong lĩnh vực tư vấn tài chính, quản lý doanh nghiệp và đầu tư hiệu quả. Đồng thời, HVA tiên phong trong việc đầu tư tài sản số và xây dựng nền tảng quản lý tài sản đa kênh, mang đến giải pháp tối ưu cho nhà đầu tư trong kỷ nguyên số.
- HVA cung cấp các sản phẩm dịch vụ tư vấn và hỗ trợ giải pháp phát triển toàn diện cho doanh nghiệp (đổi mới sáng tạo), đầu tư tài sản số, đầu tư vàng & kinh doanh kim hoàn, đầu tư nền tảng công nghệ lõi (Blockchain & AI), …
Ban lãnh đạo có thâm niên trong lĩnh vực:
-
Chủ tịch HĐQT - Vương Lê Vĩnh Nhân (Eric Vương): Trước khi đảm nhiệm chức vụ Chủ tịch HĐQT công ty cổ phần đầu tư HVA, ông Vương Lê Vĩnh Nhân là một chuyên gia trong lĩnh vực Fintech, đặc biệt là Quản lý và triển khai các dự án liên quan đến thanh toán trực tuyến và ứng dụng công nghệ blockchain tại thị trường Việt Nam. Hiện nay, ông đang giữ chức vụ Chủ tịch HĐQT của các công ty: HVA, TRUSTpay JSC, Công ty Cổ phần LiveTrade. Ngoài ra, ông còn là Nhà sáng lập Quỹ đầu tư Khởi nghiệp Sáng tạo FUNDGO, trở thành nhân tố ưu tú đào tạo các startup con đường khởi nghiệp thành công, đi đầu trong lĩnh vực Khởi Nghiệp Sáng Tạo.
-
Tổng Giám đốc - Lê Hòa Nhã: Ông Lê Hòa Nhã từng là Chuyên viên Lãnh sự tại Sở Ngoại vụ, Chuyên gia huấn luyện tại AIA Việt Nam, Giám đốc kinh doanh khu vực Manulife Việt Nam, Giám đốc Thi Đua Kinh Doanh Bảo hiểm vùng - Ngân hàng Hàng Hải, Phó giám đốc Phát triển kinh doanh - Hội sở - Ngân hàng Bản Việt. Hiện tại ông cũng đang đảm nhiệm chức vụ Phó Tổng Giám Đốc Quỹ của Quỹ Đầu tư Khởi nghiệp Sáng tạo FUNDGO.
Tình hình kinh doanh:
-
Cả năm 2024: Doanh thu thuần đạt 16,72 tỷ đồng (-55,4% YoY), nhờ chi phí giá vốn giảm mạnh giúp HVA ghi nhận LNST tăng trưởng đột biến đạt 7,37 tỷ đồng (+1.222,9% YoY). Nguyên nhân khiến biên lợi nhuận gộp của HVA tăng trưởng mạnh mẽ nhờ thay đổi hoạt động kinh doanh, thay vì bán hàng như các năm trước thì HVA cung cấp dịch vụ cho các biên liên quan (chủ yếu là các công ty công nghệ), trong đó đóng góp tỷ trọng doanh thu lớn đến từ CTCP Công nghệ Chuỗi khối Onuschain và CTCP Công nghệ Thể thao Run Together.
-
Q1/2025: Doanh thu thuần đạt 20,57 tỷ đồng, gấp 114 lần so với cùng kỳ, LNST tiếp tục ghi nhận tăng trưởng đột biến đạt 2,35 tỷ (+1.112,8% YoY) nhờ nền lợi nhuận đầu năm ngoái ở mức cực thấp. Quý 1 không có kiểm toán nên doanh thu không được thuyết minh cụ thể nguồn thu từ các đối tác nào, nhưng trong mục giao dịch với các bên liên quan có ghi nhận gần 1 tỷ đồng lợi nhuận đến từ việc hợp tác kinh doanh với CTCP Công nghệ Chuỗi khối Onuschain, CTCP Vàng bạc Đác quý Hanagold, và CTCP Công nghệ Chuỗi khối ETH.
-
Thoái toàn bộ vốn CTCP tập đoàn cà phê Avina: Q1/2024 HVA quyết định thoái toàn bộ vốn tại CTCP tập đoàn cà phê Avina. Sau khi thoái vốn, Công ty cổ phần tập đoàn cà phê Avina không còn là công ty liên kết của HVA.
