CTCP Tập đoàn Masan (HSX: MSN)

[Quang_Duy_Huynh]

CTCP Tập đoàn Masan (HSX: MSN)

Trong quý 2/2024, MSN đạt doanh thu thuần đạt 20.134 tỷ đồng (+6,8% QoQ, +8,2% YoY), cụ thể: MCH (mảng FMCG) đạt 7.388 tỷ đồng, tương đương mức tăng trưởng mạnh +14,1% YoY; WCM (WinCommerce) đạt 7.844 tỷ đồng (+9,2% YoY); MML (MeatLife) đạt 1.791 tỷ đồng (+5,1%YoY); MSR (Masan High Tech) đạt 3.652 tỷ đồng (+3,5% YoY).

LNST công ty mẹ ghi nhận 503 tỷ đồng (+377,3% YoY), cụ thể: MCH (mảng FMCG) đạt 1.752 tỷ đồng (+8,3% YoY), với biên ròng là 23,8% (-128 bps YoY); WCM (WinCommerce) đạt -40,4 tỷ đồng (thu hẹp đáng kể so với -132,9 tỷ đồng của Q2-2023); MML (MeatLife) đạt -31,0 tỷ đồng (thu hẹp đáng kể so với -124,8 tỷ đồng của Q2-2023), MSR (Masan High Tech) đạt-359,3 tỷ đồng (thu hẹp đáng kể so với mức -514,7 tỷ đồng của Q2-2023). Với KQKD này, MSN đã đạt được hơn 60% kế hoạch LNST cả năm theo kịch bản cơ sở.

Vừa qua, việc MSN đã thống nhất đàm phán với SK Group về việc gia hạn quyền chọn bán thêm tối đa 5 năm , đồng thời MSN cũng sẽ nhận chuyển nhượng 7,1% cổ phần Wincommerce với giá 200 triệu đô (P/S trailing khoảng 2,1 lần),là động lực ngắn hạn cho giá cổ phiếu MSN nếu trong trường hợp SK không thực hiện quyền trong tương lai gần.

Hiện tại, dự báo về doanh thu thuần là 81.545 tỷ đồng (+4,2% YoY) và LNST-CBTS là 1761 tỷ đồng (+320% YoY) cho năm 2024.

[NoInvestNoLife]

MSN: Niềm tin phục hồi, tiêu dùng tăng tốc.

Theo số liệu thống kê của GSO, ngoại trừ tháng 2, xuất khẩu Việt Nam duy trì tốc độ tăng trưởng 2 chữ số đã giúp PMI hầu như luôn duy trì trên 50 điểm, tương ứng với việc các doanh nghiệp bắt đầu mở rộng sử dụng lao động so với cùng kỳ kể từ tháng 4/2024. Điều này đã giúp niềm tin tiêu dùng quay trở lại, đạt mức 80 điểm trong Q2 2024 (78 điểm trong Q1 2024) sau khi đã chạm đáy 67 điểm trong Q4 2023. Qua đó, sức mua tiêu dùng tổng thể, sức tiêu thụ cũng ghi nhận tăng trưởng 1,8% yoy trong Q2 2024 sau khi đã giảm 3 quý liên tục.

• Masan Consumer (MCH) – tiếp tục mở rộng thị phần, là trụ cột tăng trưởng. Doanh thu thuần đạt 13.968 tỷ (+11,6% yoy) và EBITDA đạt 3.557 tỷ (+16,2% yoy). MCH một lần nữa khẳng định hồ sơ năng lực với khả năng nắm bắt và dẫn dắt xu hướng tiêu dùng FMCGs – đó là cao cấp hoá và tiện lợi hoá, ghi nhận tăng trưởng doanh thu vượt xa tăng trưởng chung của ngành. Trong Q2 2024, ngoại trừ ngành hàng Chăm sóc gia đình, MCH ghi nhận tăng trưởng tích cực tất cả các nhóm ngành còn lại là: Gia vị - Thực phẩm - Đồ uống

