CTCP Tập đoàn Hòa Phát HPG (MUA, Giá mục tiêu: 35.000 Đồng/cp): Đặt nền tảng vững chắc cho 2026
Luận điểm đầu tư: Duy trì quan điểm tích cực đối với HPG trong năm 2026 với góc nhìn đầu tư dài hạn, và tiếp tục lựa chọn HPG là cổ phiếu hàng đầu cho ngành Thép năm 2026. Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA và giữ nguyên giá mục tiêu là 35.000 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá là 30%. Tại mức giá hiện tại, HPG hiện đang giao dịch P/E dự phóng năm 2026 ở mức 10,4x, khá hấp dẫn đối với một doanh nghiệp bước vào chu kỳ tăng trưởng mới.
Luận điểm đầu tư
• 2026 là năm đầu tiên Dung Quất 2 vận hành toàn bộ năm, nâng công suất thép HRC lên 9 triệu tấn, đồng thời là năm đầu tiên cả năm áp thuế chống bán phá giá đối với HRC Trung Quốc. Do đó, doanh thu và lợi nhuận được kỳ vọng sẽ tăng mạnh (lần lượt +33% svck và +35% svck).
• Việc mở rộng điều tra chống bán phá giá đối với HRC khổ rộng sẽ góp phần gia tăng bảo vệ cho các sản phẩm chủ lực của HPG và củng cố triển vọng tích cực cho toàn ngành trong dài hạn.
![[IMG]](https://images.f247.com/original/4X/2/c/d/2cdc0144303c66f6b7e407cdb28271edbc071fe6.jpeg)