Luận điểm đầu tư:
1) Hợp tác đầu tư vào loạt công ty công nghệ từ năm 2024 - Mảng đóng vai trò lợi nhuận chủ lực:
-
CTCP Vàng bạc Đá quý Hanagold: HVA hợp tác kinh doanh góp vốn 20 tỷ đồng từ đầu năm 2024, sau đó tiếp tục hợp tác kinh doanh góp vốn thêm 20 tỷ đồng nữa vào Q4/2024 và Q1/2025, nâng tổng vốn góp của HVA lên 40 tỷ đồng. Hình thức phân chia lợi nhuận theo tỷ lệ góp vốn thực tế.
-
CTCP Công nghệ Chuỗi khối Onuschain: HVA hợp tác kinh doanh góp vốn 25 tỷ đồng (tỷ lệ 50% - Tổng vốn đầu tư là 50 tỷ đồng). Hình thức phân chia lợi nhuận theo tỷ lệ góp vốn thực tế, đồng thời HVA được hưởng lợi nhuận cố định (không phụ thuộc vào kết quả kinh doanh) 5%/năm trên tổng vốn đã góp thực tế trong thời hạn 3 năm (tương đương khoảng ~1,25 tỷ/năm).
-
CTCP Công nghệ Chuỗi khối ETH: HVA hợp tác kinh doanh góp vốn 10 tỷ đồng từ 2024, sau đó tăng thêm 5 tỷ đồng vào tháng 4/2025 nâng tổng vốn đầu tư lên 15 tỷ đồng. Hình thức phân chia lợi nhuận theo tỷ lệ góp vốn thực tế.
-
CTCP Công nghệ Chuỗi khối BTC: HVA hợp tác kinh doanh góp vốn 15 tỷ đồng vào Q4/2024. Hình thức phân chia lợi nhuận theo tỷ lệ góp vốn thực tế.
-
CTCP Công nghệ VFILMS: HVA hợp tác kinh doanh góp vốn 20 tỷ đồng vào Q4/2024. Hình thức phân chia lợi nhuận theo tỷ lệ góp vốn thực tế.
-
Ngoài ra, HVA còn đầu tư vào các công ty blockchain khác là BNB, TON và CAKE. Nhà đầu tư có thể xem chi tiết danh mục ở ảnh dưới hoặc cập nhật danh mục đầu tư của HVA tại web: https://hva.group/dau-tu-tai-san-so/.
2) Sức khỏe tài chính lành mạnh:
-
HVA không có khoản nợ vay nào, hệ số thanh toán nhanh & thanh toán ngắn hạn ở mức >23.
-
Cơ cấu nguồn vốn an toàn, gần như toàn bộ đều đến từ nguồn vốn góp của chủ sở hữu.
→ Sức khỏe tài chính của HVA rất lành mạnh và an toàn, không có rủi ro về khả năng thanh toán.
3) Kế hoạch hoạch kinh doanh 2025 và các deal đáng chú ý:
-
Kế hoạch năm 2025: Doanh thu thuần đạt 100 tỷ đồng (tăng 83,3% so với doanh thu thực hiện 2024), LNST đạt 10 tỷ đồng (tăng 26,3% so với LNST thực hiện 2024).
-
Kế hoạch niêm yết lên sàn HOSE: Chưa có thời gian niêm yết dự kiến.
-
Phương án tăng vốn điều lệ của CTCP Đầu Tư HVA: Phương án tăng vốn điều lệ qua phương thức phát hành chào bán thêm 36.350.000 cổ phiếu (giá trị 363,5 tỷ đồng).
-
Chủ trương hợp tác nghiên cứu và phát triển dự án về tài sản số theo cơ chế, chính sách đặc thù phát triển Thành phố Đà Nẵng cho lĩnh vực đổi mới sáng tạo: Tổng nguồn vốn đầu tư triển khai và hoàn thành dự án dự kiến không quá 100 tỷ đồng.
-
Phương án phát triển và vận hành nền tảng quản lý tài sản đa kênh HVA.VN: Dự kiến nguồn vốn đầu tư và vận hành dự án không quá 50 tỷ đồng/năm.
-
Chủ trương mở rộng và đa dạng hóa đầu tư kinh doanh lĩnh vực hạ tầng công nghệ thông tin: Thời điểm triển khai dự kiến 2025 - 2026, tiếp tục sử dụng dịch vụ của Tập đoàn Công nghệ CMC và chủ động hợp tác thêm các hạng mục khác có liên quan, tổng chi phí không vượt quá 100.000.000.000 đồng/năm.