• WinCommerce (WCM) – doanh thu bình quân cửa hàng tiếp tục tăng tốc. Doanh thu thuần đạt 15.801 tỷ (+8,8% yoy) và EBITDA 421 tỷ (+87,6% yoy). Mở rộng một cách thận trọng: Cuối Q2 2024, WCM có 3.544 cửa hàng mini (WMP) (+43 vs Q4 2023) và 129 siêu thị (WMT) (-3 vs Q4 2023). Trong 1H, WCM tập trung nhiều hơn vào việc chuyển đổi các cửa hàng WinMart+ hiện hữu sang WIN tại vực thành thị và WinMart+ Rural tại khu vực nông thôn. Hai format cửa hàng mới này, đặc biệt là WinMart+ Rural cho thấy hiệu quả ấn tượng
  

  
  
  
  

Thông tin thêm về Cty con/liên kết:

• The CrownX (TCX) cũng cho tín hiệu khả quan
• Masan MeatLife (MML) ghi nhận doanh thu thuần 3.510 tỷ (+6,3% yoy) và EBITDA 248 tỷ (+441,9% yoy) trong 1H 2024. Lợi nhuận tăng trưởng mạnh mẽ nhờ biên gộp chung tăng 1.200 bps so với cùng kỳ:
• Masan Hi-Tech Materials (MHT) ghi nhận doanh thu thuần 6.742 tỷ (-7,8% yoy) và EBITDA 699 tỷ (-39% yoy) trong 1H 2024.
• Phuc Long Heritage (PLH) ghi nhận doanh thu thuần 778 tỷ (-0,7% yoy) và EBITDA 132 tỷ (+3,1% yoy).
  
  

Về góc nhìn kỹ thuật MSN

Vùng giá này đã được kiểm định tận 7 LẦN nên đây là ngưỡng Kháng cự cứng. Khi giá chạm lên vùng đó chắc chắn sẽ có biến động mạnh. Tuy nhiên với thông tin tích cực như trên thì Ad ko dám đảm bảo với mọi người lần này có thể Break được hay ko nhưng cũng có cơ hội, cũng đâu phải chưa từng break (đợt t7-8/2023 là ví dụ)

• RSI giảm dần về dưới 50 → cũng là một điểm sáng cho khả năng break
• MACD khá nhiễu → 60/40 cho kỳ vọng break ngưỡng!
• Thanh khoản bán gần đây cũng ít → một lần nữa tăng kỳ vọng break
• Bán lẻ là ngành triển vọng trong giai đoạn cuối năm

Ở các báo cáo của các cty khác cũng đều cho rằng MSN được khuyến nghị OUTPERFORM. Điều đó có nghĩa là họ tin rằng cổ phiếu này sẽ hoạt động tốt hơn so với mức trung bình của thị trường hoặc chỉ số tham chiếu trong tương lai. Khuyến nghị này ám chỉ rằng họ dự đoán cổ phiếu MSN sẽ có tăng trưởng vượt trội trong thời gian tới so với các cổ phiếu khác hoặc toàn bộ thị trường.

Định giá của AD về MSN:

Vì ngành bán lẻ cũng là ngành triển vọng trong giai đoạn từ giờ đến cuối năm nên Target khá cao đấy. Tuy nhiên ai hay xem bài nhận định của AD thì cũng đều biết quan điểm đầu tư của AD nghiêng về quản trị rủi ro nhiều hơn, nên AD thường định giá thấp hơn người khác đôi chút nhé

• Giá mua: 72,70 - giá hiện tại (73,30)
• Giá mục tiêu: 78,50 (ngắn hạn) & 84,50 (trung hạn)
• Cutloss: 3%~5%

Nếu cần thêm thông tin chi tiết hơn xíu thì ib Ad gửi cho nhé, trên đây ko muốn viết dài quá nó trôi Nhớ FOLLOW Ad nhé!!!