-
Phương án hợp tác đầu tư dự án Khu phức hợp Thương mại dịch vụ Volt City: Diện tích xây dựng dự kiến 5.000m2. Tổng vốn đầu tư dự kiến 250 tỷ đồng, trong đó HVA góp 50 tỷ đồng và đối tác là CTCP Trustpay góp 200 tỷ đồng.
-
Chủ trương hợp tác đầu tư triển khai dự án Nông nghiệp công nghệ cao: Địa điểm đầu tư dự kiến Hậu Giang, Kiên Giang hoặc các tỉnh thành thuận lợi cho nông nghiệp (tổng vốn đầu tư dự kiến không quá 50 tỷ đồng).
Rủi ro đầu tư HVA:
-
Danh mục đầu tư rủi ro: Danh mục đầu tư của HVA tập trung vào tài sản số (tài sản có rủi ro cao) cho nên khá là mạo hiểm.
-
Không rõ rằng các công ty HVA đang đầu tư có thật sự nắm giữ tài sản số: Nhà đầu tư chỉ có thể xem được số vốn mà HVA đang đầu tư hợp tác với các công ty công nghệ blockchain, còn các công ty công nghệ đó có thật sự nắm giữ tài sản số hay không thì không có tài liệu nào để chứng minh được cho nhà đầu tư theo dõi.
-
Chưa đánh giá được tiềm năng rõ ràng của các dự án được trình trong ĐHCĐ: Không loại trừ khả năng các kế hoạch trong tờ trình ĐHCĐ chưa được thực hiện chỉ là “bánh vẽ” để tăng độ tin cậy của cổ đông đối với doanh nghiệp nhằm đẩy giá cổ phiếu, vì các dự án chỉ đang ở trên giấy tờ chứ chưa được triển khai nên khó để có thể đánh giá tiềm năng rõ ràng về mặt con số.
-
Các công ty HVA đang hợp tác đầu tư chưa cho thấy độ tin cậy cao: Ngoài HanaGold và Run Together ra, thì hầu hết các công ty công nghệ mà HVA đang hợp tác đầu tư đều chỉ mới hoạt động được hơn 1 năm → Điều này làm gia tăng thêm tính rủi ro và nghi ngờ do các công ty còn non trẻ.
Góc nhìn phân tích kỹ thuật:
- HVA sau nhịp tăng nước rút thời điểm Q1/2025 sau đó đã giảm về vùng hỗ trợ 11.x - 13 quanh fibo 0.5 - 0.618 và đi ngang tái tích lũy trong 1 tháng. Phiên nổ giá trần 30/5 HVA đã vượt EMA20 & MA20, hiện tại đã test về hỗ trợ cũng như là đường EMA20 & MA20, xung lực dòng tiền ở mức khá so với thị trường chung → Đã re-test lại cản, kỳ vọng xuất hiện phiên nổ tiếp theo để xác nhận vào sóng
→ Kết luận: HVA có loạt hợp đồng hợp tác đầu tư mới với các công ty công nghệ từ năm 2024 giúp cho doanh nghiệp có nguồn thu mới và tạo ra lợi nhuận đột biến so với các năm trước. Hơn nữa với các kế hoạch dự án được trình trong ĐHCĐ vừa rồi thì có thể thấy HVA đang bắt đầu mở rộng đầu tư thêm nhiều mảng kinh doanh mới → HVA hiện tại cũng giống như một doanh nghiệp startup do đang đầu tư thêm các mảng kinh doanh mới → Có tiềm năng tăng trưởng lớn, nhưng đồng thời mức độ rủi ro cũng ở mức cao.
TUYÊN BỐ MIỄN TRỪ TRÁCH NHIỆM!
Toàn bộ những phân tích, nhận định, dự báo trong bài viết này bao gồm cả các ý kiến đã thể hiện là quan điểm, góc nhìn phân tích riêng của Tác giả, không nhằm mục đích PR, làm lợi hay gây bất lợi cho bất cứ cá nhân/tổ chức nào.
Người đọc, nhà đầu tư sử dụng bài viết này với mục đích tham khảo và chịu hoàn toàn trách nhiệm trước những hành động, quyết định, kết quả đầu tư của bản thân.
Tác giả: Nguyễn Thuận Khang
